【正文】 1,601,644,銷(xiāo)售費(fèi)用五、342,258,966,2,069,991,管理費(fèi)用五、352,009,184,1,750,685,財(cái)務(wù)費(fèi)用五、36789,586, 476,587,資產(chǎn)減值損失五、372,696,12,452,加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“－”號(hào)填列）五、38772,2,456,投資收益（損失以“－”號(hào)填列）五、393,007,2,400,其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益　396,2,110,匯兌收益（損失以“”號(hào)填列）　　　三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“－”號(hào)填列）　13,702,135,8,496,941,加：營(yíng)業(yè)外收入五、4064,928,57,448,減：營(yíng)業(yè)外支出五、4128,397,54,436,其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失　1,400,7,214,四、利潤(rùn)總額（虧損總額以“－”號(hào)填列）　13,738,666,8,499,953,減：所得稅費(fèi)用五、423,402,932,2,105,576,五、凈利潤(rùn)（凈虧損以“－”號(hào)填列）　10,335,733,6,394,377,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)　9,934,872,6,157,465,少數(shù)股東損益　400,860,236,912,六、每股收益：　　?。ㄒ唬┗久抗墒找妗? （二）稀釋每股收益　 七、其他綜合收益　　　八、綜合收益總額　10,335,733,6,394,377,歸屬于母公司所有者的綜合收益總額　9,934,872,6,157,465,歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額　400,860,236,912,公司法定代表人：劉中國(guó) 主管會(huì)計(jì)工作負(fù)責(zé)人：鄭晚賓 會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人：羅軍合 并 現(xiàn) 金 流 量 表編制單位：宜賓五糧液股份有限公司 2012年12月31日 單位：人民幣元項(xiàng) 目附注本期金額上期金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　　　銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金　33,004,835,27,452,271,客戶存款和同業(yè)存放款項(xiàng)凈增加額　向中央銀行借款凈增加額　向其他金融機(jī)構(gòu)拆入資金凈增加額　收到原保險(xiǎn)合同保費(fèi)取得的現(xiàn)金　收到再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額　保戶儲(chǔ)金及投資款凈增加額　處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額　收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金　拆入資金凈增加額　回購(gòu)業(yè)務(wù)資金凈增加額　收到的稅費(fèi)返還　40,083,41,742,收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金五、45838,173,289,926,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)　33,883,092,27,783,940,購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金　10,788,665,7,495,207,客戶貸款及墊款凈增加額　存放中央銀行和同業(yè)款項(xiàng)凈增加額　支付原保險(xiǎn)合同賠付款項(xiàng)的現(xiàn)金　支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金　支付保單紅利的現(xiàn)金　支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金　2,539,978,2,209,763,支付的各項(xiàng)稅費(fèi)　9,072,901,5,860,930,支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金五、452,731,879,2,685,015,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)　25,133,425,18,250,917,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~　8,749,667,9,533,022,二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　收回投資收到的現(xiàn)金　10,000,取得投資收益收到的現(xiàn)金　3,403,289,處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額　685,5,239,處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額　　　收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金五、4542,17,561,投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)　14,131,23,090,購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金　355,506,536,106,投資支付的現(xiàn)金　98,000, 　98,000,質(zhì)押貸款凈增加額　　　取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額　　　支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金五、452,456, 2,456,投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)　355,506,636,562,投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~　341,375,613,471,三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　　　吸收投資收到的現(xiàn)金　　其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金　　取得借款收到的現(xiàn)金　　　發(fā)行債券收到的現(xiàn)金　　　收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金　　籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)　　償還債務(wù)支付的現(xiàn)金　　　分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金　2,113,851,1,503,137,其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(rùn)　215,868,281,347,支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金　　籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)　2,113,851,1,503,137,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~　2,113,851,1,503,137,四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響　205,　11,五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額　6,294,645,7,416,402,加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額　