【正文】 無法取代凈收益 ， 主要原因是它不區(qū)分收益性支出和資本性支出 。 ， 對于下屬部門和單位無法計算其經(jīng)濟增加值 ， 也就不能用于內(nèi)部業(yè)績評價 。 從公司整體業(yè)績評價來看 ， 基本經(jīng)濟增加值和披露經(jīng)濟增加值是最有意義的 。 非財務(wù)計量指標(biāo)關(guān)系到企業(yè)的長期盈利能力 ， 可以引導(dǎo)經(jīng)理人員關(guān)注企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展 。 (3)股權(quán)投資的盈利能力：稅后凈利 /所有者權(quán)益，它綜合了企業(yè)全部盈利能力 28 反映償債能力的指標(biāo)主要是： (1)流動比率：流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 ， 反映短期償債能力 。 （ 四 ） 評價指標(biāo)的綜合 評價指標(biāo)的綜合 ， 主要是解決從差異到評分的換算問題 。 2023年 3月 27日星期一 8時 52分 35秒 20:52:3527 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。勝人者有力，自勝者強。 , March 27, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 :52:3520:52:35March 27, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。分配的權(quán)重可以根據(jù)評價目的調(diào)整，特別關(guān)心償債能力的人可以加大償債能力指標(biāo)的權(quán)重。 因此 ， 在綜合評價時盈利能力是最重要的 ， 其次才是償債能力 。 22 五、企業(yè)業(yè)績的非財務(wù)計量 （ P171174） （一）業(yè)績計量的非財務(wù)指標(biāo) 在業(yè)績評價中 ， 比較重要的非財務(wù)計量指標(biāo)有： 1． 市場占有率 （ 市場占有率可以間接的反映企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營業(yè)績 ） 2． 質(zhì)量和服務(wù) 3． 創(chuàng)新 （ 一個企業(yè)的盈利能力是靠不斷創(chuàng)新來維持的 ） 4． 生產(chǎn)力 （ 指生產(chǎn)技術(shù)水平 ） 5雇員培訓(xùn) （ 新職工的上崗培訓(xùn)和后續(xù)培訓(xùn) ） 23 （二）非財務(wù)指標(biāo)的特點 非財務(wù)計量與嚴(yán)格定量的財務(wù)計指標(biāo)相比 ， 主要的優(yōu)勢有兩個： 1． 可以直接計量創(chuàng)造財富活動的業(yè)績 。 19 3． 特殊的經(jīng)濟增加值 為了使經(jīng)濟增加值適合特定公司內(nèi)部的業(yè)績管理 ，還需要進(jìn)行特殊的調(diào)整 。 計。 13 （ 二 ） 現(xiàn)金流量的優(yōu)點 。 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量＝凈現(xiàn)金流量 流動資產(chǎn)增加額+流動負(fù)債增加額－非經(jīng)營活動收益 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量就是現(xiàn)金流量表中列示的 “ 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 ” 。 總資產(chǎn)收益率是企業(yè)形成良好所有者權(quán)益收益率的必要基礎(chǔ) 。 每股收益是凈收益除以普通股數(shù)得到的： 每股收益＝凈收益 247。但是 ， 至今沒有形成一個公認(rèn)的業(yè)績計量方法 。 （ 2） 凈收益 （ 或每股收益 ） 指標(biāo)具有很好的一致性和一貫性 。 8 3． 投資收益率的局限性 。 自由現(xiàn)金流量反映了企業(yè)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的可以向所有資本供應(yīng)者提供的現(xiàn)金流量 。 ， 也不能借以可靠預(yù)測將來的業(yè)績 。 16 四、經(jīng)濟增加值 經(jīng)濟增加值 ， 是近年來最引人注目和廣泛使用的企業(yè)業(yè)績考核指標(biāo) 、 它是一種把盈利基礎(chǔ)和市場基礎(chǔ)結(jié)合起來的評價方法 。 公司外部人員無法計算特殊的經(jīng)濟增加值和真實的經(jīng)濟增加值 。 但是 ， 非財務(wù)計量由有明顯的缺點 ， 綜合性 、 可計量性和可比性等都不如財務(wù)計量 ， 因此 。 (2)已獲利息倍數(shù)：息稅前收益／利息費用 ， 反映長期償債能力 。 為了克服沃爾評分法個別指標(biāo)異常變動對總分影響過大的缺點 ， 可以采取兩個辦法： 一是為差異規(guī)定上限和下限 。 下午 8時 52分 35秒 下午 8時 52分 20:52: ? 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 :52:3520:52:35March 27, 2023 ? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 下午 8時 52分 35秒 下午 8時 52分 20:52: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 20:52:3520:52:3520:52Monday, March 27, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。盈利能力最重要，分配比較大的比重；其他指標(biāo)相對的重要性較差，占的比重較小。 現(xiàn)在人們更重視盈利能力 ， 盈利能力決定了償債能力 ， 尤其是長期償債能力 。 例如處于成長階段的公司經(jīng)濟增加值較少 ， 而衰退階段的公司經(jīng)濟增加值可能較高 。典型的調(diào)整包括：研究與開發(fā)費用的合理攤銷、戰(zhàn)略件投資利息的資本化、收購形成的商譽是否攤銷、為建立品牌、進(jìn)入新市場或擴大市場份額發(fā)生的費用的合理攤銷、折舊費用采用更接近經(jīng)濟現(xiàn)實的“沉淀資金折舊法”處理、重組費用作為投資處理等等。 。 它和項目評價的內(nèi)部收益率的含義相同 ， 只不過把整個企業(yè)看成是一個投資