黃金理財(cái)沙龍講座(編輯修改稿)
2025-01-16 22:14 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 頓森林體系的崩潰,上世紀(jì)七十年代的黃金大牛市,黃金大牛市后的20年熊市價(jià)格調(diào)整,黃金價(jià)格波動(dòng)（19802009年）,基本面分析,黃金供求分析,（一）供給: （1）金礦開(kāi)采:,a.全世界近幾年每年金礦開(kāi)采量約2500噸左右,每年產(chǎn)量變動(dòng)平穩(wěn). b.全球已探明未開(kāi)采的黃金儲(chǔ)量約7萬(wàn)噸.只可供開(kāi)采25年. c.南非,美國(guó)等主要產(chǎn)金國(guó)產(chǎn)量下降, 勘探大型金礦可能小 d.開(kāi)采一大型金礦正常程序一般需要710年時(shí)間. e.1980年后長(zhǎng)期跌勢(shì)中,開(kāi)采投入支出不斷減少,對(duì)價(jià)格的影響：金礦開(kāi)采受本身行業(yè)特性限制，對(duì)價(jià)格的敏感度低，價(jià)格的大幅上漲需要較長(zhǎng)時(shí)間才能反映到產(chǎn)量增加。,世界產(chǎn)金前十五名國(guó)家：,（2）央行售金:,a.央行持有黃金比例約為19%,歐洲央行一直拋售黃金. b.《華盛頓協(xié)議》規(guī)定2004年9月起,5年內(nèi)每年售金限500噸 c.中國(guó),日本等央行黃金儲(chǔ)備比例僅約1%. d.銀行向央行拆借黃金,金商套期對(duì)沖 對(duì)價(jià)格的影響：央行售金對(duì)金價(jià)的影響最大最直接,是1980以后金價(jià)大熊市一大原因.,世界各國(guó)官方黃金儲(chǔ)備,（3）再生金: a.變動(dòng)平穩(wěn),有平抑金價(jià)波動(dòng)之作用 b.2005年僅增加1.5%,為861噸 c.投資者對(duì)金價(jià)漲跌的預(yù)期對(duì)再生金的影響較大 對(duì)價(jià)格的影響：金價(jià)漲跌成正相關(guān)聯(lián)系,例子1:1980年金價(jià)升至歷史高位850美元,當(dāng)年再生金量也為1980年前的歷史最高記錄482噸,而當(dāng)年全球的總產(chǎn)量?jī)H為1340噸. 例子2:韓國(guó)政府在19971998的東南亞金融危機(jī)中,鼓勵(lì)國(guó)民以黃金換取國(guó)債,吸納了300噸的黃金用以維持該國(guó)貨幣的穩(wěn)定. 簡(jiǎn)析：再生金，黃金的還原重用，相比新產(chǎn)天然黃金增長(zhǎng)的有限性和央行售金的政策性，再生金的供應(yīng)更具有彈性。,需求: （1）工業(yè)需求: a.主要在電子工業(yè)需求與牙醫(yī)需求,占黃金總需求的10%左右 b. 受工業(yè)行業(yè)限制,變動(dòng)平穩(wěn),對(duì)金價(jià)影響小 c. 2005年同比平穩(wěn)增長(zhǎng)2%
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