【正文】 我國地方政府債務(wù)涉及面廣、點(diǎn)多、量大。為了推動財(cái)政的可持續(xù)性，我國政府應(yīng)該加強(qiáng)對財(cái)政中長期風(fēng)險評估，引入一套中期財(cái)政預(yù)測（如三年預(yù)測）制度，在這一制度框架中應(yīng)包括：將債務(wù)風(fēng)險在內(nèi)的財(cái)政風(fēng)險納入財(cái)政分析和決策中；根據(jù)國家的風(fēng)險融資和風(fēng)險管理能力采 取措施；考慮預(yù)算外和預(yù)算內(nèi)項(xiàng)目的中期財(cái)政成本及運(yùn)作效率。明確的事權(quán)劃分是配置財(cái)權(quán)、確保財(cái)政供給能力與財(cái)政支出責(zé)任相匹配的前提和基礎(chǔ)。由于財(cái)政風(fēng)險來源廣泛，其監(jiān)控和管理涉及到許多部門，因此，這些部門之間的協(xié)調(diào)十分重要。根據(jù)國際上通行做法，結(jié)合我國的實(shí)際情況，政府舉債資金除短期債務(wù)外，不得用于經(jīng)常性支出，只能用于與公共事業(yè)相關(guān)的資本性支出。2．科學(xué)確定地方政府債務(wù)規(guī)模。在分清舉債主體、落實(shí)償還責(zé)任的基礎(chǔ)上，要及時制定償還計(jì)劃，科學(xué)籌措償債資金，按時履行償債義務(wù)。建立中央政府救助機(jī)制，有利于發(fā)揮中央政府強(qiáng)大的國家信譽(yù)作用幫助地方政府解決其債務(wù)問題，有利于避免債務(wù)問題對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大沖擊及使商業(yè)銀行陷入危機(jī)，有利于提振社會信心，維護(hù)社會穩(wěn)定。對于競爭性項(xiàng)目和有經(jīng)營收益項(xiàng)目形成的債務(wù)，應(yīng)剝離政府償債責(zé)任，對無經(jīng)營收益的公益性項(xiàng)目形成的債務(wù)，地方政府應(yīng)統(tǒng)籌制定還款計(jì)劃，主要通過安排預(yù)算，以財(cái)政方式解決。要加強(qiáng)與地方政府的溝通與協(xié)調(diào)，取得地方政府的理解和支持。根據(jù)審計(jì)結(jié)果，至2010年底，我國地方政府債務(wù)率（包括負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的或有債務(wù)轉(zhuǎn)化為償債責(zé)任計(jì)算）%。4．建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，規(guī)范地方政府舉債行為打通地方政府陽光融資渠道，可研究賦予省級政府適度舉債權(quán)，逐步探索向具備條件的市級政府推開，舉債計(jì)劃需經(jīng)國務(wù)院審批，編制地方債務(wù)預(yù)算，納入地方預(yù)算管理，報(bào)同級人民代表大會審查和批準(zhǔn)，對地方政府債務(wù)實(shí)行全口徑監(jiān)管。在政府債務(wù)與領(lǐng)導(dǎo)者的業(yè)績及升遷聯(lián)系不緊密、且政府債務(wù)期限遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過領(lǐng)導(dǎo)人任期的情況下，地方政府往往具有很強(qiáng)的投融資沖動，較多關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長而輕視債務(wù)規(guī)模與風(fēng)險防范。據(jù)報(bào)道：到2009年5月末，全國共有8221家投融資平臺公司，其中縣級平臺高達(dá)4907家。特別是 2019 年以來，新發(fā)行信托產(chǎn)品收益率已由 2018 年底的 %%左右（下降 80BP），而一般貸款平均利率則由 2018 年底的 %%（下降 71BP）。（4）全面清理投融資平臺公司債務(wù)類型、成本、期限結(jié)構(gòu)，制定并落實(shí)全口徑債務(wù)化解方案，分類妥善處置（按合同協(xié)議約定或籌集資金償還）。但是 2008 年金融危機(jī)以及各地推出的大規(guī)模的基建投資計(jì)劃，使得各地城投平臺債務(wù)率大幅上升，重慶也不例外。實(shí)踐中，鹽城一些優(yōu)質(zhì)的市級國企提出了更高的要求，如最高不超過 %?？梢哉f對于貴州地區(qū)而言，債務(wù)“維穩(wěn)”已經(jīng)成為一項(xiàng)政治任務(wù)，而中長期內(nèi)通過資本市場化解債務(wù)風(fēng)險也已成為貴州省比較明確的方向。