【正文】 居安思?！?。 中國的經(jīng)濟形勢怎么樣呢？大家最近聽了前面幾位同志的報告，我簡單說一下。投資唱主角，在特殊的情況下，這是必須的。投資效益不好，也是問題。這也是中央經(jīng)濟工作會議里講的。 但是更重要的是中央經(jīng)濟工作會議上指出的，要以擴大內(nèi)需，特別是增加居民消費需求為重點，以穩(wěn)步推進城鎮(zhèn)化為依托，要在促進經(jīng)濟增長、經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變上下功夫，這說明我們明年的重點應(yīng)該是從依靠投資為主拉動經(jīng)濟轉(zhuǎn)向以消費為主來拉動經(jīng)濟，這也是必須的。提高個人所得稅的起征點，實際上就是增加了購買力。 三是住房。像華旗資訊是愛國者品牌，它的 MP MP MP5 到 MP6，老出新東西，最近還出一個多媒體郵票，在一枚郵票上拿筆一點就可以唱歌，可以朗誦詩，讓它吸引人去消費?，F(xiàn)在外貿(mào)是拉后腿，我們盡量減少拉后腿造成的影響，這個難度是比較大的，根據(jù)商務(wù)部發(fā)言人的預(yù)測，因為現(xiàn)在國際上是這種情況，可能外貿(mào)要想復(fù)蘇可能還得一到兩年。所以，為什么我當(dāng)時這樣說，是根據(jù)三點： 第一， CPI 我們現(xiàn)在看是同比，實際上既要看同比，也要看環(huán)比，我們 CPI從 3 月份開始已經(jīng)環(huán)比是正的， 3 月份是 %，我當(dāng)時特別注意，怎么一下環(huán)比變正了。 所以，我們通貨膨脹明年一定要有個目標(biāo)，根據(jù)一般的說， 5%以下叫溫和的通貨膨脹， 15%以上就是嚴(yán)重的通貨膨脹。當(dāng)前形勢可以用一句話來概括，就是回升的態(tài)勢 已經(jīng)基本確定，但是回升的基礎(chǔ)還是不穩(wěn)定的。比如曹妃甸，這么大一個鋼鐵項目，怎么辦？如果完全開工的話，產(chǎn)能還會過剩。同時我們要根據(jù)經(jīng)濟復(fù)蘇的特點來決定短期政 策和中期調(diào)整的組合關(guān)系。 二是要繼續(xù)增大財政政策的杠桿作用在培育經(jīng)濟增長內(nèi)生性的動力機制。還有要控制住房的投機性的貸款，要引導(dǎo)銀行加大對結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)創(chuàng)新的支持力度，包括增加對中西部、中小企業(yè)、農(nóng)村地區(qū)的信貸支持，這些都是信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整所 要關(guān)注的內(nèi)容。所以，房地產(chǎn)有關(guān)的政策調(diào)整也是著眼于房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，當(dāng)然還可以研究一些更長期的政策。從深層原因上，主要是我們已有的增長模式，積累了這種結(jié)構(gòu)性矛盾加劇的結(jié)果。危機是某種意義上一次的強制性的調(diào)整。 第五，中國的人口也在迅速發(fā)生變化，老齡化的趨勢比我們原來想象的、預(yù)期的來得更快，這些可能都會對我們今后的轉(zhuǎn)型提出越來越高的要求，所以我們必然要推進增長模式的新一輪的轉(zhuǎn)型。制造業(yè)的高附加值的環(huán)節(jié)，在向生產(chǎn)性服務(wù)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，你怎么提升我們制造業(yè)的附加值，一定要突破一些關(guān)鍵性的生產(chǎn)性服務(wù)環(huán)節(jié)。 第二，要優(yōu)化我們的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。另外，在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，央行官員出來講貨幣政策，應(yīng)該說不是太多，她今天演講題目是“后危機時代”中國貨幣政策問題。最后談一下我們在 20xx 年的工作想法和思路。非常高興有機會能參加由國務(wù)院研究發(fā)展中心信息中心舉辦的一年一度的盛會，剛才我也聽了聽，和代表作了交流，我也是一個學(xué)習(xí)的機會。這四位都是在我國金融界的知名人士，一會兒我們會逐一介 紹。金融危機時期，有一個行業(yè)不跌反漲，那就是服務(wù)外包，上升了 200%、 300%。 最后，我調(diào)整期的企業(yè)發(fā)展和競爭戰(zhàn)略。