【正文】 方案，確定合理的評(píng)估技術(shù)、經(jīng)濟(jì)參數(shù)評(píng)估人員擬定或確定的開(kāi)發(fā)方案是用于特定評(píng)估目的的一種假設(shè)條件，它應(yīng)從市場(chǎng)、行業(yè)的角度合理設(shè)定有關(guān)參數(shù)，不應(yīng)受當(dāng)事人利益和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的影響。如折舊和攤銷等是系統(tǒng)內(nèi)部的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移，未流向系統(tǒng)之外；作為現(xiàn)金流出項(xiàng)的是經(jīng)營(yíng)成本而不是總成本費(fèi)用。4．固定資產(chǎn)的殘值在各類固定資產(chǎn)折舊年限結(jié)束年回收，評(píng)估計(jì)算期末回收固定資產(chǎn)的余值。2．在安排后續(xù)地質(zhì)勘查投資現(xiàn)金流出時(shí)，應(yīng)根據(jù)下一步勘查方案或施工設(shè)計(jì)設(shè)計(jì)的工作進(jìn)度或類比類似礦床勘查周期在現(xiàn)金流量表中列示。1．一般情況下，完成普查、詳查工作的探礦權(quán)，礦床地質(zhì)工作程度還不能完全滿足礦山開(kāi)發(fā)的要求，需要進(jìn)一步做地質(zhì)工作，現(xiàn)金流量表要考慮評(píng)估基準(zhǔn)日之后的地質(zhì)勘查投資和適當(dāng)?shù)牡刭|(zhì)勘查工作期限，這時(shí)在現(xiàn)金流量表中除基建期、生產(chǎn)期外，要設(shè)置“勘查期”。對(duì)擬建(新建)和在建礦山的采礦權(quán)評(píng)估，應(yīng)具備由符合資質(zhì)條件單位完成并經(jīng)審批的礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)利用方案，或符合資質(zhì)條件單位完成的(預(yù))可行性研究報(bào)告或初步設(shè)計(jì)等資料。(二)計(jì)算公式根據(jù)現(xiàn)金流量法原理和財(cái)務(wù)模型，其計(jì)算公式如下：式中：Wp —礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值；CI—年現(xiàn)金流入量；CO—年現(xiàn)金流出量；—折現(xiàn)率；i —年序號(hào)（i=1,2,3,…,n）；n—計(jì)算年限。同時(shí)對(duì)礦業(yè)權(quán)出讓評(píng)估，折現(xiàn)率也是政府部門(mén)宏觀調(diào)控礦業(yè)權(quán)出讓市場(chǎng)的手段之一。第一章 收益途徑評(píng)估方法第一節(jié) 現(xiàn)金流量法現(xiàn)金流量法是任何目的下收益途徑礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估的首選評(píng)估方法。3．評(píng)估對(duì)象預(yù)期獲利年限可以預(yù)測(cè)。收益途徑是被較廣泛采用的礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估途徑，易于為買賣雙方所接受。該途徑評(píng)估方法是基于人們根據(jù)對(duì)礦業(yè)權(quán)價(jià)值的認(rèn)識(shí)，通過(guò)將地質(zhì)的、采礦的、選礦的和經(jīng)濟(jì)的等知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐的綜合運(yùn)用，對(duì)礦業(yè)權(quán)價(jià)值做出評(píng)價(jià)和估算。二、假設(shè)條件1．產(chǎn)銷均衡原則，即生產(chǎn)的產(chǎn)品當(dāng)期全部實(shí)現(xiàn)銷售；2．評(píng)估設(shè)定的市場(chǎng)條件固定在評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)上，即礦業(yè)權(quán)評(píng)估時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境、價(jià)格水平、礦山勘查和開(kāi)發(fā)利用技術(shù)水平等以評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)水平和設(shè)定的生產(chǎn)力為基點(diǎn)。一、方法原理及特點(diǎn)（一）方法原理和思想基礎(chǔ)現(xiàn)金流量法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法的簡(jiǎn)稱，即DCF（Discounted Cash Flow）法，其基本原理是，將礦業(yè)權(quán)所指向的礦產(chǎn)資源勘查、開(kāi)發(fā)作為一個(gè)現(xiàn)金流量項(xiàng)目系統(tǒng)，從項(xiàng)目系統(tǒng)角度看，凡是項(xiàng)目系統(tǒng)對(duì)外流入、流出的貨幣稱為現(xiàn)金流量，同一時(shí)段(年期)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額稱為凈現(xiàn)金流量（Net Cash Flow），項(xiàng)目系統(tǒng)的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和，即為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值。