【正文】 人、法人；③半數(shù)以上在中國(guó)境內(nèi)有住所； ④ 承擔(dān)公司設(shè)立不能的責(zé)任 債務(wù)和費(fèi)用的連帶責(zé)任；返還股款并加算利息；過失使公司利益受損的賠償責(zé)任。 三、證券公開發(fā)行的分類 （一）證券種類與證券公開發(fā)行 股票發(fā)行 股份公司為籌集資金為直接目的，依照法定程序向投資者出售股票的行為。由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。 （ 2）禁止證券欺詐 發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)在披露信息過程中有不實(shí)說明或欺詐行為，將承擔(dān)民事、行政及刑事責(zé)任。 證券市場(chǎng)的監(jiān)管者包括： 立法者 司法者 自律管理者 政府管理者 三、公平原則 該原則是證券法追求的目標(biāo)。 第二節(jié) 我國(guó)證券法的法律淵源 一、什么是證券法的法律淵源 法律淵源是指法律規(guī)范借以表現(xiàn)的形式。 （二）公司債券 公司債券是公司為了籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金，依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。 二、證券的功能類別 傳統(tǒng)民法通常按照證券的功能不同，把證券分為：金券、資格證券和有價(jià)證券三種。這不是一個(gè)證券類別或證券品種。為什么？ P43理由主要有三點(diǎn)： 第一、證券法調(diào)整的證券種類不應(yīng)限定在股票和公司債券，而應(yīng)擴(kuò)張至各種流通證券。 效率與安全是證券市場(chǎng)上的一對(duì)矛盾，證券作為標(biāo)準(zhǔn)化的資產(chǎn)以及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展為協(xié)調(diào)好效率與安全的關(guān)系提供了現(xiàn)實(shí)可能。 （三）法律規(guī)范較分散 德國(guó)有關(guān)調(diào)整證券市場(chǎng)的法律法規(guī)散見于 《 股份法 》 、《 財(cái)務(wù)報(bào)表公布法 》 、 《 證券交易所法 》《 銀行法 》 、《 投資公司法 》 、 《 外國(guó)投資公司法 》 、 《 對(duì)外貿(mào)易法 》等法律之中。 第五章證券發(fā)行法律制度 第一節(jié)證券發(fā)行的概念和性質(zhì) 一、證券發(fā)行的概念 證券發(fā)行是指證券發(fā)行人創(chuàng)設(shè)證券權(quán)利并向投資者交付證券的行為。 向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售和上網(wǎng)定價(jià)結(jié)合的發(fā)行方式； 向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售發(fā)行方式； 網(wǎng)上、網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)發(fā)行。 財(cái)務(wù)狀況良好 會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范符合規(guī)定；最近三年及一齊財(cái)務(wù)報(bào)表為未被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計(jì)報(bào)告；資產(chǎn)質(zhì)量良好，現(xiàn)金流量正常；最近三年累計(jì)分配利潤(rùn)不少于實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的20%。 可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率不高于 70%； 本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期公司凈資產(chǎn)額的 40%； 募集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策； 可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平；公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年的利息； 可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣 1億元； 中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。 法 29條： “ 公開發(fā)行證券的發(fā)行人有權(quán)自主選擇承銷的證券公司。 第七章證券交易法律制度 P184 第一節(jié)證券交易制度概述 一、證券交易的概念 證券交易是指證券持有人依照 《 證券法 》和證券交易規(guī)則，向其他投資者或者其他交易對(duì)手轉(zhuǎn)讓證券的行為。 （二）具體的限制性規(guī)定 為股票發(fā)行出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或法律意見書等文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員，在該股票承銷期內(nèi)和期滿后 6個(gè)月內(nèi)，不得買賣該種股票。 （二）歸入權(quán)的行使主體 權(quán)利主體：公司（董事會(huì)） 義務(wù)主體： 上市公司的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員；持有上市公司股份 5%以上股東。 ” 四、終止上市規(guī)則 收購(gòu)量達(dá)目標(biāo)公司股份總額的 75%以上，目標(biāo)公司喪失上市資格。 然而 ， 上述 5筆收入 ， 除從富群公司取得的 3000萬(wàn)元屬實(shí)外 ， 其余 。 內(nèi)幕信息包括： P293294 法 6 75條 內(nèi)幕信息的知情人包括： 合法知情人、正當(dāng)知情人和非法知情人； 張珉及其下屬的證券部工作人員是屬于合 法知情人。其四 ， 呂某為了使中小投資者相信該只股票沒有大莊在操縱 ， 還指揮將該股票的技術(shù)圖形作成有漲有跌 ， 誘使中小投資者有機(jī)會(huì)介入或拋出 。到 1997年 2月， “ 濟(jì)南輕騎 ” 1996年年度報(bào)告公布了 “ 公司 1996年共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 ，凈利潤(rùn) ，分別比去年增長(zhǎng) %及 %”等信息后，股票價(jià)格上升，該證券部遂將其籌碼悉數(shù)拋出，獲利 2542萬(wàn)元。 問題： 試分析本案中 A公司與 B公司的法律關(guān)系 依我國(guó)現(xiàn)行法律規(guī)定，證券承銷協(xié)議應(yīng)具備哪些基本內(nèi)容？ A股份公司是否應(yīng)該賠償 B公司其由此造成的經(jīng)濟(jì)損失 30萬(wàn)元，為什么？ 證券法案例 B： “ 瓊民源 ” 虛假陳述案 “瓊民源 ” 公司于 1993年 4月 30日在深圳上市 ， 其證券代碼為 0508。 收購(gòu)要約公告的時(shí)間 ：自報(bào)告上市公司收購(gòu)報(bào)告之日起 15日 后公告。 公司董事會(huì)不按照第一款的規(guī)定執(zhí)行的，負(fù)有責(zé)任的董事依法承擔(dān)連帶責(zé)任。 董事、監(jiān)事和高管轉(zhuǎn)讓股份的限制 公司法 142條： （ 1）任期內(nèi)年轉(zhuǎn)讓股份不得超過所持公司股份總數(shù)的 25%； （ 2）所持本公司股份自公司股票上市之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓； （ 3）離職后半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的本公司股份； （ 4）公司章程的其他限制性規(guī)定。 三、 《 證券法 》 關(guān)于保薦制度的規(guī)定（法源） 《 證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法 》 ..1 法 11條： 發(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，依法采取承銷方式的，或者公開發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實(shí)行保薦制度的其他證券的，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有保薦資格的機(jī)構(gòu)擔(dān)任保薦人。 ①超額發(fā)行 15%；②其包銷的股票上市之日起 30日內(nèi)從集中競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)購(gòu)買該股票并發(fā)售給提出申購(gòu)申請(qǐng)的投資者。 （二）分配股票股利 股份公司分紅： 現(xiàn)金股利、股票股利和實(shí)物股利 分配股票股利雖然不增加公司的凈資產(chǎn)，但在股東人數(shù)超過 200人的情況下是否視為公開發(fā)行并適用公開發(fā)行的條件？證監(jiān)會(huì)應(yīng)給予界定！ 第四節(jié)股票公開發(fā)行的審核程序 （ 1）發(fā)行申請(qǐng) ——（ 2）保薦機(jī)構(gòu)保薦、發(fā)行人預(yù)披露 ——（ 3）證監(jiān)會(huì)受理審核（包括初審和復(fù)審） ——（ 4）核準(zhǔn)與復(fù)議（核準(zhǔn)期間 3個(gè)月、申請(qǐng)復(fù)議的期間為核準(zhǔn)決定之日起 60日） 第五節(jié)公司債券公開發(fā)行制度 一、普通公司債券的發(fā)行條件 P146147 凈資產(chǎn)條件 股份公司：不低于 3000萬(wàn) 有限責(zé)任公司：不低于 6000萬(wàn) 債券余額條件 公司累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的 40% 可分配利潤(rùn)條件 公司最近 3年可分配利潤(rùn)足于支付公司債券 1年的利息。 股本條件 ① 普通股份公司最低 500萬(wàn)；②上市公司最低 3000萬(wàn)；③發(fā)起人不少于公司股本總額的 35%。 （二）證券發(fā)行價(jià)格與證券公開發(fā)行 發(fā)行價(jià)格 ——投資者購(gòu)買證券發(fā)行人首次出售的證券時(shí)所支付的購(gòu)買價(jià)格。且可根據(jù)監(jiān)管的需要設(shè)立派出機(jī)構(gòu)。 