【正文】 高，主要是基礎設施和房地產建設的拉動，現(xiàn)在鋼鐵生產能力充分開動起來了。原來我們盡量防止貸款流向股市來抬升資產價格，現(xiàn)在看來我們貸款投向基本上符合我們宏觀政策的要求。現(xiàn)在哪一種產品如果是供不應求，價格上漲，很快資金投入就蜂擁而上，這種產品很快就由供不應求變成供過于求，價格很快就下來了。工業(yè)品出廠價格到現(xiàn)在還是負的，到 11 月份還是負 %，所以通貨膨脹是無影無蹤的事情。 第二個問題，明年要保持宏觀經濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。第一，拉動居民消費；第二，拉動社會投資；第三，拉動貸款結構的優(yōu)化；第四，拉動出口的增長。家寶總理講到，明年我們重點就是要發(fā)展社會事業(yè)，著力改善民生。 第二，明年要鼓勵自主創(chuàng)新，促進產業(yè)升級。要通過發(fā)展服務業(yè)來擴大就業(yè)，我們現(xiàn)在服務業(yè)在整個 GDP 的比例太低了，產值的比例只有 39%，就業(yè)的比例只有34%，發(fā)達國家這兩個比例都在 70%、 80%。 2020 年，我們城市化率要達到 60%， 2030 年達到 70%，未來二十年，中國經濟增長主要的欠率就是城市化，按照中央統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的要求，按照十七屆三中 全會提出的建立城鄉(xiāng)一體化發(fā)展制度的要求，推進城鄉(xiāng)一體化，能夠在城市落戶的盡量在城市落戶，讓他把老婆孩子帶過來，有條件的城市把農民工的保障住房納入到城市的保障住房覆蓋范圍之內，通過城市化來拉動經濟增長?，F(xiàn)在我們這么多外匯放在這兒，買美國外債，要承擔匯率下降的風險，而且買美國的外債的利率也不是很高，收益也不 高，如果我們通過投資能夠創(chuàng)造比買美國國債更高的收益，就是一件好事，特別是通過海外投資，能夠帶動我們商品勞務的出口，把我們過剩的工業(yè)生產能力利用起來。這里我根據報告會 的議程和主題的安排，主要就當前財政政策和財稅改革談幾點看法，供大家參考。中國經濟已經觸底回升，企穩(wěn)向好。如 果是國家和國家之間的事，國家就會受到損失，就會影響到債權國家的復蘇。也就是說，上半年下滑的比較少，這主要是經濟周期的影響在起作用。更重要的是我們要思考在今年經濟發(fā)展中，我們有什么問題，明年應該怎么樣更好地保持我們經濟平穩(wěn)健康較快發(fā)展。第二，可以拉動鋼材、木材、水泥等生產資料的需求。這種情況就很可能造成產能過剩。 問題是形成了生產能力以后，能不能持續(xù)地產生 GDP？這是我們需要關心的，如果形成了生產能力，這一塊 GDP 拉動了，明年這一塊 GDP 就沒有了，明年這一塊生產能力繼續(xù)產生 GDP，這個才是可持續(xù)的?？唇衲甑臄?shù)據，一季度是 萬億，上半年是 萬億，三季度是 萬億。因為新能源發(fā)展第一可以減少二氧化碳的排放，第二可以減少對石油的依賴，石油的需求量每天是 8000 萬到 9000 萬桶，波動并不大，我們中國現(xiàn)在是石油大進口國，進口量基本占需求量一半以上。 另外一方面，現(xiàn)代服務業(yè)。 從今年的增長情況看，我們確實還存在問題，今年我們消費是起到了一定的作用，但是我們應該看到今年的消費并不是老百姓自己真正拿錢出來消費，主要是兩個原因，一個原因是政府，我們家電下鄉(xiāng)，地方發(fā)消費券，發(fā)旅游券，都是用政府的錢來促進大家消費，當然起 到一定拉動作用，但是是政府補貼的形式。