【正文】 例，載有學(xué)生的校車(chē)享有路上“優(yōu)先權(quán)”，可在公共交通專(zhuān)用車(chē)道以及其他禁止社會(huì)車(chē)輛通行但允許公共交通車(chē)輛通行的路段行駛。二、2012年行業(yè)重大事件及影響分析（一）中國(guó)首個(gè)國(guó)家級(jí)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)將年產(chǎn)200萬(wàn)輛整車(chē)經(jīng)中國(guó)商務(wù)部批準(zhǔn)，長(zhǎng)春西新經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)2012年11月5日更名為長(zhǎng)春汽車(chē)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，這是中國(guó)內(nèi)地最早的一個(gè)以汽車(chē)產(chǎn)業(yè)為核心的國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)。進(jìn)入10月，這種影響并沒(méi)有減弱的勢(shì)頭，而是在進(jìn)一步蔓延，甚至已經(jīng)波及日系在華的零部件企業(yè)。而伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，消費(fèi)升級(jí)的腳步仍舊將大步前行，并且已經(jīng)走到汽車(chē)消費(fèi)的領(lǐng)域了。另一方面，日益增加的汽車(chē)消費(fèi)將會(huì)帶來(lái)一些環(huán)境和社會(huì)問(wèn)題。表3 2007年2012年乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量 單位：輛，%年份　產(chǎn)量同比銷(xiāo)量同比2007　　2008%%2009%%2010%%2011% %2012%%圖7 2007年2012年乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)走勢(shì)圖各車(chē)型市場(chǎng)表現(xiàn)不一，SUV繼續(xù)領(lǐng)跑乘用車(chē)市場(chǎng)2012年三季度，在乘用車(chē)子行業(yè)中，SUV受益于汽車(chē)消費(fèi)升級(jí)和換車(chē)周期來(lái)臨，銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，為乘用車(chē)中增速表現(xiàn)最好的車(chē)型，其余車(chē)型增速維持略有上升的小幅增長(zhǎng)格局。中國(guó)市場(chǎng)的汽車(chē)消費(fèi)膨脹，近些年來(lái)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)的增長(zhǎng)一直以?xún)晌粩?shù)的速度攀升。2012年我國(guó)汽車(chē)出口繼續(xù)保持恢復(fù)性增長(zhǎng)。圖14 20052012年汽車(chē)制造業(yè)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率第四章 行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況分析第一節(jié) 行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析一、行業(yè)規(guī)模分析2012年19月，受整體經(jīng)濟(jì)增速下滑影響，我國(guó)汽車(chē)行業(yè)擴(kuò)展步伐有所減緩，但基于對(duì)國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期，無(wú)論是外資還是國(guó)內(nèi)自主品牌積極布局中西部地區(qū)的步伐依然未改變，只是擴(kuò)張的速度有所放緩。對(duì)于汽車(chē)行業(yè)的下游行業(yè)分析，主要是考慮下游行業(yè)對(duì)汽車(chē)行業(yè)的價(jià)格影響，進(jìn)而影響到汽車(chē)企業(yè)的效益實(shí)現(xiàn)。19月，%，導(dǎo)致建筑用鋼和工業(yè)用鋼的需求增速趨緩。汽車(chē)行業(yè)受前期中日釣魚(yú)島爭(zhēng)端的影響，銷(xiāo)售數(shù)據(jù)再次轉(zhuǎn)差。汽車(chē)行業(yè)的快速發(fā)展，極大的帶動(dòng)了下游產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造出巨大消費(fèi)需求和市場(chǎng)發(fā)展空間。根據(jù)國(guó)際通行慣例，；；，經(jīng)營(yíng)壓力和風(fēng)險(xiǎn)都非常大。在歐美以及日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家里，汽車(chē)后市場(chǎng)很早就已經(jīng)紅紅火火的發(fā)展起來(lái)了，20世紀(jì)30年代初，汽車(chē)美容、養(yǎng)護(hù)業(yè)在英美等發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)始起步，汽車(chē)后市場(chǎng)的雛形便開(kāi)始形成。（一）消費(fèi)者角度由于歷史原因，我國(guó)社會(huì)保障基礎(chǔ)較差，人們長(zhǎng)期養(yǎng)成自我積蓄充足后再購(gòu)買(mǎi)商品的生活習(xí)慣。