【正文】 性低、開發(fā)風險高的地質(zhì)、采礦、選礦因素進行主觀半定量化構(gòu)成的，這組系數(shù)統(tǒng)稱礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風險系數(shù)。五、“現(xiàn)金流量風險系數(shù)調(diào)整法”計算方法計算公式：式中：Pa ——探礦權(quán)價值；Wp ——采用現(xiàn)金流量法估算的探礦權(quán)基礎(chǔ)價值；R ——礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風險系數(shù)；(1－R) ——調(diào)整系數(shù)。鑒于：①我國北方主要煤田（尤其是晉、陜、蒙、新等主要產(chǎn)煤區(qū)）地質(zhì)工作程度高，成礦地質(zhì)條件好；②目前煤層穩(wěn)定、埋藏淺、煤質(zhì)好、交通便利的地域，大都已進行過較高程度的勘查或已進行開發(fā)，其周邊需要進一步勘查的區(qū)域，一般情況下埋藏深，構(gòu)造、水文地質(zhì)及開采技術(shù)條件相對復雜，交通困難，勘查難度相對較大等情況。3．計算各方勘查約當投資現(xiàn)值及其比例，即： 式中：Tbi ——某方(i)的勘查約當投資現(xiàn)值Pbi——某方(i)的勘查投資現(xiàn)值；Rbi——某方(i)的勘查投資收益率。對于二級市場轉(zhuǎn)讓的礦業(yè)權(quán)評估所依據(jù)的資源儲量，無論評估對象的礦產(chǎn)資源儲量是否經(jīng)過儲量評審，評估人員都應該根據(jù)評估基準日礦產(chǎn)品市場價格水平和礦產(chǎn)資源開發(fā)利用技術(shù)水平等，獨立地進行綜合評述、經(jīng)濟分析，確定工業(yè)指標，估算資源量和基礎(chǔ)儲量，并在此基礎(chǔ)上按照現(xiàn)行資源儲量分類標準進行儲量分類和估算。4．地質(zhì)儲量報告、儲量核實報告采用以往資源儲量套改等原因出現(xiàn)的邊際經(jīng)濟基礎(chǔ)儲量和次邊際經(jīng)濟資源量原則上不參與評估計算。采礦損失量＝（評估利用資源儲量－設計損失量）采礦損失率評估利用的可采儲量計算公式為：評估利用的可采儲量＝評估利用資源儲量－設計損失量－采礦損失量＝（評估利用資源儲量－設計損失量）采礦回采率第二節(jié) 生產(chǎn)能力與服務年限一、生產(chǎn)能力的基本概念礦山企業(yè)的生產(chǎn)能力（亦稱生產(chǎn)規(guī)模），是礦山企業(yè)正常生產(chǎn)時期，單位時間內(nèi)能夠采出的礦石量。當資源儲量一定時，礦山生產(chǎn)能力與礦山服務年限成反比。計算公式為： 或 式中：A —礦山生產(chǎn)能力；Qh—年生產(chǎn)的荒料量；Qb—年生產(chǎn)板材量；Kd—吊裝運輸損失系數(shù)， Kd=1%—2%；ηb—板材率。即對礦業(yè)權(quán)人已有償取得礦業(yè)權(quán)的，其轉(zhuǎn)讓評估，按礦業(yè)權(quán)人當初有償取得礦業(yè)權(quán)所指向的資源儲量的礦山服務年限計算，但礦業(yè)權(quán)人當初有償取得礦業(yè)權(quán)時是按上述有效期年限規(guī)定處理的，評估計算的服務年限則只對應剩余服務年限。對擬建、在建礦山，原則上可依據(jù)反映設定的生產(chǎn)力水平的礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或（預）可行性研究報告或礦山初步設計數(shù)據(jù)確定；對生產(chǎn)礦山，應依據(jù)設計規(guī)范等，以設定的生產(chǎn)力水平，對礦山實際生產(chǎn)技術(shù)指標進行分析后合理確定。不同價格形式，由賣方承擔的費用及風險是不同的。