曼昆宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)下的總需求(編輯修改稿)
2024-10-06 05:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 which reduces M and shifts LM* back left. 結(jié)果： ?e = 0, ?Y = 0 在浮動匯率下，貨幣政策在影響產(chǎn)出上是相當(dāng)有效的 而在固定匯率下，貨幣政策無法用來影響產(chǎn)出。 第 12 章 開放經(jīng)濟(jì)下的總需求 slide 17 固定匯率下的貿(mào)易政策 Y e Y1 e1 1*LM1*IS2*ISA restriction on imports puts upward pressure on e. Results: ?e = 0, ?Y 0 Y2 2*LMTo keep e from rising, the central bank must sell domestic currency, which increases M and shifts LM* right. 在浮動匯率下，貿(mào)易限制無法影響 Y 或 NX。 在固定匯率下，進(jìn)口限制能夠增加 Y 和 NX。 但是，該政策僅僅將對國外產(chǎn)品的需求轉(zhuǎn)向?qū)鴥?nèi)產(chǎn)品的需求，因此，本國所得即為外國所失。 第 12 章 開放經(jīng)濟(jì)下的總需求 slide 18 芒德爾 弗萊明模型中的政策 :總結(jié) 匯率體制類型 : 浮動 固定 影響： 政策 Y e NX Y e NX 財(cái)政擴(kuò)張 0 ? ? ? 0 0 貨幣擴(kuò)張 ? ? ? 0 0 0 進(jìn)口限制 0 ? 0 ? 0 ? 第 12 章 開放經(jīng)濟(jì)下的總需求 slide 19 利率差異 r 與 r* 不同的原因有二 ? 國家風(fēng)險(xiǎn)： 因經(jīng)濟(jì)或政治動蕩，一國債務(wù)人會拖欠其借款的風(fēng)險(xiǎn)。 為補(bǔ)償這一風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人要求較高的利率。 ? 預(yù)期的匯率變動： 假如人們預(yù)期一國匯率會下降，則該國債務(wù)人需支付較高的利率，以補(bǔ)償債權(quán)人預(yù)期的貨幣貶值。 第 12 章 開放經(jīng)濟(jì)下的總需求 slide 20 芒德爾 弗萊明 模型中的利率差別 這里 ? 是風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。 以 替換 IS*和 LM* 方程中的 ： ( , )*M P L r Y?? ?( ) ( ) ( )*Y C Y T I r G N X e? ? ? ? ? ??*rr ???*rr ??? *rr???第 12 章 開放經(jīng)濟(jì)下的總需求 slide 21 ?增加的影響 2*LM IS* 左移，因?yàn)? ? ? ? ?r ? ?I Y e Y1 e1 1*LM1*IS LM* 右移，因?yàn)? ? ? ? ?r ? ?(M/P )d， 所以， Y 必須增加，以恢復(fù)貨幣市場的均衡。 結(jié)果： ?e 0, ?Y 0 2*ISe2 Y2 第 12 章 開放經(jīng)濟(jì)下的總需求 slide 22 ? e 的下降是直觀的： 國家風(fēng)險(xiǎn)增加或預(yù)期貨幣貶值使持有該國貨幣不再具有吸引力。 注：貨幣貶值預(yù)期是自我實(shí)現(xiàn)的 ——對一種通貨未來將貶值的預(yù)期會引起它現(xiàn)在貶值。 ? Y 增加：因?yàn)? NX 增加 (源于貨幣貶值 )甚至大于投資 I 的下降 (源于 r 的上升 )。 ?增加的影響 第 12 章 開放經(jīng)濟(jì)下的總需求 slide 23 為什么收入可能不會上升 ?為防止貨幣貶值，央行可能減少貨幣供應(yīng) ?貨幣貶值會提高進(jìn)口品的價格，進(jìn)而提高物價水平 (從而少 實(shí)際 的
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