【正文】 間是利他的 ， 因此 ，政府以公債替代征稅時 ， 消費者不會增加消費支出 。舉債代表一種財富的轉(zhuǎn)移，從下一代人向當代人的轉(zhuǎn)移。 ? 利息按年支付，企業(yè)和個人取得的地方政府債券利息所得，免征企業(yè)所得稅和個人所得稅。 ? 公債負擔率 ＜ 60％ ? 公債依存度 ＜ 20％ ? 公債償債率 ＜ 10％ ? 當年赤字占 GDP之比 ＜ 3％ ? 規(guī)模是否適度，主要看是否引起通貨膨脹。 ? 中國明朝國庫藏銀約 1300萬兩，可是，明朝被改朝換代。 ? 分稅制的要義： ? 各級政府明確劃分各自的支出責任； ? 按照事權(quán)與財權(quán)相對應的原則 ， 結(jié)合稅種特點 ， 劃分稅收收入及相應的管理權(quán)限； ? 實行縱向的轉(zhuǎn)移支付 。 ? 公司所得稅：中央稅。 ? （ 3） 矯正區(qū)際間的外部效應 ? 比如 ， 為防止江河污染 ， 對上游地區(qū)保護森林的行為提供補助 。 ? 體制變遷 ? 1980年開始對廣東和福建財政大包干體制 ， 使地方財力增長很快 ， 但中央財力增長緩慢 。 ? 專項轉(zhuǎn)移支付：中央對承辦委托事務、共同事務以及政策導向事務的地方政府所給予的補助。 ? 在單一制國家實行財政聯(lián)邦制，最大的困難是如何約束地方政府的財政行為。 ? 【 觀點碰撞 】 ? 甲：美國人有頻繁變換居住場所的習慣，原因很多，但凈財政利益是主要原因。但 “ 生態(tài)轉(zhuǎn)移支付 ” 的實施很難達成共識。 ? 二戰(zhàn)后初期與 5060年代是美國歷史上郊區(qū)化程度最高的時期 。 聯(lián)邦制國家 ? 成員政府不從屬于聯(lián)邦政府，有自治權(quán)； ? 有聯(lián)邦政府和成員政府這樣兩套政府； ? 有聯(lián)邦憲法，成員政府也可以制定憲法和法律。 ? （ 4）稅收返還 ? 以 1993年中央從地方凈上劃的收入數(shù)額為基數(shù)，保證 1993年地方既得財力。 分稅制以來中央和地方財政自給能力 年份 中央財政自給能力 地方財政自給能力 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 ? 后果 ? 第一，中央政府 “ 財大事小 ” 、地方政府 “ 財小事大 ” ，財權(quán)、財力與事權(quán)極不匹配。 如教育和基礎(chǔ)設(shè)施 。 ? 因為地方各自為政 ， 可能引起 “ 進口漏損 ” 或 “ 出口漏損 ” 。 ? 有利于增加居民參與決策的機會：減少委托代理的鏈條 ， 實行分散決策 。 ” ? 顯然，新古典綜合派認為，公債是有益無害的。如果該定理成立，說明財政政策也無效。 ? 3年期債券 33億元， 5年期債券 34億元。永久收入假說是靠不住的，是當前收入而不是永久收入決定其消費。因預期未來稅負增加，即期消費不增加，并將債券保存。 ? （ 4） 政府償債能力 ? 政府在一定時期內(nèi)可以用于償付公債本息的財力 。 ? 招標通常分為利率招標和價格招標。 ? 利率招標：由認購者自行確定利率投標，然后按利率從低到高依次決定中標者名單。 ? 適度債務規(guī)模：償債負擔 ＜ 償債能力 。 ? 第二年 ? 政府以增稅 105億元籌措償債資金 105億元，并支付本息。債務融資的減稅增加當前收入，從而增加消費。 ? 以省政府為債務人，承擔按期支付利息和歸還本金責任，由省財政廳辦理發(fā)行和撥付發(fā)行費，財政部代為辦理還本付息。 ? 順便說明：新凱恩斯主義肯定財政政策的有效性，但不認為李嘉圖等價定理成立。 ? 公債究竟有害還是有益啊 ？ ? 【 觀點碰撞 】 ? 甲：從這個案例看，判斷公債有害還是無害的依據(jù)是對資本形成的產(chǎn)生什么影響。 ? 有利于發(fā)揮信息優(yōu)勢：地方比中央更了解居民的偏好 ， 可以迅速搜集和處理信息 。 ? 中央與地方財力的劃分 ? 是否有收入再分配效應 ， 是否有宏觀調(diào)控效應 ， 稅基是否有流動性 ， 征收的行政效率是否更高 。 ? 轄區(qū)之間公共產(chǎn)品供給能力的差異會影響收入分配 。 ? 第二，下級高度依賴上級，特別是約占總量三分之一的專項轉(zhuǎn)移支付，實質(zhì)上是 “ 財權(quán)部門化 ” 的體現(xiàn)。1994年以后，稅收返還額逐年遞增，遞增率按全國增值稅和消費稅增長率的1∶ 系數(shù)確定，即全國增值稅和消費稅每增長 1％，中央財政對地方的稅收返還增長 ％。 ? 財政聯(lián)邦制能比極度的集權(quán)和極度的分權(quán)更好地實現(xiàn)公共部門的職能。 ? 50年代美國郊區(qū)人口增加了 1900萬 ，增長率高達 %， 而中心城僅增加了630萬 ， 增長率只有 %。下游的政府和民眾多半會想：上游憑什么向我們要錢？ 。 ? 美國已經(jīng)成為一個郊區(qū)化的國家 。如稅權(quán)下放。 ? 均衡性轉(zhuǎn)移支付； ? 民族地區(qū)轉(zhuǎn)移支付； ? 調(diào)整工資轉(zhuǎn)移支付； ? 農(nóng)村稅費改革轉(zhuǎn)移支付； ? 縣鄉(xiāng)財政獎補轉(zhuǎn)移支付。 ? 第四，地方政府為解決財政困難，“ 三亂 ” 、 “ 土地財政 ” 等現(xiàn)象普遍。 ? （ 2）調(diào)節(jié)區(qū)際間的公共產(chǎn)品成本 ? 自然環(huán)境 、 經(jīng)濟條件和社會條件不同會引起供給成本的差異 ， 從而使居民的財政凈收益有差別 。對收入有再分配效應，歸地方可能引起居民流動和財政利益差別。 ? 財政聯(lián)邦制的具體形式是分稅制 。 ? 增稅與借債：哪種辦法更好？ ? 如果按 1600年時哪國能借到大量公債、哪國沒借公債將各個國家分成兩組，那么就會發(fā)現(xiàn)， 400年前國庫里金銀萬貫的國家今天基本貧窮落后，而當年靠發(fā)國債發(fā)展的國家今天大多經(jīng)濟發(fā)達。 ? 二、適度 公債規(guī)模應當怎樣判斷？ ? 一種主張：借鑒 《 馬斯特里赫特條約 》中的警戒線進行估計。 3年期、 5年期 2020年的發(fā)行費分別為發(fā)行