【正文】 ，中央在這方面考慮得非常 清楚，就是要堅(jiān)持宏觀調(diào)控政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。信貸的資金，今年要增長 萬億，明年雖然是積極的財(cái)政政策、適度寬松的貨幣政策，比今年貸款規(guī)模要適當(dāng)少一點(diǎn)，今年不是適度寬松了，而是相當(dāng)寬松的貨幣政策。 第三個(gè)問題，明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的著力點(diǎn)。因此，要調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)增加中低收入者的收入，通過形成橄欖型的收入結(jié)構(gòu)來擴(kuò)大居民消費(fèi)。所以，明年要通過社會體制的改革，為社會事業(yè)發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境。在座的企業(yè)回去一定要給領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)，讓企業(yè)里面管技術(shù)進(jìn)步的人把國務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的文件好好學(xué)習(xí)一遍，好好利用，通過用好中央的政策來增加研發(fā)的投入。當(dāng)前，特別是要利用國際市場的科技資源來加快自主創(chuàng)新能力的建設(shè)。明年在服務(wù)業(yè)發(fā)展上，中央還會出臺一些政策，比如價(jià)格政策、稅收政策，要利用這些政策，發(fā)展為生產(chǎn)服務(wù)的現(xiàn)代物流業(yè)、技術(shù)科技進(jìn)步服務(wù)的產(chǎn)業(yè)等等，來滿足就業(yè)的需要。據(jù)統(tǒng)計(jì)和分析，增加一個(gè)城市人口，需要增加的城市公共事業(yè)投資的規(guī)模要達(dá)到 50 萬，一年 3000 萬的城市人口，需要城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)投資就是 15 萬億，當(dāng)然不是一年就投進(jìn)去的。要盡可能遏制住出口下降的局面，給大家報(bào)告一個(gè)好消息，到 11 月份，我們的出口，出口增長速度由百分之十幾下降到負(fù) ，因?yàn)槿ツ?11 月份出口也下降了，所以盡早地遏制出口下降的勢頭，通過出口來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。這就是資本主義國家實(shí)行了一兩百年代以資本處處代替商品勞務(wù)輸出。通過到海外去擴(kuò)大能源、礦產(chǎn)資源的投資，建立一個(gè)穩(wěn)定的海外的能源資源供應(yīng)渠道，這樣支撐我國國民經(jīng)濟(jì)今后十年到二十年的持續(xù)快速增長。剛才聽了鄭新立主任的介紹，也很受啟發(fā)。 丁部長的演講確認(rèn)后發(fā)給企業(yè)。 根據(jù)最新的預(yù)測，大概今年全球經(jīng)濟(jì)增長是負(fù)的 %。對世界經(jīng)濟(jì)的判斷，我在國外也參加過不少會議，現(xiàn)在還是不一樣，樂觀地判斷，認(rèn)為明年就能復(fù) 蘇，有預(yù)測說明年世界經(jīng)濟(jì)是正的 %。國家沒法破產(chǎn)，所以唯一的辦法就是重新談判，重組債務(wù)，重組債務(wù)不外乎就是延期、減息、減債、免債。實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇的定義是連續(xù)三個(gè)季度的正增長，后年可能復(fù)蘇，明年可能還在復(fù)蘇的途中。 20xx 年由于經(jīng)濟(jì)周期加上金融危機(jī)的影響，下滑到 9%，著是很大的下滑，下滑了 4 個(gè)百分點(diǎn)，將近三分之一。但是下半年隨著金融危機(jī)的加劇，下滑就大大加速，三季度比二季度下滑 %，四季度比三季度下 滑了 %，在這種情況下，中央果斷啟動(dòng)了一攬子四萬億投資計(jì)劃。所以， 8%是可以做到的。 我們看看今年的經(jīng)濟(jì)增長有什么問題呢？前三季度我們 GDP 增長 %，其中投資增長 %，消費(fèi)增長 4%，凈出口是負(fù) %。我的看法 在應(yīng)對金融危機(jī)的特殊情況下，還是要投的，為什么？因?yàn)榈谝?