【正文】 科成環(huán)保集團(tuán) ? 依托中國(guó)工程物理研究院創(chuàng)新科技 ? 中國(guó)最專(zhuān)業(yè)的水處理企業(yè)之一 管理公司第三大股東：中國(guó)高新投資集團(tuán) ? 專(zhuān)業(yè)從事高新技術(shù)投資的中央企業(yè) ? 成功投資和培育：海爾、格蘭仕、美的、小天鵝等品牌 ? 中信產(chǎn)業(yè)基金管理公司通過(guò)參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，完善治理結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)管理和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)水平，向被投資企業(yè)提供以管理提升為核心的增值服務(wù)。中信證券系統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)豐富的投資銀行團(tuán)隊(duì)及其行業(yè)專(zhuān)家，可為綿陽(yáng)基金提供一流的項(xiàng)目評(píng)估支持服務(wù)。 第二批試點(diǎn)中，綿陽(yáng)基金是唯一由證券公司絕對(duì)控股管理的產(chǎn)業(yè)基金 綿陽(yáng)基金是中信管理的一支全國(guó)性產(chǎn)業(yè)基金 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請(qǐng)嚴(yán)格保密 26 有限合伙制基金的優(yōu)勢(shì) ? 據(jù)了解，美國(guó) PE有 86%采用有限合伙制形式 有限合伙制產(chǎn)業(yè)基金的主要優(yōu)勢(shì) 稅收便利 根據(jù) 《 合伙企業(yè)法 》 ，合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得，按照國(guó)家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅。 種子期 起步期 成熟期 未上市階段 擴(kuò)張期 成長(zhǎng)期 成熟期 上市階段 IPO 未上市成長(zhǎng)性企業(yè)股權(quán)投資 上市公司股權(quán)戰(zhàn)略投資 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請(qǐng)嚴(yán)格保密 22 收益分配 基金存續(xù)期 12年 投資期 6年 退出期 6年 ? 投資期：從基金設(shè)立日起至滿 6年之日或總認(rèn)繳出資額投資完畢； ? 在投資期屆滿之后，有限合伙人將無(wú)須為投資于新的投資組合公司而履行其尚未完成的出資承諾。 ? 高新集團(tuán) ：以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資、資產(chǎn)管理和資本運(yùn)營(yíng)、相關(guān)貿(mào)易與服務(wù)三大主業(yè)為核心的、中國(guó)最大規(guī)模的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)，由國(guó)資委負(fù)責(zé)管理的中央企業(yè)。 ? 第二批產(chǎn)業(yè)基金為投資人參與 PE基金創(chuàng)造機(jī)會(huì)： 2021年 9月，綿陽(yáng)科技城產(chǎn)業(yè)基金等 5只產(chǎn)業(yè)基金順利獲得國(guó)務(wù)院籌建批復(fù)，基金規(guī)模合計(jì)為 560億元。中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)未來(lái) 23年內(nèi)，中國(guó) GDP仍有可能維持 10－11％的較高增長(zhǎng)速度；中共中央政策研究室預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)期可以保持到 2020年 。 全球知名 PE投資回報(bào) 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請(qǐng)嚴(yán)格保密 8 0%20%40%60%80%100%1996 1997 1998 1999 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021絕對(duì)回報(bào) 國(guó)內(nèi)權(quán)益 固定收益 海外權(quán)益 PE 不動(dòng)產(chǎn) 現(xiàn)金19%20%21%23%25%18%14% 15% 15% 15%16%0%5%10%15%20%25%30%1996 1997 1998 1999 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021國(guó)際投資者從 PE中獲得高額回報(bào) —— 主流機(jī)構(gòu)投資 PE獲利頗豐 耶魯基金超比例配置 PE，獲得豐厚回報(bào) ? 該基金較早地提高了 PE基金、對(duì)沖基金、大宗商品等“另類(lèi)投資”的配置比例，使其收益遠(yuǎn)超同類(lèi)基金。 ? 根據(jù)國(guó)家發(fā)改委批復(fù)，基金以私募方式向工商企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)、銀行、社?；?、保險(xiǎn)公司、企業(yè)年金、證券公司等投資者募集資金。收益率是指扣除管理費(fèi)和績(jī)效提成后支付給投資者的凈收益。 —— 清科研究 中國(guó)成為全球 VC第二大目標(biāo)國(guó) 據(jù)英國(guó)數(shù)據(jù)集團(tuán) Library House調(diào)查顯示，盡管2021年英國(guó)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的總額上升 27%，達(dá)14億英鎊，但是中國(guó)仍取代英國(guó)成為全球風(fēng)投的第二大目標(biāo)國(guó)，僅次于美國(guó)。證監(jiān)會(huì)非上市公眾公司監(jiān)管部的成立也將為場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展起到巨大的促進(jìn)作用。 投資 ? 基金將按照 《 合伙企業(yè)法 》 設(shè)立為有限合伙企業(yè)。據(jù)環(huán)?？偩值某醪綔y(cè)算，“十一五”期間，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)可望保持年均 15%~17%的增長(zhǎng)速度。 ? 基金份額轉(zhuǎn)讓和退出 合伙協(xié)議約定合伙期限的，在合伙企業(yè)存續(xù)期間，合伙人可以依法轉(zhuǎn)讓基金份額。 