【正文】 群益證券 寶來(lái)證券 2023 16% 17% 11% 2023 16% 19% 12% 2023 15% 19% 13% 2023 18% 19% 13% 2023 22% 24% 13% 七、融資融券對(duì)證券市場(chǎng)的影響 ? 提高個(gè)股定價(jià)效率（價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能），降低股市的波動(dòng)性（市場(chǎng)穩(wěn)定功能）。 證券公司收入中，融資融券一般占證券公司總收入 15%左右，美國(guó)證券行業(yè)信用交易保證金貸款收入一般占手續(xù)費(fèi)收入的 38%。 1家證金公司 (證券商對(duì)客戶提供融資融券 ,證金公司向證券商提供轉(zhuǎn)融通服務(wù) ) 4家證金公司 2. 雙軌制 （證券商對(duì)客戶提供融資融券；證金公司除辦理對(duì)證券商的轉(zhuǎn)融通外，通過(guò)代理證券商向客戶直接辦理融資融券業(yè)務(wù)。 批次 核準(zhǔn)時(shí)間 券 商 名 單 額度 一 2023年 3月 19日 中信 、 海通 、 光大 、 廣發(fā) 、 國(guó)泰君安 、 國(guó)信 370億 二 2023年 6月 8日 申銀萬(wàn)國(guó) 、 東方 、 招商 、 華泰 、 銀河 250億 三 2023年 11月 23日 長(zhǎng)江 、 安信 、 平安 、 國(guó)都 、 國(guó)元 、 中信建投 、 中投 、 興業(yè) 、方正 、 長(zhǎng)城 、 宏源 、 齊魯 、 西南 、 中金 210億 十四、市場(chǎng)規(guī)模 滬深兩市融資融券余額（單位：萬(wàn)元）585149,798470,2011,277,1602,090,8062,739,9023,359,1160500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0002010年3月末2010年6月末2010年9月末2010年12月末2011年3月末2011年6月末2011年9月末融資融券余額十五、信用證券賬戶開(kāi)戶數(shù) 2 0 1 1 年度信用證券賬戶開(kāi)戶情況24,70728,07440,70754,21466,83981,98594,220104,365117,16549,47756,21881,511108,533133,830164,159188,638208,981234,634050,000100,000150,000200,000250,00020 11 年1月 末 20 11 年2月 末 20 11 年3月 末 20 11 年4月 末 20 11 年5月 末 20 11 年6月 末 20 11 年7月 末 20 11 年8月 末 20 11 年9月 末滬市滬深兩市合計(jì)十六、券商融資融券業(yè)務(wù)費(fèi)率一覽表 券商數(shù)量 融資融券費(fèi)率 券 商 名 稱 20家 融資利率： % 融券費(fèi)率： % 光大證券 、 廣發(fā)證券 、 申銀萬(wàn)國(guó) 、 東方證券 、 招商證券 、 華泰證券 、 銀河證券 、 長(zhǎng)江證券 、 安信證券 、 平安證券 、 國(guó)都證券 、 國(guó)元證券 、 中信建投 、 中投證券 、興業(yè)證券 、 方正證券 、 長(zhǎng)城證券 、 宏源證券 、 西南證券 、 中金公司 5家 融資利率： % 融券費(fèi)率： % 國(guó)泰君安 、 國(guó)信證券 、 中信證券 、 海通證券 、 齊魯證券 ? 信用交易傭金率：試點(diǎn)初期傭金率均為 3? ，目前最低 ? ，多在 2－ 3? 之間。保證金可以證券公司認(rèn)可的證券充抵。 