【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 個(gè)人。加工商、中央銀行、個(gè)人?！　∮绊扅S金價(jià)格變動(dòng)的因素：供求關(guān)系、通貨膨脹、利率、匯率　　房地產(chǎn)市場(chǎng)　　(1)房地產(chǎn)投資特點(diǎn)：固定性、有限性、差異性、保值增值性　　(2)房地產(chǎn)投資方式：購(gòu)買、租賃、信托　　(3)房地產(chǎn)投資特點(diǎn)：升值效應(yīng)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、變現(xiàn)不易、政策風(fēng)險(xiǎn)　　(4)房地產(chǎn)的價(jià)格構(gòu)成：行政因素、社會(huì)因素、經(jīng)濟(jì)因素等　　收藏市場(chǎng)：藝術(shù)品、古玩、紀(jì)念幣和郵票　　八、金融市場(chǎng)的發(fā)展：　　世界金融市場(chǎng)的發(fā)展：　　資本流動(dòng)全球化、自由化?！　〗y(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則?！　〗灰追绞街鸩饺诤?、清算方式趨于統(tǒng)一。　　衍生品市場(chǎng)發(fā)展快。　　中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展2011銀行從業(yè)資格考試《個(gè)人理財(cái)》知識(shí)點(diǎn)：市場(chǎng)有效性　　(一)投資理論和市場(chǎng)有效性　　持有期收益和持有期收益率　　面值收益 HPR = 紅利+面值變化　　面值收益率 HPY= 面值收益/初始市值 = 紅利收益+資本利得收益　　例題：張先生在去年以每股25元價(jià)格買了100股股票，年底股票價(jià)格漲到每股30元，求持有收益和持有收益率?！　〈鸢福撼钟惺找?100*+100*(3025)=520元　　持有收益率 520/2500 = %　　(另一種算法，,資本利得收益(3025)/25=20%，%)　　預(yù)期收益率(期望收益率):　　投資對(duì)象未來(lái)可能獲得的各種收益率的平均值?！　★L(fēng)險(xiǎn)的確定　　方差：一組數(shù)據(jù)偏離其均值的程度，ΣPi*[RiE(Ri)],　　P是概率、R是預(yù)期收益率　　標(biāo)準(zhǔn)差：方差的開平方根σ　　變異系數(shù)： CV = 標(biāo)準(zhǔn)差/預(yù)期收益率=σi/E(Ri)　　必要收益率：　　投資對(duì)象要求的最低收益率稱為必要收益率。必要收益率包括真實(shí)收益率、通貨膨脹率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬三部分?！　±}： 一張債券面值100元，票面利率是10%，期限5年，到期一次還本付息。如果目前市場(chǎng)上的必要收益率是12%，則這張債券的價(jià)值是()元　　A B C D (答案：100*)　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：宏觀風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等　　非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：微觀風(fēng)險(xiǎn)，與具體產(chǎn)品有關(guān)，如經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)?！　?二)市場(chǎng)有效性：隨機(jī)漫步　　市場(chǎng)有效性的三個(gè)層次　　(1)弱姓有效市場(chǎng) (歷史信息)：價(jià)格趨勢(shì)分析是徒勞的，歷史信息可以公開得到　　(2)半強(qiáng)型有效市場(chǎng)(公開信息)：基本面分析是徒勞的　　(3)強(qiáng)型有效市場(chǎng)(內(nèi)幕信息)：任何信息都體現(xiàn)在價(jià)格上　　有效市場(chǎng)假定的意義　　(1)主動(dòng)投資策略：前提是相信市場(chǎng)無(wú)效　　(2)被動(dòng)投資策略：前提是認(rèn)為市場(chǎng)有效2011銀行從業(yè)資格考試《個(gè)人理財(cái)》知識(shí)點(diǎn)：貨幣的時(shí)間價(jià)值　　什么是貨幣的時(shí)間價(jià)值?　　有個(gè)古代的故事叫“刻舟求劍”?！俺擞猩娼?，其劍自舟中墜于水。遽契其舟，曰:是吾劍之所從墜。39?！敝壑?，從其所契者入水求之。舟已行矣，而劍不行，求劍若此，不亦惑乎?”這個(gè)故事說(shuō)的就是時(shí)間和空間的變化，造成同一個(gè)事物也起了變化。貨幣也是一樣，今天的貨幣和明天同樣多的貨幣，價(jià)值也是不一樣的?！　∫欢〝?shù)量的貨幣在兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)之間的價(jià)值差異就是貨幣的時(shí)間價(jià)值。為什么貨幣有時(shí)間價(jià)值?因?yàn)樵诩雌谙M(fèi)，和不消費(fèi)而用來(lái)投資，兩者之間，有差別。也就是說(shuō)(1)貨幣可以滿足當(dāng)前消費(fèi)或用于投資產(chǎn)生回報(bào)，資金占用有機(jī)會(huì)成本。(2)貨幣本身存在通貨膨脹的可能性，造成貨幣的貶值。(3)投資有風(fēng)險(xiǎn)，需要有風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?！　