企業(yè)并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析(專業(yè)版)
【正文】 05:41:0305:41:0305:413/28/2023 5:41:03 AM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 05:41:0305:41:0305:41Tuesday, March 28, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 ? —發(fā)生串謀的條件 ( 0 , 1 )cciidipic c di i i iN V iiViVV???? ? ? ??? ? ?考 察 一 個(gè) 個(gè) 廠 商 進(jìn) 行 無(wú) 限 次 博 弈 的 產(chǎn) 業(yè) 。(4) 式 和 (3) 式 唯 一 的 區(qū) 別 是 下 標(biāo) ， 所 以 利 用 古 諾 均 衡 的 結(jié) 果 ， 兼 并 后 非 并 購(gòu) 廠 商 和 并 購(gòu)廠 商 的 產(chǎn) 量 和 利 潤(rùn) 均 為 ： 2222222( 5 )( 2)( ) ( )( 2) ( 1 )( 1 ) ( 2)NMm nmA c A cMB N M B NN M N M?????? ? ?? ? ? ?其 中 下 標(biāo) 代 表 兼 并 廠 商 ， 代 表 非 兼 并 廠 商 。222,iii i iiiiiiissL L sL s Ls HHIL H H I s H HH e rf indahl H ir sc hm anL H H I????? ? ??? ? ?????則 有用 表 示 市 場(chǎng) 勢(shì) 力 總 指 數(shù) ， 則 有其 中 為 集 中 指 數(shù)顯 然 ， 的 大 小 與 同 方 向二 兼并悖論 30 ,150 , 60 ,cp Q p?? ? ??— 一 個(gè) 簡(jiǎn) 單 的 數(shù) 字 例 子假 定 市 場(chǎng) 中 有 三 個(gè) 廠 商 ， 每 個(gè) 廠 商 有 不 變 邊 際 成 本 產(chǎn) 業(yè) 的 反 需 求 函 數(shù) 為古 諾 結(jié) 果 為 每 個(gè) 廠 商 的 產(chǎn) 量 為 30 ， 總 產(chǎn) 量 為 90 ， 價(jià) 格 為 每 個(gè) 廠商 獲 得 利 潤(rùn) 為 30 （ 6030 ） =900.假 定 該 產(chǎn) 業(yè) 中 有 兩 個(gè) 廠 商 進(jìn) 行 合 并 ， 則 該 產(chǎn) 業(yè) 變 為 只 有 兩 個(gè) 廠 商 ， 此 時(shí) ， 每 個(gè) 廠 商的 產(chǎn) 量 為 40 ， 總 產(chǎn) 量 為 80 ， 相 應(yīng) 的 市 場(chǎng) 價(jià) 格 上 升 為 70 ， 每 個(gè) 廠 商 獲 得 的 利 潤(rùn) 為 160 0.在 上 述 例 子 中 ， 兼 并 對(duì) 消 費(fèi) 者?而 言 產(chǎn) 生 了 負(fù) 面 效 應(yīng) ， 因 為 產(chǎn) 量 下 降 ， 價(jià) 格 上 升 ； 其 次 ，兼 并 對(duì) 沒(méi) 有 兼 并 的 廠 商 是 好 事 ， 因 為 該 廠 商 的 產(chǎn) 量 上 升 ， 市 場(chǎng) 價(jià) 格 也 上 升 ， 所 以 該 廠 商獲 得 利 潤(rùn) 增 加 了 1600900=700 ； 兩 個(gè) 兼 并 廠 商 的 盈 利 反 而 比 沒(méi) 兼 并 之 前 兩 廠 商 利 潤(rùn) 之 和要 低 ， 因 為 ， 900 216 00=2 00 ， 兼 并 損 害 了 實(shí) 施 兼 并 廠 商 的 利 潤(rùn) 。 ? 這里從一個(gè)簡(jiǎn)單例子來(lái)加以說(shuō)明，設(shè)一個(gè)產(chǎn)業(yè)中有三家企業(yè)，它們采用相同的技術(shù)生產(chǎn)相同的產(chǎn)品，市場(chǎng)需求函數(shù)為 1pQ??1 2 31 2 32,1( ) ( 1 ) , 1 , 2 , 30,1 1 3 ( 1 ) 3, , , ( 1 )4 4 16 40i i iiiiiQ q q q cip c q q q q c q iqc c cq p Q cI???? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ????? ? ?? ? ? ? ?產(chǎn) 品 的 邊 際 成 本 為 常 數(shù) 。 , March 28, 2023 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 2023年 3月 28日星期二 5時(shí) 41分 3秒 05:41:0328 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 3月 上午 5時(shí) 41分 :41March 28, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。只 有 在 每 個(gè) 廠 商 愿 意 選 擇 串 謀 而 不 是 背 離 時(shí) ， 串 謀 才 可 能 發(fā) 生 ， 因 此 ， 對(duì) 于 達(dá) 成 串 謀的 每 個(gè) 廠 商 來(lái) 說(shuō) ， 以 下 激 勵(lì) 約 束 條 件 必 然 成 立 ：
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