（二）方法特點(diǎn)現(xiàn)金流量法主要特點(diǎn)是：現(xiàn)金流量只計(jì)算系統(tǒng)對(duì)外發(fā)生的現(xiàn)金的收和支即現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量，折舊、攤銷等只在系統(tǒng)內(nèi)部循環(huán)的非現(xiàn)金流量不參與計(jì)算；只考慮現(xiàn)金，不考慮借款利息。表一 現(xiàn)金流量法礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值估算表序號(hào)項(xiàng) 目 名 稱合計(jì)勘查期建設(shè)期生 產(chǎn) 期20年…20年…20年…20年一現(xiàn)金流入　　　　　　　　1銷售收入　　　　　　　　2回收固定資產(chǎn)殘(余)值　　　　　　　　3回收流動(dòng)資金　　　　　　　　　小 計(jì)　　　　　　　　二現(xiàn)金流出　　　　　　　　1后續(xù)地質(zhì)勘查投資　　　　　　　　2固定資產(chǎn)投資　　　　　　　　3更新改造資金　　　　　　　　4流動(dòng)資金　　　　　　　　5經(jīng)營(yíng)成本　　　　　　　　6銷售稅金及附加　　　　　　　　7企業(yè)所得稅　　　　　　　　　小 計(jì)　　　　　　　　三凈現(xiàn)金流量　　　　　　　　四折現(xiàn)系數(shù)　　　　　　　　五凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值　　　　　　　　六礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值　進(jìn)行現(xiàn)金流量計(jì)算時(shí)，在地質(zhì)勘查和建設(shè)期內(nèi)，由于礦山企業(yè)尚未有銷售收入，凈現(xiàn)金流量是負(fù)值；在試生產(chǎn)期，由于產(chǎn)量尚未達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，礦山企業(yè)只能獲得一部分銷售收入，在大多數(shù)情況下，這部分銷售收入還不能全部抵償當(dāng)年的現(xiàn)金流出，繼續(xù)出現(xiàn)負(fù)的凈現(xiàn)金流量，只有當(dāng)銷售收入大于當(dāng)年支出的經(jīng)營(yíng)成本、銷售稅金和流動(dòng)資金增加額時(shí)，才能出現(xiàn)正值的凈現(xiàn)金流量；進(jìn)入正常生產(chǎn)期，產(chǎn)量已達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，在不需要支付更新改造投資的年份，只支出經(jīng)營(yíng)成本和稅費(fèi)，此時(shí)一般為正的凈現(xiàn)金流量?！胺腺Y質(zhì)條件單位”是指取得符合建設(shè)主管部門(mén)頒發(fā)的“工程設(shè)計(jì)資質(zhì)分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)”所規(guī)定的設(shè)計(jì)資格的單位。2．一般情況下，完成勘探工作的探礦權(quán)以及新建、在建和改擴(kuò)建礦山采礦權(quán)，其礦床地質(zhì)勘探工作已結(jié)束，礦床勘查程度能夠滿足礦山開(kāi)發(fā)要求，評(píng)估基準(zhǔn)日之后無(wú)需補(bǔ)充地質(zhì)勘查投資，此時(shí)現(xiàn)金流量表中只有“建設(shè)期”和“生產(chǎn)期”。在安排固定資產(chǎn)投資額現(xiàn)金流出時(shí)，各年的現(xiàn)金流出額和流出時(shí)間應(yīng)按礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)利用方案或（預(yù)）可行性研究報(bào)告或初步設(shè)計(jì)等資料設(shè)計(jì)的基建工期及工程進(jìn)度在現(xiàn)金流量表中列示。5．流動(dòng)資金按生產(chǎn)負(fù)荷分段投入。七、應(yīng)用程序1．核實(shí)產(chǎn)權(quán)、確定評(píng)估基準(zhǔn)日；2．核實(shí)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量，計(jì)算可采儲(chǔ)量；可采儲(chǔ)量是收益途徑評(píng)估礦業(yè)權(quán)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，對(duì)評(píng)估結(jié)論公正性、合理性的影響十分顯著。