∮绊懾泿艜r(shí)間價(jià)值的因素：　　(1)時(shí)間：越早投資越好　(2)收益率或通貨膨脹率：收益率高低影響時(shí)間價(jià)值 (3)單利或復(fù)利　　時(shí)間價(jià)值與利率(復(fù)利)計(jì)算：　　幾個(gè)名詞： PV – 現(xiàn)值、FV – 終值(復(fù)利終值)、t 時(shí)間。 r利率　　(1)終值計(jì)算：　FV=C0*(1+r) FV=PV*(1+r)t　　(2)現(xiàn)值計(jì)算 　C0= FV/(1+r) PV= FV/ (1+r)t　　(3) 復(fù)利計(jì)算： 　FV= C0*(1+r/m)mt　　(4) 年金的計(jì)算　　年金：在一段時(shí)間內(nèi)，間隔相等、金額相等、方向相同的現(xiàn)金流。一般來(lái)說(shuō)，我們假定年金為期末年金?！　∧杲瓞F(xiàn)值 PV = (C/r)*[11/(1+r)t]年金終值 FV=(C/r)*[(1+r)t1] (輔導(dǎo)教材有誤)2011銀行從業(yè)資格考試《個(gè)人理財(cái)》知識(shí)點(diǎn)：個(gè)人理財(cái)基礎(chǔ)　　一、生命周期理論　　人有生老病死，從一個(gè)嗷嗷待哺的娃娃，到一個(gè)白發(fā)蒼蒼的老人，是自然規(guī)律，也就是生命周期。生命周期理論，是一個(gè)獲得過(guò)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的理論。生命周期理論對(duì)消費(fèi)者的消費(fèi)行為提供了全新的解釋，認(rèn)為一個(gè)人、一個(gè)家庭，都是在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，計(jì)劃自己的即期收入、遠(yuǎn)期收入、各項(xiàng)支出、工作時(shí)間等要素?！　〖彝サ纳芷诜譃樗膫€(gè)階段：形成期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰老期。不同的時(shí)期有不同的財(cái)務(wù)狀況?！　⌒纬善冢褐С鲈黾印?chǔ)蓄減少，家庭收入減少。股票/債券/貨幣=70/10/20　　成長(zhǎng)期：支出穩(wěn)定、收入增加、儲(chǔ)蓄增加，要考慮投資啊!　　成熟期：保值。收入達(dá)到頂峰，支出下降。股票/債券=50/40　　衰老期：支出大于收入。增配債券、貨幣?！　€(gè)人也有生命周期理論，個(gè)人生命周期可分為6個(gè)階段?！　√剿髌凇⒔⑵?、穩(wěn)定期、高原期、退休期?！　《?、理財(cái)價(jià)值觀　　理財(cái)價(jià)值觀就是客戶對(duì)不同理財(cái)目標(biāo)的優(yōu)先順序的主觀評(píng)價(jià)。　　理解義務(wù)性支出和選擇性支出。　　四種典型的理財(cái)價(jià)值觀：　　后享受型、先享受型、購(gòu)房型、以子女為中心　　三、客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性：　　影響客戶投資風(fēng)險(xiǎn)承認(rèn)能力的因素：　　年齡、資金投資期限、理財(cái)目標(biāo)的彈性、投資者的主觀偏好、教育背景、財(cái)富的多少等　　客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的分類　　(1)非常進(jìn)取型(2)溫和進(jìn)取型(3)中庸穩(wěn)健型(4)混合保守型(5)非常保守型　　客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的評(píng)估　　(1)評(píng)估目的 – 使客戶更好地了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力?！　?2)評(píng)估方法 定性/定量、客戶投資目標(biāo)、對(duì)投資產(chǎn)品的偏好、概率和收益的關(guān)系：一、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展　　萌芽期：20世紀(jì)30~60年代　　形成、發(fā)展期：20世紀(jì)60~80年代　　成熟期：20世紀(jì)90年代以后　　國(guó)內(nèi)：本世紀(jì)?！　』A(chǔ)產(chǎn)品：外匯理財(cái)產(chǎn)品、人民幣理財(cái)產(chǎn)品(國(guó)債等 → 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品)　　二、影響個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的因素：　　宏觀因素：　　(1) 政治、法律、政策環(huán)境。(其中法律體系我們后面還要講到)　　政策：財(cái)政政策、貨幣政策、稅收政策　　(2)經(jīng)濟(jì)環(huán)境：經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、收入水平、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況(經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹率、失業(yè)率、匯率等)　(3)社會(huì)環(huán)境　傳統(tǒng)東方文化好儲(chǔ)蓄，西方好投資。人口環(huán)境　(4)技術(shù)環(huán)境：互聯(lián)網(wǎng)促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品銷售　　微觀環(huán)境　　(1)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)　(2)金融市場(chǎng)的開放　(3)金融市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制：利率水平　一、金融市場(chǎng)的功能和結(jié)構(gòu)　　1金融市場(chǎng)的功能　　(1).