20xx年連鎖經(jīng)營行業(yè)風(fēng)險研究報告(存儲版)
【正文】 理由如下： 2020 年 連鎖經(jīng)營 行業(yè)風(fēng)險 研究 報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 10 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 1．連鎖百貨行業(yè)銷售額增速在各子行業(yè)中居于首位； 2．銷售商品因品牌、個性化等因素，附加值高，使得毛利率高； 3．受益消費升級明顯：中高檔百貨屬享受型消費，滿足“財富效應(yīng)”下消費者追求更高層次的“品牌、時尚”型消費需求； 4．品牌的動態(tài)調(diào)整能帶來銷售收入和毛利率的不斷提升； 5．受益通脹最大：目前我國百貨業(yè)是采用“引商進店”聯(lián)營模式最徹底的子行業(yè)；并且，中高檔百貨通過變更設(shè)計樣式，提價幅度較高，轉(zhuǎn)嫁成本上升能力很強，而連鎖百貨店則因物業(yè)自有或者為長期租賃，成本上升幅度小。 （六）商業(yè)銀行應(yīng)該重新評價被低估的上市企業(yè) 股權(quán)分置改革完成后?；诖耍虡I(yè)銀行應(yīng)該針對不同企業(yè)的性質(zhì)實施相應(yīng)的授信政策。良好的消費環(huán)境將對我國零售業(yè)產(chǎn)生積極影響，促進零售業(yè)持續(xù)、快速增長。預(yù)計到 2020年，全球需求量將比 2020年增長 9%，每年增加 5000萬噸產(chǎn)量才能滿足。從 20 2020年全行業(yè)業(yè)績來看，五星級酒店盈利情況良好；三、四星酒店虧損嚴(yán)重；部分酒店開發(fā)商、投資商的投資水平急需提高。 六 、 細分 行業(yè)對比分析 （一 ）連鎖藥店行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 目前中國連鎖藥品零售網(wǎng)點僅占全國近 12萬家門店的 %，而發(fā)達國家 (如美國 )的連鎖門店的比例已經(jīng)達到 40%，連鎖藥品零售業(yè)在中國基本屬于幼稚產(chǎn)業(yè)。這對提高中國流通的組織化程度，加強市場的秩序化，改變商業(yè)高度的零散性，使商業(yè)組織經(jīng)營規(guī)范化意義重大。農(nóng)村農(nóng)副產(chǎn)品 的銷售連鎖組織也會得到一定程度的發(fā)展。 連鎖經(jīng)營的發(fā)展已從超市和便利店迅速擴展到商業(yè)的其他業(yè)態(tài)，基本涵蓋商業(yè)和服務(wù)業(yè)的方方面面。預(yù)計 2020年連鎖零售業(yè)的營業(yè)收入同比增速將在 23％ 28％之間，快于 2020年全年 21%左右的增長速度。 2020 年 連鎖經(jīng)營 行業(yè)風(fēng)險 研究 報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 4 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 數(shù)據(jù)來源： WIND資訊 中信建投證券 50 家主要零售業(yè)上市公司償債能力變化情況 （四）行業(yè)營運能力穩(wěn)中有升 50家主要零售業(yè)上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在持續(xù)上升，由 2020年 3季度的 次 /年上升到 2020年 3季度的 /年，增幅十分明顯；存貨周轉(zhuǎn)率的提升雖然不如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯，但也基本處于穩(wěn)中有升的水平；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近三年來基本維持在 1％左右的穩(wěn)定水平，其中 2020年 3季度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達到 /年，處于近 5年來的同期最高水平。企業(yè)的社會形象和地位明顯提升。 （三） 行業(yè)并購與整合力度加大 在直接開店的同時，并購也成為連鎖企業(yè)擴張的重要手段。 數(shù)據(jù)來源： wind資訊 剔除漲價因素的社會消費品零售總額增長率 二 、行業(yè) 運營 分析及預(yù)測 2020年，中國連鎖百強銷售規(guī)模突破一萬億元人民幣，達到 10022億元，同比增長21%，高于社會消費品零售總額 %的增幅。2020 年 連鎖經(jīng)營 行業(yè)風(fēng)險 研究 報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 在國民經(jīng)濟中的地位 連鎖經(jīng)營行業(yè)位于整個市場體系的最終環(huán)節(jié)。消費品零售總額從長期來看一直保持著良好的攀升趨勢 ， 表明零售市場在拉動內(nèi)需、擴大消費、推動經(jīng)濟增長，促進工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)業(yè)化等方面發(fā)揮日益重要的刺激作用。 2020年， 100強企業(yè)中最后一位銷售規(guī)模達 。 企業(yè)在努力作好經(jīng)營管理的同時，也在發(fā)揮著重要的社會責(zé)任，如在保護消費者權(quán)益、保障食品安全、抗災(zāi)供應(yīng)、社會慈善事業(yè)等方面。 2020年 3季度末， 50家主要零售業(yè)上市公司的資產(chǎn)負債率為 ％，與美國、日本的同類公司相比，處于較高的水平，這使得我國零售業(yè)整體面臨較高的財務(wù)風(fēng)險。 2020 年，零售業(yè)在上述有利因素的綜合驅(qū)動下，將有望繼續(xù)維持
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