（一）2008 年金融危機(jī)期間，國開行所開創(chuàng)的“地方融資平臺+捆綁貸款+先貸款后開發(fā)”模式有效地解決了地方政府的財(cái)政問題，不僅為地方政府融資拓寬了思路，也打開了地方政府開啟基建浪潮的大門。這些變化使得中央政府財(cái)政收入無法滿足財(cái)政支出的要求,財(cái)政開始出現(xiàn)赤字。并嚴(yán)格限制其支出行為。中部某省某地級市,相當(dāng)于2007年市直財(cái)政一般預(yù)算收入的7倍之多,即便市直可用財(cái)力即使全部用來還債,也需要7年才能還清。除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外,地方政府不得發(fā)行地方政府債券。政府顯性債務(wù)是以政府名義簽定合同、可以直接用貨幣度量的政府債務(wù),主要包括外國政府與國際金融組織的貸款、國債轉(zhuǎn)貸資金、農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)有償資金等。運(yùn)用負(fù)債率、償債率等監(jiān)控指標(biāo)對本級和下級地方政府的債務(wù)風(fēng)險進(jìn)行早期預(yù)警,并規(guī)定合理的債務(wù)安全線。到了1958年,在“左”的思想指導(dǎo)下,我國不僅完全否定了利用外資的意義,拒絕接受外援,而且也全盤否定了內(nèi)債。但即便如此從長期來看地方融資平臺的兼并重組應(yīng)是不可避免的一個方向，事實(shí)上 2018 年 9 月中共中央和國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見》對此便有明示，近期也有部分地區(qū)提及了這一舉措。可以看出，這里面僅說置換，但置換的路徑并未提及，實(shí)際上貴州省的一些做法可能會成為示范，即通過資本市場和政策性銀行的低成本資金來進(jìn)行置換，在此其中商業(yè)銀行的信貸資金也有望成為云南省非標(biāo)融資的替代選擇。（5）支持符合條件的企業(yè)到境外發(fā)債和融資，鼓勵在黔各金融機(jī)構(gòu)加大對省內(nèi)各類企業(yè)債務(wù)融資工具的認(rèn)購力度。自 2014 年地方政府隱性債務(wù)化解成為國家主要政策導(dǎo)向以來，重慶地區(qū)大致是經(jīng)歷了兩輪政府債務(wù)化解的過程，即 20142015 年以及 2019 年至現(xiàn)在。并強(qiáng)化國企負(fù)債規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率雙重管控?？梢钥闯?2017 年以來監(jiān)管部門著力打擊的對象大都是融資成本較高的領(lǐng)域，如小貸公司、P2P、保理、融資租賃、信托等等，實(shí)際上嚴(yán)監(jiān)管的目的表面上看是為了防風(fēng)險，防風(fēng)險的目的則是為了降社會融資成本。除地方政府債券和各種財(cái)政轉(zhuǎn)貸外，大部分地方政府債務(wù)收支未納入預(yù)算管理和監(jiān)督，相關(guān)管理制度也不健全。而地方政府不允許發(fā)行公債，缺乏必要的正規(guī)融資渠道，只得成立融資平臺進(jìn)行舉債，如2009年某市本級城建資金來源中。通過兼并重組、關(guān)閉改制、充實(shí)公司資本金、引進(jìn)民間投資等方式，促進(jìn)融資平臺公司投資主體多元化和法人治理結(jié)構(gòu)完善。我國地方政府債務(wù)數(shù)額究竟有多少？不久前，國家審計(jì)署公布了由總署、省、市、縣四級審計(jì)機(jī)關(guān)4萬多名審計(jì)人員按照“見賬、見人、見物、逐筆、逐項(xiàng)”審核的原則，對所有涉及我國省、市、縣三級地方政府的373805個項(xiàng)目和1873683筆債務(wù)審核的權(quán)威結(jié)果，數(shù)據(jù)顯示，至2010年底，,其中80%的資金由商業(yè)銀行提供，占當(dāng)期商業(yè)銀行貸款總額的16%。對于一些沒有現(xiàn)金流的項(xiàng)目或者預(yù)期利潤極低的項(xiàng)目，應(yīng)增加抵押擔(dān)保等風(fēng)險緩釋手段，密切關(guān)注貸款的還款能力以及還款收入來源，堵塞漏洞，認(rèn)真處理債務(wù)償還和在建項(xiàng)目的后繼融資問題。政府和銀行積極采取措施，處置風(fēng)險貸款。3 四是對債務(wù)進(jìn)行重新組合，調(diào)整延長貸款還款期限，以“時間換取空間”，逐步、分期消化債務(wù)風(fēng)險。2．區(qū)分舉債主體，落實(shí)償還責(zé)任。