礦業(yè)權(quán)評(píng)估中，評(píng)估人員根據(jù)評(píng)估對(duì)象的資源稟賦以及礦床開(kāi)發(fā)條件等實(shí)際情況，在有關(guān)信息資料充分收集和分析研究基礎(chǔ)上，合理確定假設(shè)條件下，采用設(shè)定的生產(chǎn)力水平和在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)技術(shù)條件下最合理有效利用資源和最佳用途開(kāi)發(fā)為原則，確定或模擬建立最佳礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)方案，確定有關(guān)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、管理參數(shù)。一、方法原理及特點(diǎn)（一）方法原理收益法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的原理是根據(jù)預(yù)期收益原則和貢獻(xiàn)原則。需要說(shuō)明的是，收益法評(píng)估的原理與現(xiàn)金流量法基本相同，均遵循預(yù)期收益和貢獻(xiàn)的原則，都是通過(guò)預(yù)測(cè)未來(lái)收益的方式來(lái)估算當(dāng)前資產(chǎn)的價(jià)值。二、財(cái)務(wù)模型和計(jì)算公式（一）財(cái)務(wù)模型收益法的財(cái)務(wù)模型為：銷售收入（＋）總成本費(fèi)用（－）銷售稅金及附加（－）企業(yè)所得稅（－）凈利潤(rùn)折現(xiàn)系數(shù)凈利潤(rùn)現(xiàn)值（凈利潤(rùn)折現(xiàn)系數(shù)）采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值收益法采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值估算表式參見(jiàn)表二。四、適用范圍收益法適用于正常生產(chǎn)礦山的采礦權(quán)評(píng)估。由于收益法和現(xiàn)金流量法評(píng)估經(jīng)濟(jì)參數(shù)基本類同，收益途徑評(píng)估時(shí)應(yīng)首選現(xiàn)金流量法，只有在特殊情況下選擇收益法。變化的原因主要有三類，一是因采出礦石消耗了原地質(zhì)勘查探明儲(chǔ)量，二是礦山生產(chǎn)勘探增加或減少了資源儲(chǔ)量，三是技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件變化引起的資源儲(chǔ)量變化。3．固定資產(chǎn)及折舊。固定資產(chǎn)計(jì)提完折舊后，以不變價(jià)原則投入等額初始投資的更新資金，采用連續(xù)折舊方法計(jì)算固定資產(chǎn)折舊。采礦權(quán)評(píng)估中，某些小型礦山企業(yè)所能披露或提供的技術(shù)和財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)資料不夠充分也不規(guī)范，不具備采用現(xiàn)金流量法和收益法的條件；對(duì)某些礦山服務(wù)年限較短的采礦權(quán)，采用現(xiàn)金流量法等其他收益途徑評(píng)估方法可能存在評(píng)估結(jié)果失真問(wèn)題。在銷售收入一定的情況下，采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)與凈利潤(rùn)或凈現(xiàn)金流量呈正相關(guān)關(guān)系，與礦山總成本費(fèi)用呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。3．由于采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)是在其他采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值基礎(chǔ)上的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，對(duì)評(píng)估對(duì)象自身的地質(zhì)、采選(冶)條件及經(jīng)營(yíng)狀況的反映是不夠充分的。三、參數(shù)構(gòu)成收益權(quán)益法評(píng)估涉及的主要參數(shù)包括：資源儲(chǔ)量、可采儲(chǔ)量、生產(chǎn)能力、礦山服務(wù)年限和評(píng)估計(jì)算年限、采選（冶）技術(shù)指標(biāo)、產(chǎn)品方案、銷售收入、折現(xiàn)率及采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)。2．對(duì)于資源接近枯竭的礦山，其剩余服務(wù)年限小于5年的采礦權(quán)評(píng)估可以采用收益權(quán)益法。如果礦山生產(chǎn)規(guī)模、礦山服務(wù)年限與儲(chǔ)量規(guī)模明顯不匹配時(shí)，評(píng)估人員應(yīng)按照確定生產(chǎn)能力的原則和影響因素，對(duì)生產(chǎn)能力進(jìn)行調(diào)整。5．收益權(quán)益法的計(jì)算模型中不考慮建設(shè)期。該方法類似澳大利亞的“期望值法”（Expected Value，簡(jiǎn)稱EV）。有理由認(rèn)為這類礦產(chǎn)的探礦權(quán)可以采用收益途徑估算其價(jià)值。2．假定根據(jù)勘查區(qū)已知地質(zhì)情況所擬定的總體規(guī)劃或開(kāi)發(fā)利用初步方案，與未來(lái)勘查結(jié)束后的開(kāi)發(fā)方案沒(méi)有較大偏差。