，它可以提供就業(yè)崗位， GDP 一下滑，失業(yè)問題馬上就出來，今年年初我們是 20xx 萬農(nóng)民工返鄉(xiāng)，農(nóng)民工回到農(nóng)村，農(nóng)村不缺勞動(dòng)力，另外有些年輕的農(nóng)民工根本不會干農(nóng)活，只會搞建筑，很多農(nóng)民工滯留在家鄉(xiāng)附近，就業(yè)問題不解決，不僅是經(jīng)濟(jì)問題，而且是社會問題。第四，基礎(chǔ)設(shè)施適當(dāng)超前，這是必要的。 但是我們也應(yīng)該想到，投資增加多了會有什么問題？投資多了問題在哪兒呢？它可能會導(dǎo)致產(chǎn)能過剩、庫存增加、效益降低、污染嚴(yán)重。還有其他的行業(yè)，所以產(chǎn)能過剩問題，中央現(xiàn)在很重視。拉動(dòng) GDP，投資是最快的，投下去，肯定有 GDP，不外乎把你的錢變成原材料、廠房、勞動(dòng)力，所以投下去就 有 GDP。否則我們一方面學(xué)習(xí)科學(xué)發(fā)展觀，另一方面又不注意那些問題，這是不行的。我不知道赤字多少，但是我想明年赤字的比例可能會少一點(diǎn)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)了一點(diǎn)。全年確定增加 5 萬億，現(xiàn)在看來全年 10 萬億不一定擋得住。一是貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，二是提高 投資的針對性，要把發(fā)展投到新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)和保民生、調(diào)結(jié)構(gòu)方面。石油增加一美元，我們就要增加兩億多美元。但是我們可以用樹木、草、植物，它們再生可以作為新能源，再有就是可以為經(jīng)濟(jì)提供新的增長點(diǎn)。但是如果只是發(fā)展傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)不行，要發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，所謂 現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，就是現(xiàn)代金融業(yè)、現(xiàn)代信息業(yè)、現(xiàn)代物流業(yè)、現(xiàn)代咨詢業(yè)、現(xiàn)代會展業(yè)和現(xiàn)代管理業(yè)，這些是新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。外需的減少，會造成我們企業(yè)減產(chǎn)、關(guān)門，外需的減少如果不能靠內(nèi)需的增加來彌補(bǔ)，必然遇到去產(chǎn)能化。所以，我們要真正轉(zhuǎn)向依靠消費(fèi)，就是真正轉(zhuǎn)向靠老百姓消費(fèi)。要提高購買力， 第一要提高職工的工資，從目前的情況看，要很快提高不大容易，我認(rèn)為應(yīng)該做三個(gè)制度性的安排：一是讓人民群眾的收入和經(jīng)濟(jì)增長同步，這個(gè)是應(yīng)該做到的。第三，提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，我們起征點(diǎn)從 800 元提到 1600 元，提到 20xx 元。四是提高低保標(biāo)準(zhǔn)，低保人群也要消費(fèi)，他的消費(fèi)可能比較低檔，但是他們消費(fèi) 10 也是很重要的力量，隨著中國經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，低保標(biāo)準(zhǔn)要提高。所以，如何能夠提高農(nóng)村的購買力？現(xiàn)在看來，政府給了一些補(bǔ)貼，但是更重要的是合理有序轉(zhuǎn)移農(nóng)村勞動(dòng)力。消費(fèi)貸款信用的做法，它的好處是可以早日 享受到產(chǎn)品和服務(wù)，買房子就是這樣，自己攢錢攢夠了再去買，可能二十年才能住上，要是貸款買房馬上就可以住上。教育要交擇校費(fèi)，而且是越低年級交得越多，擇校費(fèi)至少是上萬，現(xiàn)在都獨(dú)生子女，大家都望子成龍、望女成鳳，貴也舍得花錢。所以，要使大家敢消費(fèi)，就要完善我們的社會保障體系。實(shí)際上儲蓄傾向太強(qiáng)了，肯定會影響消費(fèi)?，F(xiàn)在溫飽問題大多數(shù)人都解決了，誰沒有幾套衣服，三十年前我們說三大件，自行車、縫紉機(jī)、手表，現(xiàn)在誰沒有。