【文章內容簡介】 大容量架空線將大量應用（西北 750kV 線路，其余地區(qū) 500kV 線路）使架空線在“十一五”期間將有 10%的環(huán)比增長。 中壓 1035kV電纜 大城市采用雙環(huán)網(wǎng)供電和市中心地區(qū)地下電纜化率的提高將大大增加中壓電纜使用量。目前 全國平均城市地下電纜化率僅 10%，而各城市目標大都確定在 5080%左右 ，這給中壓配電電纜帶來較大機遇。“十一五”期間，預計中壓 1035kV電纜將以 1015%的環(huán)比速度增長。 建筑 建筑用線和其它電器裝備用線纜 近年來，我國房地產業(yè)發(fā)迅猛，除了住宅之外， 商務辦公樓數(shù)量也有較大增長。住宅的智能化需求加上各種專業(yè)網(wǎng)的建設，給電線電纜帶來極大市場。預計今后 35年內建筑用布線的產值在電線電纜行業(yè)中將超過 15%。 1 1 1 1 . 6 9 1 0 2 4 . 5 81 3 2 2 . 8 42 0 6 5 . 5 32 6 4 0 . 0 03 0 5 7 . 2 405001000150020202500300035002020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2 0 0 6 年1 1 0 月 2 0 % 1 0 %0%10%20%30%40%50%60%銷售收入（億元） 同比增長（% ） 10 汽車 汽車用線及漆包線 汽車與摩托車行業(yè)用線主要有兩大類：漆包線與汽車用線。汽車業(yè)的發(fā)展使 漆包線、汽車用線銷量大增，國產汽車線需求將超過 300 萬 km，在今后幾年，其需求還將持續(xù) 10%左右的增長。 鐵路 鐵路用電力及通信電纜 “十一五”期間，鐵道部仍需要 以及相應的 220kV變電所設備和線路和 5000km 新建電車線路。如果按一半單線、一半雙線考慮，大約要 萬噸接觸線，加上相應的車廂更新?lián)Q代及維修，大約需要 910 萬公里機車車輛線。 核電站 核電站用特種電纜 預計到 2020 年，核電裝機容量將實現(xiàn) 2020 萬千瓦，而到 2020 年核電將達到 5000 萬千瓦，占當時裝機總容量5%左右。目前秦山 二期、三期工程、嶺澳核電站工程、連云港核電站工程建設進展順利，山東、福建、江西、湖南等省均積極籌劃建設核電站。平均每新建 100 萬千瓦核電站帶來 1 億元人民幣產值的核電電站用電線電纜產品需求。 船舶 船舶用特種電纜 船舶工業(yè)的發(fā)展將給船用電纜帶來生機，同時船用電纜的更新?lián)Q代將加快。 工業(yè) 繞組漆包線 工業(yè)發(fā)展將使電動機用量增加以及家電工業(yè)產品的升級，電機絕緣等級從Ｂ級向Ｆ級轉換將加快漆包線更新?lián)Q代，促使繞組市場的穩(wěn)步發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計：全世界電線電纜用銅量 2020 年為 萬噸，其中電 磁漆包線約為 萬噸，中國約為 58 萬噸。目前繞組線的總量超過 60 萬噸，預計將以４～５％的速度遞增。 資料來源：國都證券研發(fā)中心 圖 2 電線電纜主要應用領域 28%14%20%11%6%21%電力建筑通信交通汽車、船舶、家電其它 11 資料來源：國都證券研發(fā)中心 另外， 5 12 四川大地震，給國內經(jīng)濟造成巨大損失，一大批電力輸送設備遇到破壞，災后重建任務艱巨，為電力、機械裝備業(yè)帶來機遇，從而也為輸電需求巨大的電線電纜業(yè)也獲得較大市場份額。中國證券報 報道， 地震發(fā)生后，國家電網(wǎng)所屬四川、甘肅、陜西、重慶 4 個省級電網(wǎng)受到影響，累計停運 35 千伏及以上變電站 245 座、 10 千伏及以上輸電線路 3322 條；岷江流域 6 座水電站受到嚴重損壞；公司經(jīng)營區(qū)域 23 個市（地）、 110 個縣的供電受到影響。據(jù)初步統(tǒng)計，國家電網(wǎng)在此次地震災害中直接經(jīng)濟損失超過 120 億元，其中四川公司超過 106 億元。預計災后恢復重建需要投入 346億元。 據(jù)此引發(fā)了廣 大網(wǎng)友對電線電纜的大討論，此次大地震或許會引爆整個電線電纜市場 。 架空導線和電力電纜是輸送電能不可缺 少的基礎器材，包括鋼芯鋁絞線、鋁（合金）絞線、鋁包鋼芯絞線等。 它 們依賴電力工業(yè)的發(fā)展而發(fā)展，市場需求也在不斷擴大。 