其監(jiān)管的方法： （ 1）參與證券買賣的人（券商）必須是交易所的會(huì)員； （ 2）證券上市需經(jīng)交易所批準(zhǔn)，上市條件可隨時(shí)調(diào)整； （ 3）交易所有權(quán)對(duì)會(huì)員及上市公司進(jìn)行處罰 。（無論大小投 四、誠(chéng)信原則 該原則是針對(duì)證券發(fā)行和交易活動(dòng)中的各方當(dāng)事人提出的總體要求。 第三節(jié) 證券法的地位和性質(zhì) 一、證券法的地位 證券法的地位是指證券法在一國(guó)法律體系中所處的位置，以及證券法與相關(guān)法律之間的關(guān)系。 其分為產(chǎn)業(yè)投資基金和證券投資基金，前者目前在我國(guó)還沒有?！?證券法 》 本課程計(jì)劃學(xué)時(shí)數(shù)： 36節(jié) 具體內(nèi)容包括： 證券法學(xué)基本理論、證券市場(chǎng)監(jiān)管制度、證券發(fā)行制度、證券交易制度、上市公司收購(gòu)制度、證券法律責(zé)任制度、證券交易所、證券登記結(jié)算制度、證券公司及證券業(yè)協(xié)會(huì)。 （五）證券衍生品種 證券衍生品種是由傳統(tǒng)的證券派生出來的金融工具。 大致說來，在奉行民商分立體系的國(guó)家，證券法是商法的特別法；在奉行民商合一體系的國(guó)家，證券法是民法的特別法。 法 4條： “ 證券發(fā)行、交易活動(dòng)的當(dāng)事人具有平等的法律地位，應(yīng)當(dāng)遵守自愿、有償、誠(chéng)信的原則 ” 。 四、歐陸法系的證券市場(chǎng)監(jiān)管 歐陸法系監(jiān)管體制的典型代表是德國(guó)。 二、我國(guó)的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu) （一）政府監(jiān)管機(jī)構(gòu) ——中國(guó)證監(jiān)會(huì) 性質(zhì) ——國(guó)務(wù)院所屬行政主管部門 法 210條：當(dāng)事人對(duì)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門處理決定不服的，可以依法申請(qǐng)復(fù)議，或者直接向人民法院提起訴訟。 面值發(fā)行（股票、公司債券） 折扣發(fā)行（公司債券） 溢價(jià)發(fā)行（股票） 中間價(jià)發(fā)行（新股發(fā)行） （三）證券承銷與證券公開發(fā)行 分為：直接發(fā)行和間接發(fā)行 間接發(fā)行：證券代銷和證券包銷 依現(xiàn)行證券法規(guī)定，公開發(fā)行必須采取間接發(fā)行。 招股說明書 P132 簽署招股說明書的發(fā)起人要保證招股說明書真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。 募集資金投向條件 募集資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策 債券利率條件 公司債券的利率不得超過國(guó)務(wù)院限定的利率水平 募集資金用途條件 必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于補(bǔ)虧和非生產(chǎn)性支出。 （二）顧問和銷售義務(wù) 證券承銷具有顧問、購(gòu)買和分銷功能，這些功能是保證證券順利發(fā)行的基礎(chǔ)。 保薦人應(yīng)當(dāng)遵守業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)規(guī)范，誠(chéng)實(shí)守信，勤勉盡責(zé)，對(duì)發(fā)行人的申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行審慎核查，督導(dǎo)發(fā)行人規(guī)范運(yùn)作。 三、禁止持有和買賣股票 （一）禁止持有的證券種類 股票、可轉(zhuǎn)換公司債券 （二）禁止持股人的范圍 證交所、證券公司、證券登記結(jié)算公司的從業(yè)人員； 證監(jiān)會(huì)和證券業(yè)協(xié)會(huì)的工作人員； 法律規(guī)定的禁止持股的其他人員。 一、短線交易的主體條件和期間條件 （一）短線交易的主體條件 上市公司的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員； 持有上市公司股份 5%以上股東。（經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可不公告） 收購(gòu)要約的期限： 30日 60日。 1997年 1月 22日和 2月 1日在 《 證券時(shí)報(bào) 》 上公告的年度報(bào)告和補(bǔ)充報(bào)告稱： 1996年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) ，本年度資本公積金增加 ， 每股收益為 。 1997年 8月，輕騎集團(tuán)為控股而決定收購(gòu)原 “ 瓊海藥 ” 股票（協(xié)議受讓 7917萬(wàn)股，占 %），在此之前，輕騎集團(tuán)在其證券部的運(yùn)作下，在二級(jí)市場(chǎng)上大量買進(jìn)目標(biāo)公司股票，至 8月累計(jì)買入 433余萬(wàn)股， 8月下旬至 9月拋出近 300萬(wàn)股，獲利 263萬(wàn)元。其五 ， 呂某通過 1500多個(gè)個(gè)人帳戶大肆進(jìn)行 “ 價(jià)格相近 ， 方向相反的反向交易 ” 等 。 參考答案： 內(nèi)幕信息是指內(nèi)幕人員利用所掌握的、尚未公開的內(nèi)