后續(xù)地質(zhì)勘查投資估算方法：一是詳細估算法，依據(jù)下一步勘查方案或施工設計，估算勘查工作量，依據(jù)現(xiàn)行預算定額或有關(guān)價格規(guī)定估算勘查投資；二是單位儲量勘查成本法，根據(jù)各勘查階段單位礦產(chǎn)資源儲量勘查成本的統(tǒng)計數(shù)據(jù)（全國統(tǒng)計數(shù)據(jù)或本地區(qū)統(tǒng)計數(shù)據(jù)），結(jié)合被評估探礦權(quán)具體情況進行調(diào)整后估算。1．擬建（新建）、在建項目的礦業(yè)權(quán)評估，其固定資產(chǎn)投資額可以采用經(jīng)審批的礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或（預）可行性研究報告或礦山初步設計等資料中設計的固定資產(chǎn)投資剔除預備費用、征地費用、基建期貸款利息等之后的工程費用和其他費用之和。其它部分投資=主要部分投資比例系數(shù)I=I1247。③當生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法用于整個礦山的投資估算時，最好把公用、輔助設施分出來，因為這些設施受外部建廠條件的影響，其投資往往不宜用礦山生產(chǎn)能力指數(shù)推算。工程建設其它費用主要組成如下：建設場地準備費；建設單位管理費；工程建設監(jiān)理費；生產(chǎn)職工提前進場費；生產(chǎn)工人培訓費；無負荷聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費；有負荷聯(lián)合試運轉(zhuǎn)補貼費；生產(chǎn)系統(tǒng)辦公及生活家具購置費；評估、招標與定額單價編制費；試驗研究費；勘察費；設計費；施工機構(gòu)遷移費；環(huán)保評價費；礦山巷道維修費；引進技術(shù)與設備的其它費用；征地費用(為取得土地使用權(quán)而支付的土地使用權(quán)出讓金、轉(zhuǎn)讓費以及征用土地所需支出的各種費用)；其它。如銅精礦，除銅精礦含銅計價外，若其含金、含硫均達計價標準，應分別計算銅精礦含銅、含金、含硫的銷售收入。需要注意的是，產(chǎn)品銷售價格與交貨地點有關(guān)，每種價格都有相應的交貨條件，產(chǎn)品交貨條件不同其售價也不同。產(chǎn)率γ：在選礦過程中，選出的精礦產(chǎn)品量與原礦量的比率。五、評估計算年限評估計算年限包括后續(xù)勘查期(對評估基準日后需要補充地質(zhì)勘查的探礦權(quán))、基本建設期（對新建、在建礦山）以及評估計算的服務年限。表九 國內(nèi)一般露天開采礦山各種開拓運輸方式綜合年下降速度開 拓 運 輸 方 式采場狀態(tài)下降速度（m/a）鐵路運輸固定干線山坡露天8─10深凹露天6─8移動干線山坡露天—深凹露天6─8公 路 運 輸山坡露天14─18深凹露天12─16資料來源：《采礦設計手冊》（礦床開采卷），中國建筑工業(yè)出版社，1987年12月第一版。（3）礦床的勘探程度和資源儲量：確定礦山企業(yè)生產(chǎn)能力，必須建立在可靠的地質(zhì)勘查資料和有足夠的規(guī)定級別的資源儲量的基礎(chǔ)上。例如，(333)礦石量200萬噸，設計永久礦柱損失60萬噸，則評估利用的資源儲量扣除設計損失量應為200－60=70萬噸，而不是200－60 =40萬噸。(預)可行性研究、礦山設計或礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案中未予設計利用，但資源儲量在礦業(yè)權(quán)有效期（或評估年限）開發(fā)范圍內(nèi)的，~，具體取值應按礦床(總體)地質(zhì)工作程度、推斷的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量(333)與其周邊探明的或控制的資源儲量關(guān)系、礦種及礦床勘探類型等確定。3．次邊際經(jīng)濟的資源量，即探明的（可研）次邊際經(jīng)濟資源量（2S11）、探明的（預可研）次邊際經(jīng)濟資源量（2S21）、控制的次邊際經(jīng)濟資源量（2S22）。由于管理機關(guān)確認的是礦業(yè)權(quán)評估結(jié)果，而不是礦業(yè)權(quán)價值分割結(jié)果，因此，需要確認評估結(jié)果的礦業(yè)權(quán)評估，不能使用該方法。