【文章內(nèi)容簡介】 （1）固定資產(chǎn)投資額預(yù)測值中包含基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費（2）固定資產(chǎn)投資含投資方向調(diào)節(jié)稅，按固定資產(chǎn)投資額的10 %計 投資計劃及資金籌措表 （單位：萬元） 挑戰(zhàn)自我，追求卓越 Page 18 of 58 TIT 頂尖智能技術(shù)股份有限公司 銷售趨勢分析 序號 項目 年份 1 2 3 4 51 直接材料費 100 150 180 180 1802 直接人工費 80 100 120 120 1203 制造費用 120 140 150 150 1504 管理費用 50 60 70 70 705 銷售費用 250 280 300 300 3006 總成本費用 600 730 820 820 820其中：折舊與攤銷 140 140 140 140 1407 經(jīng)營成本 200 240 250 250 250 成本費 用表 （單位：萬元） 挑戰(zhàn)自我，追求卓越 Page 19 of 58 TIT 頂尖智能技術(shù)股份有限公司 0246810121416181 2 3 4 5 年銷售量（千套） 銷售量年 01000202130004000500060007000800090001 2 3 4 5 年銷售額（萬元） 銷售額年 挑戰(zhàn)自我，追求卓越 Page 20 of 58 TIT 頂尖智能技術(shù)股份有限公司 根 據(jù)銷售預(yù) 測分析，收 入預(yù)測，損 益計算結(jié) 果及稅后 利潤分配 見下表： 損益表 （單位：萬元） 序號 項目 年份 1 2 3 4 5 1 產(chǎn)品銷售收入 2000 3500 6000 7000 7650 2 銷售稅金及附加 16 28 48 56 3 總成本費用 600 730 820 820 820 4 利潤總額（ 123） 1384 2742 5132 6124 5 所得稅（ 4*%） 0 0 0 6 稅后利潤（ 45） 1384 2742 5132 盈余公積金 200 300 600 600 600 分配股利所支付現(xiàn)金 0 1539.6 1 為分配利潤 1184 1619.4 2992.4 9 累計未分配利潤 1184 2803.4 5795.8 9 挑戰(zhàn)自我，追求卓越 Page 21 of 58 TIT 頂尖智能技術(shù)股份有限公司 損益表顯示公司利潤在后三年比較高，是因為在預(yù)測和報表中使用固定預(yù)算，如果考慮彈性預(yù)算，銷售收入受市場變動的影響，如競爭者加入，則銷售利潤會比預(yù)算數(shù)據(jù)低，具體考慮在風(fēng)險假定與分析中。 資金平衡能力分析 由上表可以看出，有項目籌措的資金和項目的凈收益足可支付各項支出，不需借短期借款即可保證資金收支相抵有余。表中各年的累計盈余資金 均大于零，可滿足項目運行要求。 挑戰(zhàn)自我，追求卓越 Page 22 of 58 TIT 頂尖智能技術(shù)股份有限公司 經(jīng)濟效果分析 現(xiàn)金流量表 （單位：萬元） 序號 項目 年份 1 2 3 4 5 1 現(xiàn)金流入 產(chǎn)品銷售收入 2021 3500 6000 7000 7650 2 現(xiàn)金流出 固定資產(chǎn)投資 700 80 研發(fā)投資 1000 800 300 生產(chǎn)資本 600 730 820 820 820 流動資金 100 100 200 經(jīng)營成本 200 240 250 250 250 銷售稅金及附加 16 28 48 56 所得稅 0 0 0 3 凈現(xiàn)金流量（稅后） 616 1702 4502 4 累計凈現(xiàn)金流量（稅后） 616 1086 5588 挑戰(zhàn)自我，追求卓越 Page 23 of 58 TIT 頂尖智能技術(shù)股份有限公司 資金來源與運用表 （單位：萬元）序號 項目 年份 1 2 3 4 51 資金來源 1624 2912 5372 6364 利潤總額 1384 2742 5132 6124 折舊與攤銷 140 140 140 140 140 自有資金 100 320 100 100 4002 資金運用 2400 固定資產(chǎn)投資 700 80 研發(fā)投資 1000 800 300 生產(chǎn)資本 600 730 820 820 820 流動資金 100 100 200 所得稅 0 0 0 分配股利所支付現(xiàn)金 0 3 盈余資金 776 4 累計盈余資金 776 由上表計算的各項投資效果指標(biāo)如下： 動態(tài)投資回收期 TP = 年 凈現(xiàn)值 NPV= 元 〉 0 內(nèi)部收益率（插值法） IRR= 92%〉基準(zhǔn)折現(xiàn)率 10% 上述計算結(jié)果均符合要求，該項目投資效果較好。 