【正文】 （2）根據(jù)第一步計(jì)算出的財(cái)務(wù)指標(biāo)，利用杜邦財(cái)務(wù)分析方法，分別分析伊利和光明企業(yè)凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的原因，以及營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度。通過(guò)表數(shù)據(jù)可以看出該公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較為良好，隨著營(yíng)業(yè)收入的不斷提高，企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與往年一樣的穩(wěn)定狀況。資產(chǎn)收益率相對(duì)于13年有所改善，整體體業(yè)績(jī)是不錯(cuò)的。報(bào)表日期201412312013123120121231單位元元元流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金1427260000081733500002004200000結(jié)算備付金000拆出資金000交易性金融資產(chǎn)000衍生金融資產(chǎn)000應(yīng)收票據(jù)139400000181939000130950000應(yīng)收賬款513023000340088000289298000預(yù)付款項(xiàng)389961000329620000647830000應(yīng)收保費(fèi)000應(yīng)收分保賬款000應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金000應(yīng)收利息692661004184924802840應(yīng)收股利000其他應(yīng)收款66233500123728000135579000應(yīng)收出口退稅000應(yīng)收補(bǔ)貼款000買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)000存貨500825000036829000002994640000待攤費(fèi)用000待處理流動(dòng)資產(chǎn)損益000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)000其他流動(dòng)資產(chǎn)54231900036351400000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)21001100000164672000006207300000非流動(dòng)資產(chǎn)發(fā)放貸款及墊款000 續(xù)表可供出售金融資產(chǎn)82202300034785600016719800持有至到期投資000長(zhǎng)期應(yīng)收款000長(zhǎng)期股權(quán)投資25726600558413000568453000其他長(zhǎng)期投資000投資性房地產(chǎn)000固定資產(chǎn)原值188613000001522410000012944800000累計(jì)折舊571881000047935700004011920000固定資產(chǎn)凈值13142500000104305000008932930000固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備211303002650890032592100固定資產(chǎn)凈額13121300000104040000008900340000在建工程93935700014839400001511180000工程物資1882500092546206981180固定資產(chǎn)清理360110000生產(chǎn)性生物資產(chǎn)128907000012776900001339660000公益性生物資產(chǎn)000油氣資產(chǎn)000無(wú)形資產(chǎn)930400000912646000831604000開(kāi)發(fā)支出000商譽(yù)10678600106786000長(zhǎng)期待攤費(fèi)用1856260008858500065273500股權(quán)分置流通權(quán)000遞延所得稅資產(chǎn)686182000825479000367891000其他非流動(dòng)資產(chǎn)4604110004916780000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)184932000001641020000013608100000資產(chǎn)總計(jì)394943000003287740000019815400000流動(dòng)負(fù)債短期借款807198000040860000002577790000向中央銀行借款000吸收存款及同業(yè)存放000拆入資金000交易性金融負(fù)債000衍生金融負(fù)債000應(yīng)付票據(jù)2660800001647500000應(yīng)付賬款528071000051920100004361200000預(yù)收款項(xiàng)216304000033471500002598820000賣(mài)出回購(gòu)金融資產(chǎn)款000應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金000 續(xù)表應(yīng)付職工薪酬148754000013204700001209100000應(yīng)交稅費(fèi)351658000381204000369661000應(yīng)付利息1140520030294102230580應(yīng)付股利395687001528140012159500其他應(yīng)交款000應(yīng)付保證金000內(nèi)部應(yīng)付款000其他應(yīng)付款10144700009469500001083710000預(yù)提費(fèi)用000預(yù)計(jì)流動(dòng)負(fù)債000應(yīng)付分保賬款000保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金000代理買(mǎi)賣(mài)證券款000代理承銷證券款000國(guó)際票證結(jié)算000國(guó)內(nèi)票證結(jié)算000遞延收益000應(yīng)付短期債券000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債002550000其他流動(dòng)負(fù)債70096700601507000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)187565000001551700000011477900000非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款7039740002890004629000應(yīng)付債券000長(zhǎng)期應(yīng)付款000專項(xiàng)應(yīng)付款17660000010172400063545400預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債000遞延所得稅負(fù)債677866040904602368170其他非流動(dòng)負(fù)債0941506000741978000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)19162000001047610000812521000負(fù)債合計(jì)206727000001656460000012290400000所有者權(quán)益實(shí)收資本(或股本)306437000020429100001598650000資本公積648124000075386900001844500000庫(kù)存股000專項(xiàng)儲(chǔ)備000盈余公積1143310000914481000683385000一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備000 續(xù)表未確定的投資損失000未分配利潤(rùn)792240000056412800003208980000擬分配現(xiàn)金股利000外幣報(bào)表折算差額012272200610642歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)18633900000161251000007334900000少數(shù)股東權(quán)益187630000187683000190083000所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)18821600000163128000007524980000負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)394943000003287740000019815400000 