【正文】 一個(gè)流動(dòng)性儲(chǔ)備用于季節(jié)性波動(dòng)中所需流動(dòng)資產(chǎn)的最初籌資，當(dāng)用完這項(xiàng)儲(chǔ)備后就利用短期借款 – 應(yīng)考慮各項(xiàng)因素決定適合你們公司的政策 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 圖 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 現(xiàn)金預(yù)算 ? 幫助公司識(shí)別短期財(cái)務(wù)需求和機(jī)會(huì)。賒銷金額是 2 400 000美元 . 你是將它的應(yīng)收賬款以 3%的折扣轉(zhuǎn)售出去的。 –持有成本－隨著流動(dòng)資產(chǎn)投資水平的上升而增加的成本。 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 本章大綱 ? 現(xiàn)金和凈營運(yùn)資本 ? 經(jīng)營周期和現(xiàn)金周期 ? 短期財(cái)務(wù)政策的某些方面 ? 現(xiàn)金預(yù)算 ? 短期借款 ? 短期財(cái)務(wù)計(jì)劃 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 現(xiàn)金的來源和運(yùn)用 ? 資產(chǎn)負(fù)債表的恒等式 – 凈營運(yùn)資本 +固定資產(chǎn) = 長期債務(wù) +權(quán)益 – 凈營運(yùn)資本 =現(xiàn)金 +其他流動(dòng)資產(chǎn) – 流動(dòng)負(fù)債 – 現(xiàn)金 = 長期負(fù)債 +權(quán)益 +流動(dòng)負(fù)債 –現(xiàn)金以外的流動(dòng)資產(chǎn) –固定資產(chǎn) ? 現(xiàn)金來源 – 增加長期債務(wù) – 減少現(xiàn)金以外的流動(dòng)資產(chǎn)或固定資產(chǎn) ? 現(xiàn)金運(yùn)用 – 減少長期債務(wù) – 增加現(xiàn)金以外的流動(dòng)資產(chǎn)或固定資產(chǎn) 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 經(jīng)營周期 ? 經(jīng)營周期－從取得存貨一直到收回現(xiàn)金的時(shí)間。 Q2=600。 Q4=800。 ? 應(yīng)收賬款期間－收回銷售收入所花費(fèi)的時(shí)間。 ? 現(xiàn)金周期越短，公司在存貨和應(yīng)收賬款上的投資就越少。 ? 期初應(yīng)付賬款 =$125 Q1 Q2 Q3 Q4 支付貨款 275 438 362 338 工資、稅和其他費(fèi)用 125 150 163 200 資本性開支 200 長期籌資費(fèi)用 50 50 50 50 現(xiàn)金支出合計(jì) 450 838 575 588 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 例子 : 現(xiàn)金預(yù)算 –凈現(xiàn)金流入與現(xiàn)金余額 Q1 Q2 Q3 Q4 現(xiàn)金回收額合計(jì) 583 567 633 750 現(xiàn)金支付合計(jì) 450 838 575 588 凈現(xiàn)金流入 133 2