【正文】 ；公司董事會(huì)是公司的最高決策機(jī)構(gòu)，擁有對(duì)高級(jí)經(jīng)理人員的聘任、獎(jiǎng)懲以及解雇權(quán)；高級(jí)經(jīng)理人員受雇于董事會(huì)，在董事會(huì)的授權(quán)范圍內(nèi)管理公司。 1%，甚至每股下降 55%，經(jīng)理人員的收入仍跟過去一樣。前蘇聯(lián)和東歐國(guó)家：休克療法和內(nèi)部人控制。 ? 3。 ? 從外部控制機(jī)制看，產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)育成熟，經(jīng)理市場(chǎng)也已存在，資本市場(chǎng)已初步形成并發(fā)揮作用，但他們均構(gòu)不成對(duì)公司的決定性控制和影響。 – 法人股東組成協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，對(duì)各個(gè)法人股東的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)行引導(dǎo)。美國(guó)： 1989年美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者持有的股票占上市股票總值的 %， 1996年達(dá)到 %。 ? 從可能性講，機(jī)構(gòu)投資者將成為主要的持股者。 – 法人股東介入公司決策，公司控制權(quán)向股東回歸。 ? 從持股的穩(wěn)定性看，穩(wěn)定性高，股票流動(dòng)性差，持股的主要目的是控制公司，而非投機(jī)牟利。 （二）對(duì)現(xiàn)代企業(yè)制度權(quán)利結(jié)構(gòu)的新界定 ? 1。 五、 1988年，日本人均國(guó)民生產(chǎn)總值 23318美元，美國(guó) 19733美元。美國(guó)：經(jīng)理階層收入過高和經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力下降 （ 1）有資料顯示，美國(guó)大公司經(jīng)理人員收入的增加與公司績(jī)效之間缺乏正相關(guān)性。一種有效的公司治理制度應(yīng)能夠提供規(guī)制董事義務(wù)的機(jī)制，以防止董事濫用手中的這些權(quán)利，從而確保他們?yōu)楣镜淖罴牙娑袆?dòng)。 四、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率， 19801987年，美國(guó)為 2。貝利和米恩斯認(rèn)為所有權(quán)和控制權(quán)分離股東利益會(huì)受損，兩權(quán)分離理論則認(rèn)為這樣可以下放企業(yè)自主權(quán)，實(shí)現(xiàn)政企分開。公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該體現(xiàn)各利益相關(guān)者的要求。法人股東主導(dǎo)的治理模式（機(jī)構(gòu)資本主義） ? 美國(guó)法人股東主導(dǎo)型模式。 ? 受儒家文化影響，非國(guó)企內(nèi)部親和力弱，關(guān)系紐帶，特別是血緣關(guān)系紐帶、老同學(xué)、老戰(zhàn)友以及同鄉(xiāng)關(guān)系是主要的社會(huì)資本。 3。監(jiān)事會(huì)和理事會(huì)制度共同發(fā)揮作用。經(jīng)理主導(dǎo)的治理模式（經(jīng)理資本主義） ? 從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，股東人數(shù)眾多，持股主體是大量的社會(huì)公眾，股票持有高度分散，股東失去控股地位。公司經(jīng)營(yíng)權(quán)（ corporate managemen