【正文】 部門　?。?）外部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)構(gòu)　　商業(yè)銀行能否有效運(yùn)用數(shù)量模型來正確的評價(jià)自身的風(fēng)險(xiǎn)以及收益水平，也被普遍認(rèn)為是，商業(yè)銀行長期發(fā)展的一項(xiàng)核心競爭力。中間數(shù)據(jù)在不同風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的一致應(yīng)用，是商業(yè)銀行最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量（全面風(fēng)險(xiǎn)管理）的關(guān)鍵所在?！　。?）宏觀經(jīng)濟(jì)及自然環(huán)境分析　　舉例貿(mào)易政策：勞動(dòng)密集型，取消出口退稅、加征出口關(guān)稅。　　質(zhì)押：質(zhì)押又稱動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，是指債務(wù)人或第三方將其動(dòng)產(chǎn)移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。例如：長江電力、中國石油。　　其他關(guān)注（P82）　　關(guān)聯(lián)交易具有一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)性?！　、魧?dān)保方式的調(diào)查：　　貸款人是否能按照商業(yè)銀行的要求，為其所購商品辦理財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，購買貸款信用保險(xiǎn)等。 　　（1）《巴塞爾新資本協(xié)議》規(guī)定　　對信用風(fēng)險(xiǎn)規(guī)定了主要的三個(gè)參數(shù)：違約概率、違約損失率、違約風(fēng)險(xiǎn)暴露　?。?）我國采用的是五級分類法，業(yè)內(nèi)尚無統(tǒng)一的違約定義，監(jiān)管當(dāng)局也未出臺相應(yīng)的監(jiān)管指引?！　。?）信用評分法　　在《巴塞爾新資本協(xié)議》明確要求計(jì)算違約概率以后，信用評分技術(shù)在全球商業(yè)銀行中得到了更為廣泛的應(yīng)用?！　∪绻蛻羯形催`約，則違約風(fēng)險(xiǎn)暴露對于表內(nèi)項(xiàng)目為債務(wù)賬面價(jià)值，對于表外項(xiàng)目為已提取金額＋信用轉(zhuǎn)換系數(shù)已承諾未提取金額。　　　　信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類實(shí)際是判斷借款人及時(shí)地、足額的歸還貸款本息的可能性。涉及到兩個(gè)指標(biāo)，而且貸款五級是一種事后管理，是一種貸后管理，是一種事后評價(jià)?！　redit Metrics模型的創(chuàng)新點(diǎn)就在于解決了一個(gè)非交易性資產(chǎn)組合VaR的難題。　　　　壓力測試是一種非正常的一種極端的測試方法，是用于測定一些特定的事件或特定的金融變量發(fā)生變化后，對于這個(gè)金融機(jī)構(gòu)的潛在的影響，特定的事件一般是指一些極端，一些惡性事件?！　　　≡试S商業(yè)銀行通過擔(dān)保、抵押或衍生金融工具來進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)的緩釋，降低單筆債項(xiàng)的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露額?！　τ趩我豢蛻麸L(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測，不能夠僅僅針對單一的客戶，需要從個(gè)體衍生到風(fēng)險(xiǎn)域的企業(yè)?！　√胤N準(zhǔn)備：針對某一國家、地區(qū)、行業(yè)或某一類貸款風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提的準(zhǔn)備?！　?shí)踐表明，預(yù)警系統(tǒng)在強(qiáng)調(diào)定量分析的同時(shí)，必須緊密結(jié)合定性分析，只有綜合使用多種預(yù)警方法，才能提供比較正確的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警?！　。?）表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析　　（5）巴塞爾規(guī)定的披露內(nèi)容 信用風(fēng)險(xiǎn)控制　　信用風(fēng)險(xiǎn)的控制即包括對風(fēng)險(xiǎn)的一些處理措施，也包括經(jīng)濟(jì)資本的配置?！　〉诙€(gè)，要通過計(jì)算一個(gè)總體的預(yù)期損失來計(jì)提損失準(zhǔn)備金?！　?貸后管理　　　?。?）通常指貸款的有償轉(zhuǎn)讓，與貸款銷售的區(qū)別是，貸款轉(zhuǎn)讓僅用于已經(jīng)發(fā)放的老貸款，而貸款銷售適用于新貸款的發(fā)放?！　