【文章內(nèi)容簡介】 潤 = =（元） 凈利潤 —優(yōu)先股股利 發(fā)行在外的普通股平均股數(shù) 1260— 0 1500 四 .企業(yè)獲利能力分析 此項(xiàng)指標(biāo)的假定： （ 1）本企業(yè)無有優(yōu)先股 （ 2）發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)是 1500萬 股。 本項(xiàng)指標(biāo)反映股份公司的獲利能力以及 股東的報(bào)酬，它是一個絕對指標(biāo)，但在分 析每股利潤時，必須考慮流通在外的股數(shù)，因?yàn)? 公司采取大量配股，就必然會降低每股利潤。 四 .企業(yè)獲利能力分析 每股現(xiàn)金流量 = 根據(jù)現(xiàn)金流量表有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算： 每股現(xiàn)金流量 = =（元） 本項(xiàng)指標(biāo)說明每股現(xiàn)金流量越高，公司越 有能力支付現(xiàn)金股利。 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 —優(yōu)先股股利 發(fā)行在外的普通股平均股數(shù) 1320— 0 1500 四 .企業(yè)獲利能力分析 （六）每股股利與股利發(fā)放率 = 此比例的高低，取決于公司獲利能力的大小，同時還取決于公司股利政策。 現(xiàn)金股利總額 —優(yōu)先股股利 發(fā)行在外的普通股股數(shù) 四 .企業(yè)獲利能力分析 （六）每股股利與股利發(fā)放率 = *100% 假定此公司每股股利為 ，其該公司的 股利發(fā)放率 = =25% 說明此公司以 25%的每股利潤支付普通股股 利，該比率是大好還是小好，無標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定判斷， 要看公司的具體情況而定。 每股股利 每股利潤 四 .企業(yè)獲利能力分析 （七）每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn) = 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算： 每股凈資產(chǎn) = =（元） 此比例可以用來分析某公司歷年的每股凈資產(chǎn) 變動趨勢，從而來了解公司的發(fā)展趨勢和獲利能 力。此比例無一個統(tǒng)一的確定標(biāo)準(zhǔn)，由公司按具 體情況而定。 股東權(quán)益總額 發(fā)行在外的股票股數(shù) 2430 1500 四 .企業(yè)獲利能力分析 （八）市盈率 市盈率 = 假定此公司的股票價格為每股 16元， 市盈率 = =（元） 市盈率是反映公司獲利能力的一個重要財(cái)務(wù)比 率，投資者極為重視此比率，它成為投資者是否 決策購買的依據(jù)。市盈率高，說明公司發(fā)展前景 好，出高價購買也值得。（但是要注意過高的比率 要防范大的風(fēng)險(xiǎn)到來。） 每股市價 每股利潤 16 五 .企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢分析 （一）比較財(cái)務(wù)報(bào)表 比較財(cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)企業(yè)幾個連續(xù)的 財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行對比，看其增減變化的報(bào) 表，從而可以看出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨 勢。（書 P97） 五 .企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢分析 （二）比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表 在比較財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上，將數(shù)據(jù)用百分比表示，從而可以看出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。此方法的優(yōu)點(diǎn)是更直觀并且也可以用于企業(yè)不同時期縱向比較，還可以用于不同行業(yè)的比較。 （書 P102） 五 .企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢分析 （三）比較財(cái)務(wù)比率 比較財(cái)務(wù)比率是將企業(yè)幾個連續(xù)的會計(jì)期間的比率進(jìn)行對比，從而來分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢，這實(shí)際上是比率分析法與比較分析法結(jié)合的產(chǎn)物。 （書 P103） 五 .