完善汽車(chē)抵押登記、違信處置等汽車(chē)金融的保障體系。中文名稱(chēng)上海汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司英文名稱(chēng)SAIC Motor Corporation Limited注冊(cè)資本1102557萬(wàn)注冊(cè)地址上海市張江高科松濤路563號(hào)1號(hào)樓509室法定代表人胡茂元總經(jīng)理陳虹董事會(huì)秘書(shū)王劍璋信息披露人王劍璋電話02122011138成立日期19971120工商登記號(hào)310000000000840公司網(wǎng)址二、歷史沿革上海汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司成立于1997年8月, 由上海汽車(chē)工業(yè)(集團(tuán))總公司獨(dú)家發(fā)起。橫向比較與行業(yè)平均水平比較表18 2012年上海汽車(chē)集團(tuán)主要指標(biāo)對(duì)比五、企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析乘用車(chē)業(yè)務(wù)：在發(fā)展合資品牌的同時(shí)，大力發(fā)展自主品牌，鞏固公司在國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位商用車(chē)業(yè)務(wù)：立足全系列經(jīng)營(yíng)，通過(guò)兼并收購(gòu)、自主發(fā)展和合資并舉快速搶占市場(chǎng)；進(jìn)一步提升自主開(kāi)發(fā)能力和經(jīng)營(yíng)管理能力。 旗下現(xiàn)有重慶、河北、南京、江西、江蘇、北京6大國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)基地11個(gè)整車(chē)和2個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)工廠；馬來(lái)西亞、越南、美國(guó)、墨西哥、伊朗、埃及等6大海外產(chǎn)業(yè)基地；福特、鈴木、馬自達(dá)等多個(gè)國(guó)際戰(zhàn)略合作伙伴；在中國(guó)河北，全資擁有河北長(zhǎng)安汽車(chē)有限公司和河北長(zhǎng)安客車(chē)有限公司。伴隨中國(guó)改革開(kāi)放大潮，上世紀(jì)八十年代初長(zhǎng)安正式進(jìn)入汽車(chē)領(lǐng)域。而速動(dòng)比率與流動(dòng)比率基本保持同增同減態(tài)勢(shì)。 公司主要業(yè)務(wù)：汽車(chē)整車(chē)(包括乘用車(chē)、商用車(chē))、與整車(chē)開(kāi)發(fā)緊密相關(guān)的零部件(包括動(dòng)力傳動(dòng)、底盤(pán)、電子電器等)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，以及與汽車(chē)業(yè)務(wù)密切相關(guān)的汽車(chē)金融。中國(guó)沒(méi)有建立信貸聯(lián)盟，信托公司也不提供金融服務(wù)，雖然銀監(jiān)會(huì)在2008年出臺(tái)的《汽車(chē)金融公司管理辦法》中準(zhǔn)許汽車(chē)金融公司可發(fā)行金融債券與同行業(yè)拆借，但缺乏具體配套相關(guān)實(shí)施細(xì)則，融資困難。也正因?yàn)槿绱?，筆者更看好機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的汽車(chē)改裝行業(yè)。其他為二手車(chē)銷(xiāo)售、配件及售后服務(wù)，經(jīng)銷(xiāo)商的營(yíng)利模式也亟待改變。同時(shí)，經(jīng)銷(xiāo)商過(guò)于依賴(lài)主機(jī)廠的商務(wù)政策和支持，也增加了自身風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)難有起色，對(duì)我國(guó)鋼材出口繼續(xù)造成壓力；國(guó)內(nèi)進(jìn)入了結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，鋼鐵產(chǎn)品升級(jí)要求更為緊迫，節(jié)能減排任務(wù)更加艱巨。目前，鋼廠復(fù)產(chǎn)明顯增多，十月上中旬粗鋼日均產(chǎn)量連續(xù)兩旬反彈（），預(yù)計(jì)四季度產(chǎn)量難有明顯下降。（四）行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)計(jì)，比上年增長(zhǎng)5%7%，增長(zhǎng)8%9%，子午化率89%左右，到2015年。發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)表明，汽車(chē)工業(yè)每增值一元，汽車(chē)工業(yè)在經(jīng)濟(jì)方面的波及效應(yīng)能達(dá)到本身產(chǎn)值的35倍。這主要是由于產(chǎn)量在銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)的刺激下，產(chǎn)量也快速增長(zhǎng)。巴西的出口增長(zhǎng)最為明顯，從10年的2萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)到10萬(wàn)臺(tái)。2012年19月，%。