∩虡I(yè)銀行進(jìn)行放貸，對貸款進(jìn)行有效的管理，但如果貸款期限比較長，銀行又面臨一定的流動(dòng)性需求，這時(shí)可以把貸款在市場上出售，可以進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，但這種打包轉(zhuǎn)讓流動(dòng)性還是比較差，交易對手方還是比較少，這時(shí)為了便于增加流動(dòng)性，可以以貸款作為一個(gè)基礎(chǔ)，以每年的利息收入作為一個(gè)保證，來對貸款進(jìn)行結(jié)構(gòu)化的處理?！　×硪环矫媸琴Y本經(jīng)濟(jì)的配置，兩種方法：一是基于非預(yù)期損失占比來進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本配置?！　∑髽I(yè)或機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露是商業(yè)銀行最主要的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，在評估過程中即要考慮交易對方，即客戶的信用等級，又要考慮具體債項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)，即違約損失率。　?。?）區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)限額　?。ㄒ话懔私猓　〗M合限額的分類　?。?）授信集中度限額　　授信集中度限額，行業(yè)、產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)等級和擔(dān)保是最常用的組合限額設(shè)定維度?！　】v向就是各部門要向上級行的對口部門報(bào)送報(bào)告。其中，應(yīng)用范圍最廣的是擴(kuò)散指數(shù)，是指全部警兆指數(shù)中個(gè)數(shù)處于上升的警兆指數(shù)所占比重。　?。?）單一（集團(tuán)）客戶授信集中度　　集中度一般指客戶集中度、行業(yè)集中度、區(qū)域集中度。　　債項(xiàng)評級既可只反映交易特定風(fēng)險(xiǎn)（違約損失率），也可同時(shí)反映客戶違約風(fēng)險(xiǎn)和債項(xiàng)違約損失程度（表現(xiàn)為預(yù)期損失），但對于采用內(nèi)部評級法高級法的商業(yè)銀行，債項(xiàng)評級必須單獨(dú)反映違約損失率?！　⌒庞蔑L(fēng)險(xiǎn)評級分為內(nèi)部評級和外部評級。由二項(xiàng)分布的公式推導(dǎo)而來，當(dāng)n較大、概率較小時(shí)，可采用泊松分布?！　∵B接函數(shù)是通過單筆債項(xiàng)的不同損失分布，來計(jì)算組合的損失分布。債項(xiàng)評級與客戶評級構(gòu)成二維評級能夠?qū)崿F(xiàn)更為細(xì)化的貸款分類?！　∵`約損失率＝1－回收率　　3）計(jì)算違約損失率注意問題：　　（1）不同種類的借款人個(gè)體差異很大，加上樣本數(shù)據(jù)的來源較多，所有關(guān)于回收率方面的經(jīng)驗(yàn)研究結(jié)果都是示意性的。　?。?）債項(xiàng)評級和客戶評級的關(guān)系　　客戶評級針對的是客戶，是交易的主體，所評定的是債務(wù)人的信用水平級別?！　。?）KPMG風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)模型　　風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)理論的核心思想是假設(shè)金融市場中的每個(gè)參與者都是風(fēng)險(xiǎn)中立者，不管是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，只要資產(chǎn)的期望收益是相等的，市場參與者對其的接受態(tài)度就是一致的，這樣的市場環(huán)境被稱為風(fēng)險(xiǎn)中性范式。　　利率水平：與逆向選擇有關(guān) 逆向選擇反而使風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)質(zhì)客戶退出了市場。　　在《巴塞爾新資本協(xié)議》中規(guī)定，商業(yè)銀行的內(nèi)部評級應(yīng)基于二維評級體系：一維客戶評級 ，另一維債項(xiàng)評級?！　、窠杩钊说馁Y信調(diào)查情況：　　1）利用內(nèi)外部征信系統(tǒng)調(diào)查借款人的資信情況。　?、跈M向多元化：在同一層面上來對他的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行拓展?！　?集團(tuán)法人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識別　　　　集團(tuán)法人客戶的識別與分類　?。?）識別　　企業(yè)集團(tuán)：相互之間有一定的紐帶連接起來，存在直接或間接控制關(guān)系，或其他重大影響關(guān)系的關(guān)聯(lián)方組成的法人客戶群?！　〉盅海旱盅菏侵競鶆?wù)人或第三方不轉(zhuǎn)移對財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。　　在分析企業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)全面考慮所有與信用風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的信息，通過完整的現(xiàn)金流入和流出的總量分析、結(jié)構(gòu)分析和趨勢分析，揭示出借款人的財(cái)務(wù)健康狀況，以判斷還款來源和還款的可能性。　　