同時,由于債券發(fā)行是市場行為，通過公眾購買的選擇取向，可以提高政府投資建設(shè)項(xiàng)目的社會公益性和經(jīng)濟(jì)效益性。地方各級政府在債務(wù)警戒線和中央核定的債務(wù)限額內(nèi)，應(yīng)按照預(yù)算確定債務(wù)舉借規(guī)模、方式與舉債資金使用方向、償債安排（包括償債準(zhǔn)備金）以及舊債還本付息情況，報(bào)上級政府審核后編制債務(wù)預(yù)算，然后報(bào)經(jīng)同級人大審核批準(zhǔn)。對或有負(fù)債中的顯性負(fù)債，應(yīng)在預(yù)算附表中顯示, 并應(yīng)對各類擔(dān)保的數(shù)額、結(jié)構(gòu)和基本運(yùn)行情況進(jìn)行詳細(xì)說明。因此，增加地方債券使用的透明度、公開性，有助于提高地方債券使用效率。同時，預(yù)算法要明確規(guī)定地方政府債務(wù)要納入預(yù)算編制，地方政府要嚴(yán)格編制債務(wù)預(yù)算、決算、向人大報(bào)告和向社會公眾披露，以增強(qiáng)舉債全過程的透明度。現(xiàn)階段對地方政府債務(wù)審計(jì)的缺乏也使得預(yù)算執(zhí)行審計(jì) 的內(nèi)容不能完整反映政府財(cái)政運(yùn)行的真實(shí)狀況。因此，在未來對債務(wù)的審計(jì)中，應(yīng)該在審計(jì)署的統(tǒng)一指導(dǎo)下，協(xié)調(diào)中央、省、市、縣四級審計(jì)機(jī)關(guān)的力量，通過組織不同級次、不同領(lǐng)域的債務(wù)審計(jì)或?qū)徲?jì)調(diào)查，同時結(jié)合預(yù)算執(zhí)行審計(jì)和地方領(lǐng)導(dǎo)干部經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)，形成力量整合、上下聯(lián)動，以推進(jìn)地方政府債務(wù)審計(jì)不斷深入和推廣。這將從體制上有效地限制政府發(fā)生過度直接負(fù)債或隱性負(fù)債。為此，需要進(jìn)一步明確劃分中央以及地方各級政府的事權(quán)，合理劃分財(cái)權(quán)，促進(jìn)二者匹配。財(cái)政部應(yīng)牽頭盡快研究建立統(tǒng)一的地方政府性債務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系和控制體系，以保證地方債務(wù)與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平和財(cái)政承受能力相適應(yīng)。除了源自不可控的外部風(fēng)險，政府面臨的內(nèi)部風(fēng)險主要是項(xiàng)目選擇和設(shè)計(jì)，良好的設(shè)計(jì)能夠減少項(xiàng)目的潛在財(cái)政風(fēng)險。中央政府要統(tǒng)籌控制地方舉債的總體規(guī)模，在協(xié)調(diào)國債與地方債務(wù)規(guī)模關(guān)系的同時，綜合考慮各地經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平、在“十二五”規(guī)劃中的發(fā)展功能定位、財(cái)政收入狀況、償債能力以及歷史債務(wù)規(guī)模等因素，合理確定地方債務(wù)省際平衡比例，科學(xué)確定舉債計(jì)劃。對通過“借新還舊”方式償還的債務(wù)，地方政府應(yīng)積極關(guān)注舉債主體的償債能力，分析“還舊”中本金和利息的比重，并合理測算其未來收入，以評估其風(fēng)險；對主要依靠土地出讓收入償還的債務(wù)，地方政府應(yīng)加強(qiáng)對土地市場的動態(tài)監(jiān)控，及時掌控、準(zhǔn)確評估和跟蹤提示該類債務(wù)風(fēng)險，同時嚴(yán)格土地出讓金管理，以保障還款資金來源；對舉債建設(shè)的在建項(xiàng)目，應(yīng)由財(cái)政部、發(fā)展改革委等有關(guān)部門牽頭，及時統(tǒng)計(jì)清理，在督促地方政府理順債權(quán)債務(wù)關(guān)系的基礎(chǔ)上，妥善處理債務(wù)償還和在建項(xiàng)目后續(xù)融資問題，保證其后續(xù)融資來源，防止因信貸政策變動造成“半拉子工程”。對于地方政府融資中產(chǎn)生的流動性困難，可為其提供部分借款，并訂立借款協(xié)議，要求其在一定期限內(nèi)償還本息。在融資平臺貸款出現(xiàn)風(fēng)險的情況下，地方政府應(yīng)采取多種方法化解風(fēng)險，例如，可通過變賣部分資產(chǎn)、減持部分國有企業(yè)上市公司股權(quán)、使用土地出讓金等償還銀行債務(wù)，有條件的地區(qū)還可向中央政府申請發(fā)行地方特別債券，通過適度舉債以償還銀行貸款。