盈利能力分析 挑戰(zhàn)自我，追求卓越 Page 24 of 58 TIT 頂尖智能技術(shù)股份有限公司 1) 銷售收入利潤率分析 —— 反映銷售收入的獲利水平 銷售收入利潤率 =利潤總額 /產(chǎn)品銷售凈收入 資產(chǎn)負(fù)債表 （單元：萬元） 序號 項目 年份 1 2 3 4 5 1 資產(chǎn) 流動資產(chǎn)總額 現(xiàn)金 100 200 200 200 200 累計盈余資金 776 應(yīng)收帳款 9271 存貨 1264 2150 2494 2870 3248 固定資產(chǎn)凈額 560 420 360 220 80 無形和遞延資產(chǎn)凈額 1600 1400 1200 1000 800 2 負(fù)債和所有者權(quán)益 流動負(fù)債總額 應(yīng)付帳款 89 所有者權(quán)益 實收資本 2400 3930 5130 6050 7070 累計盈余公積 200 500 1100 1700 2300 累計未分配例潤 1184 挑戰(zhàn)自我，追求卓越 Page 25 of 58 TIT 頂尖智能技術(shù)股份有限公司 年份 1 2 3 4 5銷售收入利潤率 2) 總資產(chǎn)報酬率分析 衡量 企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲利能力 總資產(chǎn)報酬率 =利潤總額 /（期初資產(chǎn)總額 +期末資產(chǎn)總額） /2 年份 1 2 3 4 5銷售收入利潤率 3) 資本收益率分析 反映企業(yè)運用投資者投入資本獲得收益的能力 資本收益率 =凈利潤 /實收資本 年份 1 2 3 4 5資本收益率 由上表得出三種比率各年的數(shù)值均較高，該項目的盈利能力良好。 投資回報 根據(jù)對未來幾年公司經(jīng)營狀況的預(yù)測，公司能保持較高的利潤增長，擬從凈利潤中提取合理比例的資金作為股東回報，為此，公司第一年不 分紅，第二年以后每年分紅為凈利潤的 30%。 財務(wù)風(fēng)險假定與分析 由于在財務(wù)預(yù)測中，沒有考慮彈性分析，假定價格定在 10000 元 /套（含稅）的基礎(chǔ)上，銷售利潤較高。變動成本占收入的 %，現(xiàn)假設(shè)由于經(jīng)濟利潤較高，使得潛在競爭者的加入，爭奪市場份額；公司經(jīng)營達(dá)不到預(yù)期的銷售。這些因素都會對公司的銷售收入造成比較大的影響。具體價格、銷量、成本每年的可變化空間如下頁表所示： 挑戰(zhàn)自我，追求卓越 Page 26 of 58 TIT 頂尖智能技術(shù)股份有限公司 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 價格 (元 ) 實際數(shù) 10000 7000 6000 5000 4500 臨界值 7000 5000 4000 3800 3500 銷量 (萬套 ) 實際數(shù) 2021 5000 10000 14000 17000 臨界值 2500 6100 12021 15600 17900 將各因素實際數(shù)與臨界值比，可見銷售量每年變化到如表數(shù)據(jù)的臨界點仍可以保本，達(dá)到盈虧平衡。最低售價為 3500 元左右，變動成本允許有較大的增長。因此，公司在各方面能承擔(dān)一定的不確定性風(fēng)險。 挑戰(zhàn)自我，追求卓越 Page 27 of 58 TIT 頂尖智能技術(shù)股份有限公司 本公司將以 TIT 系統(tǒng)為代表產(chǎn)品，將“ TIT”打造為全國乃至世界的智能型電氣安裝系統(tǒng)品牌，在 具有一定的資金技術(shù)實力后，再審時度勢地進入智能電氣產(chǎn)品市場，為此，我們將短期目標(biāo)與長遠(yuǎn)戰(zhàn)略相結(jié)合，目標(biāo)規(guī)劃如下： 第一階段（ 1— 3年） 這時期主要是尋求合作伙伴，把 TIT 系統(tǒng)技術(shù)投入生產(chǎn)，開拓市場，完善公司激勵和約束機制，完善客戶服務(wù)體系以及技術(shù)培訓(xùn)服務(wù)體系，建立一定品牌知名度，并完成投資回報目標(biāo)，成為該行業(yè)最有影響力之一的智能型電氣安裝系統(tǒng)技術(shù)公司。市場策略是和大的電氣商合作，把技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，打開市場；建立自己的品牌，積累無形資產(chǎn)；收回初期投資，準(zhǔn)備擴大公司研發(fā)規(guī)模，開始準(zhǔn)備研究開發(fā) TIT 系列 產(chǎn)品。 第一、 二年： 技術(shù)提供給生產(chǎn)廠家，把產(chǎn)品導(dǎo)入市場，提高產(chǎn)品知名度的同時，樹立技術(shù)與產(chǎn)品的品牌形象； 逐步建立健全的技術(shù)合作體制； 打開并初步占領(lǐng)智能型電氣安裝系統(tǒng)市場； 市場占有率為電氣安裝系統(tǒng)的 %1— %2。 第三年： 提升品牌形象，增加無形資產(chǎn)； 添置公司設(shè)備，擴大研發(fā)規(guī)模，增強技術(shù)的競爭力； 市場占有率提高到 10%左右； 研制節(jié)能環(huán)保可持續(xù)發(fā)展的電氣控制系統(tǒng)，利用現(xiàn)有的技術(shù)網(wǎng)絡(luò)和市場，開拓整個