企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢分析 （四） 圖解法 圖解法是將企業(yè)幾個連續(xù)的會計(jì)期間財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或財(cái)務(wù)比率繪成一個圖，從圖的發(fā)展變化來判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況發(fā)展趨勢。（書 P104） 六 .企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 在財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析中，單獨(dú)使用哪一個指標(biāo)都 不能得到科學(xué)的全面評價，必須進(jìn)行綜合分析才 能達(dá)到此目的。其分析方法主要介紹兩種： （一）財(cái)務(wù)比率綜合評分法 本方法是將財(cái)務(wù)比率編制出一張匯總表，然后結(jié) 合比較分析法，將企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析與比 較分析相結(jié)合。 六 .企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 ： （ 1）縱向比較 —即與過去幾個會計(jì)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比較。 （ 2）橫向比較 —即與同行業(yè)的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比較。 六 .企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 ，遵循的程序： （ 1）選擇財(cái)務(wù)比率。 （ 2）確定標(biāo)準(zhǔn)評分值，即重要系數(shù)。各項(xiàng)評分值之和等于 100分。 （ 3）規(guī)定評分值的上限和下限。 （ 4）確定標(biāo)準(zhǔn)值。 （ 5）計(jì)算實(shí)際值。 （ 6）計(jì)算關(guān)系比率（財(cái)務(wù)比率的實(shí)際值 /標(biāo)準(zhǔn)值）。 （ 7）計(jì)算各項(xiàng)比率的實(shí)際得分。 某公司某年財(cái)務(wù)比率綜合評分表： 評分值 上/ 下限 標(biāo)準(zhǔn)值 實(shí)際值 關(guān)系比率 實(shí)際得分（1 ） （2 ） （3 ） （4 ） （5 ）= （4 ）/ （3 ） （6 ）= （1 ）* （5 ）流動比率 10 20/5 2 速動比率 10 20/5 資產(chǎn)/ 負(fù)債 12 20/5 存貨周轉(zhuǎn)率 10 20/5 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 8 20/4 13 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 10 20/5 資產(chǎn)報(bào)酬率 15 30/7 % % 股權(quán)報(bào)酬率 15 30/7 % % 銷售凈利率 10 20/5 % % 合 計(jì) 100 財(cái)務(wù)比率六 .企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 （二）杜邦分析法 財(cái)務(wù)比率的綜合評分法只反映企業(yè)的綜 合財(cái)務(wù)狀況，但是企業(yè)是一個整體，是一 個完整的系統(tǒng)工程，各子系統(tǒng)間相互依 存，其中一個因素變動會影響整體變化。 因此杜邦分析法便是解決此問題的方法。 六 .企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 杜邦系統(tǒng)主要反映以下主要財(cái)務(wù)比率關(guān)系 （ 1）股東權(quán)益報(bào)酬率與資產(chǎn)報(bào)酬率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系。 股東權(quán)益報(bào)酬率 =資產(chǎn)報(bào)酬率 *權(quán)益乘數(shù) （ 2）資產(chǎn)報(bào)酬率與銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系。 資產(chǎn)報(bào)酬率 =銷售凈利率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 六 .