商業(yè)銀行對發(fā)放的貸款要強(qiáng)化貸后檢查和監(jiān)督，關(guān)注貸款的還款能力及項(xiàng)目收入來源，建立并完善風(fēng)險評估和資金使用控制管理制度。地方政府債務(wù)50%以上的部分將于2011年至2013年逐步進(jìn)入還本高峰期, 還債壓力明顯?？梢朊耖g資本，鼓勵社會資本以多種形式參與地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的制度和機(jī)制，化解地方政府債務(wù)。這也派生出“能借到錢就是本事”的債務(wù)價值觀。鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級政府債務(wù)還沒有反映出來。（二）以上事實(shí)能夠直接表明當(dāng)前階段，非標(biāo)業(yè)務(wù)受到嚴(yán)格監(jiān)管，且在資產(chǎn)端層面也受到明顯約束，信托行業(yè)、融資租賃與保理行業(yè)的生存空間會受到明顯擠壓，但債務(wù)并不會憑空消失，在非標(biāo)融資空間被擠壓且債券市場短期內(nèi)亦難以明顯放量的情況下，商業(yè)銀行自然而然會擠身其中，成為最為重要的替代選擇，這對商業(yè)銀行而言應(yīng)是一個業(yè)務(wù)機(jī)會，即置換融資類業(yè)務(wù)。（7）對區(qū)縣政府及其所屬部門和單位注入的公益性資產(chǎn)，依照規(guī)定直接劃轉(zhuǎn)收回；對存量區(qū)縣政府債務(wù)形成的公益性資產(chǎn)，在發(fā)行政府債券置換存量政府債務(wù)后收回；對平臺公司其他公益性資產(chǎn)，通過注入有經(jīng)營性收入資產(chǎn)置換等方式逐步收回。（4）2014 年國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》（國發(fā)（2014）43 號），標(biāo)志地方政府隱性債務(wù)的清理工作正式開始，重慶在期間也采取諸如發(fā)行期限長和成本低的地方政府置換債務(wù)、提高土地出讓收入對市政府財(cái)力的支持、通過 PPP 模式和政府購買服務(wù)降低政府債務(wù)等多項(xiàng)措施。（2）國企由于歷史原因形成的對非公有制企業(yè)擔(dān)保所發(fā)生的代償，必須及時通過法律等途徑追償，保全資產(chǎn)。例如，2020 年 1 月 15 日，貴州省省長諶貽琴在貴州省 2020 年政府工作報(bào)告中提出“嚴(yán)格落實(shí)債務(wù)管理‘七嚴(yán)禁’、‘八個一批’和 14 條措施，用好債務(wù)風(fēng)險應(yīng)急資金池，組建省級國有資本運(yùn)營管理公司，積極推進(jìn)債務(wù)展期重組，有力化解隱性債務(wù)……推動平臺公司市場化轉(zhuǎn)型，有效盤活存量資產(chǎn)”。事實(shí)上，化解債務(wù)風(fēng)險本身便是一種融資方式，如此債券壓力減輕的地方政府將更有動力去進(jìn)行融資，同時在低利率環(huán)境下，國開行本身也有動力去這樣做。1994年國家為理順財(cái)政與銀行關(guān)系,根除通貨膨脹和財(cái)政赤字的直接聯(lián)系,正式規(guī)定了財(cái)政部不得向中央銀行透支借款,政府入不敷出的差額只能通過發(fā)行公債彌補(bǔ)。要以政府名義發(fā)文,對政府債務(wù)的借、用、還全過程進(jìn)行管理,明確舉債目的,規(guī)范舉債決策程序。目前大部分已進(jìn)入還款高峰期。由于政府債務(wù)拖欠,上級財(cái)政通過國庫扣款和加收罰金的方式對所欠債務(wù)予以清收。二是政府債務(wù)統(tǒng)計(jì)主要包括直接債務(wù),未涵蓋全部債務(wù)。每年市直政府僅世界銀行貸款債務(wù)利息就達(dá)2833萬元。對政府債務(wù)進(jìn)行歸口管理,克服目前政府債務(wù)多頭管理、債務(wù)規(guī)模與債務(wù)資金使用及償債能力不清的現(xiàn)狀,由專門的部門統(tǒng)一管理政府債務(wù)。我國政府債務(wù)的演變〉〉我國政府債務(wù)的發(fā)展在20世紀(jì)經(jīng)歷了“50年代的發(fā)展,60年代的低落,70年代的復(fù)蘇,8090年代的興起”這樣一個歷史發(fā)展階段。一、財(cái)政部明確了六種常見隱性債務(wù)化解舉措 （一）財(cái)政部《地方全口徑債務(wù)清查統(tǒng)計(jì)填報(bào)說明》中第十五條“債務(wù)化解計(jì)