【正文】 經(jīng)營發(fā)展的實踐來看，一個經(jīng)營好的連鎖企業(yè)，其店鋪發(fā)展數(shù)和銷售額增長數(shù)幾乎每年都以倍數(shù)在增加。本土酒店品牌發(fā)展一占據(jù)經(jīng)濟型酒店下場主導(dǎo)，在高星級酒店市場發(fā)展艱難。個人所得稅起征點自 2020年 3月 1日起，由 1600元提高到 2020元，這將有利于增加城鎮(zhèn)居民、特別是中、西部地區(qū)城鎮(zhèn)居民的可支配收入，有利于居民消費支出的擴大。 中小供貨商和中小型 連 鎖經(jīng)營企業(yè)在行業(yè)競爭中處于弱勢地位，商業(yè)銀行在此的授信風(fēng)險逐漸增大，應(yīng)該增加關(guān)注程度。“十一五”規(guī)劃對連鎖零售業(yè)的影響主要會體現(xiàn)在如下幾個方面： 1． “擴大內(nèi)需”政策將為連鎖零售行業(yè)提供良好的發(fā)展環(huán)境 “十一五”期間，在擴大內(nèi)需的政策指引下，國內(nèi)消費需求的進(jìn)一步增長將扭轉(zhuǎn)居民消費率下降的趨勢，并逐漸提高。 2020 年 連鎖經(jīng)營 行業(yè)風(fēng)險 研究 報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 8 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 數(shù)據(jù)來源： wind資訊 20202020 年中國星級酒店增長規(guī)模 連鎖酒店行業(yè)已進(jìn)入“微利時代”。特許連鎖和自由合作連鎖方式將得到重大發(fā)展。黨的“十五大”以后，連鎖企業(yè)加大了資本經(jīng)營的力度，通過聯(lián)合、購并、加盟等方式，加速了規(guī)?；l(fā)展的進(jìn)程。 2020年 3季度末， 50家主要零售業(yè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率為 ％，與美國、日本的同類公司相比，處于較高的水平，這使得我國零售業(yè)整體面臨較高的財務(wù)風(fēng)險。 2020年， 100強企業(yè)中最后一位銷售規(guī)模達(dá) 。2020 年 連鎖經(jīng)營 行業(yè)風(fēng)險 研究 報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 在國民經(jīng)濟中的地位 連鎖經(jīng)營行業(yè)位于整個市場體系的最終環(huán)節(jié)。 （三） 行業(yè)并購與整合力度加大 在直接開店的同時，并購也成為連鎖企業(yè)擴張的重要手段。 2020 年 連鎖經(jīng)營 行業(yè)風(fēng)險 研究 報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 4 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 數(shù)據(jù)來源： WIND資訊 中信建投證券 50 家主要零售業(yè)上市公司償債能力變化情況 （四）行業(yè)營運能力穩(wěn)中有升 50家主要零售業(yè)上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在持續(xù)上升，由 2020年 3季度的 次 /年上升到 2020年 3季度的 /年，增幅十分明顯；存貨周轉(zhuǎn)率的提升雖然不如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯，但也基本處于穩(wěn)中有升的水平；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近三年來基本維持在 1％左右的穩(wěn)定水平，其中 2020年 3季度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到 /年，處于近 5年來的同期最高水平。 連鎖經(jīng)營的發(fā)展已從超市和便利店迅速擴展到商業(yè)的其他業(yè)態(tài)，基本涵蓋商業(yè)和服務(wù)業(yè)的方方面面。這對提高中國流通的組織化程度，加強市場的秩序化，改變商業(yè)高度的零散性，使商業(yè)組織經(jīng)營規(guī)范化意義重大。從 20 2020年全行業(yè)業(yè)績來看，五星級酒店盈利情況良好；三、四星酒店虧損嚴(yán)重；部分酒店開發(fā)商、投資商的投資水平急需提高。良好的消費環(huán)境將對我國零售業(yè)產(chǎn)生積極影響，促進(jìn)零售業(yè)持續(xù)、快速增長。 （六）商業(yè)銀行應(yīng)該重新評價被低估的上市企業(yè) 股權(quán)分置改革完成后。中、西部地區(qū)居民的收入也有望在當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展中得到較快增長，進(jìn)而帶動該地區(qū)消費品零售業(yè)的較快發(fā)展。 隨著連鎖酒店業(yè)市場的不斷成熟，投資者以高投入攫取高利潤的時代已經(jīng)不復(fù)存在，從投資策略上講目前投資豪華酒店回收期較長，業(yè)績增長較緩，資方必須有雄厚的資金作保證。這就將從根本上改變中國傳統(tǒng)商 業(yè)的面貌，也為國家市場管理 (工商、財政稅收等 )部門，實施對市場的有效管理和控制創(chuàng)造了良好的技術(shù)條件。倉儲式商店成為連鎖經(jīng)營中被廣泛采用的一種業(yè)態(tài)，特別是在經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展更快，其中外資開設(shè)的倉儲式商店占有很大比重。分業(yè)態(tài)來看，百貨業(yè)盈利水平一直處于穩(wěn)步上升周期， 2020年上市零售企業(yè)已經(jīng)接近20%；超市及連鎖專業(yè) 20202020年維持在 13%上下， 2020年有所下降，至 %。 2020年，有多家企業(yè)因為被并購而退出連鎖百