利潤(rùn)表報(bào)表日期201412312013123120121231單位元元元一、營(yíng)業(yè)總收入544364000004777890000041990700000營(yíng)業(yè)收入539593000004777890000041990700000利息收入47712800000已賺保費(fèi)000手續(xù)費(fèi)及傭金收入000房地產(chǎn)銷售收入000其他業(yè)務(wù)收入000二、營(yíng)業(yè)總成本501545000004525120000040401600000營(yíng)業(yè)成本364000000003408280000029504900000利息支出000手續(xù)費(fèi)及傭金支出000房地產(chǎn)銷售成本000研發(fā)費(fèi)用000退保金000賠付支出凈額000提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額000保單紅利支出000分保費(fèi)用000其他業(yè)務(wù)成本000營(yíng)業(yè)稅金及附加185389000233908000249480000銷售費(fèi)用1007460000085460700007777710000管理費(fèi)用316323000023918300002809690000財(cái)務(wù)費(fèi)用1548870003309350049156300資產(chǎn)減值損失1764320002976400010573800公允價(jià)值變動(dòng)收益000續(xù)表投資收益10774000013138500026524100其中:對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益172432044293205878730匯兌收益000期貨損益000托管收益000補(bǔ)貼收入000其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)000三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)438969000026590100001615660000營(yíng)業(yè)外收入463409000439843000501888000營(yíng)業(yè)外支出672098003847660030784700非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失34465200226589007957610利潤(rùn)總額478589000030603800002086760000所得稅費(fèi)用619347000140819000350740000未確認(rèn)投資損失000四、凈利潤(rùn)416654000032012000001736020000歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)414428000031872400001717210000少數(shù)股東損益222576001395720018815400五、每股收益基本每股收益稀釋每股收益1六、其他綜合收益259279071959602220650七、綜合收益總額416913000032083900001738240000歸屬于母公司所有者的綜合收益總額414687000031944400001719430000歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額222576001395720018815400（2） 光明（集團(tuán)）股份有限公司2012年—2014年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表，～。企業(yè)有效的利用擴(kuò)大規(guī)模而增加的投資。速動(dòng)比率與流動(dòng)比率同期增長(zhǎng)，而且2013和2014年的速動(dòng)比率大于2012年的，體現(xiàn)該企業(yè)迅速變現(xiàn)的現(xiàn)金償還債務(wù)的能力越來(lái)越強(qiáng)。（3）商業(yè)信用規(guī)模增長(zhǎng)快，關(guān)系更為復(fù)雜。（5） 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)從企業(yè)負(fù)債與所有者權(quán)益的角度揭示了資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，即資金來(lái)源結(jié)構(gòu)。3）盈利能力分析企業(yè)營(yíng)業(yè)的主要目的是獲得利潤(rùn)，也是投資者投資的主要考慮因素，因此企業(yè)盈利能力的分析自然會(huì)成為財(cái)務(wù)分析的主要組成部分。在荷蘭合作銀行最新發(fā)布的《2014全球乳業(yè)20強(qiáng)》排名報(bào)告中，伊利集團(tuán)名列全球乳業(yè)10強(qiáng)，并成為了目前唯一進(jìn)入全球10強(qiáng)的亞洲乳品企業(yè)。 （2）了解財(cái)務(wù)預(yù)算體系，掌握財(cái)務(wù)預(yù)算的內(nèi)容，掌握編制財(cái)務(wù)預(yù)算的具體方法。伊利集團(tuán)由液態(tài)奶、冷飲、奶粉、酸奶和原奶五大事業(yè)部組成，所屬企業(yè)近百個(gè)，旗下?lián)碛薪鸬溆袡C(jī)奶、營(yíng)養(yǎng)舒化奶、星兒童成長(zhǎng)奶、味可滋、巧樂(lè)茲、伊利牧場(chǎng)、冰工廠、金領(lǐng)冠、托菲爾、每益添、安慕希等1000多個(gè)產(chǎn)品品種。成長(zhǎng)能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。該類預(yù)算的主要目標(biāo)是通過(guò)制定最優(yōu)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策和存貨控制決策來(lái)合理地利用或調(diào)配企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的各種資源。（6）商業(yè)信用處于一種自發(fā)狀態(tài)。2012年2014年，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在55%左右，%。（8）根據(jù)資料，計(jì)算反映伊利2012年—2014年成長(zhǎng)能力的指標(biāo)。伊利：該企業(yè)近三年?duì)I業(yè)凈利率逐年增長(zhǎng)，利潤(rùn)上升，企業(yè)發(fā)生盈利，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)，資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，該企業(yè)適當(dāng)擴(kuò)大生產(chǎn)，使得利潤(rùn)增加，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度放緩，使得凈資產(chǎn)的收益率增加。該企業(yè)的周轉(zhuǎn)率比企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)1 偏高，體現(xiàn)了周轉(zhuǎn)速度較快，因此能夠節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，也就是擴(kuò)大資產(chǎn)投入能夠增強(qiáng)企業(yè)的贏利能力，說(shuō)明該企業(yè)公司仍有很高的發(fā)展?jié)摿?。該指?biāo)呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢(shì)。 第4章 伊利公司杜邦分析 實(shí)訓(xùn)資料（1）伊利（集團(tuán)）股份有限公司2012年—2014年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表，～。銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、權(quán)益凈利率大多逐年增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)效益相對(duì)較高，資產(chǎn)的利用率較高。 流動(dòng)比率逐年增加，說(shuō)明伊利的資產(chǎn)的變現(xiàn)能力逐年增強(qiáng)，短期償債能力亦增強(qiáng)。（2）在所有不同類型的經(jīng)濟(jì)形式中，以新型經(jīng)濟(jì)形式或行業(yè)尤為突出。（4） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率揭示資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和運(yùn)用效果，反映了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)以產(chǎn)生和提高營(yíng)業(yè)收入的能力。1）償債能力分析反映公司