中信證券強(qiáng)大的投行網(wǎng)絡(luò)，擁有眾多擬上市項(xiàng)目資源 ? 中信證券系統(tǒng)擁有逾 500人的投行團(tuán)隊(duì)，將為基金提供大量的項(xiàng)目信息 綿陽(yáng)基金 項(xiàng)目資源 中信集團(tuán)的資源支持 ? 可利用中信銀行、中信信托和信誠(chéng)人壽廣泛的營(yíng)業(yè)網(wǎng)絡(luò)和客戶資源 ? 中信集團(tuán)遍布國(guó)內(nèi)外的實(shí)業(yè)子公司可以提供項(xiàng)目信息，謀求合作機(jī)會(huì) 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請(qǐng)嚴(yán)格保密 28 一流的項(xiàng)目評(píng)估能力 ? 中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司將在董事會(huì)下設(shè)投資委員會(huì)，作為基金的投資決策機(jī)構(gòu)，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)與基金投資業(yè)務(wù)有關(guān)的重大事項(xiàng)作出決策。在金融領(lǐng)域，除中信證券外，中信集團(tuán)旗下還有中信銀行、中信信托投資有限責(zé)任公司、信誠(chéng)人壽保險(xiǎn)有限公司、中信期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司等金融公司，能夠?yàn)榭蛻籼峁┿y行、證券、保險(xiǎn)、基金、期貨等綜合性的金融服務(wù)。 3. 本基金為人民幣基金，基金的最低認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為 1億元人民幣，但普通合伙人在特定情況下有權(quán)決定調(diào)整此額度限制。讀者應(yīng)就相關(guān)事宜咨詢各自的專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)。中信證券不就此類(lèi)表述和假設(shè)的準(zhǔn)確性作出任何陳述或保證。有限合伙人收到普通合伙人關(guān)于繳付后續(xù)出資的通知后五個(gè)工作日內(nèi)，繳付后續(xù)出資 ?潛在投資人簽署保密協(xié)議 ?向潛在投資人提交 《 投資建議書(shū) 》 ?潛在投資人出具投資意向書(shū) 投資意向 （ 08年 5月） 注： 2021年 4月 1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已對(duì)中信證券以不超過(guò) 11億元人民幣自有資金投資綿陽(yáng)基金和以不超過(guò) 設(shè)立中信產(chǎn)業(yè)基金管理公司出具無(wú)異議函（機(jī)構(gòu)部部函［ 2021］ 165號(hào)）。 ? 中信證券專(zhuān)門(mén)設(shè)立了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、產(chǎn)業(yè)基金業(yè)務(wù)等多條創(chuàng)新類(lèi)業(yè)務(wù)線。中信產(chǎn)業(yè)基金管理公司管理基金但承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，有限合伙人分享基金收益承擔(dān)有限責(zé)任但不參與基金日常管理。在基金收益達(dá)到最低預(yù)期收益率的前提下，將由基金投資人和中信產(chǎn)業(yè)基金管理公司分別按 80％和 20％的比例進(jìn)行分配。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值在整個(gè)制造業(yè)中的比重從 1995年的 %增加到了2021年的 %。 基金名稱(chēng) 綿陽(yáng)科技城產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙） 基金類(lèi)型 有限合伙（承諾出資、首期繳付其認(rèn)繳出資額的 10％ ，取得項(xiàng)目投資收入即分配） 基金注冊(cè)地 四川省綿陽(yáng)市 基金管理公司 中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司 基金規(guī)模 60億元人民幣（一次募足、分期繳付） 基金存續(xù)期 12年（投資期 6年，退出期 6年） 投資地域 立足中國(guó)（綿陽(yáng)）科技城、輻射西部、面向全國(guó)。 創(chuàng)業(yè)板 2021年 1月 17日，證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，爭(zhēng)取在今年上半年推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。 2021年 4月 11日，工行 H股股價(jià)為 /股，高盛的帳面凈收益達(dá)。 ? 第二批試點(diǎn)產(chǎn)業(yè)基金中，唯一由證券公司絕對(duì)控股管理的基金。 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請(qǐng)嚴(yán)格保密 3 綿陽(yáng)基金投資要點(diǎn) ? 國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)表明，產(chǎn)業(yè)基金可為投資人帶來(lái)高額回報(bào)。 耶魯基金 19962021年資產(chǎn)配置情況 耶魯基金 19962021年資產(chǎn)配置中 PE占比 數(shù)據(jù)來(lái)源：耶魯基金年報(bào) 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請(qǐng)嚴(yán)格保密 9 國(guó)際投資者從 PE中獲得高額回報(bào) —— PE的增值服務(wù)能力是獲得高回報(bào)的根本原因 ?PE能夠給投資人創(chuàng)造高額回報(bào)，其根本原因在于 PE管理人為被投資企業(yè)提供增值服務(wù)，提高其內(nèi)在價(jià)值，實(shí)現(xiàn)了多方共贏。 2021年 A股市場(chǎng)總共募集資金 ，為全球第一。海通證券在項(xiàng)目資源、項(xiàng)目判斷、項(xiàng)目增值和項(xiàng)目退出等方面為基金提供了大量的支持，是基金成功的重要原因之一。 ? 中信證券承諾以 11億元自有資金投資綿陽(yáng)基金。 ? 基金管理費(fèi) 投資期：每年基金應(yīng)向中信產(chǎn)業(yè)基金管理公司支付相當(dāng)于基金總認(rèn)繳出資額之 2%的管理費(fèi)。 分配機(jī)制自由 公司制基金需要整個(gè)基金