重點(diǎn)行業(yè)板塊上市公司財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)(doc14)-財(cái)務(wù)分析-(編輯修改稿)
2024-09-24 12:43 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 09 金杯汽車 600653 申華控股 600686 廈門汽車 600805 悅達(dá)投資 （三）港口 穩(wěn)中有升可能成為主基調(diào) 港口和機(jī)場(chǎng)類的上市公司從總體上看，應(yīng)該屬于比較穩(wěn)健的投資目標(biāo)， 2020年上半年平均每股收益為 元，高出平均水平 115%，根據(jù)我們的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)情況來看，各公司處于良好水平的占 50%，應(yīng)該說這是一個(gè)比較高的比例，其余的也都在中等評(píng)分水平。從這一角度看，港口機(jī)場(chǎng)類上市公司可以說是價(jià)值型投資的較好取向。由于行業(yè)特點(diǎn)的決定，該類公司的清償能力和現(xiàn)金流量較高，加之 2020 年上半年整體收入增加，使得財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的盈利能力評(píng)分和增長率評(píng)分具有較高的良好率。一般說來，港口機(jī)場(chǎng)類上市公司的毛利率較高，作為交通基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，具備一定程度的相對(duì)壟斷特征。因此，從常企業(yè) () 大量管理資料下載 7 規(guī)市盈率角度看，該類公司的市盈率一般不低于 20 倍。不過，一旦地區(qū)性壟斷局面打破，隨之而來的競(jìng)爭(zhēng)將是惡性的，而且有欲罷不能之感，在北海新力的財(cái)務(wù)狀況 中明顯低于行業(yè)平均的主營業(yè)務(wù)利潤率和虧損的業(yè)績(jī)已無須說明。由此推論，在所列示的代表性公司中， ST錦州港和營口港亦存在某種競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，那么， ST 錦州港能否維持 2020年上半年的主營業(yè)務(wù)利潤率可能難度較大。機(jī)場(chǎng)類公司在 2020 年的上半年普遍受到了非典影響，但對(duì)其業(yè)績(jī)影響最大的應(yīng)該是調(diào)低收費(fèi)影響，造成了整體機(jī)場(chǎng)類公司的主營收入和利潤的同比下降。政策性因素可能會(huì)一直影響機(jī)場(chǎng)類公司的收入，將導(dǎo)致該類公司的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)波浪式的上升，而不是直線式的。綜合來看，港口機(jī)場(chǎng)類上市公司的業(yè)績(jī)較有保障，穩(wěn)中有升可能成為主基調(diào)。 000022 深赤灣Ａ 000088 鹽田港Ａ 000089 深圳機(jī)場(chǎng) 000507 粵 富 華 000582 北海新力 600004 白云機(jī)場(chǎng) 600009 上海機(jī)場(chǎng) 600018 上港集箱 600190 ST 錦州港 600279 重慶港九 企業(yè) () 大量管理資料下載 8 600317 營 口 港 600575 蕪 湖 港 600717 天 津 港 600897 廈門機(jī)場(chǎng) （四）工程機(jī)械 未來業(yè)績(jī)變數(shù)較多 工程機(jī)械行業(yè)在今年上半年呈現(xiàn)出了明顯的行業(yè)增長態(tài)勢(shì)，各公司的銷售額和凈利潤額有較大上升，每股收益平均 接近 元，高出市場(chǎng)平均水平近 150%。由于主業(yè)增長導(dǎo)致了財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)中對(duì)行業(yè)個(gè)股的盈利能力和結(jié)構(gòu)分析評(píng)分較高。在表中所列示代表個(gè)股無報(bào)表虧損，財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)總評(píng)分中達(dá)到良好等級(jí)的占 30%，處于中等水平的有 70%。不過，在一派繁榮景象中我們發(fā)現(xiàn)了一些明顯抑制投資者追捧這一行業(yè)個(gè)股的因素。表中所列個(gè)股的資產(chǎn)負(fù)債率總體呈上升趨勢(shì)；在銷售收入上升的前提下，毛利率逐年下降，主營業(yè)務(wù)利潤率持續(xù)下降，總資產(chǎn)報(bào)酬率下降，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。說明工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)仍很激烈。從主營業(yè)務(wù)收入增長情況看，業(yè)內(nèi)的優(yōu)勝劣汰逐步加劇， 市場(chǎng)與利潤進(jìn)一步向主要公司傾斜，由此造成了行業(yè)總體成長中的差異化。我們知道，工程機(jī)械行業(yè)并非依據(jù)訂單安排
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