%，再現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，原因主要是受突然因素的影響：中日釣魚(yú)島之爭(zhēng)引發(fā)社會(huì)的緊張情緒，導(dǎo)致居民購(gòu)車(chē)計(jì)劃的推后；日系車(chē)9月份銷(xiāo)量下降近50%，也是導(dǎo)致整體汽車(chē)銷(xiāo)量再次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的重要因素。一般發(fā)達(dá)國(guó)家轎車(chē)需求快速增長(zhǎng)的時(shí)間大概持續(xù)10年左右，與發(fā)達(dá)國(guó)家的情況不同的是，中國(guó)特有的城鄉(xiāng)差距、東西部差距、沿海與內(nèi)地差距等經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀，將大為拉長(zhǎng)轎車(chē)需求快速增長(zhǎng)的時(shí)間跨度。在日系在華車(chē)企減產(chǎn)的同時(shí)，這部分本土的零部件供應(yīng)商減產(chǎn)已經(jīng)迫在眉睫。其中，豐田9月銷(xiāo)量為44100輛，%；日產(chǎn)為76100輛，%；本田為33931輛，%。此條例中的部分嚴(yán)厲條款受到坊間關(guān)注，如任何單位和個(gè)人有權(quán)向產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督部門(mén)投訴汽車(chē)產(chǎn)品可能存在的缺陷；對(duì)生產(chǎn)者未按照規(guī)定停止生產(chǎn)、銷(xiāo)售或者進(jìn)口缺陷汽車(chē)產(chǎn)品，隱瞞缺陷情況或拒不召回的，處缺陷汽車(chē)產(chǎn)品貨值金額1％以上10％以下的罰款；有違法所得的，并處沒(méi)收違法所得；情節(jié)嚴(yán)重的，由許可機(jī)關(guān)吊銷(xiāo)有關(guān)許可。該標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了車(chē)內(nèi)空氣中苯、甲苯、二甲苯、乙苯、甲醛、乙醛等的濃度要求，主要適用于銷(xiāo)售的新生產(chǎn)汽車(chē)，使用中的車(chē)輛也可參照使用。節(jié)約能源、使用新能源的車(chē)船可以免征或者減半征收車(chē)船稅。110月平均，%。2003年時(shí)，%，%了，預(yù)計(jì)隨著汽車(chē)工業(yè)的發(fā)展，這個(gè)比重將會(huì)繼續(xù)增加。汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)汽車(chē)整車(chē)產(chǎn)品又進(jìn)行了細(xì)分，大的分類(lèi)分為乘用車(chē)和商用車(chē)，小的分類(lèi)為乘用車(chē)下有四種車(chē)型，商用車(chē)下有五種車(chē)型，具體分類(lèi)見(jiàn)下表：表1 汽車(chē)整車(chē)產(chǎn)品分類(lèi)大類(lèi)小類(lèi)乘用車(chē)基本型乘用車(chē)（轎車(chē)）多功能乘用車(chē)（MPV）運(yùn)動(dòng)型多用途乘用車(chē)（SUV）交叉型乘用車(chē)商用車(chē)客車(chē)貨車(chē)半掛牽引車(chē)客車(chē)非完整車(chē)輛貨車(chē)非完整車(chē)輛第三節(jié) 行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位汽車(chē)工業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有重要地位，對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)和一地經(jīng)濟(jì)能產(chǎn)生巨大的拉動(dòng)效應(yīng)，是“1：10的產(chǎn)業(yè)”，即汽車(chē)工業(yè)每增加1個(gè)百分點(diǎn)的產(chǎn)出，能夠帶動(dòng)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體增加10個(gè)百分點(diǎn)的產(chǎn)出。9月當(dāng)月，%，其中：，%；，%。體現(xiàn)對(duì)汽車(chē)消費(fèi)和節(jié)能減排的政策導(dǎo)向。征求意見(jiàn)稿同時(shí)指出,對(duì)于違反“汽車(chē)召回”管理規(guī)定的車(chē)企,將處以50萬(wàn)元以上100萬(wàn)元以下的罰款。但也有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，退出機(jī)制的標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于寬松，無(wú)法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，對(duì)于整個(gè)汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展作用不大。（二）日系車(chē)危機(jī)波及零部件企業(yè)或致汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈整體受挫中日關(guān)系問(wèn)題在波及日本整車(chē)企業(yè)在華的生產(chǎn)和銷(xiāo)售之后，負(fù)面影響還在進(jìn)一步深化和擴(kuò)散。