第八章業(yè)績的綜合評價1-文庫吧在線文庫
【正文】 力和經(jīng)營業(yè)績 ） 2． 質(zhì)量和服務 3． 創(chuàng)新 （ 一個企業(yè)的盈利能力是靠不斷創(chuàng)新來維持的 ） 4． 生產(chǎn)力 （ 指生產(chǎn)技術水平 ） 5雇員培訓 （ 新職工的上崗培訓和后續(xù)培訓 ） 23 （二）非財務指標的特點 非財務計量與嚴格定量的財務計指標相比 ， 主要的優(yōu)勢有兩個： 1． 可以直接計量創(chuàng)造財富活動的業(yè)績 。 我們用沃爾的方法 ， 給公司的信用狀況評分的結果如表 8— 1。 因此 ， 在綜合評價時盈利能力是最重要的 ， 其次才是償債能力 。 其中 ， 最重要的是應收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)情況： (1)應收賬款周轉(zhuǎn)率：銷售收入 /期未應收賬款 〔 或平均應收賬款 〕 。分配的權重可以根據(jù)評價目的調(diào)整，特別關心償債能力的人可以加大償債能力指標的權重。 31 例如 ， 總資產(chǎn)凈利率平均值為 l0％ ， 標難評分為 20分；行業(yè)最高比率為 20％ ， 最高得分為 30分 ， 則每分的財務比率差額為 1％ 。 :52:3520:52:35March 27, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 :52:3520:52Mar2327Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 , March 27, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 3月 27日星期一 8時 52分 35秒 20:52:3527 March 2023 ? 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。勝人者有力，自勝者強。 。 2023年 3月 27日星期一 8時 52分 35秒 20:52:3527 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 , March 27, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 （ 四 ） 評價指標的綜合 評價指標的綜合 ， 主要是解決從差異到評分的換算問題 。 基期銷售 (2)凈利增長率： (本期凈利－基期凈利 ) 247。 (3)股權投資的盈利能力：稅后凈利 /所有者權益，它綜合了企業(yè)全部盈利能力 28 反映償債能力的指標主要是： (1)流動比率：流動資產(chǎn) /流動負債 ， 反映短期償債能力 。 (一 )指標的選取 綜合評分的首要問題是確定選擇指標 。 非財務計量指標關系到企業(yè)的長期盈利能力 ， 可以引導經(jīng)理人員關注企業(yè)的長遠發(fā)展 。 2. 經(jīng)濟增加值在不同規(guī)模的企業(yè)間缺乏可比性 。 從公司整體業(yè)績評價來看 ， 基本經(jīng)濟增加值和披露經(jīng)濟增加值是最有意義的 。 18 1． 基本經(jīng)濟增加值 基本經(jīng)濟增加值是指根據(jù)未經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)計算的經(jīng)濟增加值 。 ， 對于下屬部門和單位無法計算其經(jīng)濟增加值 ， 也就不能用于內(nèi)部業(yè)績評價 。 公司創(chuàng)建以來的累計市場增加值 ， 可以根據(jù)當前的總市值減去當前投入資本的價值來計算 。 （ 三 ） 現(xiàn)金流量的局限性 ， 但是無法取代凈收益 ， 主要原因是它不區(qū)分收益性支出和資本性支出 。 其問題在于 “ 總資產(chǎn) ”是不同時期歷史成本的合計 ， 而不是資產(chǎn)的現(xiàn)值 。 自由現(xiàn)金流量＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量－資產(chǎn)投資支出 自由現(xiàn)金流量未納入任何與籌資有關的現(xiàn)金流量 ，例如利息費用或股息等 。 二 、 以現(xiàn)金流量為基礎的業(yè)績評價 （ 一 ） 現(xiàn)金流量的概念 （ 三種含義 ） 1． 凈現(xiàn)金流量 。 它是監(jiān)控資產(chǎn)管理和經(jīng)營策略有效性的有力工具 。 無論是凈收益還是每股凈收益 ， 作為業(yè)績評價指標是很不理想的 。 2． 凈收益指標的主要優(yōu)點 （ 1） 凈收益作為業(yè)績評價指標 ， 有著悠久的歷史 ， 獲得公眾的廣泛認可 。 (一 ） 凈收益 無論是凈收益的總額還是聯(lián)系股份數(shù)表示的每股收益 ， 都被廣泛用于企業(yè)的業(yè)績計量 。 2 企業(yè)業(yè)績的計量 一個企業(yè)的業(yè)績?nèi)绾?， 深受各方利益關系人的關注 。 在此 ， 我們先討論財務計量 ， 然后討論非財務計量 。 平均發(fā)行在外普通股股數(shù) 我國 《 公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準則 》 規(guī)定 : 每股收益 =凈利潤 /年度末普通股股份總數(shù) （ 無優(yōu)先股假設 ） 5 在增發(fā)股份的年度里 ， “ 平均股份數(shù) ” 與 “ 年度末股份數(shù) ” 不同 ， 應使用哪一個數(shù)字呢 ?從企業(yè)的盈利能力看 ， 使用 “ 平均股份數(shù) ” 可以使凈利潤與產(chǎn)生凈利潤的資本保持更好的因果關系 。 （ 2） 計算凈收益時可能會導致忽視價值創(chuàng)造活動的某些成果 。 但良好的資產(chǎn)收益率并不能保證股東會獲得滿意的回報 ， 這還要看借款的多少和利率的高
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