【正文】 ，形成了底部金叉；而在 CC點， J線從 50點上方的位置向下跌穿 K線和 D線，形成了頂部死叉 問 4： G點比 E點低， GG點比 EE點高。一般地，最有效力的雙重頂雙峰至少應(yīng)該持續(xù)一個月。 而對中國需求的炒作也是此輪上漲的主因之一，但從 2022年第四季度開始，中國就連續(xù)采取各種措施抑制物價的上漲，尤其是 2022年更是把調(diào)控物價水平作為了宏觀調(diào)控主要目標，中國的緊縮政策打壓了商品的價格。 答案： C， C A. 財政支出 B. 再貼現(xiàn)率 C. 公開市場操作 D. 稅收杠桿 A. 美元匯率上漲，原油期貨價格下跌 B. 美元匯率上漲，原油期貨價格上漲 C. 美元匯率下跌，原油期貨價格上漲 D. 美元匯率下跌，原油期貨價格下跌 2022年 5月 18日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率 ，大型金融機構(gòu)的存款準備金率達到 21%，此次上調(diào)是 2022年 1月以來的第 11次上調(diào)。 解析：考察農(nóng)產(chǎn)品的供給和需求彈性。 問 3： 如果對農(nóng)產(chǎn)品規(guī)定了高于其均衡價格的支持價格，那么政府為了維持支持價格，應(yīng)該采取的相應(yīng)措施是（ C ）。該策略的損益為（ A ）美元 /噸（不計交易成本） B. 40 C. 100 D. 300 （ 2）如果 11月初，銅期貨價格上漲到 4100美元 /噸，此時銅期貨看跌期權(quán) 的期權(quán)費為 2美元 /噸，企業(yè)對期貨合約和期權(quán)合約全部平倉。同時它是價格外的因素，因此會引起供給曲線的右移。 0 .2 3 7 1 .0 6 8YX? ? ?9.“谷賤傷農(nóng)”是我國流傳已久的一句俗語。在公開市場買入債券，等于向?qū)嶓w經(jīng)濟注入現(xiàn)金，增加實體經(jīng)濟中的流動性，屬于擴張性政策，因此選擇 擴張性貨幣政策 。 問 3： 2022年 5月初，原油與黃金、白銀、銅等商品期貨價格連續(xù)深幅下跌。 A. 從大的 K線結(jié)構(gòu)看，構(gòu)成一個雙重頂形態(tài) B. 從大的 K線結(jié)構(gòu)看，構(gòu)成一個圓弧頂形態(tài) C. 從小的 K線結(jié)構(gòu)看， C、 D和 E三點構(gòu)成一個頭肩頂形態(tài) K線結(jié)構(gòu)看，構(gòu)成一個頭肩頂形態(tài) 考點：對頭肩形態(tài)和雙頭形態(tài)的判斷 解析：頭肩頂是最為常見的反轉(zhuǎn)形態(tài)之一。 解析：根據(jù)波浪理論，下跌的五浪結(jié)構(gòu)里，有 3個主下跌推動浪和 2個下跌調(diào)整浪 問 2：依據(jù)波浪理論，對主跌浪的正確判斷是（ B ）?？傮w來講，并不是解釋變量越多，模型越好。 答案： Y 考點： 《 期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)試行辦法 》 第二章公司業(yè)務(wù)資格和人員從業(yè)資格的規(guī)定： 第六條（三）具有 3年以上期貨從業(yè)經(jīng)歷并取得期貨投資咨詢從業(yè)資格的高級管理人員不少于 1名，具有 2年以上期貨從業(yè)經(jīng)歷并取得期貨投資咨詢從業(yè)資格的業(yè)務(wù)人員不少于 5名，且前述高級管理人員和業(yè)務(wù)人員最近 3年內(nèi)無不良誠信記錄，未受到行政、刑事處罰，且不存在因涉嫌違法違規(guī)正被有關(guān)權(quán)利機關(guān)調(diào)查的情形； 務(wù)。根據(jù)圖中 2022年以來美國核心 CPI的變動，處于核心 CPI安全區(qū)域的是（ BD）。判定系數(shù)與擬合程度相對應(yīng)，而 F 值大于給定顯著水平的臨界值說明檢驗結(jié)果拒絕所有系數(shù)的參數(shù)都為零的假設(shè)，即模型線性關(guān)系顯著。會使需求下降，同時它是價格外的因素，因此會引起需求曲線的左移，而不是供給曲線的左移。 A. 近月合約和遠月合約價差擴大 B. 近月合約和遠月合約價差縮小 C. 短期存在正向套利機會 D. 