三是隨著物價的上漲增加工資，否則物價上漲，工資不漲，不等于購買力就降低。城市居民的收入是農民居民收入的三倍，城市居民的購買力是農村居民的 四倍，城市居民享有的文化、教育、醫(yī)療、衛(wèi)生等等公共服務，要比農村居民強得多。 第二，讓居民敢消費。 第三，讓大家愿意消費。比如我們的絲綢，我們中國絲綢產量很大，其實有很多名牌都是在國內貼牌生產的，但是用人家的品牌，用人家的技術，價錢比我們高得多。所以，合理有序地轉移農村勞動力，這次中央提出來，非常重要，而且要適當放寬中小城市的戶籍限制。這就很厲害了，這 1000 萬轉移到城市，消費、住房會起多大的作用。 最后，我們還要注意兩個問題。所以，我認為銀行貸款應該在五年左右就得還，不能到十年、二十年再還，那個到最后可能有問題。貨幣供應，我們今年不管是貸款、還是艾莫爾增加，都有可能造成通貨膨脹。 中國 20xx 年出現(xiàn)過這個情況， 20xx 年流動性過剩，但是通貨膨脹并不嚴重，因為那時候股市在瘋漲，房價也在漲，到 20xx 年四季度，房價下跌、股市從 6100點狂瀉，我不是說現(xiàn)在馬上要發(fā)生通貨膨脹，而是要警惕通貨膨脹。對我們端正認識、規(guī)劃企業(yè)發(fā)展有著重要的指導意義，我們再次表示衷心的感謝！ 下面，我們請國家發(fā)改委宏觀經濟研究院常務副院長王一鳴同志作“保增長與產業(yè)結構調整”的演講。二是后危機時期的調整和轉型戰(zhàn)略。我們?yōu)槭裁匆{整和轉型？也是要解決我們這些內生性的結構和問題。如果四萬億投資計劃，比如今年能夠實現(xiàn) 2 萬億，明年再 2 萬億的，實際上是沒有遞增，就是增長率沒有遞增的，我們投資的動力必須有后續(xù)的民間投資的跟進來繼續(xù)的推動。所以，過剩的壓力可能會持續(xù)相當長的一個時期，這也對我 14 們結構調整提出了新的要求。 我們的經濟刺激計劃也存在一個怎么樣把短期的目標和中期的調整有效地結合起來的問題。 當前，我們說要進入一個穩(wěn)定的經濟回升通道，依然還處在一個比較關鍵的時期。這是我們處理非常有效的關鍵問題。國務院開會宣布了，這個政策明年繼續(xù)延續(xù)。同時，又要去穩(wěn)定通脹預期，要預支短期資本的流入，要防止資產 價格的過快上升和通脹的壓力不斷加大，所以我們面臨更加復雜的任務。包括怎么樣提高企業(yè)職工的工薪收入，在勞動力總供需形勢還沒有發(fā)生根本變化的情況下，勞動力價格又是由市場來決定的情況下，怎么使企業(yè)職工的工薪收入能夠隨著企業(yè)的收入增長而增長，甚至不低于企 業(yè)收入的增長，這些都是非常難的，在理論和實踐上都是非常難的課題，我們需要在政策層面上進行深入的研究。 第六，在保持房地產調控政策的穩(wěn)定性的同時 ，如何促進房地產市場的健康發(fā)展，抑制房地產價格的泡沫，加強房地產市場的管理。 第八，穩(wěn)定外貿出口，采取必要的措施來應對貿易摩擦和保護主義的抬頭。所以，我個人認為，未來一個時期，我們要去解決這兩個課題，要推進調整和轉型，我們中國經濟必然要經歷一個調整的過程，要進入一個調整期。過去幾年投資擴張非?？欤?相對于我們的消費，這塊剩余是靠國際市場平衡的，怎么來解決這個問題？我以前也在多次場合當中說過，別人形容我們，老外形容中國人，中國人像一個大廚師，不斷的炒菜，越炒越來越多，自己又吃不下，吃不下就讓老外來吃，越炒越多?？吹浆F(xiàn)在的新能源，所謂的綠色科技革命，現(xiàn)在炒的非常熱，但是對 經濟的帶動力到底在什么地方？現(xiàn)在還看不出來，很多新能源都要財政補貼，都要所謂的分攤機制，一個要其他產業(yè)來補貼的行業(yè)，怎么去帶動經濟發(fā)展呢？它在技術上的突破期似乎還沒有到來。