【正文】 產(chǎn)的質(zhì)量高或高得多，公司沒有正當(dāng)?shù)睦碛珊吞厥庠虺鍪鬯Ｒ虼?，“檸檬”企業(yè)因資產(chǎn)證券化因減少的信息成本而獲利很大，而非“檸檬”企業(yè)的獲利相對而言則較小。但投資銀行機(jī)構(gòu)是資產(chǎn)證券化交易中的組成部分，是發(fā)行應(yīng)收款代理機(jī)構(gòu)，它們的利益不會與發(fā)行公司的利益完全相同，它們將關(guān)注所有發(fā)行的資產(chǎn)，使發(fā)行資產(chǎn)的質(zhì)量更符合實(shí)際，發(fā)行過程質(zhì)量更高。更重要的是，它很誠實(shí)，且所需的成本低。例如，破產(chǎn)成本，資產(chǎn)證券化把一些公司資產(chǎn)（應(yīng)收款）移出，減少公司破產(chǎn)資產(chǎn)的范圍。例如，交易結(jié)構(gòu)為借出，公司計(jì)算稅收之前，可從收益中減去支付給資產(chǎn)支持證券持有者的收益。且有時其它的證券組合無法達(dá)到資產(chǎn)支持證券的收益風(fēng)險結(jié)構(gòu)。由于制度要求不同的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，絕大多數(shù)利率公司有四個級別證券，有些只有二到三個級別。但是在一交易中，由于資產(chǎn)證券化初次運(yùn)行，而減少的幅度較小，隨著交易結(jié)構(gòu)不斷改善，減少管制成本的幅度不斷加大。而對于一些公司而言，例如銀行，抵押貸款、信用卡和汽車貸款應(yīng)收款發(fā)行人，希望資產(chǎn)證券化正規(guī)操作，不負(fù)責(zé)任的發(fā)行和服務(wù)，由于有被逐出市場的可能，成本相當(dāng)高?！　　　≠Y產(chǎn)證券化可激勵應(yīng)收款發(fā)行和收集技巧的建立和改進(jìn)。事實(shí)上，公司剩余資產(chǎn)甚至可能增加，應(yīng)收款出售的負(fù)效應(yīng)可能被正效應(yīng)抵補(bǔ)。當(dāng)公司的應(yīng)收款證券化后，當(dāng)然，公司的未來收益能力將會下降。這些公司有相當(dāng)嚴(yán)重的“檸檬”問題?！　　　”ｋU和超值抵押，也會有利于減少應(yīng)收款的信息成本。因此，借出人只愿意以“檸檬”價格購買借款人的資產(chǎn)，此價格是以借出人對資產(chǎn)的最壞估價為基礎(chǔ)。如果，借款人能為借出人提供公司資產(chǎn)不是“檸檬”的證據(jù)，將得到較高的價格。評估包括大量有關(guān)價格風(fēng)險的必需信息，價格風(fēng)險也被保險了。（在此稱之為“檸檬”企業(yè)）。而對公司的其它資產(chǎn)，仍然存在“檸檬”問題，但不會更壞。因此，減少了所有公司融資的總信息成本。收集和發(fā)行公司現(xiàn)金收入流技巧的改善的效果為：公司出售應(yīng)收款后，未來現(xiàn)金收入流不會增加，但公司因出售的應(yīng)收款和剩余資產(chǎn)的增值，而獲得了現(xiàn)金收益。　　　　資產(chǎn)證券化改善資產(chǎn)支持證券的付款過程。例如，金融公司不需資本充足的要求，而利率公司則必須一定程度的資本金要求。大多數(shù)證券化交易，由于資產(chǎn)證券化引起需求增大，回報增多的能力不能延續(xù)很長時間。它的優(yōu)勢不僅幫助投資者配置投資組合，且每一新的金融機(jī)構(gòu)的成立有助于投資者尋找更適宜的投資組合，成立一新的金融機(jī)構(gòu)使原有的金融機(jī)構(gòu)更有價值。公司可設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)為借出或出售應(yīng)收款，有些交易結(jié)構(gòu)可獲得稅收減免?！　　　≠Y產(chǎn)證券化也減少其它管制成本。保管和支付服務(wù)，以及簽署合同交付給資產(chǎn)證券持有者，通常由信托資產(chǎn)管理人完成，它是保管和支付資金的專家。第三，公司對發(fā)行的應(yīng)收款將出售的部分關(guān)心較少，而對發(fā)行的應(yīng)收款中將保留的部分關(guān)心更多。“檸檬”