江西財(cái)經(jīng)大學(xué)2008-2009期末考試貨幣銀行學(xué)課件-第十章t貨幣政策(編輯修改稿)
2025-06-27 23:19 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 （二）貼現(xiàn)政策 ? 所謂貼現(xiàn)政策，主要指的是變動(dòng)貼現(xiàn)率，通過它可以影響貼現(xiàn)貸款數(shù)量和基礎(chǔ)貨幣，從而對(duì)貨幣供應(yīng)發(fā)生影響。 ? 貼現(xiàn)的作用 ? 貼現(xiàn)政策的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn) ? 對(duì)貼現(xiàn)政策的改革建議 返回 貼現(xiàn)的作用 ? （ 1）中央銀行對(duì)銀行的貼現(xiàn)貸款，主要用于解決商業(yè)銀行臨時(shí)性、季節(jié)性等短期流動(dòng)性需要，而不是為了謀取利潤。 ? （ 2）貼現(xiàn)具有防止金融恐慌的重要作用。 [資料 ]貼現(xiàn)用于防止金融恐慌： 1987年的黑色星期一股市風(fēng)潮 ? （ 3）貼現(xiàn)可用作一種信號(hào)，以表明中央銀行的將來的貨幣政策的意向。因而，如果中央銀行決定要讓利率上升以放慢經(jīng)濟(jì)增長速度，便可以用提高貼現(xiàn)率的方法來表明它的這種意向。 ? 貼現(xiàn)作為一種信號(hào)存在的問題是，信號(hào)可能被誤解。 返回 貼現(xiàn)政策的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn) ? 貼現(xiàn)政策的最重要的優(yōu)點(diǎn) ——中央銀行利用它來履行其最后貸款人的作用。 ? 貼現(xiàn)政策的缺點(diǎn)： ? （ 1）調(diào)整貼現(xiàn)率的聲明，可能導(dǎo)致對(duì)中央銀行意向理解的混亂。 ? （ 2）當(dāng)中央銀行把貼現(xiàn)率定在某一特定水平上時(shí)，市場利率和貼現(xiàn)率之間的利差將會(huì)隨市場利率的變化而發(fā)生較大波動(dòng)。 ? （ 3）中央銀行雖然能夠改變貼現(xiàn)率，但不能強(qiáng)迫銀行借款。也就是說，貼現(xiàn)政策并不完全由中央銀行所控制。 ? （ 4）相對(duì)于變動(dòng)貼現(xiàn)率來說，公開市場操作更易于掉轉(zhuǎn)方向。 返回 對(duì)貼現(xiàn)政策的改革建議 ? （ 1）取消貼現(xiàn)貸款。這是弗里德曼和其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家的建議。 ? （ 2）貼現(xiàn)率同市場利率綁在一起。這種建議可用懲罰性貼現(xiàn)率的概念來表述，即按高于市場利率的一個(gè)固定數(shù)額來確定貼現(xiàn)率。 ? 把貼現(xiàn)率同市場利率綁在一起有很多優(yōu)點(diǎn)。 ? A、中央銀行可以繼續(xù)運(yùn)用貼現(xiàn)來發(fā)揮它的最后貸款人作用。 ? B、多數(shù)情況下，可以消除市場利率同貼現(xiàn)率之間利差的波動(dòng)，從而剔除了導(dǎo)致貼現(xiàn)貸款數(shù)量波動(dòng)的一個(gè)重要根源。 ? C、如果使用懲罰性貼現(xiàn)率概念，貼現(xiàn)窗口的管理工作還會(huì)大大簡化，因?yàn)?，銀行不再可能為謀利而從貼現(xiàn)窗口借款。 ? D、由于貼現(xiàn)率的變動(dòng)是自動(dòng)的，中央銀行意向的虛假信號(hào)將不復(fù)存在，前述的貼現(xiàn)作為一種信號(hào)存在的問題也將消失。 返回 （三）法定準(zhǔn)備金 ?它是“猛烈而不常用的武器”。中央銀行通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率，可以影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，從而收縮或擴(kuò)張市場信用。 ?
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