如果以后想隨意排放，這個難度會越來越大，當(dāng)然我們也會堅決斗爭， 我們不接受這種“三可”。看到現(xiàn)在的新能源，所謂的綠色科技革命，現(xiàn)在炒的非常熱，但是對 經(jīng)濟的帶動力到底在什么地方？現(xiàn)在還看不出來，很多新能源都要財政補貼，都要所謂的分?jǐn)倷C制，一個要其他產(chǎn)業(yè)來補貼的行業(yè)，怎么去帶動經(jīng)濟發(fā)展呢？它在技術(shù)上的突破期似乎還沒有到來。所以，我個人認(rèn)為，未來一個時期，我們要去解決這兩個課題，要推進調(diào)整和轉(zhuǎn)型，我們中國經(jīng)濟必然要經(jīng)歷一個調(diào)整的過程，要進入一個調(diào)整期。 第六，在保持房地產(chǎn)調(diào)控政策的穩(wěn)定性的同時 ，如何促進房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，抑制房地產(chǎn)價格的泡沫，加強房地產(chǎn)市場的管理。同時，又要去穩(wěn)定通脹預(yù)期，要預(yù)支短期資本的流入，要防止資產(chǎn) 價格的過快上升和通脹的壓力不斷加大，所以我們面臨更加復(fù)雜的任務(wù)。這是我們處理非常有效的關(guān)鍵問題。 我們的經(jīng)濟刺激計劃也存在一個怎么樣把短期的目標(biāo)和中期的調(diào)整有效地結(jié)合起來的問題。如果四萬億投資計劃，比如今年能夠?qū)崿F(xiàn) 2 萬億，明年再 2 萬億的，實際上是沒有遞增，就是增長率沒有遞增的，我們投資的動力必須有后續(xù)的民間投資的跟進來繼續(xù)的推動。二是后危機時期的調(diào)整和轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。 中國 20xx 年出現(xiàn)過這個情況， 20xx 年流動性過剩，但是通貨膨脹并不嚴(yán)重，因為那時候股市在瘋漲，房價也在漲，到 20xx 年四季度，房價下跌、股市從 6100點狂瀉，我不是說現(xiàn)在馬上要發(fā)生通貨膨脹，而是要警惕通貨膨脹。所以，我認(rèn)為銀行貸款應(yīng)該在五年左右就得還，不能到十年、二十年再還，那個到最后可能有問題。這就很厲害了，這 1000 萬轉(zhuǎn)移到城市，消費、住房會起多大的作用。比如我們的絲綢，我們中國絲綢產(chǎn)量很大，其實有很多名牌都是在國內(nèi)貼牌生產(chǎn)的，但是用人家的品牌，用人家的技術(shù)，價錢比我們高得多。 第二，讓居民敢消費。三是隨著物價的上漲增加工資，否則物價上漲，工資不漲，不等于購買力就降低。 另外一方面，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)?？唇衲甑臄?shù)據(jù)，一季度是 萬億，上半年是 萬億，三季度是 萬億。這種情況就很可能造成產(chǎn)能過剩。更重要的是我們要思考在今年經(jīng)濟發(fā)展中，我們有什么問題，明年應(yīng)該怎么樣更好地保持我們經(jīng)濟平穩(wěn)健康較快發(fā)展。如 果是國家和國家之間的事，國家就會受到損失，就會影響到債權(quán)國家的復(fù)蘇。這里我根據(jù)報告會 的議程和主題的安排，主要就當(dāng)前財政政策和財稅改革談幾點看法，供大家參考。 2020 年，我們城市化率要達到 60%， 2030 年達到 70%，未來二十年，中國經(jīng)濟增長主要的欠率就是城市化，按照中央統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的要求，按照十七屆三中 全會提出的建立城鄉(xiāng)一體化發(fā)展制度的要求，推進城鄉(xiāng)一體化，能夠在城市落戶的盡量在城市落戶，讓他把老婆孩子帶過來，有條件的城市把農(nóng)民工的保障住房納入到城市的保障住房覆蓋范圍之內(nèi)，通過城市化來拉動經(jīng)濟增長。 第二，明年要鼓勵自主創(chuàng)新，促進產(chǎn)業(yè)升級。第一，拉動居民消費；第二，拉動社會投資；第三，拉動貸款結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；第四，拉動出口的增長。工業(yè)品出廠價格到現(xiàn)在還是負(fù)的，到 11 月份還是負(fù) %，所以通貨膨脹是無影無蹤的事情。原來我們盡量防止貸款流向股市來抬升資產(chǎn)價格，現(xiàn)在看來我們貸款投向基本上符合我們宏觀政策的要求。長期以來，我們期待的實現(xiàn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，在 今年繼續(xù)得到體現(xiàn)。