【文章內(nèi)容簡介】 、權益乘數(shù)、長期資本負債率都是衡量長期償債能力的存量指標。 【該題針對 “長期償債能力比率 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172827】 【正確答案】： D 【答案解析】： 應收賬款周轉天數(shù)及存貨周轉天數(shù)并不是越少越好，所以選項 A不正確；選項 B 中應該把分子的 “銷售成本 ”改為 “銷售收入 ”；根據(jù) “總資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、非流動資產(chǎn)周轉率 ”的計算公式可知，選項 C 的等式不成立。 【該題針對 “營運能力比率 ”知識點進行考核】 第 16 頁 共 212 頁 【答疑編號 10172828】 【正確答案】： B 【答案解析】： 驅 動權益凈利率的基本動力是資產(chǎn)凈利率。 【該題針對 “盈利能力比率 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172829】 【正確答案】： B 【答案解析】： 市凈率反映普通股股東愿意為每 1 元凈資產(chǎn)支付的價格。 【該題針對 “市價比率 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172830】 【正確答案】： C 【答案解析】： 營運資本配置比率＝營運資本 /流動資產(chǎn)＝（流動資產(chǎn)－流動負債） /流動資產(chǎn)＝ 1－ 1/流動比率＝ ，解得：流動比率＝ 2。 【該題針對 “短期償債能力比率 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172831】 1 【正確答案】： D 【答案解析】： 權益凈利率＝資產(chǎn)凈利率 權益乘數(shù)＝資產(chǎn)凈利率 （ 1＋產(chǎn)權比率）＝ 20%（ 1＋ 1）＝ 40% 【該題針對 “杜邦分析體系 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172832】 1 【正確答案】： B 【答案解析】： 凈利潤＝稅后經(jīng)營凈利潤－稅后利息費用＝ 25（ 1－ 25%）－ 1＝ （萬元） 【該題針對 “管理用財務報表 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172833】 1 【正確答案】： D 【答案解析】： 企業(yè)用金融資產(chǎn)（閑置資金）償還金融負債 后的實際負債是公司真正背負的償債壓力，是凈金融負債，也被稱為 “凈負債 ”。 【該題針對 “管理用財務報表 ”知識點進行考核】 第 17 頁 共 212 頁 【答疑編號 10172834】 1 【正確答案】： C 【答案解析】： 權益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） 凈財務杠桿，即：凈財務杠桿＝（權益凈利率－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率） /（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）＝（ 30%－ 18%） /（ 18%－ %）＝ 。 【該題針對 “管理用財務分析體系 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172835】 二、多項選擇題 【正確答案】： BD 【答案解析】： 財務報表分析的方法有比較分析法和因素分析法。 【該題針對 “財務報表分析的方法和步驟 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172836】 【正確答案】： ABD 【答案解析】： 財務報表分析的局限性主要表現(xiàn)在：財務報表本身的局限性、財務報表的可靠性問題、比較基礎問題。 【該題針對 “財務報表分析的原則和局限性 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172837】 【正確答案】： BC 【答案解析】： 產(chǎn)權比率表明每 1 元股東權益借入的債務額。權益乘數(shù)表明每 1 元股東權益擁有的資產(chǎn)額。它們是兩種常用的財務杠桿比率，影響特定情況下資產(chǎn)凈利率和權益凈利率之間的關系。財務杠桿表明債務的多少，與償債能力有關；還表明權益凈利率的風險，也與盈利能力有關。 【該題針對 “長期償債能力比率 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172838】 【正確答案】： BC 【答案解析】： 在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周轉率的驅動因素是各項資產(chǎn)。所以，選項 A的說法不正確。 存貨過多會浪費資金，存貨過少不能滿足流轉需要，在特定的生產(chǎn)經(jīng)營條件下存在一個最佳的存貨水平，所以存貨不是越少越好，選項 D 的說法 錯誤。 【該題針對 “營運能力比率 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172839】 第 18 頁 共 212 頁 【正確答案】： BCD 【答案解析】： 總資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤 247?？傎Y產(chǎn)） 100%，所以選項 A的表達式不正確。 