屬于礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風險的要素主要有：區(qū)域成礦地質(zhì)條件、地質(zhì)構(gòu)造復雜程度、礦床變化規(guī)律與礦層穩(wěn)定性、礦石品質(zhì)及選冶性能、開采技術(shù)條件等。需要說明的是，本方法提出時間較晚，目前實際應用較少，方法理論和參數(shù)選取可能存在不完善處，且上述適用范圍的普查區(qū)探礦權(quán)可以采用現(xiàn)金流量法評估、預查區(qū)探礦權(quán)可以采用其他途徑的評估方法評估，因此，實際應用中應在全面衡量各種方法可用性后采用現(xiàn)金流量風險系數(shù)調(diào)整法。4．采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)主要反映礦山成本因素，其取值應根據(jù)地質(zhì)構(gòu)造復雜程度、礦體埋深、開采技術(shù)條件、礦石選冶（洗選）難易程度等定性分析后選取。2．收益權(quán)益法評估采礦權(quán)所需的信息資料比其他評估方法少。如，采礦回采率或采礦損失率指標，礦山歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)或現(xiàn)實數(shù)據(jù)可能隨企業(yè)的技術(shù)水平或管理水平而變化，采礦權(quán)評估時，應采用反映行業(yè)平均水平的相應指標。（二）方法特點收益法的特點是相對于現(xiàn)金流量法而言，其特點如下：1．評估對象的礦山生產(chǎn)穩(wěn)定，持續(xù)經(jīng)營；2．評估對象的礦山已完成基本建設，其流動資金和已形成的固定資產(chǎn)在企業(yè)中正常運行，評估計算中沒有建設期，一般情況下也沒有試產(chǎn)期；3．固定資產(chǎn)投資、更新改造資金以折舊形式列入總成本費用（由于“連續(xù)折舊”，更新改造資金也以折舊形式列入總成本費用），以總成本費用代替現(xiàn)金流量法中的經(jīng)營成本；4．不考慮流動資金投資，流動資金借款利息以財務費用形式列入總成本費用。如折舊和攤銷等是系統(tǒng)內(nèi)部的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移，未流向系統(tǒng)之外；作為現(xiàn)金流出項的是經(jīng)營成本而不是總成本費用。對擬建(新建)和在建礦山的采礦權(quán)評估，應具備由符合資質(zhì)條件單位完成并經(jīng)審批的礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案，或符合資質(zhì)條件單位完成的(預)可行性研究報告或初步設計等資料。3．評估對象預期獲利年限可以預測。一、方法原理及特點（一）方法原理和思想基礎(chǔ)現(xiàn)金流量法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法的簡稱，即DCF（Discounted Cash Flow）法，其基本原理是，將礦業(yè)權(quán)所指向的礦產(chǎn)資源勘查、開發(fā)作為一個現(xiàn)金流量項目系統(tǒng)，從項目系統(tǒng)角度看，凡是項目系統(tǒng)對外流入、流出的貨幣稱為現(xiàn)金流量，同一時段(年期)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額稱為凈現(xiàn)金流量（Net Cash Flow），項目系統(tǒng)的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和，即為礦業(yè)權(quán)評估價值。2．一般情況下，完成勘探工作的探礦權(quán)以及新建、在建和改擴建礦山采礦權(quán)，其礦床地質(zhì)勘探工作已結(jié)束，礦床勘查程度能夠滿足礦山開發(fā)要求，評估基準日之后無需補充地質(zhì)勘查投資，此時現(xiàn)金流量表中只有“建設期”和“生產(chǎn)期”。