高級計(jì)量的方法通常伴隨著計(jì)量方法的復(fù)雜化。　　負(fù)責(zé)實(shí)際執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理政策；高管層的支持與承諾是商業(yè)銀行有效風(fēng)險(xiǎn)管理的基石?！　。私猓骸　。?）董事會(huì)成員應(yīng)稱職；（2）董事會(huì)應(yīng)核準(zhǔn)戰(zhàn)略目標(biāo)和價(jià)值準(zhǔn)則并監(jiān)督實(shí)施；（3）董事會(huì)應(yīng)清楚地界定自身和高級管理層的權(quán)力及責(zé)任，并在全行實(shí)行問責(zé)制；（4）董事會(huì)應(yīng)保持對高管層的監(jiān)督；（5）董事會(huì)和高管層應(yīng)有效發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)部門及外部審計(jì)部門及內(nèi)控部門的作用（6）董事會(huì)應(yīng)保持薪酬政策與銀行文化及長期目標(biāo)相一致；（7）商業(yè)銀行應(yīng)保持公司治理的透明度；（8）董事會(huì)和高管層了解銀行運(yùn)營架構(gòu)。泊松分布可以應(yīng)用于貸款組合中的不同類型的貸款的違約概率，這個(gè)應(yīng)用在Credit Risk+模型中對于信用風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)量化?！　〗?jīng)濟(jì)資本指在99%的一個(gè)概率水平下在一年之內(nèi)為了彌補(bǔ)銀行的非預(yù)期損失所需要的資本，是根據(jù)銀行的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度的大小進(jìn)行計(jì)算，能夠令損失超過資本的概率小于一定水平?！　　　τ诟唢L(fēng)險(xiǎn)的客戶和業(yè)務(wù)，提高金融產(chǎn)品價(jià)格。委內(nèi)瑞拉宣布國有化?！　⌒庞蔑L(fēng)險(xiǎn)具有明顯的屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)特征。　　?！　臉I(yè)務(wù)指導(dǎo)上升到戰(zhàn)略管理，從片面追求利潤轉(zhuǎn)向?qū)崿F(xiàn)“經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率”最大化；從定性分析為主轉(zhuǎn)向定量分析為主；從分散風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)向全面集中管理?！　⌒庞蔑L(fēng)險(xiǎn)被認(rèn)為是最為復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)種類，通常包括違約風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)等主要形式，是我國商業(yè)銀行目前所面臨的最重要的風(fēng)險(xiǎn)?！　∨e例：英國北巖銀行　　　　指經(jīng)濟(jì)主體在與非本國居民進(jìn)行國際經(jīng)貿(mào)與金融往來中，由于別國經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)等方面的變化而遭受損失的可能性，簡單說，就是賺了錢，匯不回來。　　　　第一種，存款保險(xiǎn)公司，比如美國存款保險(xiǎn)公司FDIC；第二種，更為積極、主動(dòng)，比如資產(chǎn)支持證券ABS、MBS等?！　?nèi)部評級高級法要求商業(yè)銀行運(yùn)用自身的二維的評級體系自行估計(jì)違約概率、違約損失率、違約的風(fēng)險(xiǎn)暴露以及期限?！　?常用統(tǒng)計(jì)分布　　。隨著利率的變化幅度的增加近似的精度下降就要考慮高階的導(dǎo)數(shù)?！　”O(jiān)事會(huì)有權(quán)對商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)開展其中涉及到的危險(xiǎn)和其他內(nèi)控進(jìn)行監(jiān)督?！　￠_發(fā)風(fēng)險(xiǎn)管理模型的難度，并不是在于這個(gè)模型本身有多難。　?、芰鲃?dòng)比率　　流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)　　速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)　　其中：速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨　　或：速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付賬款－待攤費(fèi)用　?。?）現(xiàn)金流量分析（經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)）　　經(jīng)營活動(dòng)指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)?！　