【正文】 限合伙制基金可以承諾制方式出資，投資者在認(rèn)購基金時只需認(rèn)購基金份額，并不用全額出資。 ? 投資者以適當(dāng)方式參與管理公司 投資者將通過咨詢委員會等方式適度參與基金管理。 ? 退出期：投資期結(jié)束后至基金存續(xù)期限屆滿的期間為退出期； ? 在退出期內(nèi)，基金不應(yīng)投資于新的投資組合公司，但可以繼續(xù)對已有投資組合公司進(jìn)行后續(xù)投資及跟進(jìn)投資。 ? “十一五”期間我國政府環(huán)保資金投入約為13750 億元，將比“十五”期間增長 64%。 ? 中信證券在管理公司董事會中占絕對多數(shù)席位。 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 18 基本結(jié)構(gòu) 中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司 中科成 環(huán)保集團(tuán) 普通合伙人 有限合伙人 中信證券 （認(rèn)繳 11億） 其他投資人 綿陽科技城產(chǎn)業(yè)投資基金 商業(yè)銀行 托管人 中國高新 投資集團(tuán) 立足綿陽、輻射西部、面向全國 ? 綿陽產(chǎn)業(yè)基金是中信管理的第一只全國性產(chǎn)業(yè)基金，沒有投資于綿陽的比例限制。截至 2021年底，中比基金已投資 18個項(xiàng)目，有 4個項(xiàng)目完成 IPO退出，就已退出項(xiàng)目的帳面收益來看，中比基金的年化收益率已經(jīng)超過 100%。 場外交易市場 作為統(tǒng)一監(jiān)管下的全國性場外交易市場的原型，代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)園區(qū)的擴(kuò)大將加速這一市場的形成。 ? 我們估計， 2021年中國“上市公司收入 /GDP”的比重為 33% ，可見未上市股權(quán)市場依然存在著大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)， PE面臨著眾多的投資機(jī)會。 引入戰(zhàn)略投資人 團(tuán)隊(duì)建設(shè) 戰(zhàn)略及運(yùn)營管理 人力資源管理 業(yè)務(wù)支持 財務(wù)管理支持 參與董事會工作 點(diǎn)對點(diǎn)輔導(dǎo)溝通 專項(xiàng)咨詢服務(wù) 專題培訓(xùn) CEOCLUB 其他技能與方法傳遞 改善公司治理 并購重組 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 10 中國成為全球最具活力的 PE市場 —— 中國成為 PE新熱土 2021年，創(chuàng)投領(lǐng)域新募集基金 58支，共募集資金 ，與 2021年相比分別增長了 %和 %； 投資總額達(dá)到 ，比 2021年投資金額高出 %；投資案例數(shù)量也由上一年的 324個增長為 440個，增長幅度為 %； 中國成為亞洲（除日本外）最活躍的 PE市場 2021年 111月，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在中國大陸地區(qū)共投資 111個案例，參與投資的機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá) 68家，整體投資規(guī)模達(dá) ，為亞洲 (除日本外 )之冠。 2021財年的收益率高達(dá) 28%。P500美國 PE基金業(yè)績指數(shù)（ PEPI） 注： PEPI指數(shù)是基于 Thomson Venture Economics（ TVE）最新的季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)，所有的收益率數(shù)據(jù)由 TVE根據(jù)潛在的財務(wù)現(xiàn)金流計算得出。 ? 本材料為保密材料，僅呈送給中信證券特定客戶。 ? 本材料僅為綿陽基金之簡介，詳細(xì)信息請參見 《 綿陽基金私募備忘錄 》 等相關(guān)法律文件，本材料不構(gòu)成基金出售要約邀請或引誘購買。 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 4 目錄 第一部分 產(chǎn)業(yè)基金可提高投資組合的收益水平 5 第二部分 綿陽基金方案要點(diǎn) 16 第三部分 綿陽基金核心優(yōu)勢 24 第四部分 基金募集安排 34 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 5 目錄 ? 國際投資者從 PE中獲得高額回報 ? 中國成為全球最具活力的 PE市場 ? 產(chǎn)業(yè)基金是中國 PE的主流形式之一 第一部分 產(chǎn)業(yè)基金可提高投資組合的收益水平 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 6 國際投資者從 PE中獲得高額回報 —— 整體而言 PE回報超過股票 %%%%%%%%%%%%%%%0%5%10%15%20%25%1年 3年 5年 10年 20年所有私人股權(quán)基金 NASDAQ Samp。 ? 截至 2021年 6月的 10年間，該基金年均收益率 %(管理費(fèi)用除外 )，位列全美高校捐贈基金首位。在 2021年 10月工行以 南非標(biāo)準(zhǔn)銀行 20%的股份的過程中，高盛發(fā)揮了重要作用。 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 中國未上市股權(quán)領(lǐng)域存在著大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) PE面臨眾多的投資機(jī)會 ? 相比“股票市場市值 /GDP”而言，“上市公司收入 /GDP”的比重則相對客觀地反映了一個國家真實(shí)的證券化率水平。創(chuàng)業(yè)板的推出將為創(chuàng)投企業(yè)提供有力的退出渠道。 我國產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模增長迅速（億元） 注：第 2批產(chǎn)業(yè)基金的規(guī)模為國家發(fā)改委批準(zhǔn)募集規(guī)模 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 15 產(chǎn)業(yè)基金是中國 PE的主流形式之一 —— 中比基金成為產(chǎn)業(yè)基金的優(yōu)秀代表 中比基金運(yùn)營良好 ? 中比基金于 2021年 11月成立，基金規(guī)模為 1億歐元，期限 12年。 基金最低認(rèn)繳出資 人民幣 1億元 ，但普通合伙人在特定情況下有權(quán)決定調(diào)整此最低額度限制。 ? 中信證券絕對控股 2/3以上。 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) 軍轉(zhuǎn)民產(chǎn)業(yè) 環(huán)保產(chǎn)業(yè) ? 據(jù)國防科工委統(tǒng)計， 20年來，國防科技工業(yè)已向民用部門轉(zhuǎn)移了 30000多項(xiàng)軍轉(zhuǎn)民技術(shù)和產(chǎn)品，使民用部門的產(chǎn)值增加了近 1000億元，國防科技工業(yè)民品產(chǎn)值年平均增長率達(dá)到 20%以上。 ? 投資期如有項(xiàng)目退出，本金及收益立即返還投資人。 ? 重大事項(xiàng)由合伙人協(xié)商確定 合伙人大會是基金的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，基金重大事項(xiàng)由全體合伙人協(xié)商決定。有限合伙制基金在基金層面不用交納所得稅。 中信證券廣泛的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò) ? 中信證券系統(tǒng)累計擁有 226家經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋了全國主要的大中城市，可以為基金提供項(xiàng)目信息和業(yè)務(wù)支持 高新集團(tuán)覆蓋眾多行業(yè) ? 在國內(nèi)近 30個省市投資 1100余個項(xiàng)目，累計直接投入資金 33億元，投資領(lǐng)域覆蓋高新技術(shù)、消費(fèi)品等眾多行業(yè)。 ? 強(qiáng)大的研究支持 中信證券系統(tǒng)的研究團(tuán)隊(duì)將在宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)分析、企業(yè)價值評估等方面，為綿陽基金提供一流的研究支持。 20212021中信證券債券融資主承銷市場份額與募集資金總量排名 年份 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 總籌資額（億元） 市場占比（ %） % % % % % % 募集資金總量排名 1 1 3 1 1 1 數(shù)據(jù)來源：中信證券 2021年年報、 Bloomberg, Wind 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 30 全面的資本運(yùn)作增值能力（ 2） 依托中信集團(tuán)金融控股平臺，為被投資企業(yè)提供綜合性金融服務(wù)。同時，中信產(chǎn)業(yè)基金管理公司可利用中信證券、中科成和高新集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢，中信證券龐大的客戶網(wǎng)絡(luò)資源，為被投資企業(yè)提供上下游業(yè)務(wù)機(jī)會，行業(yè)內(nèi)、區(qū)域內(nèi)業(yè)務(wù)整合機(jī)會，幫助企業(yè)更好更快地發(fā)展。 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 36 基金認(rèn)購須知 1. 基金有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 37 法律聲明 本介紹文件在保密前提下向特定對象提供。中信證券不負(fù)責(zé)更新本文，或?qū)Ρ疚闹胁粶?zhǔn)確或遺漏之信息進(jìn)行糾正