礦業(yè)權(quán)評估中，評估人員根據(jù)評估對象的資源稟賦以及礦床開發(fā)條件等實際情況，在有關(guān)信息資料充分收集和分析研究基礎(chǔ)上，合理確定假設條件下，采用設定的生產(chǎn)力水平和在當前經(jīng)濟技術(shù)條件下最合理有效利用資源和最佳用途開發(fā)為原則，確定或模擬建立最佳礦產(chǎn)資源開發(fā)方案，確定有關(guān)經(jīng)濟、技術(shù)、管理參數(shù)。四、適用范圍收益法適用于正常生產(chǎn)礦山的采礦權(quán)評估。固定資產(chǎn)計提完折舊后，以不變價原則投入等額初始投資的更新資金，采用連續(xù)折舊方法計算固定資產(chǎn)折舊。三、參數(shù)構(gòu)成收益權(quán)益法評估涉及的主要參數(shù)包括：資源儲量、可采儲量、生產(chǎn)能力、礦山服務年限和評估計算年限、采選（冶）技術(shù)指標、產(chǎn)品方案、銷售收入、折現(xiàn)率及采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)。該方法類似澳大利亞的“期望值法”（Expected Value，簡稱EV）。六、“現(xiàn)金流量風險系數(shù)調(diào)整法”評估所需要的基礎(chǔ)資料1．在勘查區(qū)范圍確定之后，應在原有地質(zhì)資料或結(jié)合周邊生產(chǎn)礦井地質(zhì)資料基礎(chǔ)上估算資源儲量。因此，對我國北方地區(qū)煤礦開發(fā)地質(zhì)風險系數(shù)暫作如下規(guī)定：預查（概查或找煤）～，基數(shù)值（平均值）；～，基數(shù)值（平均值）。Rpi——某方(i)的勘查約當投資現(xiàn)值所占比率。評估人員也可利用礦業(yè)權(quán)交易雙方均認可的工業(yè)指標和開發(fā)利用方案進行資源儲量分類和估算。但設計或?qū)嶋H利用的，或雖未設計或?qū)嶋H利用，但評估時進行經(jīng)濟分析認為屬經(jīng)濟可利用的，應視為(111b)、(122b)全部參與計算。一般以年采出礦石量計算，叫做礦山企業(yè)年產(chǎn)量。礦山生產(chǎn)能力大，則礦山服務年限短；反之，則礦山服務年限長。4．石料礦石料（如石灰?guī)r、白云巖等）生產(chǎn)能力采用體積表示時，計算公式為：式中：Ａ－石料生產(chǎn)能力；Q－石料可采儲量；K－地質(zhì)影響系數(shù)；β－松散系數(shù)；T―礦山服務年限。上述處理原則是指一般情況而言，某些特殊情況還需具體分析確定。根據(jù)《煤炭工業(yè)礦井設計規(guī)范》GB50215——2005和《煤礦安全規(guī)程》，煤炭礦井開采的（正常塊段、非壓覆區(qū)）采區(qū)回采率按下列規(guī)定執(zhí)行：厚煤層（）不應小于75%；中厚煤層（—）不應小于80%；薄煤層（）不應小于85%。銷售價格的取值依據(jù)一般包括：礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或（預）可行性研究報告或礦山初步設計資料；企業(yè)的會計報表資料；市場收集的價格憑證；國家（包括有關(guān)期刊）公布、發(fā)布的價格信息。在安排后續(xù)地質(zhì)勘查投資現(xiàn)金流出時，應根據(jù)下一步勘查方案或施工設計設計的工作進度或類比類似礦床勘查周期在現(xiàn)金流量表中列示。工程費用可按具體項目（如井巷工程、設備、房屋建筑物）分類，其他費用按其投資金額分配到上述具體項目分類中。f式中：I ——評估對象礦山固定資產(chǎn)投資；I1 ——評估對象礦山某主要工程的投資額；f ——參照礦山的某主要工程(與評估對象礦山內(nèi)容相同)占參照礦山固定資產(chǎn)投資的比例2．生產(chǎn)礦山采礦權(quán)評估的固定資產(chǎn)投資確定(1) 具備在評估基準日相近時間完成的礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或（預）可行性研究報告或礦山初步設計等資料時，可以參照新建和在建項目礦業(yè)權(quán)評估固定資產(chǎn)投資的處理方法確定固定資產(chǎn)投資。