短期存在反向套利機會 解析：本題考查多頭擠倉引發(fā)的跨期套利機會。 相反理論的論據(jù)如下：在市場行情將轉(zhuǎn)勢，由牛市轉(zhuǎn)入熊市前一刻，每一個人都看好，都會覺得價位會再上升，市場大眾都有這個共識時候，大家會盡量買人，直到想買人的人都已經(jīng)買人，而后來資金卻無以為繼，牛市就會在所有人看好聲中完結(jié)。 MACD的優(yōu)點是 利用了二次移動平均來消除價格變動當中的偶然因素 ，因此，對于價格運動趨勢的把握是比較成功的。 影響因素的內(nèi)容分析是指分析影響供求關(guān)系的具體因素。 行業(yè)性交易策略 主要依據(jù)行業(yè)周期性指標來決定交易方向， D項錯誤。其中的波動率交易（ ）。 由 DELTA定義可知， 大豆期貨價格增加小量 X，即標的物價格變化量為 X，那么： 期權(quán)價格的變化量為 *X=,而對于看漲期權(quán)來說，標的物價格與期權(quán)價格呈正向關(guān)系，所以期權(quán)價格應(yīng)該是增加 期權(quán)標的物價格的變化期權(quán)價格的變化?D E L T A期權(quán)標的物價格的變化期權(quán)價格的變化 ?? D E L T A“次貸危機”引發(fā)的經(jīng)濟衰退，美國政府采取了增發(fā)國債的赤字財政政策。 D 對進口大豆征收高關(guān)稅，提高了大豆的進口成本，利多豆油價格。 書中原話： 社會消費品零售總額是指國民經(jīng)濟各行業(yè)直接售給城鄉(xiāng)居民和社會集團的消費品總額。 1973年 3月相比，升值了 27% 1985年 11月相比，貶值了 27% 1985年 11月相比，升值了 27% 1973年 3月相比，貶值了 27% 解析：考察 《 分析 》 中 P40，美元指數(shù)基期的指定與報價 。根據(jù)下表，鋼坯生產(chǎn)成本為（ ）元 /噸。一般理解，當 ISM采購經(jīng)理人指數(shù)超過 50% 時，制造業(yè)和整個經(jīng)濟都在擴張 。 易錯點： 1. 分子分母搞混。 BS公式中，看漲期權(quán)價格 ， 其中 ， 表示以 ， 計算的標準正態(tài)分布值。 b、 半強式有效市場 的信息：指所有的公開可獲得的公共信息，即 基本面分析和技術(shù)分析方法都是無效 的。 ，針對國際原油價格大幅上漲的趨勢，一些對沖基金長期持有原油期貨多頭。 短格式中持倉由報告和非報告交易商組成。 A. 可以作為趨勢性指標使用 B. 單邊行情中的準確性更高 C. 主要通過WMS%R的數(shù)值大小和曲線形狀研判 D. 可以單獨作為判斷市場行情即將反轉(zhuǎn)的指標 考點：威廉指標的概念和運用 解析： 威廉指標（ WMS%R） 是一個 擺動 指標 。 答案： BC A. 貨幣供應(yīng)量 B. 全社會固定資產(chǎn)投資 C. 新屋開工和營建許可 D. 價格指數(shù) ，正確的認識是（ AB ）。無論移動平均線怎樣變化，反映買或賣信號的規(guī)則一樣。 ，政府打出了一系列“組合拳”。” ，而線性回歸模型是回歸分析的基礎(chǔ)，線性回歸模型的基本假設(shè)是（ ABCD）。 ICIA的 《 國際倫理綱領(lǐng) 職業(yè)行為準則 》 ，屬于投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則的是（ ）。 ：期貨公司名稱及其業(yè)務(wù)資格、制作日期、相關(guān)信息資料的來源、研究分析意見的局限性與使用者風險提示。 ，注冊資本應(yīng)不低于人民幣 1億元，且凈資本不低于人民幣 8000萬元。 Y. 正確 N. 錯誤 答案： Y 考點： 教材 297頁 — 投機者組織形態(tài)的發(fā)展 解析： 參見教材原文 “ 商品指數(shù)基金奉行‘指數(shù)跟蹤’的被動投資理論，期貨投資基金奉行主動投資理念。 K線和 MACD指標圖，回答以下三題。（ 2）全球性的金融危機爆發(fā)，使得投資者出現(xiàn)恐慌情緒，多頭紛紛離場規(guī)避風險，導致油價大跌。 考點： ，第一章、教材 P9 （單利，復利和連續(xù)復利） 解析：不支付紅利的股票遠期的遠期定價公式為 F理論 =S*eRT = 20*e10%*9/12= 若 F實際 不等于 F理論 ，理論上一定存在套利機會 答案： ABCD A. B. C. D. 