【該題針對 “盈利能力比率 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172840】 【正確答案】： ABD 【答案解析】： 長期資本負債率＝非流動負債 /（非流動負債＋股東權益）；現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金流量 247。利息費用；現(xiàn)金流量債務比＝（經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 247。債務總額） 100%。 【該題針對 “長期償債能力 比率 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172841】 【正確答案】： BCD 【答案解析】： 年末流動負債＝ 120－ 25＝ 95（萬元），現(xiàn)金流量債務比＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 /債務總額 100%＝ 110/150100%＝ %；長期資本負債率＝非流動負債 /（非流動負債＋股東權益） 100%＝（負債總額－流動負債） /（總資產(chǎn)－流動負債） 100%＝（ 150－ 95） /（ 320－ 95） 100%＝ %；現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金流量 /利息費用＝經(jīng)營現(xiàn)金流量 /[稅后利息費用 /（ 1－所得稅率） ]＝經(jīng)營現(xiàn)金流量 （ 1－所得稅率） /稅后利息費用＝ 110（ 1－ 25%） /5＝ 。 【該題針對 “長期償債能力比率 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172842】 【正確答案】： ABC 【答案解析】： 每股收益＝（凈利潤－優(yōu)先股股利） /流通在外普通股加權平均股數(shù)，所以選項Ｄ的表達式不正確。 【該題針對 “盈利能力比率 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172843】 【正確答案】： BCD 【答案解析】： 權益凈利率＝（稅后經(jīng)營凈利潤－稅后利息） /股東權益，因此，選項 A的表達式不正確。 【該題針對 “管理用財務分析體系 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172846】 第 19 頁 共 212 頁 【正確答案】： ABCD 【答案解析】： 市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1 元凈利潤（不是每股凈利潤）支付的價格，故選項 A的說法不正確；每股收益＝（凈利潤－優(yōu)先股股利） /流通在外普通股的加權平均數(shù)，故選項 B 的說法不正確；市凈率＝每股市價 /每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每 1元凈資產(chǎn)支付的價格，故選項 C 的說法不正確；市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入＝銷售收入 /流通在外普通股加權平均股數(shù)，故選項 D 的說法不正確。 【該題針對 “市價比率 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172848】 1 【正確答案】： AB 【答案解析】： 凈投資資本＝經(jīng)營資產(chǎn)－經(jīng)營負債＝凈負債＋股東權益＝凈經(jīng)營資產(chǎn)，金融資產(chǎn)－金融負債計算得出的是凈金融資產(chǎn)，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資＝經(jīng)營營運資本增加＋凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加。 【該題針對 “管理用財務報表 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172850】 1 【正確答案】： BCD 【答案解析】： 稅后利息率＝稅后利息 /凈負債＝利息費用 （ 1－稅率） /（金融負債－金融資產(chǎn)），所以，選項 A不正確；凈財務杠桿＝凈負債 /股東權益，凈經(jīng)營資產(chǎn)＝凈負債＋股東權益，所以，選項 D 的表達式正確；稅后經(jīng)營凈利率＝稅后經(jīng)營凈利潤／銷售收入，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)＝銷售收入／凈經(jīng)營資產(chǎn)，兩者相乘得出稅后經(jīng)營凈利潤／凈經(jīng)營資產(chǎn)，即凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，所以，選項 C 的表達式正確；杠桿貢獻率＝（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） 凈財務杠桿，所以，選項 B 的表達式正確。 