②評估對象礦山與參照礦山生產(chǎn)能力之比，即生產(chǎn)能力擴大或縮小的倍數(shù)不宜太大，一般不宜超過10倍，并應保持其技術(shù)范圍和技術(shù)工藝的類似性。2．其它費用工程建設其它費用是指為整個建設項目全過程建設需要，不能直接形成工程實體，而根據(jù)規(guī)定應在建設項目總造價中支付的其它費用。②對某些精礦產(chǎn)品中可能有多種可計價的有用組分的，應分別計算精礦中各有用組分的銷售收入。銷售價格是產(chǎn)品在公開市場上出售的價格，不能是企業(yè)內(nèi)部結(jié)算價格。選礦回收率ε：在選礦過程中，選出的精礦中金屬量或有用礦物與原礦中金屬量或有用礦物的比率。4．石料礦石料（如石灰?guī)r、白云巖等）生產(chǎn)能力采用體積表示時，計算公式為：式中：T－礦山服務年限；Q－石料可采儲量；K－地質(zhì)影響系數(shù)；β－松散系數(shù)；A―石料生產(chǎn)能力。國內(nèi)一般礦山的年下降速度見表九、表十。（2）礦床地質(zhì)條件和開采技術(shù)條件：這些條件決定著所采用的采礦方法及礦塊(段)的生產(chǎn)能力。2．計算評估利用的資源儲量時采用可信度系數(shù)對資源量進行折算的，計算設計損失量時應對該資源量所涉及的設計損失按同口徑采用可信度系數(shù)進行折算。計算評估利用的資源儲量時，對參與評估計算的保有資源儲量應結(jié)合礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或(預)可行性研究或礦山設計進行項目經(jīng)濟合理性分析后分類處理：1．經(jīng)濟基礎(chǔ)儲量，屬技術(shù)經(jīng)濟可行的，全部參與評估計算；2．內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量，屬技術(shù)經(jīng)濟可行的，包括已通過(預)可行性研究、礦山設計或礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案編制并審查通過、基建和生產(chǎn)礦山，以及經(jīng)分析對比，有理由認為是經(jīng)濟合理的項目，分類處理如下：(1) 探明的或控制的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量（(331)、(332)）對應于 (111b)、(122b)，全部參與評估計算（不做可信度系數(shù)調(diào)整）(2) 推斷的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量（333）可參考 (預)可行性研究、礦山設計或礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案取值。2．邊際經(jīng)濟基礎(chǔ)儲量，即探明的（可研）邊際經(jīng)濟基礎(chǔ)儲量（2M11）、探明的（預可研）邊際經(jīng)濟基礎(chǔ)儲量（2M21）、控制的邊際經(jīng)濟基礎(chǔ)儲量（2M22）。需要明確的是，礦業(yè)權(quán)評估價值分割的方式不是僅此一種。礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風險系數(shù)是將這種風險的半定量化，據(jù)以計算因地質(zhì)風險因素所不能達到的價值量。三、適用范圍該方法主要適用于賦存穩(wěn)定的沉積型礦種的大中型礦床中勘查程度較低的預查及普查區(qū)且采用成本途徑等不能體現(xiàn)探礦權(quán)真實價值的探礦權(quán)評估。3．評估時要注意采用的銷售價格是原礦價、精礦價還是金屬價，不同類型的產(chǎn)品方案對應不同的采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)。（二）方法特點