四、使用條件1．區(qū)域內(nèi)礦層層位和厚度基本穩(wěn)定，賦存狀況好，其周邊已進(jìn)行過(guò)較高程度的勘查或已進(jìn)行開(kāi)發(fā)，相關(guān)地質(zhì)信息可以收集到，通過(guò)類比和推斷可以預(yù)測(cè)出評(píng)估對(duì)象的資源儲(chǔ)量、礦層賦存情況和開(kāi)采條件等開(kāi)發(fā)利用所必須的參數(shù)。六、“現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法”評(píng)估所需要的基礎(chǔ)資料1．在勘查區(qū)范圍確定之后，應(yīng)在原有地質(zhì)資料或結(jié)合周邊生產(chǎn)礦井地質(zhì)資料基礎(chǔ)上估算資源儲(chǔ)量。3．應(yīng)通過(guò)類比，編制礦山開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告或預(yù)可行性研究報(bào)告。參數(shù)選取與現(xiàn)金流量法基本相同。不同地區(qū)、不同礦種的地質(zhì)要素差異較大，應(yīng)根據(jù)各評(píng)估項(xiàng)目的具體情況，確定其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。因此，對(duì)我國(guó)北方地區(qū)煤礦開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)暫作如下規(guī)定：預(yù)查（概查或找煤）～，基數(shù)值（平均值）；～，基數(shù)值（平均值）。2．計(jì)算可采儲(chǔ)量時(shí)，對(duì)于各種資源量應(yīng)在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性分析后分類處理，屬技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行的各種資源量（包括33(334)?）全部參加評(píng)估計(jì)算，不再使用“可信度系數(shù)”進(jìn)行折算。第五節(jié) 約當(dāng)投資－現(xiàn)金流量法約當(dāng)投資—現(xiàn)金流量法適用于多方出資勘查形成的礦業(yè)權(quán)(探礦權(quán)或采礦權(quán))評(píng)估價(jià)值分割，它是在現(xiàn)金流量法評(píng)估計(jì)算出的礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值基礎(chǔ)上，根據(jù)各方勘查約當(dāng)投資比例分割礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值，以確定各方礦業(yè)權(quán)投資價(jià)值。約當(dāng)投資－現(xiàn)金流量法的計(jì)算步驟如下：1．首先采用現(xiàn)金流量法的計(jì)算公式，計(jì)算礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值Wp。Rpi——某方(i)的勘查約當(dāng)投資現(xiàn)值所占比率。對(duì)評(píng)估中所參考或依據(jù)的地質(zhì)儲(chǔ)量報(bào)告、礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)利用方案或(預(yù))可行性研究報(bào)告或初步設(shè)計(jì)或礦山建設(shè)生產(chǎn)的實(shí)際指標(biāo)等有關(guān)資料應(yīng)該在評(píng)估報(bào)告中做出詳細(xì)分析和評(píng)述，對(duì)基本上采用上述報(bào)告資料中的參數(shù)或礦山實(shí)際指標(biāo)作為評(píng)估參數(shù)的，必須首先對(duì)參考或依據(jù)的報(bào)告資料等做出詳細(xì)、負(fù)責(zé)的合規(guī)性、合理性及相應(yīng)的社會(huì)生產(chǎn)力水平等方面的評(píng)述；對(duì)沒(méi)有編制(預(yù))可行性研究、礦山設(shè)計(jì)或開(kāi)發(fā)利用方案的，或者評(píng)估參數(shù)選取時(shí)對(duì)(預(yù))可行性研究、礦山設(shè)計(jì)或開(kāi)發(fā)利用方案主要參數(shù)進(jìn)行了調(diào)整并對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)和結(jié)論有重大影響的，需要進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性評(píng)價(jià)，在評(píng)估報(bào)告中對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果和社會(huì)生產(chǎn)力水平等有詳細(xì)表述。根據(jù)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)GB/T 17766—1999《固體礦產(chǎn)資源/儲(chǔ)量分類》，固體礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量分為儲(chǔ)量、基礎(chǔ)儲(chǔ)量、資源量三大類十六種類型。