20xx年看好成長股基金經(jīng)理擔憂匯率貨幣政策(編輯修改稿)
2025-03-15 02:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 四季度取得收益奠定基礎。
進階的“一哥”——任澤松
王亞偉后， “公募一哥”稱號落到了中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的基金經(jīng)理任澤松頭上，回顧其任職以來的業(yè)績，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)不僅累計業(yè)績在同類中排名第一，年度業(yè)績在同類中也是十分靠前，這個稱號實至名歸，但在經(jīng)歷了2019年的市場大幅波動之后，基金經(jīng)理在原來風格基礎上增加倉位操作，這也使得其在2019年初市場下跌時一度跌幅較小，我們看好其在倉位上的操作對凈值回撤的控制。
任澤松：報告期內(nèi)，資本市場穩(wěn)步上漲：10月份，在去杠桿接近尾聲、整體流動性寬松、優(yōu)質(zhì)成長股低估的推動下，%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)單月上漲19%。11月到12月份，在美聯(lián)儲加息、注冊制預期、年底高風險資金博弈中，市場整體漲幅收窄，主題投資風格明顯。
在投資策略方面：10月份，我們適當提高了倉位，精選業(yè)績增長前景良好且被市場相對低估的個股進行了集中投資，基金業(yè)績表現(xiàn)大幅超過同類產(chǎn)品。11到12月，我們對倉位進行了控制，加強了行業(yè)趨勢研究和公司調(diào)研，提高了對行業(yè)龍頭、長期看好標的配置，降低了估值優(yōu)勢不強、短期催化不足等標的的倉位。
期望通過我們的努力，減少凈值回撤風險的同時，在市場波動中完成倉位調(diào)整，為2019年行情做好標的儲備。在行業(yè)配置方面，我們認為能夠穿越周期的更多是代表未來經(jīng)濟發(fā)展方向的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，保持了對信息技術、生物醫(yī)藥、新材料以及環(huán)保等行業(yè)進行了重點配置。
在宏觀經(jīng)濟增速逐步下臺階的大趨勢中，2019年作為“十三五”開局之年，“穩(wěn)增長”不容有失。在改革和轉型過程中，傳統(tǒng)經(jīng)濟難以維持高增速，新興產(chǎn)業(yè)比重逐步增加。預計在一系列貨幣和財政政策下，整體流動性依然寬裕，但從邊際改善來看對市場的影響作用要弱于2019年。
2019年初資本市場劇烈波動源于人民幣貶值預期、大股東解禁減持、注冊制預期，以及熔斷機制加劇市場恐慌。展望未來，利空因素在逐步消退中，年初政策規(guī)劃亮點不斷、流動性寬松的特征不變、匯率波動在可控范圍內(nèi)，急跌后市場有望步入修復期。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟轉型和資本市場配置的中長期方向。
我國產(chǎn)業(yè)結構已在漸變，人口結構變化與收入增長推動消費從商品轉向服務，供給側改革將激發(fā)服務類潛在需求釋放，傳媒、體育、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等領域已在悄然推進。信息技術相關的大數(shù)據(jù)和云計算、智能制造、新材料、新能源汽車等都會是中期轉型的重點方向。
急跌后部分相關領域的優(yōu)質(zhì)公司估值已經(jīng)趨于合理。在“增量行情”短期難以出現(xiàn)的情況下，本基金將會維持目前較為合理的倉位水平，結合當前的風險偏好，在信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、消費升級、智能制造等領域重點配置，在市場分化過程中發(fā)揮“自下而上”精選個股的優(yōu)勢，力爭在2019 年為投資者帶來較好的投資回報。
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