但是國外的名牌就不一樣。 這次中央也提出來，要以城鎮(zhèn)化為依托，穩(wěn)步推進(jìn)城鎮(zhèn)化，就是要使合乎條件的勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移。所以，當(dāng)時(shí)馬克思、恩格斯寫了英國工人階級的狀況，提出了無產(chǎn)階級絕對貧困化這個(gè)命題。但是這些人進(jìn)到城市，對推動(dòng)城市化、工業(yè)化起很重要的作用。我不是講過 高的房價(jià)，但是應(yīng)該看到，我們明年增加 倍保障性住房的投資，這個(gè)投資也是消費(fèi)。所以，對外貿(mào)我們遇到的是外貿(mào)減少，外貿(mào)保護(hù)主義抬頭，商業(yè)信用，金融信用，主權(quán)信用降低、喪失，造成外貿(mào)很不穩(wěn)定。搞城鎮(zhèn)建設(shè)我不反對，但是現(xiàn)在城鎮(zhèn)建設(shè)錢從哪兒來，現(xiàn)在是從銀行借來的，那就要問一句，是不是有還債能力？現(xiàn)在的發(fā)展到什么程度呢？縣一級也在搞城市建設(shè)發(fā)展公司，我不是完全反對這個(gè)做法，我只提一個(gè)問題，你一定要有 還款的能力，你才能夠大量借錢。這個(gè)問題要是不注意的話，將來會出現(xiàn)中國式的次貸，中國政府出 錢還不錢，最后還得政府買單。今年 6 月份我在寧波講過這個(gè)話，很多人不以為然。同比是正的，是今年這個(gè)月的物價(jià)比去年高，同比是負(fù)的，是今年這個(gè)月物價(jià)比去年低，因?yàn)槿?年高，今年顯得低，但是環(huán)比說明物價(jià)在漲。因?yàn)樨泿殴?yīng)量增多了，實(shí)際實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品和服務(wù)的增加沒有這么多，必然會造成增加，現(xiàn)在已經(jīng)開始 看到一些漲價(jià)的苗頭了。實(shí)際上是當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)使勁上漲，吸收了 大量的流動(dòng)性?，F(xiàn)在房價(jià)上漲，我在 6 月份就講過，就是因?yàn)槿藗冇型ㄘ浥蛎涱A(yù)期，希望通過買房來保持，有的人買房根本不搞抵押貸款，全部拿現(xiàn)金。當(dāng)然這個(gè)是學(xué)者之見，今天的時(shí)間關(guān)系，我就不多說了，我今天跟大家講講就是這個(gè)意思，就是我們現(xiàn)在是形勢在不斷地向好，但是請大家記住我們的名字，要“居安思?！?，要看到另一方面的問題，要采取措施，來積極地解決。我今天的話題是“調(diào)整和轉(zhuǎn)型”，就是我們后危機(jī)時(shí)期中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該怎么來推進(jìn)轉(zhuǎn)型。所以，為什么要調(diào)整和轉(zhuǎn)型？正是處于我們對未來發(fā)展環(huán)境的考慮。我想從這三個(gè)方面來說一下。那么，回升的態(tài)勢在逐步明朗化。明年可能一二季度因?yàn)榻衲暌欢径仍鲩L率相對比較低，可能還有上升的空間，但是明年的三、四季度還是有很多不確定的因素。所以，外需的萎縮可能不是一個(gè)短期的現(xiàn)象。 三 是產(chǎn)能過剩的壓力正在明顯的加大，結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)非常艱巨。過去的產(chǎn)能擴(kuò)張靠什么平衡呢？主要靠國際市場來平衡，相對于我們的消費(fèi)能力的增長，我們是有一塊剩余的，這塊剩余主要是靠出口、 靠國際市場來平衡。現(xiàn)在世界上經(jīng)濟(jì)學(xué)家討論一個(gè)話題，通脹要不要包括資產(chǎn)價(jià)格，我們以前傳統(tǒng)上都是商品和服務(wù)，現(xiàn)在由于這次金融危機(jī)以后，各國都大量向市場注入流動(dòng)性，那么市場的流動(dòng)性壓力就非常大，而在產(chǎn)能過剩的情況下，過剩的流動(dòng)性就會大量的進(jìn)入資產(chǎn)領(lǐng)域。第一階段，著重于金融的救援，類似于向金融機(jī)構(gòu)注入資金。