還有， 我國地鐵建設用的通信設備、信號系統(tǒng)和牽引供電系統(tǒng)等， 正在全部或很大部分國產化，軌道交通用電纜也隨著增多，將給我國電纜行業(yè)帶來一個很大的市場空間。由于地鐵建設一般周期較長，所用電纜也呈現(xiàn)出要貨不集中，但一直持續(xù)需要電纜供給的特點。 20 世紀 80 年代地鐵用電纜幾乎全部進口的局面，已經(jīng)一去不復返了。國家計委會同有關部門共同研究決定，今后在城市軌道交通建設中，技術裝備的平均國產化率要確保不低于 70。這從政策上保證了地鐵設備國產化的發(fā)展方向，為我國地鐵事業(yè)的發(fā)展奠定了基礎。 在軌道交通方面， “ 十一 五” 期間預計共需求城市軌道交通車輛約 3150 輛，約需求機車用電纜 億 元，車輛用電纜 億元。據(jù)國內外軌道交通工程的造 12 價分析，一般土建工程造價占 50～ 55，技術裝備的建設、購置、安裝費用占 45～50，其中車輛、牽引供電、通信信號作為構成技術裝備主要部分占總造價的 30～35（車輛占 13～ 17，牽引供電占 7～ 10，通信信號占 10～ 12）。 除了車輛外，牽引供電與通信信號也成為國產化工作的重點。無疑，牽引供電設備的國產化為國內的電線電纜生產廠家提供了良好的發(fā)展機遇。牽引供電設備主要包括整流變壓器、牽 引整流器、直流開關柜、接觸網(wǎng)等 。 按照牽引供電占軌道交通工程總造價的 7～ 10 計算 ，目前國內的軌道交通總投資額在 6000 億元左右，那么牽引供電市場則會有近 600 億元的大蛋糕，這對電線電纜企業(yè)來說是一個很大的誘惑。 值得注意的是，“十一五”期間，對電線電纜的需求具有以下兩個特點： 電線電纜的應用領域非常多，其需求的增長與國家的宏觀經(jīng)濟和投資密切相關，對單個下游行業(yè)的周期性變動則不是特別敏感。從這個意義上來看，電線電纜行業(yè)的周期性不強，屬于增長較為穩(wěn)定的行業(yè)。 隨著下游產業(yè)升級，對 電線電纜的需求已經(jīng)從單純的量的增長轉變?yōu)閷ζ焚|的要求提升?！笆晃濉逼陂g，電力傳輸開始向高壓、特高壓發(fā)展 ，同時，像核電、汽車、船舶、鐵路等行業(yè)的發(fā)展也都對電線電纜產品提出了各種特殊的要求，如低煙、無鹵、阻燃等。此類電纜的附加值較高，但由于技術跟不上或產能不足等原因，目前國內仍需大量進口此類高檔產品以滿足需求，從這個角度來看，具備較高技術水平的行業(yè)龍頭仍然有較大的市場機會。 （二）雖然行業(yè)競爭充分，但仍有充分的發(fā)展空間 由于電線電纜業(yè)的進入門檻較低，企業(yè)發(fā)展迅速。 據(jù)統(tǒng)計， 目前 國內電線電纜大小企業(yè)達 8000 家之多，其中， 95%為中小型企業(yè)，行業(yè)集中度低且產能遠遠超出市場需求，目前，國內電纜行業(yè)的設備開工率只有 40%左右。行業(yè)的競爭較為充分，對于一般的產品，競爭手段主要以價格為主。 值得注意的是，由于技術門檻高，能夠生產的企業(yè)少，國內對多種附加值較高的特種電纜產品的需求仍不能完全滿足，需大量進口。資料顯示，目前，對特種電纜的需求已經(jīng)占到電線電纜總需求的 30%，也即 600 億元 /年左右，而且預計隨著船舶、核電、鐵路等行業(yè)的快速發(fā)展，對特種電纜的需求仍將持續(xù)快速增長。 另外，雖然行業(yè)競爭較為充分，但從細分市場來看，重點客戶（如大型鋼鐵 13 廠、機場、電力企業(yè)等）、重點工程（如奧運會工程、國家大劇院等）、特殊行業(yè)（如鐵路、核電、船 舶等）等都具有需求巨大，進入門檻高的特點，國內能夠參與 細分市場競爭的企業(yè)數(shù)量不超過 50 家，這些行業(yè)內大型企業(yè)大多訂單飽滿，盈利狀況較為良好。 由于行業(yè)集中度低，目前，電線電纜行業(yè)龍頭企業(yè)的銷售收入也只有 20— 50億元，相對于行業(yè) 3000 億元 /年的市場規(guī)模來說，單一企業(yè)最大的市場份額也不超過 2%。從這個角度來看，在電線電纜行業(yè)，雖然行業(yè)競爭較為充分，但具有較強技術實力和品牌優(yōu)勢的行業(yè)內龍頭企業(yè)仍有充分的騰挪和發(fā)展空間。 電線電纜行業(yè)是一個“料重工輕 ” 的行業(yè)，原材料價格占到總成本的 80%—90%，其中，銅占到總 成本的 70%。 2020 年以來，銅價大幅上漲給電線電纜行業(yè)帶來了比