現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理(ppt77)-財(cái)務(wù)綜合(編輯修改稿)
2025-09-23 14:50 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 成本貼現(xiàn)并加總后的凈額。流入為正，流出為負(fù)。 – 凈現(xiàn)值大于 0，說明現(xiàn)金流入的現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出的現(xiàn)值。小于 0則相反 – 計(jì)算方法 – 與此相關(guān)的其他指標(biāo) 投資評(píng)價(jià)方法 ? 內(nèi)涵報(bào)酬率法 ? 投資方案本身內(nèi)涵的報(bào)酬率大于資本成本 ? 內(nèi)涵報(bào)酬率的含義，凈現(xiàn)值等于 0時(shí)的投資報(bào)酬率 ? 內(nèi)涵報(bào)酬率的計(jì)算（插值法） ? 例題分析 投資評(píng)價(jià)方法 ? 投資方案評(píng)價(jià)方法的運(yùn)用 ? 單一項(xiàng)目的評(píng)價(jià) ? 多個(gè)互斥方案的評(píng)價(jià) ? 投資方案組合決策 ? 有關(guān)例題分析 投資評(píng)價(jià)方法 ? 債券及其分類 ? 債券投資的收益評(píng)價(jià) ? 債券價(jià)值計(jì)算 ? 到期收益率的估計(jì) ? 債券投資風(fēng)險(xiǎn)估計(jì) – 違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn) 證券評(píng)價(jià) ? 股票及有關(guān)概念 – 股票價(jià)值 – 股票價(jià)格 – 股利 ? 股票股利 ? 現(xiàn)金股利 – 股票與其報(bào)酬率 – 市盈率 證券評(píng)價(jià) ? 股票價(jià)值的評(píng)估 – 影響股票價(jià)值的有關(guān)因素 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) ? 資本市場(chǎng)供求關(guān)系 ? 投資者偏好 ? 行業(yè)特點(diǎn)及發(fā)展前景 ? 企業(yè)以往的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) ? 其它因素 – 教材 131頁的幾個(gè)股票評(píng)估模型 證券評(píng)價(jià) ? 市盈率分析 – 市盈率 =當(dāng)前市價(jià) /上年每股盈利 – 市盈率估計(jì)股價(jià)的高低 – 市盈率估計(jì)股票風(fēng)險(xiǎn) ? 證券組合的意義在于降低或分散風(fēng)險(xiǎn)，不在于提高收益 ? 證券組合分散的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，在同一市場(chǎng)上不能分散系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ? 證券組合的策略和方法 證券評(píng)價(jià) ? 習(xí)題二 ? 在一個(gè)市場(chǎng)上有專家精心選擇的 5個(gè)股票進(jìn)行一年的投資，和完全隨機(jī)的選擇 5個(gè)股票進(jìn)行一年的投資相比，前者的收益是否肯定比后者高？為什么？（要求： 200字以上） ? 與上次作業(yè)一起星期四交給各班學(xué)習(xí)委員 練習(xí)題 ? 股利政策在財(cái)務(wù)管理的意義 ? 著名的 MM理論 ? 股利政策的信息傳遞理論（投資者對(duì)公司希望表達(dá)的信息的理解） ? 股利的種類 股利政策 ? 影響股利政策的因素 – 法律因素 – 股東的偏好 – 債務(wù)合同 – 再投資的回報(bào)率 – 公司發(fā)展前景和速度 – 現(xiàn)金流量情況 – 舉債能力和改善財(cái)務(wù)杠桿狀況 股利政策 ? 股票股利 – 發(fā)放股票股利對(duì)股東權(quán)益的影響 – 發(fā)放股票股利更多的是傳遞信息 ? 股票分割 – 早期股票分割的目的 – 股票分割可能產(chǎn)生的市場(chǎng)效應(yīng) – 股票分割與股票股利的區(qū)別 股利政策 ? 營(yíng)運(yùn)資金 =流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu) 營(yíng)運(yùn)資金管理 固定資產(chǎn) 50000流動(dòng)資產(chǎn) 30000流動(dòng)負(fù)債 10000營(yíng)運(yùn)資本 20200可運(yùn)用資產(chǎn) 70000股本 60000長(zhǎng)期債務(wù) 10000股本及長(zhǎng)期負(fù)債 70000? 現(xiàn)金管理 – 持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī) ? 交易性動(dòng)機(jī) ? 預(yù)防性動(dòng)機(jī) ? 投機(jī)性動(dòng)機(jī) – 最佳現(xiàn)金持有量 ? 成本分析模型 ? 存貨模型 ? 隨機(jī)模式 ? 現(xiàn)金周期模式 流動(dòng)資產(chǎn)管理 ? 現(xiàn)金日常管理 – 流入現(xiàn)金量與流出量相匹配 – 利用現(xiàn)金浮游量（信息技術(shù)發(fā)展使現(xiàn)金浮游量極大的減少） – 加速收款（可能影響銷售收入） – 充分利用供應(yīng)商給予的信用條件 流動(dòng)資產(chǎn)管理 ? 應(yīng)收帳款變動(dòng)的兩面性特征 – 促進(jìn)銷售、減少存貨、降低流動(dòng)資金占用 – 為客戶墊資增加流動(dòng)資金占用、提高壞賬風(fēng)險(xiǎn)、增加應(yīng)收帳款管理費(fèi)用。 – 兩者比較的結(jié)果是信用政策決策的依據(jù) ? 企業(yè)信用政
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