在保增長目標(biāo)基本無憂的情況下，怎么樣著重于中期的結(jié)構(gòu)調(diào)整，來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級，為中國經(jīng)濟(jì)更長期、更健康、更可持續(xù)的發(fā)展去創(chuàng)造條件，這就是我們在下一步刺激計(jì)劃和政策目標(biāo)里必然要去考慮的內(nèi)容。 這次中央經(jīng)濟(jì)工作會議也更加明確的提出了，要更加注重經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，更加注重推進(jìn)改革開放和自主創(chuàng)新，這也就是把工作重心向經(jīng)濟(jì)目標(biāo)轉(zhuǎn)移。所以，中央明確了要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。 第一，積極的財(cái)政政策。所以，我們要適當(dāng)控制政府直接投資規(guī)模，要穩(wěn)定民生的支出，要擴(kuò)大技術(shù)創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整的投入，要擴(kuò)大財(cái)政政策對市場性投資和消費(fèi)的支持力 度。我們刺激計(jì)劃里面設(shè)備更新有過 200 億的貼息，實(shí)際上還可以研究能不能這方面再進(jìn)行擴(kuò)大。 四是調(diào)整對住房新的優(yōu)惠政策，調(diào)整新的產(chǎn)能過剩的財(cái)稅優(yōu)惠政策。要在保持流動(dòng)性充裕的同時(shí)，怎么樣抑制資產(chǎn)價(jià)格的過快上升。今年的新的規(guī)模要達(dá)到接近 10 萬億，明年大家也都做了預(yù)期，可能要進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)節(jié)。我想收入分配調(diào)整要分在更加突出的位置上來進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)需求。這是明年宏觀政策里面需要著力關(guān)注的問題。而在控制的同時(shí)，開辟新的領(lǐng)域，就是加大培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的力度，這也是明年宏觀政策里面很重要的一個(gè)關(guān)注點(diǎn)。這是著眼于房地產(chǎn)更健康穩(wěn)定的發(fā)展。 第七，進(jìn)一步加大就業(yè)的支持力度來緩解就業(yè)的壓力。 二、后危機(jī)時(shí)期的調(diào)整和轉(zhuǎn)型。 二是在生產(chǎn)能力過剩壓力加大，資源環(huán)境矛盾加劇，和生產(chǎn)要素成本上升的條件下，怎么樣提高科技創(chuàng)新和人力資本對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，改變經(jīng)濟(jì)增長對低成本資源和要素、高強(qiáng)度投入的依賴性。 那么，為 什么要進(jìn)行這一輪的調(diào)整和轉(zhuǎn)型。 我們這一輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整不光是經(jīng)濟(jì)，房市和股市調(diào)整也也是表現(xiàn)在對我們金融危機(jī)之前。我們還能不能延續(xù)？我們的成本會迅速的增加，我們的要素供需 17 結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。全球經(jīng)濟(jì)以這次金融危機(jī)為標(biāo)準(zhǔn)，終結(jié)了上世紀(jì)八十年代以來的快速增長，也進(jìn)入了一個(gè)深度調(diào)整，可能表現(xiàn)在諸多方面，比如全球化可能會進(jìn)入一個(gè)相對低潮的階段，因?yàn)橛谐逼鸨赜谐甭?，如果危機(jī)前是一次全球化浪潮的話，如果說是第三次浪潮的話，必然有一個(gè)潮落的階段。 三是全球失衡，必然再進(jìn)入一個(gè)再失衡的調(diào)整。包括這次氣候變化問題，包括前一段時(shí)間全球金融治理結(jié)構(gòu)、氣候變化問 題，這些全球問題的凸顯，會增加未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的復(fù)雜性。 同樣，我們內(nèi)部的環(huán)境也在發(fā)生變化。包括資源的成本，當(dāng)然也包括勞動(dòng)力的成本，傳統(tǒng)的低成本優(yōu)勢正在減弱，也包括排放的標(biāo)準(zhǔn)。 