【正文】 及將企業(yè)方案整合至公共即時通信網絡的能力，為本集團在企業(yè)即時通信領域提供獨一無二的競爭優(yōu)勢。本集團或會按下列比例分配運用資金：? 、娛樂及互聯(lián)網業(yè)務的新策略方向，包括日后可能策略收購下述范疇的第三方技術開發(fā)商及／或服務供貨商：? 即時通信，包括核心即時通信及相關增值服務（如視頻傳輸、IP電話(VoIP)及互動語音響應(IVR)技術與服務）、無線增值服務（如移動數據網絡的無線在線通知與語音對話技術與服務（一般稱為「一鍵通話」）及移動定位服務技術）以及企業(yè)實時合作技術與應用程序；? 娛樂，包括可增強本集團集成即時通信使成為游戲門戶網站的休閑游戲、移動游戲、大型多用戶網絡角色扮演游戲（一般稱為「MMORPG」）及實時策略（一般稱為「RTS」）游戲及其它增值服務內容；? 互聯(lián)網行業(yè)，集中在建立在線交友社區(qū)及在線垂直信息網站等方面，并集中擴展本集團網絡廣告業(yè)務（可能包括購買商業(yè)廣告排名技術）； ? 對本集團核心即時通信業(yè)務有互補和協(xié)同作用的其它業(yè)務（如可發(fā)揮本集團龐大活躍在線用戶群優(yōu)勢的集成即時通信的C2C及B2C平臺）；十、其它重要事項提示 股本，尚有約7239萬股期權未行使。據《招股說明書》顯示，此次騰訊IPO，募集的超過15億的資金中的2/3將被用來拓展新業(yè)務。之后的6月16日，騰訊將在香港聯(lián)合交易所正式掛牌交易。據悉，上市之后。雖然對于騰訊來說，微軟MSN進軍中國應該算是最大的挑戰(zhàn)，但只要我們避開他們的鋒芒，微軟其實并不可怕。游戲社區(qū)可以值10億元，倘若游戲人數超過聯(lián)眾，這塊業(yè)務的價值可以超過20億人民幣。本報告中的資料力求準確可靠，但我們并不對該等資料的準確性和完整性作出任何承諾，也不承擔任何投資者因使用本報告而產生的任何責任。 我特別關注其網站上的四組數據：在線、游戲在線、聊天室在線、社區(qū)在線，試圖從曲線及數字中去衡量騰訊的價值所在?，F在，騰訊開始與傳統(tǒng)通信進行縱深合作，騰訊已移植到諾基亞、摩托羅拉、愛立信、TCL、地普達等品牌的手機中?！靶掳嫜呕⑼ㄌ貏e關注中國用戶的使用習慣，市場目標直指騰訊和微軟MSN”，雅虎中國方面直接發(fā)出了挑戰(zhàn)。據了解，騰訊成立于1998年，2001年開始盈利，目前擁有互聯(lián)網增值服務、移動和電信增值服務及網絡廣告三大主營業(yè)務，其中最大收入來源是移動電信增值服務，去年占總收入的6成多?！蹦壳?，在此基礎上，完全可以看到別人的成功后再去跟隨，因為新開拓業(yè)務的成本會比較低。八、財務（摘自招股說明書）綜合損益表下表載列本集團截至二零零一年、二零零二年及二零零三年十二月三十一日止年度及截至二零零三年及二零零四年三月三十一日止三個月的經審核綜合損益帳概要：截至十二月三十一日止年度 截至三月三十一日止三個月二零零一年 二零零二年 二零零三年 二零零三年 二零零四年（人民幣千元，百分比除外）收入：互聯(lián)網增值服務 944 40,819 229,690 33,012 104,586移動及電信增值服務 37,960 198,818 467,369 84,297 142,817網絡廣告 7,735 19,188 32,841 6,818 8,215其它 2,437 4,282 5,057 866 1,935　 總收入 49,076 263,107 734,957 124,993 257,553收入成本 (18,044) (71,674) (229,548) (36,339) (87,368)毛利 31,032 191,433 505,409 88,654 170,185其它經營（開支）／收入凈額 (82) (242) (1,226) 36 18銷售及市場推廣開支 (4,312) (19,437) (55,967) (12,313) (23,044)一般及行政開支 (16,297) (28,860) (112,011) (16,652) (34,074)經營盈利 10,341 142,894 336,205 59,725 113,085融資（開支）／收入凈額 (125) 871 2,004 (257) 931除稅前盈利 10,216 143,765 338,209 59,468 114,016稅項 － (3,058) (16,013) (2,123) (6,712)年內／期內盈利 10,216 140,707 322,196 57,345 107,304盈利百分比：毛利占收入的百分比 % % % % %經營盈利占收入的百分比 年內／期內盈利占收入的百分比 綜合季度經營業(yè)績截至下列日期止三個月二零零三年 二零零三年 二零零四年三月 二零零三年 二零零三年 十二月 三月三十一日 六月三十日 九月三十日 三十一日 三十一日（經審核） （未審核） （未審核） （未審核） （經審核）（人民幣千元）收入：互聯(lián)網增值服務 