、鼙ＷC人履約的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)及其與借款人之間的關(guān)系?！　、贆C(jī)構(gòu)類客戶的風(fēng)險(xiǎn)有其特殊性，包括政策風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、抵御經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力差、財(cái)務(wù)不規(guī)范、信用觀念淡薄。　?、倏v向一體化：主要集中在上下游企業(yè)之間。另一方面，跨區(qū)域經(jīng)營。　　 貸款組合信用風(fēng)險(xiǎn)識別　　貸款組合內(nèi)的單筆貸款之間通常存在一定程度的相關(guān)性。主要考慮兩個(gè)方面的因素?！　ogit：隨機(jī)變量服從邏輯概率分布 　　Probit：隨機(jī)變量服從正態(tài)分布　　步驟（掌握）：共6點(diǎn)　?、偈占罅康墓緮?shù)據(jù)，包括背景資料、財(cái)務(wù)報(bào)表、非財(cái)務(wù)信息、違約記錄等；　?、趯?shù)據(jù)進(jìn)行樣本選擇和異常值處理，將樣本劃分為建模樣本、建模外樣本、時(shí)段外樣本，構(gòu)建盡可能多的、具有明確經(jīng)濟(jì)含義的風(fēng)險(xiǎn)因素（50～100個(gè)），并對風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行秩變換、核變換等處理，將風(fēng)險(xiǎn)因素原始值轉(zhuǎn)換為違約率　　③逐一分析變換各風(fēng)險(xiǎn)因素的單調(diào)性、違約預(yù)測能力及彼此間的相關(guān)性，初步選擇出違約預(yù)測能力強(qiáng)、彼此相關(guān)性不高的20～30個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素；　?、苓\(yùn)用Logit/Probit因歸技術(shù)從初選因素中選擇出9～11個(gè)最優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)因素，并確?；貧w系數(shù)具有明確的經(jīng)濟(jì)含義，各變量間不存在多重共線性；　?、菰诮Ｍ鈽颖尽r(shí)段外樣本中驗(yàn)證基于建模樣本所構(gòu)建模型的違約區(qū)分能力，確保模型的橫向適用性和縱向前瞻性；　?、迣δＰ洼敵鼋Y(jié)果進(jìn)行校正，得到最終各客戶的違約概率?！　。?）違約概率預(yù)測準(zhǔn)確性的驗(yàn)證?！　±眯庞醚苌a(chǎn)品的對沖等技術(shù)在《巴塞爾新資本協(xié)議》中叫風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)。主要用于貸后管理，更多地體現(xiàn)為事后評價(jià) 相關(guān)系數(shù)介于1到1之間，1是完全負(fù)相關(guān)，0是完全不相關(guān)，1是完全正相關(guān)?！　」餐c(diǎn)就是全局性的、系統(tǒng)性的影響?！　?國家風(fēng)險(xiǎn)主權(quán)評級　　一個(gè)主權(quán)國家處于某種原因，不愿或無力償還外國銀行的貸款本息，或因國際結(jié)算款項(xiàng)、投資收益等匯回受阻，給外國銀行造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。所以既要測算違約概率,也需要對違約損失率進(jìn)行計(jì)量化,同時(shí)對違約風(fēng)險(xiǎn)暴露期限要自行估計(jì)。　　中國銀監(jiān)會(huì)要求的三大類指標(biāo)：經(jīng)營績效類、資產(chǎn)質(zhì)量類、審慎經(jīng)營類。黑色預(yù)警法只關(guān)注警素不關(guān)注警兆，只關(guān)注警素的一種循環(huán)波動(dòng)。最后，內(nèi)部方法、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)和證券化等技術(shù)的使用都是以全面的信息披露為前提條件的?！　　　】缇侈D(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于一國的商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)對另外一國的交易對方進(jìn)行的授信業(yè)務(wù)活動(dòng)。一項(xiàng)貸款在放入資產(chǎn)組合后將會(huì)改變組合的整體風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)的變化可通過VaR分析來加以確定，也即所謂的邊際VaR。另外還要考慮銀行風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量水平，體現(xiàn)為是單筆資產(chǎn)還是整個(gè)組合來計(jì)算。有現(xiàn)金流就可以通過現(xiàn)金流和必要的折現(xiàn)率或貼現(xiàn)率來計(jì)算貸款或資產(chǎn)證券后的證券價(jià)格?！　。?）目的：分散風(fēng)險(xiǎn)，增加收益，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化，提高經(jīng)濟(jì)資本配置效率　?。?）