第四，資源環(huán)境的制約因素也會更趨強(qiáng)化。 第一，要提高消費(fèi)的貢獻(xiàn)，就涉及到怎么樣降低投資率，提高消費(fèi)率的問題。用我們的創(chuàng)新和人力資本來替代資源和要素投入的成本的上升。（見 圖）綠顏色是美國的煤炭消費(fèi)量，是緩慢上升的，中國的煤炭消費(fèi)是一個(gè)陡升，就是過去的幾年增長是一個(gè)迅速的上升。 第一，制造的服務(wù)化。所以，香港有一位企業(yè)家“馮伯金”先生提出了叫“軟三元”、“硬一元”的概念，就是制造環(huán)節(jié)這一塊錢，生產(chǎn)性服務(wù)環(huán)節(jié) 3 塊錢，而我們企業(yè)大多數(shù)集中在制造環(huán)節(jié)。就是發(fā)展循環(huán)、綠色制造模式，怎么推進(jìn)我們的低碳化，這是未來隨著碳排放控制、碳交易機(jī)制、碳關(guān)稅類似這些問題的提出，這對我們企業(yè)未來的發(fā)展肯定會構(gòu)成外部的約束條件。無論是制造的服務(wù)化、高端化、低碳化和參與網(wǎng)絡(luò)化的什么模式，最最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)就是人力資本，有沒有足夠的人力資本資源，企業(yè)的員工數(shù)量怎么樣。怎么提升產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈，關(guān)鍵是要突破以前缺失的那些生產(chǎn)型服務(wù)環(huán)節(jié)，包括研發(fā)、設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)、營銷網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)鏈管理、品牌、技術(shù)服務(wù)、專門化分工這些關(guān)鍵環(huán)節(jié)怎么取得有效的突破?，F(xiàn)在很多企業(yè)是多元化企業(yè)，危機(jī)以后怎么增強(qiáng)企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，對企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要，怎么積累人力資本？最后怎么樣在這個(gè)基礎(chǔ)上，來培育我們的品牌優(yōu)勢。謝謝諸位。 （結(jié)束） 20 20xx 中國經(jīng)濟(jì)形勢解析高層報(bào)告會 時(shí)間： 20xx 年 12 月 19 日下午 地點(diǎn)：北京京西賓館一層大禮堂 主持人：國務(wù)院發(fā)展研究中心信息中心主任陳耀先 陳耀先：先生們，女士們，下午好！根據(jù)日程的安排，今天下午是資本和金融論壇，這個(gè)論壇由我來主持，我是中國資本市場研究會副主任陳耀先。大家知道，胡曉煉女士是我國央行副行長， 20xx年時(shí)她進(jìn)入我國金融高層，過去作過外匯管理、貨幣研究，現(xiàn)在主管貨幣政策研究。 胡行長演講待領(lǐng)導(dǎo)確認(rèn)后發(fā)給代表。我覺得確實(shí)是這個(gè)問題，比如總量的結(jié)構(gòu)問題，貨幣政策本身還是一個(gè)總量政策，總量 和結(jié)構(gòu)的配合是很難的，過去我們老講有保有壓，有所區(qū)別，做起來非常難，這里要繼續(xù)保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，還需要使它適應(yīng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)也是很重要的，她提出當(dāng)前需要考慮的問題，關(guān)于現(xiàn)在的問題，還有一些系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)問題，這些都屬于理論和實(shí)踐的結(jié)合問題。后來回國以后進(jìn)入銀行業(yè)，做了很多具體投行的金融業(yè)務(wù)。 21 想一想，我們明年怎么來開展工作，明年開展工作還有哪些挑戰(zhàn)和困難？今天我就分三個(gè)方面來給大家做一個(gè)介紹，先介紹我們銀行業(yè)在 20xx 年在應(yīng)對百年一遇的金融危機(jī)當(dāng)中，我們做的一些工作，取得的一些成績?？梢詮倪@么幾個(gè)方面來看。在發(fā)達(dá)國家，因?yàn)橘Y本市場比較發(fā)達(dá)，所以它承擔(dān)著比較大的份