有數(shù)據(jù)顯示，9月日本出口中國(guó)的汽車(chē)零部件貿(mào)易已經(jīng)開(kāi)始下滑，%，%。當(dāng)前轎車(chē)均價(jià)約為10萬(wàn)元，依據(jù)此車(chē)價(jià)以及2012年國(guó)統(tǒng)局公布的各省份人均GDP計(jì)算，2012年大部分省區(qū)的R值將步入到3以下的行列。19月，%%。 萬(wàn)輛，同比下降 %。二、汽車(chē)出口2011年中國(guó)汽車(chē)出口量強(qiáng)勢(shì)回升全年達(dá)到85萬(wàn)輛，11年的汽車(chē)出口市場(chǎng)發(fā)生較大變化，巴西市場(chǎng)異軍突起，成為領(lǐng)軍市場(chǎng)，但也出現(xiàn)回落。%，%。表10 2012年3季度全國(guó)汽車(chē)制造行業(yè)發(fā)展能力單位：%　2012年19月2012年16月2012年13月利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率資產(chǎn)增長(zhǎng)率銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率第五章 行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析第一節(jié) 汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹一、產(chǎn)業(yè)鏈簡(jiǎn)圖汽車(chē)行業(yè)擁有較長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈條，上下游關(guān)系到150余個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)。（二）產(chǎn)量保持小幅增長(zhǎng)圖21 2012年9月我國(guó)橡膠輪胎外胎月度產(chǎn)量及其增速2012年19月，%。通常來(lái)說(shuō)，鋼材價(jià)格和粗鋼產(chǎn)量變化具有較強(qiáng)的趨同性，但2012年二季度以來(lái)，在鋼材價(jià)格的持續(xù)下跌過(guò)程中，粗鋼產(chǎn)量并未跟隨下降。（四）短期需求或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)，長(zhǎng)期行業(yè)將“低速微利”運(yùn)行短期來(lái)看，隨著我國(guó)各項(xiàng)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策措施的逐步推進(jìn)，鋼鐵需求形勢(shì)或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)。2012年中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商面臨的風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。除了車(chē)企的原因之外，國(guó)內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商本身也存在問(wèn)題。汽車(chē)后市場(chǎng)是產(chǎn)業(yè)鏈中最穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源，占總利潤(rùn)60—70%；2005年，國(guó)內(nèi)汽車(chē)用品行業(yè)產(chǎn)值達(dá)到420億元，維修行業(yè)產(chǎn)值410億元：到2010年，總規(guī)模預(yù)測(cè)超過(guò)1900億元；目前國(guó)內(nèi)正式注冊(cè)的汽車(chē)美容裝飾維修廠家30余萬(wàn)家，經(jīng)營(yíng)汽車(chē)美容9000多家（不包括路邊店）。目前我國(guó)除北京、上海、深圳等個(gè)別城市外，其他均未建立起自己的信用體系。表11 2012年汽車(chē)行業(yè)上市公司總資產(chǎn)排名單位：萬(wàn)元企業(yè)總資產(chǎn)排名上海汽車(chē)207237541長(zhǎng)安汽車(chē)36707132福田汽車(chē)26485993中國(guó)重汽24094224東風(fēng)汽車(chē)22450495一汽轎車(chē)21628686江淮汽車(chē)18559747金龍汽車(chē)14166118江鈴汽車(chē)12441529一汽夏利121003810海馬股份119499011廣汽長(zhǎng)豐93784612萬(wàn)向錢(qián)潮13宇通客車(chē)14曙光股份15*ST金杯16三環(huán)股份17迪馬股份18東安動(dòng)力19模塑科技20寧波華翔21一汽富維22貴航股份34107623安凱客車(chē)24星馬汽車(chē)25萬(wàn)豐奧威23142026中通客車(chē)27東風(fēng)科技19485328東安黑豹29亞星客車(chē)30*ST博盈31長(zhǎng)春一東32ST松遼33*ST寶龍34二、銷(xiāo)售收入排名2012年，我國(guó)汽車(chē)行業(yè)上市公司主營(yíng)收入排名前三位的企業(yè)分別是上海汽車(chē)、福田汽車(chē)和一汽轎車(chē)。 ⑤ 于2010年11月26日,本公司向包括控股股東上汽集團(tuán)在內(nèi)的10名投資者非公開(kāi)發(fā)行720,980,533股A股股票,募集資金總額為人民幣9,999,999,。表明公司今年的獲利能力也有所下滑。