企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 （ 3）銷售凈利率與凈利潤及銷售收入之間的關(guān)系 銷售凈利率 = （ 4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售收入及資產(chǎn)總額之間的關(guān)系 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 凈利潤 銷售收入 銷售收入 資產(chǎn)平均總額 資產(chǎn)報(bào)酬率 ： % 平均權(quán)益乘數(shù) =平均總資產(chǎn) /平均股東權(quán)益 =1/（ 1負(fù)債比率 ） = 銷售凈利率： % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)： 凈利潤： 1260 銷售收入 8250 銷售收入： 8250 資產(chǎn)總額 期初： 3800 期末： 4500 總收入： 總成本： 非流動資產(chǎn) 期初： 2090 期末： 2520 流動資產(chǎn) 期初： 1710 期末： 1980 銷售成本： 銷售費(fèi)用： 1370 固定資產(chǎn) 期初： 1950 期末： 2300 管理費(fèi)用： 1050 財(cái)務(wù)費(fèi)用： 325 長期投資 期初： 110 期末： 180 貨幣資金 期初： 340 期末： 4900 短期投資 期初： 30 期末： 80 無形及其他資產(chǎn) 期初： 30 期末： 40 應(yīng)收及預(yù)付賬款 期初： 699 期末： 717 存 貨 期初： 580 期末： 690 其他流動資產(chǎn) 期初： 61 期末： 3 稅金： 1232 營業(yè)外支出： 股東權(quán)益報(bào)酬率 % * * 247。 247。 + 六 .企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析 從杜邦分析系統(tǒng)圖可以看出： （ 1）杜邦財(cái)務(wù)分析體系是以股東權(quán)益報(bào)酬率（即：權(quán)益 利潤率也稱為凈值報(bào)率）為基礎(chǔ)的，它是所有比率中綜 合性最強(qiáng)、最具有代表性的一個指標(biāo)。 （ 2）資產(chǎn)報(bào)酬率是反映企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它揭 示生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率。因此它的綜合性也很強(qiáng)。 （ 3）銷售利潤率對權(quán)益利潤率有很大作用，銷售利潤 高，權(quán)益利潤率也高，反之，權(quán)益利潤率低。 第三章 財(cái)務(wù)分析習(xí)題 (一 )某公司 1998年 12月 31日三個報(bào)表如下 : ： 某公司資產(chǎn)負(fù)債表 1998年 12月 31日 單位 :萬元 資 產(chǎn) 年初數(shù) 年末數(shù) 負(fù)債及股東權(quán)益 年初數(shù) 年末數(shù) 流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 : 貨幣資金 510 980 短期借款 600 840 短期投資 45 160 應(yīng)付票據(jù) 75 140 應(yīng)收票據(jù) 30 30 應(yīng)付賬款 396 710 應(yīng)收賬款 975 1380 預(yù)收賬款 30 20 減 :壞賬準(zhǔn)備 應(yīng)付工資 應(yīng)收賬款凈額 應(yīng)付福利費(fèi) 預(yù)付賬款 33 28 應(yīng)付股利 應(yīng)收補(bǔ)貼款 應(yīng)交稅金 90 100 其他應(yīng)收款 其他應(yīng)交款 存貨 870 1380 其他應(yīng)付款 36 待攤費(fèi)用 2 預(yù)提費(fèi)用 16 待處理流動資產(chǎn)凈損失 12 4 一年內(nèi)到期的長期負(fù)債 120 124 一年內(nèi)到期的長期債券投資 45 其他流動負(fù)債 流動資產(chǎn)合計(jì) 2565 3960 流動負(fù)債合計(jì) 1350 2020 長期投資 : 長期負(fù)債 : 長期投資 165 360 長期借款 750 1100 固定資產(chǎn) : 應(yīng)付債券 480 840 固定資產(chǎn)原值 3600 5800 長期應(yīng)付款 156 200 減 :累計(jì)折舊 900 1500 其他長期負(fù)債 固定資產(chǎn)凈值 2700 4300 長期負(fù)債合計(jì) 1386 2140 固定資產(chǎn)清理 遞延稅項(xiàng) : 在建工程 225 300 遞延稅款貸項(xiàng) 待處理固定資產(chǎn)凈損失 負(fù)債合計(jì) 2736 4140 固定資產(chǎn)合計(jì) : 2925 4600 股東權(quán)益 : 無形資產(chǎn) : 股本 2250 3000 無形資產(chǎn) 30 64 資本公積 198 480 遞延及其他資產(chǎn) : 盈余公積 918 遞延資產(chǎn) 15 16 其中 :公益金 316 其他資產(chǎn) 末分配利潤 462 遞延及其他資產(chǎn)合計(jì) 15 16 股東權(quán)益合計(jì) 2964 4860 資產(chǎn)總計(jì) 5700 9000 負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì) 5700 9000 某公司利潤表 1998年 12月 單位 :萬元 項(xiàng) 目 本