金融市場(chǎng)的概念：以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其交易機(jī)制的總和?！　∧敲词裁唇薪鹑谫Y產(chǎn)呢?是指一切代表未來(lái)收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，可以分為基礎(chǔ)性與衍生性金融資產(chǎn)?！　∪龑雍x：　　有形或無(wú)形的場(chǎng)所(從老古玩店到NASDAQ) 　供應(yīng)者和需求者的關(guān)系 (有價(jià)無(wú)市怎么辦?)　交易機(jī)制主要是價(jià)格機(jī)制　　(2)金融市場(chǎng)的特點(diǎn)　　市場(chǎng)商品的特殊性：貨幣和資金、其他金融工具　　市場(chǎng)交易價(jià)格的一致性：利率的在市場(chǎng)機(jī)制作用下趨向一致　　市場(chǎng)交易活動(dòng)的集中性：有形和無(wú)形的交易平臺(tái)　　交易主體的可變性：企業(yè) – 個(gè)人或家庭 (集腋成裘)　　(3)金融市場(chǎng)的主要功能　　微觀經(jīng)濟(jì)功能：集聚功能、財(cái)富功能、避險(xiǎn)功能、交易功能　　 避險(xiǎn)功能的兩種形式：保險(xiǎn)單。套期保值　　宏觀經(jīng)濟(jì)功能：資源配置、調(diào)節(jié)功能(政策調(diào)節(jié)平臺(tái))、反映功能　　 反映功能/先導(dǎo)指標(biāo)　　(4)金融市場(chǎng)構(gòu)成要素：　　市場(chǎng)主體：企業(yè)、政府及政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、居民個(gè)人　　市場(chǎng)客體：金融工具，金融市場(chǎng)的交易對(duì)象。貨幣頭寸、票據(jù)、基金、股票、債券……　　市場(chǎng)中介：交易中介、服務(wù)中介　　2金融市場(chǎng)的分類：　　按金融交易是否存在固定場(chǎng)所分類　　按金融工具發(fā)行和流通特征劃分：發(fā)行(一級(jí))、二級(jí)、第三、第四市場(chǎng)　　二級(jí)市場(chǎng)：流通市場(chǎng)(如證券市場(chǎng))。第三市場(chǎng)：交易所場(chǎng)外交易。第四市場(chǎng)：大宗交易者的直接交易　　按交易標(biāo)的物劃分：貨幣、資本、外匯、衍生品、保險(xiǎn)和黃金市場(chǎng)　　按金融商品交易的交割方式劃分：現(xiàn)貨和衍生市場(chǎng)　　二、貨幣市場(chǎng)　　貨幣市場(chǎng)的特征：　　(1) 低風(fēng)險(xiǎn)、低收益　(2) 期限短、流動(dòng)性高　(3) 交易量大　　2貨幣市場(chǎng)的組成：　　(1)同業(yè)拆借市場(chǎng)：金融機(jī)構(gòu)間的相互借貸　　同業(yè)拆借利率的形成：當(dāng)事人決定。借助中間人公開競(jìng)價(jià)　　LIBOR – 倫敦同業(yè)銀行拆借利率 SHIBOR – 上海同業(yè)銀行拆借利率　　(2)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)：公司以貼現(xiàn)形式出售給投資者的短期無(wú)擔(dān)保信用憑證　　(3)銀行承兌匯票市場(chǎng)：銀行為第一債務(wù)人，安全性高　　(4)回購(gòu)市場(chǎng)：回購(gòu)協(xié)議是一種以證券委抵押品的貸款。　　(5)短期政府債券市場(chǎng)：　　短期政府債券是政府作為債務(wù)人，承諾在1年內(nèi)債務(wù)到期時(shí)償還本息的有價(jià)證券。短期政府債券市場(chǎng)是以發(fā)行和流通短期政府債券所形成的市場(chǎng)，通常將其稱為國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)?！　《唐谡畟奶卣鳎哼`約風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)、面額小、收入免稅?！　≌l(fā)行短期政府債券的意義：可以滿足政府短期資金周轉(zhuǎn)的需要。規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。為中央銀行實(shí)施公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)提供了可操作的工具?！　?6)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)　　大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDS)是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證?！　〈箢~可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn)：不記名、金額大、利率固定或浮動(dòng)且高于定期存款、不能提前支取但可在二級(jí)市場(chǎng)流通。三、外匯市場(chǎng)　　1外匯市場(chǎng)概述　　(1)外匯市場(chǎng)的概念　　外匯是一種以外國(guó)貨幣表示或計(jì)值的國(guó)際間結(jié)算的支付手段，通常包括可自由兌換的外國(guó)貨幣和外幣支票、匯票、本票、存單等。廣義的外匯還包括外幣有價(jià)證券，如股票、債券等?！　⊥鈪R的標(biāo)價(jià)有直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法?！　≈苯訕?biāo)價(jià)法：用一定單位