從當前的情況來看，我們這一輪經濟復蘇可能將是緩慢的、曲折的和復雜的過程，因為龐大的金融機構的不良資產，這種處置和資產負債表的平衡，不是短期內能夠完成的。如果以后想隨意排放，這個難度會越來越大，當然我們也會堅決斗爭， 我們不接受這種“三可”。除了這個跟人口結構以外，我們還受到國民收入分配格局和體制條件的制約，政府、企業(yè)、居民的收入分配，企業(yè)的部分逐步下降，這種體制性層面能不能到位，關聯(lián)到我們轉型能不能到位的問題。 最后，我調整期的企業(yè)發(fā)展和競爭戰(zhàn)略。 第二，制造業(yè)怎么向高端延伸，隨著我們要素成本的上升，怎么推進制造的高端化，同樣是我們面臨的課題。金融危機時期，有一個行業(yè)不跌反漲，那就是服務外包，上升了 200%、 300%。這次危機甚至對于我們來說是一次重大的機會，而調整和轉型則會孕育著中國經濟的新一輪的繁榮。這四位都是在我國金融界的知名人士，一會兒我們會逐一介 紹。但是后來又分析了，我們面臨這樣一個形勢，經濟在企穩(wěn)，基礎又不牢，貨幣政策所面臨的問題她講了四條，資產泡沫問題、國際流動性的問題，我覺得非常的現(xiàn)實。非常高興有機會能參加由國務院研究發(fā)展中心信息中心舉辦的一年一度的盛會，剛才我也聽了聽，和代表作了交流，我也是一個學習的機會。剛才人民銀行胡曉煉行長也講了，我們銀行業(yè)在 20xx 年在應對危機當中作出了很多貢獻。最后談一下我們在 20xx 年的工作想法和思路。 下面，請中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會研究局副院長龔明華先生作演講。另外，在當前經濟形勢下，央行官員出來講貨幣政策，應該說不是太多，她今天演講題目是“后危機時代”中國貨幣政策問題。謝謝王院長。 第二，要優(yōu)化我們的產品結構。國際上網絡生產模式，實際上把每一個生產工序配置到成本最低，這對我們企業(yè)的專業(yè)化，就是怎么樣提升企業(yè)的專業(yè)化水平提出了更高的要求。制造業(yè)的高附加值的環(huán)節(jié)，在向生產性服務環(huán)節(jié)轉移，你怎么提升我們制造業(yè)的附加值，一定要突破一些關鍵性的生產性服務環(huán)節(jié)。 第三，怎么樣推進所謂的綠色發(fā)展和低碳發(fā)展。 第五，中國的人口也在迅速發(fā)生變化，老齡化的趨勢比我們原來想象的、預期的來得更快，這些可能都會對我們今后的轉型提出越來越高的要求，所以我們必然要推進增長模式的新一輪的轉型。 第二，經濟結構的調整難度也在明顯的增大，我們以前結構 調整主要是產業(yè)和供應層面的調整，現(xiàn)在需求的調整，比如擴大消費需求，比如調整消費和比例的關系，這種需求層面的調整任務更加迫切，而這種調整涉及到背后的利益格局更加復雜，比以前調整的難度要明顯的加大。危機是某種意義上一次的強制性的調整。我們要實現(xiàn)更長期的目標，一定要去推進這種調整。從深層原因上，主要是我們已有的增長模式，積累了這種結構性矛盾加劇的結果。我們再往前看一點，未來一個時期，我們面臨著兩個基本的課題，這是我們必須去解決的。所以，房地產有關的政策調整也是著眼于房地產市場的健康發(fā)展，當然還可以研究一些更長期的政策。我想這是需要關注的問題。還有要控制住房的投機性的貸款，要引導銀行加大對結構調整、技術創(chuàng)新的支持力度，包括增加對中西部、中小企業(yè)、農村地區(qū)的信貸支持，這些都是信貸結構調整所 要關注的內容。這是關于財政上的問題。 二是要繼續(xù)增大財政政策的杠桿作用在培育經濟增長內生性的動力機制。