市值 折算率 折算擔(dān)保價(jià)值 現(xiàn)金 500萬(wàn)元 100% 500萬(wàn)元 股票 500萬(wàn)元 60% 300萬(wàn)元 此時(shí)保證金可用余額 = 500+500 60%=800萬(wàn)元 擬融資買入 Y股票，折算率 70% 融資保證金比例 =初始保證金比例 +（ 1－折算率） ＝ 50%+170%=80% 可融資買入金額 =800/80%=1000萬(wàn)元 客戶買入 1000萬(wàn)元證券市值的 Y股票，此時(shí) 保證金可用余額 = 500+500 60%1000 80%=0萬(wàn)元 十三、主要融資融券交易類型 征信 授信審批 開(kāi)立信用證券、資金賬戶 簽署合同及風(fēng)險(xiǎn)揭示書 客戶進(jìn)行融資交易 客戶進(jìn)行融券交易 結(jié)束融資融券信用交易 融資買入 直接還款 賣券還款 融資買入 強(qiáng)制平倉(cāng) “開(kāi)倉(cāng)” “平倉(cāng)” “開(kāi)倉(cāng)” “平倉(cāng)” 融券賣出 直接還券 買券還券 融券賣出 強(qiáng)制平倉(cāng) 客戶選擇 客戶提交擔(dān)保物 十四、融資融券業(yè)務(wù)指令 ① 信用買入 /信用賣出等同于 A股普通交易； ② 平倉(cāng)買入的業(yè)務(wù)邏輯等同于買券還券； ③ 平倉(cāng)賣出的業(yè)務(wù)邏輯等同于賣券還款； ④ 所有融資融券非交易訂單時(shí)效為 T+1。 ? 如果價(jià)格是 4元 /股 ， 只需要利用 60萬(wàn)資金，剩下 15萬(wàn)資金就是 盈利 。 2023年 3月 下午 4時(shí) 30分 :30March 19, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 16:30:3916:30:3916:30Sunday, March 19, 2023 1知人者智，自知者明。 下午 4時(shí) 30分 39秒 下午 4時(shí) 30分 16:30: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 16:30:3916:30:3916:30Sunday, March 19, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 二、計(jì)算保證金 ? : (1)資金： 50萬(wàn)元 (2)可充抵保證金的證券（浦發(fā)銀行）： 5萬(wàn)股 （浦發(fā)銀行的價(jià)格為 20元 /股 ，折算率 70%） ? ，證券公司確定 可用保證金（保證金可用余額） =50+20*5*70%=120萬(wàn)元 三、預(yù)算可融規(guī)模 ? （價(jià)格 10元 /股，折算率 70%） 保證金比例 1+50%70%=80% 可以融資金額 120/80%=150萬(wàn)元，可買 150/10=15萬(wàn)股 ? （價(jià)格 15元 /股，折算率 50%） 保證金比例 1+50%50%=100% 可以融資金額 120/100%=120萬(wàn)元，可買 120/15=8萬(wàn) 股 ? （價(jià)格 5元 /股，折算率 70%） 保證金比例 1+60%70%=90% 可以融到證券市值 120/90%= 可賣出 四、融資買入 ? 先融資買入 5萬(wàn)股 上海電氣（價(jià)格 10元 /股 ，折算率 70%） 實(shí)際融資 50萬(wàn)元 ? 買入交易后計(jì)算保證金可用余額 12050*80%=80萬(wàn)元 ? 維持擔(dān)保比例 (50+20*5+10*5)/50=400% ? 經(jīng)過(guò)計(jì)算證券公司確定信用證券賬戶安全 五、融券賣出 ? 再融券賣出中國(guó)聯(lián)通 15萬(wàn)股 （價(jià)格 5元 /股 ，折算率 70%） 融出證券市值 75萬(wàn)元 ，融券負(fù)債 15萬(wàn)股 ? 賣出交易后計(jì)算保證金可用余額 12050*80%75*90%= ? 維持擔(dān)保比例 (50+20*5+10*5+75)/(50+75)=220% ? 經(jīng)過(guò)計(jì)算證券公司確定擔(dān)保證券安全 六、信用買入（保證金買入） ? 老張擬動(dòng)用部分保證金買入可充抵保證金的證券 武鋼股份（價(jià)格 5元 /股 ，折算率 50%） ? 原有 50萬(wàn)做保證金的資金能否