【該題針對 “管理用財務分析體系 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172853】 三、計算題 【正確答案】： （ 1） 產(chǎn)權比率＝負債總額 /所有者權益總額 所有者權益總額＝負債總額 /產(chǎn)權比率＝ 48000/＝ 60000（萬元） （ 2）流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率＝流動資產(chǎn) /總資產(chǎn) 100%＝ 40% 所以，流動資產(chǎn)＝總資產(chǎn) 40%＝（ 48000＋ 60000） 40%＝ 43200（萬元） 流動比率＝流動資產(chǎn) /流動負債＝ 43200/16000＝ （ 3）資產(chǎn)負債率＝負債總額 /資產(chǎn)總額 100%＝ 48000/（ 48000＋ 60000） 100%＝ % （ 4）通過計算得出企業(yè)的流動比率為 ，則說明企業(yè)流動資產(chǎn)是流動負債的 倍，說明有足夠的流動資產(chǎn)對流動負債進行償還，流動資產(chǎn)可以正常變現(xiàn)的情況下，企業(yè)的短期償債能力比較強；因為企業(yè)的產(chǎn)權比率為 ，資產(chǎn)負債率為 %，說明負債占到資產(chǎn)的比例也相對較小，說明企業(yè)有足夠的股東權益和資產(chǎn)總額對長期負債進行償還；綜上所述， 第 20 頁 共 212 頁 企業(yè)的償債能力較強。 【答案解析】： 【該題針對 “短期償債能力比率 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172863】 【正確答案】： （ 1）去年與同業(yè)平均比較 本公司權益凈利率＝ %1/（ 1－ 50%）＝ % 行業(yè)平均權益凈 利率＝ %1/（ 1－ 58%）＝ % 差異產(chǎn)生的原因： ① 銷售凈利率高出同業(yè)水平 %，其原因是：毛利 /銷售收入高（ 2%），利息費用 /銷售收入低（ %）； ② 總資產(chǎn)周轉率略低于同業(yè)水平（低 次），主要原因是應收賬款回收較慢； ③ 權益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負債較少。 （ 2）今年與去年比較 去年權益凈利率＝ %1/（ 1－ 50%）＝ % 今年權益凈利率＝ %1/（ 1－ %）＝ % 差異產(chǎn)生的原因： ① 銷售凈利率比上年 低 %，主要原因是利息費用 /銷售收入上升 %； ② 總資產(chǎn)周轉率下降，主要原因是固定資產(chǎn)周轉率和存貨周轉率下降； ③ 權益乘數(shù)增加，其原因是負債增加了。 【答案解析】： 【該題針對 “杜邦分析體系 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172866】 【正確答案】： （ 1）稅后經(jīng)營凈利潤＝凈利潤＋稅后利息＝ 200＋ 10（ 1－ 25%）＝ （萬元） 期末凈負債＝期末金融負債－期末金融資產(chǎn)＝ 800－ 500＝ 300（萬元） 期末凈經(jīng)營資產(chǎn)＝期末凈負債＋期末股東權益＝ 300＋ 2050＝ 2350（萬元） 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營凈利潤 /凈經(jīng)營資產(chǎn) 100%＝ 100%＝ % 稅后利息率＝稅后利息 /凈負債 100%＝ 100%＝ % 凈財務杠桿＝凈負債 /股東權益＝ 300/2050100%＝ % 經(jīng)營差異率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率＝ %－ %＝ % 杠桿貢獻率＝經(jīng)營差異率 凈財務杠桿＝ %%＝ % 權益凈利率＝ %＋ %＝ % （ 2）權益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） 凈財務 杠桿 2021 年權益凈利率＝ 20%＋（ 20%－ 5%） 40%＝ 26% 2021 年權益凈利率＝ %＋（ %－ %） %＝ % 第一次替代： %＋（ %－ 5%） 40%＝ % 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動的影響＝ %－ 26%＝－ % 第二次替代： 第 21 頁 共 212 頁 %＋（ %－ %） 40%＝ % 稅后利息率變動的影響＝ %－ %＝ % 第三次替代： %＋（ %－ %） %＝ % 凈財務杠桿變動的影響＝ %－ %＝ － % 通過分析可知，由于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動使權益凈利率降低了 %，由于稅后利息率變動使權益凈利率升高了 %，由于凈財務杠桿變動使權益凈利率降低了 %。 【答案解析】： 【該題針對 “管理用財務分析體系 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10172870】 【正確答案】： （ 1）資產(chǎn)負債率＝負債 /資產(chǎn) 100%＝（ 800＋ 1500） /（ 3500＋ 300） 100%＝ % 產(chǎn)權比率＝（ 800＋ 1500） /1500＝ 權益乘數(shù)＝資產(chǎn) /權益＝（ 3500＋ 300） /1500＝ （ 2） 指標 2021 年 2021 年 稅后經(jīng)營凈利率（稅后經(jīng)營凈利潤 /銷售收入） % % 凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)（銷售收入 /凈經(jīng)營資產(chǎn)） 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率（稅后經(jīng)營凈利潤 /凈經(jīng)營資產(chǎn)） % % 稅后利息率（稅后利息 /凈負債） 8% % 經(jīng)營差異率（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） % % 凈財務杠桿（凈負債 /股東權益） 杠桿貢獻率（經(jīng)營差異率 凈財務杠桿） % % （ 3）權益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） 凈財務杠桿 2021 年權益凈利率＝ %＋（ %－ 8%） ＝ % （ 1） 第一次替代＝ %＋（ %－ 8%） ＝ % （ 2） 第二次替