實現(xiàn)這樣一個成績，確實是來之不易。這次會議共邀請到了許多領(lǐng)導(dǎo)和專家，給大家解析明年的經(jīng)濟形勢。在這樣的情況下，由于中央及時出臺了一攬子經(jīng)濟刺激計劃，從去年第四季度開始，我們通過財政的投入、引導(dǎo)貸款的增加，通過擴大內(nèi)需，彌補了出口增速大幅度下降對整個經(jīng)濟增長的影響。但是今年投資前三季度增長 33%， 11 月份投資還比去年增長 30%以上，這是城鎮(zhèn)的投資。所以，工業(yè)消費能力過剩，供過于求，價格想漲也漲不上去。 4 國務(wù)院在前年出臺了一個文件，叫《穩(wěn)定城鎮(zhèn)居民住房價格的若干意見》，這個文件非常好，文件提出來要強化地方政府在穩(wěn)定住房價格方面的責(zé)任，現(xiàn)在全國住房價格最高的就那么幾個城市，絕大多數(shù)的城市住房價格還是比較穩(wěn)定的， 我們這些地方房價過高的政府，要考慮一下到底是執(zhí)政為民還是執(zhí)政為什么事，還是為了賺錢。所以，明年積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，既要保持連續(xù)性、穩(wěn)定性，同時也要適時適度地加以調(diào)整。所以，企業(yè)寧可在別的地方節(jié)省一點錢，少花點錢，在研發(fā)投入上一定要舍得花錢。我們要通過擴大海外投資，來帶動我們商品和勞務(wù)的出口。大家知道，由美國次貸危機引起的全球金融危機，是從債務(wù)危機發(fā)展到流動性危機，然后發(fā)展到信用危機，從美國向世界各國擴散，從虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟領(lǐng)域蔓延，導(dǎo)致了全球的經(jīng)濟衰退。根據(jù)我的研究，中國經(jīng)濟十年一個周期，最近一個周期從 20xx 年開始，從20xx 年我們開始進入了兩位數(shù)的高速增長， 20xx 年到 20xx 年是 %、 %、%、 %、 13%，到 20xx 年就達到本次經(jīng)濟周期的高峰 — 13%。有些經(jīng)濟學(xué)家質(zhì)疑這個問題，說投資都投在“鐵公機”上，鐵路、公路、機場。有的地方關(guān)注投資，環(huán)保就不夠重視。 另外，我們現(xiàn)在還不能輕言退出，為什么呢？因為世界各國現(xiàn)在普遍采取的都是這個政策，如果我們一家提高利率，緊縮貨幣了，熱錢肯定往我們這兒流，現(xiàn)在已經(jīng)在流，因為我們利率已經(jīng)高一點，我們再一退出，熱錢肯定往我們這兒流，所以我們不能輕言退出，還要繼續(xù)實施投資刺激的計劃。為什么？因為發(fā)達國家，我們以前依靠外貿(mào)，主 要是跟發(fā)達國家，歐、美、日，現(xiàn)在他們的經(jīng)濟明年還處在復(fù)蘇的過程中，甚至還處在負(fù)的增長過程中，他們的需求在減少。至于能夠提高到多少，專家們意見不一致，有的人說到 3000 元，有的人說到 5000 元，當(dāng)然最后還得財政部、稅務(wù)總局去定。這三個問題如果不解決，大家就不敢消費。所以，我們要真正使消費能夠拉動 GDP，就是讓老百姓能消費、敢消費、愿意消費，靠老百姓消費才能拉動經(jīng)濟，才能把我們經(jīng)濟放在穩(wěn)固的位置上。 今年 11 月說我們轉(zhuǎn)正了，實際上是因為去年 11 月基數(shù)小。這幾個月來只有一個月，可能是 7 月環(huán)比是負(fù)的，其他環(huán)比都是正的，環(huán)比是正的意思就是這個月的物價比上個月高。我希望明年人大能夠明確明年通貨膨脹在 5%以下，這對治理通貨膨脹預(yù)期就會有很大的幫助。我們說回升態(tài)勢確立，因為我們在持續(xù)了七個季度的季度增長率的回落以后，已經(jīng)兩個季度季度增長率在上升。我們電力裝機過去幾年每年新增一億千瓦裝機，這種擴張速度可以說在世界經(jīng)濟史上也是很罕見的，基本上可以說是前所未有的。也就是說，要處理好保增長與調(diào)結(jié)構(gòu)的相輔相成的關(guān)系。比如能不能更多的用一些直接投資轉(zhuǎn)向稅收的手段，包括適當(dāng)降低就業(yè)性和內(nèi)銷性中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，加大對企業(yè)研發(fā)和設(shè)備更新的補貼。 第三，收入分配。 包括長期的租賃住宅，能不能建立襯砌的租賃住宅，比如租賃 30 年以后通過變現(xiàn)的形式給居民，這樣就可以減緩房地產(chǎn)市場直接的壓力，當(dāng)然包括進一步加快物業(yè)稅的制定，現(xiàn)在房子的持有成本為零，就是加快物業(yè)稅的改革，增加持有的成本，這些都是需要去研究的。