【正文】 2)市場交易安全的資產(chǎn)保障性 1)會計制度允許對會計處理方法作多種選擇 2)對同一交易事項的處理不同法規(guī)之間有不同規(guī)定 3)對特定會計問題需要基于法理上的專業(yè)判斷 4)現(xiàn)行法律制度對新的業(yè)務(wù)交易沒有明確規(guī)定 ? 1)應(yīng)在制度允許的范圍選擇 2應(yīng)遵循穩(wěn)健性和一貫性原則 3)應(yīng)符合企業(yè)的行業(yè)特征 4)應(yīng)與企業(yè)財務(wù)經(jīng)營戰(zhàn)略相協(xié)調(diào) 5)不能與法規(guī)強制性規(guī)定沖突 6)不能濫用會計政策選擇權(quán) 14 主要財務(wù)比率及其分析 (一 )變現(xiàn) (短期償債 )能力分析 1）流動比率 ： 流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 流動比率可信性的影響因素： （ 1）營業(yè)周期長短 （ 2）應(yīng)收帳款變現(xiàn)能力 （ 3）存貨周轉(zhuǎn)速度快慢 2)速動比率： (流動資產(chǎn) 存貨 )/流動負(fù)債 =(16931681)/68796= 速動比率可信性的影響因素：應(yīng)收帳款變現(xiàn)能力 1)增強變現(xiàn)能力的因素 (1)可動用的銀行貸款指標(biāo) 。 1)存貨周轉(zhuǎn)期 :360/(銷售成本 /平均存貨 ) (1)評價購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等環(huán)節(jié)管理狀況的綜合指標(biāo)； (2)提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力 。 2)股權(quán)流動性 :流動性或非穩(wěn)定性股權(quán)的存在可以在一定程度上對大股東形成制衡，防止其濫用職權(quán)，損害少數(shù)股東的合法權(quán)益。 應(yīng)及時退出。 。 5)內(nèi)部控制單項性 只是上對下的控制，其成效取決于最高管理層自身。通過數(shù)學(xué)推導(dǎo)，可以得到三者之間必須滿足的關(guān)系式： P＞ Q＞ wp 超額獎勵比例 少報受罰比例 打折數(shù) 超額獎勵比例 預(yù)算管理制度 45 企業(yè) 企業(yè) . .企業(yè)企業(yè) 46 （四）不對稱信息情況下利潤預(yù)算目標(biāo)的確定 預(yù)算管理制度 序 號 代理人自報利潤 五種情況 1 2 3 4 5 1 代理人自報實現(xiàn)利潤 0 100 200 300 400 2 合同確定利潤數(shù) () 0 80 160 240 320 3 代理人實際完成利潤 400 400 400 400 400 4 代理人超額獎勵 (32) 400 320 240 160 80 5 自報利潤與實際利潤差額 400 300 200 100 0 6 少報利潤罰款 (5amp。 。 維持競爭地位 ,盡量回收現(xiàn)金。 3)有利于規(guī)范公司治理 , 但高管人員受到更多外部約束 . 1)負(fù)債利息可以抵稅 ,但過高利息會沖減負(fù)債的優(yōu)點 。 2)凈利潤多少與資產(chǎn)規(guī)模 \資產(chǎn)結(jié)構(gòu) \經(jīng)營管理水平有著密切關(guān)系 。 2)減少不確定性可降低投資 /債權(quán)人的風(fēng)險 。 (2)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn) 。 (3)應(yīng)結(jié)合存貨結(jié)構(gòu)具體分析存貨周轉(zhuǎn)上的問題 . 2)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 : 360/(銷售收入 /平均應(yīng)收帳款 ) 周轉(zhuǎn)率越高 ,平均收帳期越短 ,現(xiàn)金回收越快 . 該指標(biāo)可信性的影響因素 : （ 1)季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè) 。 有效的股權(quán)結(jié)構(gòu)往往是兼顧穩(wěn)定性和流動性的產(chǎn)物，而這樣一種相互制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)也是規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)。 33 投資決策 （ 三）投資決策的財務(wù)評價指標(biāo) 1)回收期 =投資總額 /每年平均凈利潤（或現(xiàn)金凈流量） 優(yōu)點：能知道某一項目的投資額是否可以在合理期限收回 缺陷：無法知道某一投資項目產(chǎn)生的實際收益和現(xiàn)金流入 2）凈現(xiàn)值 =現(xiàn)金流入現(xiàn)值 現(xiàn)金流出現(xiàn)值 凈現(xiàn)值大于零的任何投資都是能產(chǎn)生收益的投資 凈現(xiàn)值引入了機(jī)會成本和時間成本的觀念 (1)凈現(xiàn)值法體現(xiàn)了今天的一元錢比明天的一元錢更值錢 。 。 6)舞弊者具有極大的創(chuàng)造性，來規(guī)避已有的控制 現(xiàn)代化系統(tǒng)化舞弊對內(nèi)部控制提出挑戰(zhàn) 49 內(nèi)部控制制度 (四 )美國媒體對公司治理和內(nèi)部控制制度的批評 ？ CEO=Chief Executive Officer CEO=Corporate Embezzlement Officer ？ CFO=Chief Financial Officer CFO=Chief Fraud Officer ？ CPA=Certified Public Accountant CPA=Cheating Public Accountant ? ID=Independent Director ID=Indifferent Director 50 伍 .內(nèi)部控制能防范管理層舞弊嗎 ? (二 )內(nèi)部控制制度存在嚴(yán)重的“致命傷” 1)控制執(zhí)行存在擺設(shè)化 因執(zhí)行人的疏忽大意、精力分散、判斷失誤以及對控制 指令的誤解 , 執(zhí)行人濫用職權(quán)而造成的人為失誤。 “ HU理論 ” 對策論模型一共有 3個參數(shù)：超額獎勵系數(shù) P、少報受罰系數(shù) Q和代理人自報數(shù)的權(quán)數(shù) W。 (三 )股利分配決策的財務(wù)規(guī)則 （四）股利分配應(yīng)考慮的因素 41 財務(wù)總監(jiān)制度 （一）財務(wù)總監(jiān)應(yīng)具備的個人特質(zhì) (二 )10種不適宜做財務(wù)主管的人 。 應(yīng) 考慮逐步退出 . 小 C:適度投資。 2)有利于改善股東資本結(jié)構(gòu)，但提高信息披露和管理成本 。 17 主要財務(wù)比率及其分析 (三 )盈利能力分析 : 凈利潤 /平均資產(chǎn)總額 1)指標(biāo)越高 ,表明資產(chǎn)的利用效率越高 , 否則相反 。 5)資本成本增加導(dǎo)致公司股價下降 . 1)完整真實的會計信息可以減少不確定性 。 (3)償還債務(wù)能力的信用和聲譽 . 2)減弱變現(xiàn)能力的因素 (1)擔(dān)保抵押 。 (2)大量使用分期付款結(jié)算方式 。 1) 股權(quán)高度集中 :可能存在大股東控制風(fēng)險，不利于公司治理 ； 2)股權(quán)過于分散 :被認(rèn)為股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定 ,可能導(dǎo)致董事會成員和關(guān)鍵管理人員的變化 ,進(jìn)而影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營。 (2)凈現(xiàn)值只依賴預(yù)期現(xiàn)金流和資本機(jī)會成本而不是帳面利潤 。 。 2)受成本效益原則的限制 內(nèi)部控制大多針對日常大量的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù) 。 3)預(yù)算調(diào)整隨意化 44 （四）不對稱信息情況下利潤預(yù)算目標(biāo)的確定