貸款轉(zhuǎn)讓六個(gè)步驟　　 挑選同質(zhì)的單筆貸款，放在一個(gè)組合中→對組合進(jìn)行評估→為投資者提供信息，以便投資者評估（名義價(jià)值的折現(xiàn)值至少要包括預(yù)期違約帶來的損失、可能存在的折扣、再融資成本、股權(quán)收益率）→確定價(jià)格→簽署協(xié)議→辦理轉(zhuǎn)讓手續(xù)　　　　貸款重組主要是對貸款結(jié)構(gòu)的重組，結(jié)構(gòu)主要包括期限、利率、擔(dān)保、費(fèi)用、金額等等，來進(jìn)行重新的安排，調(diào)整，組織?！　★L(fēng)險(xiǎn)成本多采取了標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)成本（SRCs）　　SRCs顯示的是在過去的一定期限內(nèi)信貸實(shí)際的平均損失額度，等于違約概率乘以凈風(fēng)險(xiǎn)暴露?！　　　BC＝EQ*LM；LM＝f（CCR）　　MBC（Maximum Borrowing Capacity）是指最高債務(wù)承受額；　　EO（Equity）是指所有者權(quán)益；　　LM（Lever Modulus）是指杠桿系數(shù)；　　CCR（Customer Credit Rating）是指客戶資信等級；　　f（CCR）是指客戶資信等級與杠桿系數(shù)對應(yīng)的函數(shù)關(guān)系?！　。?）行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)因素　?。?）行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素　?。?）行業(yè)重大突發(fā)事件　　　　　?。?）客戶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測　　（2）客戶非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測　　 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告　　風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告是商業(yè)銀行實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理的媒介，貫穿于整個(gè)流程和各個(gè)層面。　　按照階段劃分，風(fēng)險(xiǎn)處置可以劃分為預(yù)控性處置與全面性處置，預(yù)控性處置是在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警報(bào)告已經(jīng)作出，而決策部門尚未采取相應(yīng)措施之前，由風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警部門或決策部門對尚未爆發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)提前采取控制措施，避免風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)擴(kuò)大對商業(yè)銀行造成不利影響?！栋腿麪栃沦Y本協(xié)議》強(qiáng)調(diào)內(nèi)部評級是監(jiān)測和控制單一借款人和交易對方風(fēng)險(xiǎn)的重要工具?！　、?要測算非違約風(fēng)險(xiǎn)暴露，首先測算相關(guān)性?！　∶舾行苑治鲇脕頊y試單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素或一小組密切相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素的假定運(yùn)動(dòng)（如收益曲線的平移）對組合價(jià)值的影響；情景分析模擬一組風(fēng)險(xiǎn)因素（如股權(quán)價(jià)格、匯率和利率）的多種情景對組合價(jià)值的影響?！　。?）從資產(chǎn)組合而不是單一資產(chǎn)的角度看待信用風(fēng)險(xiǎn)。而且債項(xiàng)評級既可以用于事前、貸前的審批，又可以用于事后的管理。　?、鄞渭墸航杩钊说倪€款能力出現(xiàn)明顯問題，完全依靠其正常營業(yè)收入無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔(dān)保，也可能會(huì)造成一定損失。而實(shí)行內(nèi)部評級法初級法的商業(yè)銀行只需評估違約概率，對于違約損失率可以不自行評估，可以直接使用監(jiān)管當(dāng)局給定的標(biāo)準(zhǔn)值。　　信用局風(fēng)險(xiǎn)評分模型和收益評分模型是很有價(jià)值的決策工具，與申請?jiān)u分模型具有互補(bǔ)性?！　∵\(yùn)用信用評分模型進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)分析的基本過程：確定變量、進(jìn)行回歸分析、代入　　模型中存在著問題：　?、賹δＰ瓦M(jìn)行回歸時(shí)是采用的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸的，無法及時(shí)反映企業(yè)信用狀況的變化?！　∵`