4．內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量，即探明的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量（331）、控制的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量（332）、推斷的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量（333）以及預(yù)測(cè)的資源量 (334)?。評(píng)估人員也可利用礦業(yè)權(quán)交易雙方均認(rèn)可的工業(yè)指標(biāo)和開(kāi)發(fā)利用方案進(jìn)行資源儲(chǔ)量分類和估算。2．扣除動(dòng)用資源儲(chǔ)量的數(shù)量：對(duì)管理規(guī)范、生產(chǎn)報(bào)表齊全的礦山或國(guó)土資源管理部門(mén)出具證明的，可根據(jù)其報(bào)表或證明列明的扣除時(shí)段期間的采出礦石量和采礦損失量計(jì)算；對(duì)管理不規(guī)范、生產(chǎn)報(bào)表不齊全的礦山，可根據(jù)其采礦許可證核定生產(chǎn)能力(確定采出礦石量)以及批準(zhǔn)的開(kāi)發(fā)利用方案或(預(yù))可行性研究或礦山初步設(shè)計(jì)或相關(guān)規(guī)范規(guī)程規(guī)定的采礦損失率計(jì)算。二、評(píng)估利用的資源儲(chǔ)量評(píng)估利用的資源儲(chǔ)量指參與評(píng)估計(jì)算的保有資源儲(chǔ)量中，用于作為評(píng)估計(jì)算可采儲(chǔ)量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)——參與評(píng)估計(jì)算的基礎(chǔ)儲(chǔ)量和資源量折算的基礎(chǔ)儲(chǔ)量。礦床地質(zhì)工作程度高的，或(333)資源量的周邊有高級(jí)資源儲(chǔ)量的，或礦床勘探類型簡(jiǎn)單的，可信度系數(shù)取高值；反之，取低值。但設(shè)計(jì)或?qū)嶋H利用的，或雖未設(shè)計(jì)或?qū)嶋H利用，但評(píng)估時(shí)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析認(rèn)為屬經(jīng)濟(jì)可利用的，應(yīng)視為(111b)、(122b)全部參與計(jì)算。三、評(píng)估利用的可采儲(chǔ)量（可采儲(chǔ)量）評(píng)估利用的可采儲(chǔ)量是指評(píng)估利用的資源儲(chǔ)量扣除各種損失后可采出的儲(chǔ)量。開(kāi)采損失（采礦損失）非開(kāi)采損失（設(shè)計(jì)損失）（據(jù)《采礦學(xué)》（普通高等教育“九五”國(guó)家級(jí)重點(diǎn)教材2001）修改）礦業(yè)權(quán)評(píng)估中，設(shè)計(jì)損失量一般包括露天開(kāi)采設(shè)計(jì)的最終邊幫礦量；地下開(kāi)采設(shè)計(jì)的由地質(zhì)條件和水文地質(zhì)條件產(chǎn)生的損失，如斷層和防水保護(hù)礦柱、技術(shù)和經(jīng)濟(jì)條件限制難以開(kāi)采的邊緣或零星礦體或孤立礦塊等，由留永久礦柱(指設(shè)計(jì)確定且以后不回收的礦柱）造成的損失，如邊界、工業(yè)廣場(chǎng)、井筒保護(hù)礦柱及永久構(gòu)筑物下需留設(shè)的永久礦柱的礦量。3．對(duì)設(shè)計(jì)確定的后期回收的礦柱，如某些大巷和工業(yè)廣場(chǎng)礦柱，應(yīng)屬臨時(shí)礦柱，不應(yīng)歸為永久礦柱做設(shè)計(jì)損失量扣除。一般以年采出礦石量計(jì)算，叫做礦山企業(yè)年產(chǎn)量。二、確定生產(chǎn)能力的原則和影響因素1．確定礦山生產(chǎn)能力的原則（1）匹配原則：礦山生產(chǎn)能力、礦山服務(wù)年限與儲(chǔ)量規(guī)模相匹配原則。（5）經(jīng)濟(jì)原則：經(jīng)濟(jì)合理，能獲得良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。（4）工藝技術(shù)和裝備水平：必須充分考慮科技進(jìn)步因素，在其他條件基本相同時(shí)，不同工藝技術(shù)可能得到不同的規(guī)模。礦山生產(chǎn)能力大，則礦山服務(wù)年限短；反之，則礦山服務(wù)年限長(zhǎng)。（2）非金屬礦其中煤礦： 式中：A —礦山生產(chǎn)能力； Q —可采儲(chǔ)量；T —合理的礦山服務(wù)年限； K—儲(chǔ)量備用系數(shù)。根據(jù)地質(zhì)構(gòu)造和開(kāi)采技術(shù)條件，～，～。表十 國(guó)內(nèi)一般地下開(kāi)采礦山年下降速度表采礦方法下 降 速 度 （m/a）長(zhǎng)＜600m或面積100～200m2長(zhǎng)600～1000m或面積200～600m2長(zhǎng)1000～1500m或面積600～1000m2長(zhǎng)＞1500m或面積1000～2000m2以上多階段1～3階段多階段1～3階段多階段1～3階段多階段1～3階段淺孔留礦法3515～25216～15—