【正文】 ？ 4． 董事會 規(guī)模 是否合理 （ 8－ 15人 ） ？ 5． 是否由審計(jì)會而非 CEO確定負(fù)責(zé)審計(jì)事務(wù)的會計(jì)師事務(wù)所 ？ 6． 審計(jì)委員會是否定期審查 “ 高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù) ” ？ 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 29 診斷董事會所應(yīng)該提出的 22個(gè)問題（續(xù)） Walter J. Salmon 7． 公司所聘用的報(bào)酬顧問是否向報(bào)酬委員會而非人力資源部門經(jīng)理報(bào)告 ？ 8． 即使所采用的報(bào)酬公式與行業(yè)規(guī)范不一致 ， 報(bào)酬委員會是否有足夠的勇氣根據(jù)長期業(yè)績確定 CEO的報(bào)酬 ？ 9． 執(zhí)行委員會的任務(wù)是否受到足夠的限制從而防止 “ 雙層結(jié)構(gòu) ” 董事會的出現(xiàn) ？ 10． 外部董事是否每年都審核高級管理人員的更替計(jì)劃 ？ 11． 外部董事是否每年都對 CEO的能力 、 弱點(diǎn) 、 目標(biāo) 、 個(gè)人計(jì)劃和業(yè)績進(jìn)行正式評價(jià) ？ 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 30 診斷董事會所應(yīng)該提出的 22個(gè)問題（續(xù)） Walter J. Salmon 12． 是否由提名委員會而非 CEO負(fù)責(zé)尋找新的董事候選人并邀請候選人參與競選 ？ 13． 外部董事是否有辦法更改 CEO擬定的會議議程 ？ 14． 公司是否提前向董事呈報(bào)有關(guān)的常規(guī)資料和對關(guān)鍵問題的分析 ， 以幫助董事為會議作準(zhǔn)備 ？ 15． 在董事會會議上 ， 除了管理層的發(fā)言外 ， 是否留有足夠的時(shí)間進(jìn)行深入討論 ？ 16． 外部董事是否定期舉行沒有管理層出席的會議 ？ 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 31 診斷董事會所應(yīng)該提出的 22個(gè)問題（續(xù)） Walter J. Salmon 17． 董事會是否自計(jì)劃之初就積極參與制定長期經(jīng)營戰(zhàn)略 ？ 18． 是否無論在理論上還是在實(shí)際上都是由董事會而非現(xiàn)任 CEO選擇 CEO繼任人選 ？ 19． 是否至少部分董事的報(bào)酬與公司業(yè)績掛鉤 ？ 20． 是否定期考核每個(gè)董事的業(yè)績 ？ 21． 是否限制不稱職的董事再次參加競選 ？ 22． 是否有適當(dāng)?shù)拇胧┰鲞M(jìn)董事間的信任 ？ 借鑒？ 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 32 ?獨(dú)立董事制度評價(jià) ? 概念 ? 外部董事 VS 內(nèi)部董事 ? 執(zhí)行董事 VS 非執(zhí)行董事 ? 獨(dú)立董事：獨(dú)立的外部董事 ?除了董事身份外與公司沒有任何其他契約關(guān)系的董事 ?與公司沒有任何可能影響其對公司決策和事務(wù)行使獨(dú)立判斷的關(guān)系 個(gè)人關(guān)系 職業(yè)關(guān)系 ? 獨(dú)立董事制度的運(yùn)作機(jī)制：董事會專業(yè)委員會 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 33 ?獨(dú)立董事制度評價(jià)研究 ?獨(dú)立董事制度對公司管理層報(bào)酬的影響 ?獨(dú)立董事制度對 CEO更換決策的影響 ?獨(dú)立董事制度對企業(yè)收購行為的影響 ?獨(dú)立董事制度與企業(yè)績效關(guān)系 ?獨(dú)立董事制度對企業(yè)成敗的影響 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 34 ?對獨(dú)立董事制度的批評 ? 獨(dú)立董事并不獨(dú)立 ? 獨(dú)立董事可以使控股股東以公正的外貌來保護(hù)自己 ? 外部董事用來熟悉復(fù)雜的企業(yè)事務(wù)的時(shí)間是有限的 ? 不存在對獨(dú)立董事的有效監(jiān)督 ?選擇獨(dú)立董事還是選擇監(jiān)事會？ ?《 關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見 》 中國的獨(dú)立董事能獨(dú)立地發(fā)揮作用嗎？ 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 35 投資者關(guān)系建設(shè) ?投資者保護(hù) — 投資者關(guān)系建設(shè)的核心 ?投資者保護(hù)機(jī)制的含義 ?投資者保護(hù)的主要原則 ?投資者保護(hù)的主要機(jī)制 ?社會層面的投資者保護(hù)制度建設(shè) ?公司層面的投資者保護(hù)制度建設(shè) 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 36 ?投資者保護(hù)問題 — 投資者關(guān)系建設(shè)的由來 ?投資者保護(hù)問題的實(shí)質(zhì) ? 防止內(nèi)部人（管理層和大股東）對外部投資者的掠奪 ?投資者被掠奪的具體形式 ? 轉(zhuǎn)移定價(jià) ? 轉(zhuǎn)移資產(chǎn) ? 追求非利潤最大化目標(biāo) ? 定向發(fā)行和回購證券 ? 在職高消費(fèi)和管理層高工資 ? 隨意決策 ? 限制小股東權(quán)利 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 37 ?投資者保護(hù)機(jī)制的含義 ?投資者保護(hù)機(jī)制 ?外部投資者藉以防止權(quán)利被內(nèi)部人剝奪的一套機(jī)制 ?外部投資者即不控制公司的投資者，包括 ? 中小股東 ? 非控股的大股東 ? 債權(quán)人 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 38 ?投資者保護(hù)的主要機(jī)制 ? 政府干預(yù) ? 前提：政府是有效的廉潔的 ? 股權(quán)集中 ? 在缺乏有效法律保護(hù)的情況下， 保護(hù)中小股東的問題將更為突出 ? 公司維護(hù)自身聲譽(yù)的行為 ? 經(jīng)濟(jì)前景好時(shí)，公司可能善待股東； 經(jīng)濟(jì)前景不好時(shí)，公司可能置股東于不顧 ? 交叉上市 ? 不是所有公司都會在海外上市 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 39 ?投資者保護(hù)的主要原則 ? 公平對