解析：不支付紅利的股票遠期的遠期定價公式為 理論若 實際 不等于 理論 ，理論上一定存在套利機會答案：問 2[多選 ]:若遠期價格為（ ）元，則可以通過“賣空股票，同時以無風險利率借出資金，并持有遠期合約多頭”的策略來套利。 考點 :存款準備金率，第二章、教材 P62 解析：上調(diào)存款準備金率輸入緊縮性貨幣政策，其效果將導致 商業(yè)銀行的信貸規(guī)模減小 ，借由貨幣乘數(shù)效應(yīng) 減少流通中的貨幣 供應(yīng)量和 抑制存款創(chuàng)造 ，可以有效 抑制通貨膨脹 ，有效降低經(jīng)濟過熱的風險。因此，農(nóng)產(chǎn)品的供給曲線呈現(xiàn)出圖 1中的形狀。 B 配給制通常是在供給不足的情況下使用 D 補貼農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)者雖然會使農(nóng)民收入增加，但是均衡價格就難以維持了。 (1) 該期權(quán)組合由一個看跌期權(quán)和一個看漲期權(quán)構(gòu)成，兩者 （ D ） A. 到期日相同，波動率不同 ，波動率相同 C. 到期日不同，執(zhí)行價格相同 ，執(zhí)行價格不同 (2) 該期權(quán)組合中，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格分別是（ B ） A. 60, 100 B. 90, 70 C. 90， 60 D. 70, 100 10. 根據(jù)寬跨式期權(quán)組合的損益圖，回答以下兩題。 問 2： 政府近期出臺了一系列政策。 （ AD）時， Y與 X的線性關(guān)系顯著。根據(jù)低買高賣原則，由題意可知，持有遠期多頭并賣出股票，因此 F實際 F理論 ， F實際 答案： AB A. B. C. D. ：“為了促進更加強勁的經(jīng)濟復蘇步伐和幫助確保長期內(nèi)的通脹水平符合美聯(lián)儲公開市場委員會（ FOMC）的使命，F(xiàn)OMC決定提高其債券持有量。 問 2：在原油期貨價格走勢圖中，推動 2022年之前和之后兩輪上漲行情形成的共同背景是（ B ）。 A. 相對于 A和 D兩個高點，出現(xiàn) MACD指標頂背離 B. 相對于 A和 D兩個高點，出現(xiàn) MACD指標底背離 C. 通過 MACD指標分析， A是比 D更好的賣出點 D. 通過 MACD指標分析， D是比 A更好的賣出點 考點： MACD指標的背離和應(yīng)用。 （ 1）該期貨投資分析報告屬于（） 答案： A （ 2）該期貨投資分析報告的缺陷在于（） 答案： AD 大家的日評都比較規(guī)范，不符合要求的例子比較難找。 答案： N 考點：期貨投資咨詢從業(yè)人員的主要職能之一（ P423） 運用各種有效信息，對期貨市場或某個品種的期貨合約或期貨合約間價差變化的未來走勢進行分析預測，對期貨投資的可行性進行分析評判； ，向上或向下突破趨勢線時，都需成交量的配合方可確認。 解析：期貨投資分析報告是期貨分析師的主要工作成果，是分析師以數(shù)據(jù)為依據(jù)、市場為主題、經(jīng)驗為輔助所作出的體現(xiàn)分析師邏輯的判斷，難免有一定的局限性，但不屬于研究分析報告必須載明或注明的事項。 ，中國期貨業(yè)協(xié)會可以給予的紀律懲戒是（ ）。除了以上幾條外，線性回歸的古典假設(shè)還包括：將解釋變量看作非隨機項處理；各解釋變量間不具有線性關(guān)系。 ，是通過供給曲線的右移來抑制房價 “二套房”成本，是通過需求曲線的左移來抑制房價 ，是通過需求曲線的右移來抑制房價 ，是通過供給曲線的左移來抑制房價 解析：考察需求（供給）的變動與需求量（供給量）變動的區(qū)別。 缺點體現(xiàn)在：（ 1）移動平均線變動緩慢，不易把握價格趨勢的高峰與低谷。相反理論會考慮這些看好看淡比例的趨勢，這是一個動態(tài)的概念。 MACD進行價格分析時，正確的認識是（ C ）。 商業(yè)交易商指從事與現(xiàn)貨有關(guān)的業(yè)務(wù)，被普遍認為是保值商；非商業(yè)交易商不涉及現(xiàn)貨業(yè)務(wù)，被歸為投機商，也被稱為基金