理財技巧(編輯修改稿)
2025-01-16 22:13 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 改與定向增發(fā)聯(lián)動。 東方集團(tuán)作為S東鍋唯一非流通股股東，股改時承諾，股改完成后，將以其定向增發(fā)增持的東方電機(jī)A股股票，向S東鍋流通股股東換股，每1股S東鍋流通股股份可以換成1.02股東方電機(jī)A股股票。 第三步 收購S東鍋股份和東方汽輪機(jī)廠100%股權(quán)，實現(xiàn)整體上市。 東方電機(jī)則通過向東方電氣集團(tuán)發(fā)行3.67億股A股，折合資金約89億元，用于購買東方電氣集團(tuán)持有的S東鍋74.44%股份中扣除支付S東鍋股改對價后的股份及東方汽輪機(jī)100%股權(quán)。,25,六 近期股票審核發(fā)行概況,26,06年07年新股審核及發(fā)行概況（一）,由于國內(nèi)資本市場整體環(huán)境不穩(wěn)定及股權(quán)分置改革因素，2004年下半年2005年國內(nèi)新股審核及發(fā)行基本處于停滯狀態(tài)，2006年5月新股審核與發(fā)行重新啟動： 06年07年新股審核情況 新老劃斷恢復(fù)首發(fā)后，從2006年5月至2007年4月11日止，發(fā)審委共召開發(fā)審委會議124次，審核公司共223家次，通過發(fā)審委會議的公司共187家，通過率為83.86％，未通過發(fā)審委會議的公司共36家，否決率為16.14％。其中發(fā)審委共審核首發(fā)申請項目113家，過會94家，被否19家。首發(fā)項目通過率為83.18％。 被否的19家公司為：蓉勝超微、榮盛地產(chǎn)、水晶化工、中長石基、嘉康電子、奧洋科技、惠程電氣、報喜鳥、科銳配電、綠大地、聯(lián)化科技、準(zhǔn)東石油、三全食品、宏達(dá)股份、滬士電子、信威通信、中鐵物流、啟明信息、新寶電器。 06年07年中小企業(yè)板新股發(fā)行情況 恢復(fù)首發(fā)后，從2006年5月至2007年4月11日止，中小企業(yè)板共發(fā)行了75只新股； 發(fā)行項目平均發(fā)行市盈率(全面灘薄)為23.88倍。其中最低和最高的3家分別見下表：,27,06年07年新股審核及發(fā)行概況（二）,06年07年新股發(fā)行情況 新老劃斷恢復(fù)首發(fā)后，從2006年5月至2007年4月11日止，發(fā)行項目平均每股收益(全面攤薄)為0.54元/股。其中最低和最高的3家公司見下表：,發(fā)行項目平均凈資產(chǎn)收益率為19.93％。其中最低和最高的3家公司見下表：,分析：◆ 傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)行市盈率普遍較低，如鋼鐵、化工等；但電子產(chǎn)品行業(yè)發(fā)行市盈率較高； ◆ 每股收益和凈資產(chǎn)收益率較高的公司，二級市場股價有非常好的表現(xiàn)，如獐子島4月11日的收盤價為83.50元/股；魯陽股份為37.50元/股。,28,六 被否公司情況分析,29,被否公司情況分析,“過會的公司理由都一樣，被否的公司原因各不同”。分析被否公司，可以知己知彼，提高過會成功率。被否公司被否決的原因主要有以下幾個方面：,? 法律及信息披露方面 ● 某公司在未經(jīng)過股東大會決議通過的情況下，更換了一名董事。 ● 某公司在過去幾年數(shù)次發(fā)生環(huán)保事故，造成環(huán)境污染，其中有兩次受到相關(guān)環(huán)保部門的處罰，招股說明書未對該等情況進(jìn)行完整的披露，尤其是對有關(guān)媒體報道，公司在上會陳述時未能予以澄清。 ● 某公司在報告期內(nèi)存在稅收違法被處罰的情況，招股書中未予披露。,? 企業(yè)規(guī)范運(yùn)作方面 ● 某公司從事醫(yī)藥中間體生產(chǎn)與銷售，其中募集資金投資項目的技術(shù)在與其他公司簽定保密協(xié)議的基礎(chǔ)上，由其他公司無償提供，且生產(chǎn)的產(chǎn)品全部提供給該公司，但沒有簽定包銷協(xié)議。該公司以保密為由沒有提供有關(guān)協(xié)議，也未申請豁免（招股書準(zhǔn)則第五條）。 ● 某公司在上會前進(jìn)行了股份轉(zhuǎn)讓，涉及股份占公司發(fā)行前股本總額22%，每股轉(zhuǎn)讓價格1元，而公司當(dāng)年底每股凈資產(chǎn)4.27元。同時，公司未能披露及說明凈資產(chǎn)等大幅度增長的原因。 ● 某些公司規(guī)范運(yùn)作還存在以下問題：股東未將核心技術(shù)注入到公司，導(dǎo)致股東、高管利益與公司利益未能協(xié)調(diào)一致。公司與關(guān)聯(lián)方存在重大知識產(chǎn)權(quán)類關(guān)聯(lián)交易以及其他關(guān)聯(lián)交易，主要募集資金項目技術(shù)是由公司與關(guān)聯(lián)方合作開發(fā)的；公司內(nèi)部存在矛盾，管理層不能保持穩(wěn)定；公司股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，第三大股東的表決權(quán)在公司上市前全權(quán)委托給第一大股東和第六大股東，但表決權(quán)是按照其入股前的比例來確定的，2006年公司進(jìn)行利潤分配時，也未向其派送紅利等。,30,被否公司情況分析,? 商業(yè)模式方面 ● 某公司從事的行業(yè)競爭激烈，公司擬投資項目改變目前公司的目標(biāo)市場
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