我開始說了我們經(jīng)濟回調(diào)，實際上要早于金融危機對我們的沖擊的，所以我們肯定有更加深層的內(nèi)生性、結(jié)構(gòu)性問題，不解決這些結(jié)構(gòu)性問題，未來經(jīng)濟的健康發(fā)展一定會受到影響。 四是全球治理問題也更加凸顯了。 首先有幾個基本問題，這是轉(zhuǎn)型必然要解決的。我們的制造是什么？我們的企業(yè)基 本特征是什么？我們是加工組裝，工廠內(nèi)部的這些事，而這塊創(chuàng)造的附加值，相對于生產(chǎn)型服務(wù)環(huán)節(jié)創(chuàng)造的附加值是在下降的。創(chuàng)新我們的產(chǎn)銷模式，增強我們的研發(fā)能力，同時要加強企業(yè)的技術(shù)管理，提高我們的管理水平，加強核心業(yè)務(wù)。大家歡迎。 在即將過去的一年里，我們銀行業(yè)工作的回顧，我們應(yīng)對金融危機的措施和成效?，F(xiàn)在他是中國銀監(jiān)會研究局副局長，他在銀行業(yè)的監(jiān)管、銀行業(yè)的改革發(fā)展方面很有見解，今天請他來給我們大家演講，大家歡迎！ 龔明華：謝謝陳主席的介紹。今天我們的論壇里面，請來的四位專家，中國人民銀行副行長胡曉煉女士；中國銀監(jiān)會、研究室主任龔明華先生；中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌先生；人民銀行金融研究所副所長焦瑾璞先生。 第六，服務(wù)貿(mào)易合服務(wù)外包的迅速發(fā) 展。所以，我們在面對這種新的應(yīng)對全球氣候變化的情況下，我們轉(zhuǎn)型的壓力是非常大的。哥本哈根會議，西方國家提出一個很爭論的焦點，就是“三可”機制，即：“可統(tǒng)計、可報告、可核查”，要求對發(fā)展中國家實行“三可”機制。 二是新科技革命短期內(nèi)可能還難以取得重大的突破。這次我們走向未來，必然要去面對的兩個基本課題?，F(xiàn)在戰(zhàn)略性信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域媒體報道，國務(wù)院也開了好幾次會議，要制定進一步相關(guān)規(guī)劃，要進一步創(chuàng)新戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)劃，包括在新能源、節(jié)能環(huán)保、新材料、生物醫(yī)藥、新的信息通訊手段，包括第四代互聯(lián)網(wǎng)，包括海洋工程，等等，我想都會加大政策的支持力度。這可能是貨幣政策面臨的一個更加緊迫的課題，我們要繼續(xù)發(fā)揮貨幣政策對經(jīng)濟的穩(wěn)定復(fù)蘇的支撐作用。我們怎么在保持合理的政府規(guī)模投入的時候，怎么樣更有效的處理民間投入的回升。到了第二階段，轉(zhuǎn)入了經(jīng)濟復(fù)蘇計劃中“奧巴馬時期”，小布什時期實際上金融救援計劃，到奧巴馬時期才轉(zhuǎn)向?qū)嶓w的投資，就是所謂的經(jīng)濟復(fù)蘇計劃，它是經(jīng)過轉(zhuǎn)型的。 二是擴大內(nèi)需的政策效益也會遞減，而增長的內(nèi)生動力依然不足。 我想圍繞三個方面談一些個人的看法：一是從當(dāng)前形勢說起，我們到底還面臨哪些挑戰(zhàn)，我們是在向好，但是還面臨哪些挑戰(zhàn)。等到房地產(chǎn) 20xx 年一下跌，馬上通貨膨脹就出水面。像迪拜出事，阿奴扎比還得救他，我們地方政府要還不起債，銀行貸款一是要嚴(yán)格審查發(fā)貸，另外不能貸的時間太長，現(xiàn)在有的貸要二十年，說實話二十年以后，這個行長也不是這個行長了，書記也不是那個書記了，誰來管這個事。我們現(xiàn)在城市化率據(jù)報道是 46%，大概每年增加一個百分點，每年大體上轉(zhuǎn)移 1000萬勞動力。現(xiàn)在的需求變化了，升級了，你的產(chǎn)品也得升級，要是十年不變，就沒人買。所以消費貸款適度發(fā)展，這對提高購買力是非常必要的，而且我們可以更好地依靠消費。二是隨著企業(yè)經(jīng)濟效益提高要提高職工的工資，我檢查工會法的時到過一些沿海地區(qū)，發(fā)現(xiàn)一些工廠十年農(nóng)民工工資沒有提高，還是 600 到 800 元，在這種情況下，當(dāng)然民工不干，另外實際上降低了農(nóng)民工初次分配的比重，這個必須要有制度性安排。特別是現(xiàn)在提出的低碳經(jīng)濟，低碳經(jīng)濟將會是下一輪世界經(jīng)濟發(fā)展重要的推動力。