33,012 47,898 70,608 78,172 104,586移動及電信增值服務 84,297 115,086 125,798 142,188 142,817網絡廣告 6,818 8,529 7,720 9,774 8,215其它 866 646 1,931 1,614 1,935總收入 124,993 172,159 206,057 231,748 257,553收入成本 (36,339) (51,437) (66,978) (74,794) (87,368)毛利 88,654 120,722 139,079 156,954 170,185其它經營盈利／（虧損）凈額 36 (1,182) 35 (115) 18銷售及市場推廣開支 (12,313) (10,970) (15,255) (17,429) (23,044)一般及行政開支 (16,652) (22,502) (32,384) (40,473) (34,074)經營盈利 59,725 86,068 91,475 98,937 113,085融資（開支）／收入凈額 (257) 494 1,196 571 931除稅前盈利 59,468 86,562 92,671 99,508 114,016稅項 (2,123) (4,342) (4,531) (5,017) (6,712)期內盈利 57,345 82,220 88,140 94,491 107,304本集團現時有意于上市后主動披露本集團的未審核季度業(yè)績。本集團認為，本集團業(yè)務的競爭重點在于用戶群、社區(qū)凝聚力及互動性、品牌效應、技術、了解并迎合用戶需求以及有關價格。該等競爭對手可能與國內公司成立合營公司，以外國投資者的技術和海外市場營運經驗提供服務。本集團以適用于移動設備的格式在移動電話渠道提供鈴聲、音樂相關產品、圖像及圖片內容。此外，本集團亦向中國移動提供類似服務161移動聊天的技術支持?，F時中國的移動數據通信量大多以SMS形式收發(fā)，而本集團預期MMS、WAP及Java下載等新服務日后將會有所增長。秀于二零零三年三月在市場推出，用戶可在網上購物中心選購虛擬時裝及其它對象，自行設計本身的「網絡虛擬化身」。電子賀卡以按月及按次方式收費。自然成為網上交友的媒介?！? 郵箱。本集團將致力擴展基本用戶群，并吸引該等用戶轉為本集團高級服務、網絡社區(qū)服務及網上娛樂服務的付費用戶。下表載列有關截至呈列日期及期間本集團即時通信社區(qū)的若干營運統(tǒng)計數字：截至 截至 截至 截至 截至二零零三年 二零零三年 二零零三年 二零零三年 二零零四年截至十二月三十一日 三月 六月 九月 十二月 三月止十六日期間 三十一日止 三十日止 三十日止 三十一日止 三十一日止二零零一年 二零零二年 二零零三年 十六日期間 十五日期間 十五日期間 十六日期間 十六日期間（百萬計）注冊即時通信 帳戶（截至期終）活躍帳戶 最高同時在線帳戶 平均每日用戶 在線時數平均每日信息(1) (2) 附注：(1) 平均每日信息包括計算機之間的信息交流，而不包括與移動電話的信息交流。本集團將透過即時通信平臺整合及提供音樂、視頻及其它媒體信息等網上信息內容，并進一步豐富本集團網上交友、網絡虛擬化身及在線游戲的服務內容。品牌及企鵝形象已成為中國廣受認同的消費品牌之一。三、公司優(yōu)勢（摘自招股說明書）龐大而活躍的用戶群。本集團相信，本集團的客戶即時通信服務品牌在中國享負盛名。當時騰訊的情況是，擁有逼近億級的互聯(lián)網注冊用戶量，而且這些用戶中是含有大量的消費訴求的，但是，騰訊卻苦于沒有收費的渠道。 參與抵押前端服務，是二手房的BC和CC平臺淘寶網 現有100多門在線課程 2003年中國移動排名第一的MMS、移動游戲和WAP服務提供商 1000多萬持卡人 中國 Yaolan（搖籃網）每個客戶平均每月的綜合費用為250美元 民營 根據公司報告，截止04年2月，每天提供5000多萬關鍵詞解決方案立合作關系） 在產品種類、運營商關系和銷售/營銷覆蓋面的實力有助于其在越來越擁擠的市場上立足無線互聯(lián)網 中國 03年第四季度收入3800萬美元(按年增長197%)，營業(yè)收入1600萬美元(按年增長1451%)● 中國互聯(lián)網已經在短信和在線游戲上處于世界領先地位，因而應當在無線短信和其它互聯(lián)網應用領域大有所為。與以往在初級市場的投資一樣，進行風險調整的投資方法是至關重要的。 03年第三季度收入1900萬美元(按年增長44%)，營業(yè)收益為1200萬美元 企業(yè)軟件外包 上市（CTRP） 每天進行1000萬次搜索 中國最大的MP3歌曲收藏， — 中國 電子商務 22003年收入與上年相比增長70% 與Webzen簽訂了為期五年預付50萬美元許可費和20%版稅的協(xié)議，在中國發(fā)布MU（韓國 — 中國用戶可利用本集團的即時通信平臺，以各種終端設備透過互聯(lián)網及移動與固定通信網絡進行即時通信。RTX亦提供移動增值服務。本集團用戶于登入網