21,550,861,14,134,459,六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額　27,845,507, 21,550,861,公司法定代表人：劉中國(guó) 主管會(huì)計(jì)工作負(fù)責(zé)人：鄭晚賓 會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人：羅軍現(xiàn)金流量表2011年2010年項(xiàng)目項(xiàng)目項(xiàng)目一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的稅費(fèi)返還 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 收回投資所收到的現(xiàn)金 取得投資收益所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額 收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 投資所支付的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金 其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(rùn)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額48 / 48。二、財(cái)務(wù)方面的建議健全企業(yè)的監(jiān)管體系，嚴(yán)格公司的財(cái)務(wù)管理，注重人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，要擁有一支善于國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)團(tuán)隊(duì)。在近五年中，從2008年開(kāi)始每年均采用派息的方式發(fā)放股利，增幅也隨著股利增幅的提高而提高。流入流出比分析現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流出量2007123120081231200912312010123120111231吸收投資收到的現(xiàn)金%%%%%2010年公司總體業(yè)績(jī)有上升趨勢(shì)，但資產(chǎn)凈利潤(rùn)率并無(wú)大幅提高，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)等指標(biāo)的增加也并不明顯。 趨勢(shì)分析（1） 行業(yè)內(nèi)廠家間的競(jìng)爭(zhēng)激烈，地方保護(hù)依然嚴(yán)重。 行業(yè)現(xiàn)狀白酒行業(yè)概況（1）總量增長(zhǎng)有限，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高檔白酒傾斜 （2）濃香型依然占據(jù)白酒市場(chǎng)主導(dǎo)地位的現(xiàn)狀將繼續(xù)保持 （3）稅負(fù)沉重，消費(fèi)稅調(diào)整，白酒市場(chǎng)反應(yīng)平淡 （4）市場(chǎng)集中度高，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈五力模型分析（1）新進(jìn)入者的威脅釀酒行業(yè)的技術(shù)傳統(tǒng)，產(chǎn)品同質(zhì)性日趨明顯，進(jìn)入壁壘較低。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率項(xiàng)目20112010200920082007本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8,496,941,7346,094,745,8044,586,674,2322,431,128,3102,183,418,022基期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6,094,745,8044,586,674,2322,431,128,3102,183,418,0221,795,219,828營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 二、財(cái)務(wù)綜合分析評(píng)價(jià)（1）、比較分析與行業(yè)均值比較分析（圖表來(lái)源于 ） 報(bào)告期2012331行業(yè)排名20111231行業(yè)排名20101231行業(yè)排名20091231行業(yè)排名20081231行業(yè)排名20071231行業(yè)排名資產(chǎn)合計(jì)111121負(fù)債合計(jì)22131313股東者權(quán)益合計(jì)222221歸屬母公司股東的權(quán)益222211從以上圖表可以明顯看出，五糧液公司資本規(guī)模雄厚，始終處于行業(yè)領(lǐng)頭地位。五糧液的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售近年來(lái)逐年增長(zhǎng)，從2008年開(kāi)始，銷(xiāo)售增長(zhǎng)率比同行業(yè)要高，說(shuō)明公司的營(yíng)業(yè)盈利能力較強(qiáng)。從上圖可以看出，五糧液的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一直處于較穩(wěn)定的水平，而且只在07年度低于競(jìng)爭(zhēng)中，總體而言，五糧液對(duì)全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率優(yōu)于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，運(yùn)營(yíng)能力較強(qiáng)，從2011年年底五糧液和貴州茅臺(tái)的經(jīng)營(yíng)能力行業(yè)排名也可以看出其經(jīng)營(yíng)情況不錯(cuò)。企業(yè)在市場(chǎng)上銷(xiāo)售的商品越多，占用在流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)各階段的資產(chǎn)也就越大，應(yīng)收賬款是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的一個(gè)重要階段，也會(huì)隨著銷(xiāo)售規(guī)模的改變而改變。這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)出茅臺(tái)和五糧液公司高出行業(yè)平均水平的盈利能力，在行業(yè)中是有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力的。一般認(rèn)為，1：1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是合理的，它說(shuō)明企業(yè)每1元流動(dòng)負(fù)債有1元的速動(dòng)資產(chǎn)（即有現(xiàn)款或近似現(xiàn)款的資產(chǎn)）做保證。表31年底增速達(dá)到60%以上,遠(yuǎn)高于收入增速水平。 （4）營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)，總經(jīng)銷(xiāo)模式和與專賣(mài)店模式使公司的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)遍及全國(guó)。至今已經(jīng)發(fā)展成為了包括19個(gè)全資或控股子公司的具有規(guī)模效益優(yōu)勢(shì)和巨大發(fā)展?jié)摿Φ奶卮笮推髽I(yè)集團(tuán)。（1）多品牌發(fā)展戰(zhàn)略，涵蓋高、中、低系列產(chǎn)品，并以品牌優(yōu)勢(shì)拉動(dòng)市場(chǎng)銷(xiāo)量。公式為流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債*100%。（3）、盈利能力這部分主要是宜賓五糧液酒股份有限公司和貴州茅臺(tái)股份有限公司這兩個(gè)在白酒行業(yè)有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力并互相競(jìng)爭(zhēng)較激烈的企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析其盈利能力