第二節(jié) 長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)展分析一、企業(yè)概況重慶長(zhǎng)安汽車(chē)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)長(zhǎng)安汽車(chē)）系中國(guó)汽車(chē)工業(yè)第一陣營(yíng)企業(yè)。合資品牌方面，長(zhǎng)福馬累計(jì)同比基本持平，有去年1季度基數(shù)較高的影響，但隨著新?？怂古榔路帕恳约叭ツ昊鶖?shù)的走低，我們預(yù)計(jì)累計(jì)增速將逐步提升。機(jī)會(huì)(O)威脅（T）國(guó)內(nèi)汽車(chē)消費(fèi)快速增長(zhǎng)。營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析表16 2012年上海汽車(chē)集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)報(bào)告日期2012033120111231201106302010123120100630應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)存貨周轉(zhuǎn)率(%)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率= 銷(xiāo)售收入 / 應(yīng)收帳款（期初、期末平均值）存貨周轉(zhuǎn)率= 銷(xiāo)售成本 / 存貨（期初、期末平均值）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 銷(xiāo)售收入 / 總資產(chǎn)從表中可以看出，上汽公司的各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)今年第一季度都相比往年有明顯下降，且各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率都保持同增同減態(tài)勢(shì)。%。十一前不久，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于支持汽車(chē)企業(yè)代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，鼓勵(lì)和支持汽車(chē)企業(yè)出資設(shè)立保險(xiǎn)代理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，或者采取與已有保險(xiǎn)代理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司合作，由保險(xiǎn)代理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司統(tǒng)籌開(kāi)展汽車(chē)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。（二）汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商角度全款購(gòu)車(chē)能夠減少風(fēng)險(xiǎn)，可以迅速收回資金，對(duì)于銷(xiāo)售人員來(lái)說(shuō)業(yè)績(jī)會(huì)更好看。汽車(chē)后市場(chǎng)逐漸走向成熟。公開(kāi)資料顯示到2015年，中國(guó)前30家整車(chē)制造商的生產(chǎn)能力預(yù)計(jì)將達(dá)4000萬(wàn)輛，屆時(shí)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題將更突出。盈利的比例由2009年的84%下降到現(xiàn)在的26%。（三）鋼價(jià)、礦價(jià)大幅下跌受?chē)?guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷影響，4月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)步入下行通道；直到9月初在美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3以及發(fā)改委基建項(xiàng)目審批速度明顯加快等因素的影響下，才出現(xiàn)一波快速的反彈，十一長(zhǎng)假之后，在下游需求恢復(fù)有限以及鋼材供給壓力增大等因素的影響下鋼價(jià)再次出現(xiàn)回調(diào)。以往，春節(jié)過(guò)后，鋼鐵行業(yè)會(huì)經(jīng)歷一個(gè)去庫(kù)存的過(guò)程。特別是目前國(guó)內(nèi)輪胎生產(chǎn)技術(shù)和工藝與國(guó)際水平仍有差距，跨國(guó)公司則以其技術(shù)和資本優(yōu)勢(shì)紛紛來(lái)華投資，并逐步由合資變獨(dú)資、參股變控股、收購(gòu)、并購(gòu)等，控制著國(guó)內(nèi)輪胎80%左右的產(chǎn)量，并牢牢占據(jù)著高端市場(chǎng)，與國(guó)內(nèi)企業(yè)不到10%的利潤(rùn)率相比，一些外資企業(yè)的利潤(rùn)率高達(dá)20%以上，是中國(guó)企業(yè)利潤(rùn)的兩倍。其中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降幅度最大，這一指標(biāo)突出反映了汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的真實(shí)情況。2004―2005年由于