以政策的靈活性和應變性，來抑制通脹預期的上漲上升和資產價格上漲的壓力。同時我們要根據經濟復蘇的特點來決定短期政 策和中期調整的組合關系。通脹要不要包括資產價格呢？資產價格是不是通脹的一 個具體表現(xiàn)呢？現(xiàn)在越來越多的人在關注這個問題，在我們國家來看，這種情形也在不斷的加劇，就是資產價格的迅速上升。比如曹妃甸，這么大一個鋼鐵項目，怎么辦？如果完全開工的話，產能還會過剩?？赡苓@也不是一個短期的問題，從現(xiàn)在國際經濟形勢的變化來看，外需很難在短期內恢復到危機前的水平，我們金融危機前是全球經濟二戰(zhàn)以后最黃金的一段時期，接近 5%的增長率。當前形勢可以用一句話來概括，就是回升的態(tài)勢 已經基本確定，但是回升的基礎還是不穩(wěn)定的。我 們還可以再說一句話， 20xx 年可能是我國經濟發(fā)展環(huán)境也為復雜的一年，我們走向未來有很多不確定性。 所以，我們通貨膨脹明年一定要有個目標，根據一般的說， 5%以下叫溫和的通貨膨脹， 15%以上就是嚴重的通貨膨脹。但是一旦股市和房市下跌，它吸收貨幣的能力下降，它馬上吐出貨幣來，那通貨膨脹馬上浮出水面。所以，為什么我當時這樣說，是根據三點： 第一， CPI 我們現(xiàn)在看是同比，實際上既要看同比，也要看環(huán)比，我們 CPI從 3 月份開始已經環(huán)比是正的， 3 月份是 %，我當時特別注意，怎么一下環(huán)比變正了。第二個是靠未來財政收入的增長，我預測未來財政收入能增長多少，所以銀行貸款將來要怎么樣，但是你的預測是否準？像迪拜當借錢的時候也是考慮過，因為當時石油是 140 塊錢一噸，現(xiàn)在石油 70 塊錢 /噸，它的還債能力說了一半。現(xiàn)在外貿是拉后腿，我們盡量減少拉后腿造成的影響，這個難度是比較大的，根據商務部發(fā)言人的預測，因為現(xiàn)在國際上是這種情況，可能外貿要想復蘇可能還得一到兩年。 我們中國不能采取這個辦法，我們中國要合理有序轉移，要讓他到城市來就業(yè)，能夠落戶，要解決他的社保問題、住房問題、子女入學問題等等。像華旗資訊是愛國者品牌，它的 MP MP MP5 到 MP6，老出新東西，最近還出一個多媒體郵票，在一枚郵票上拿筆一點就可以唱歌，可以朗誦詩，讓它吸引人去消費。如果給你增加了工資你都存銀行了，怎么拉動經濟。 三是住房。現(xiàn)在我們銀行的貸款個人消費貸款占 15%不到，85%都是企業(yè)的。提高個人所得稅的起征點，實際上就是增加了購買力。我們講需求是有效需求，他真正買得起才能叫需求，否則想買個豪宅，沒錢，等于需求是空的。 但是更重要的是中央經濟工作會議上指出的，要以擴大內需，特別是增加居民消費需求為重點，以穩(wěn)步推進城鎮(zhèn)化為依托，要在促進經濟增長、經濟發(fā)展方式轉變上下功夫，這說明我們明年的重點應該是從依靠投資為主拉動經濟轉向以消費為主來拉動經濟，這也是必須的。 第三，通過發(fā)展新能源，我們可以利用可再生的植物、草等等，來生物燃料。這也是中央經濟工作會議里講的。明年還有 5000 多億財政投資，還要投，這也就是為什么明年我們還要實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。投資效益不好，也是問題。所以，基礎設施適當超前也是必要的，它早晚能發(fā)揮作用。投資唱主角，在特殊的情況下，這是必須的。二季度開始就慢慢上升了，二季度 %，上半年 %，前三季度 %，所以說我們是觸底回升、企穩(wěn)向好。 中國的經濟形勢怎么樣呢？大家最近聽了前面幾位同志的報告，我簡單說一下。因為世界經濟現(xiàn)在還有很多潛在的矛盾，還沒有真正暴露。 成思危：同志們好，我今天演講的題