【正文】 1 , ,( ) 1 , ,pd c c pi i i iiNNV V i N? ? ??? ? ? ?顯 然 ， 背 離 串 謀 的 利 潤 低 于 串 謀 利 潤 ， 而 懲 罰 期 內(nèi) 的 利 潤 越 低 ， 串 謀 得 以 維 持 的 可 能性 就 越 大 （ 懲 罰 越 嚴 厲 ， 對 背 離 的 威 懾 作 用 就 越 大 ） 。 在 前 面 的 數(shù) 字 例 子 中 ，則 (6) 式 不 能 被 滿 足 。 一、引言 ? 一些經(jīng)濟學知識的簡要回顧 –古諾模型的基本結論 ? 設市場反需求函數(shù)為 ，廠商成本為 。反 之 ， 若 接 近 于 ， 只 要 則 (*)b 表 明 即 并 購 后 的 價 格 低 于 并 購 前 的 價 格四 并購的反競爭效應 1 unil ate ral e ff e c ts、 單 邊 效 應 ()— 一 個 簡 要 的 引 例并 購 可 以 使 企 業(yè) 單 方 面 增 強 市 場 勢 力 的 例 子 。廠 商 的 需 求 由 以 下 條 件 決 定 ：情 形 1 、 如 果 所 有 廠 商 相 同 ， 則情 形 2 、 如 果 廠 商 定 價 則情 形 3 、 如 果 存 在 一 個 能 使 廠 商 定 價 的 ， 則 ，2()( 1 ) ( )11mmppNN?? ? ??? ? ? ???廠 商 采 用 觸 發(fā) 策 略 。 :41:0305:41:03March 28, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 上午 5時 41分 :41March 28, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 , March 28, 2023 很多事情努力了未必有結果，但是不努力卻什么改變也沒有。 否 則 ， 就 有 可 能 會 發(fā) 生 一 兩 次 背 離 事 件 ， 而串 謀 則 無 法 維 持 下 去 。更 一 般 的 ， 假 定 其 中 介 于 和 之 間 ， 根 據(jù) (6) 式 可 以 算 得只 有 當 時 ， 兼 并 才 能 使 兼 并 廠 商 盈 利 。企業(yè)并購的經(jīng)濟學分析 中國人民大學經(jīng)濟學院 吳漢洪 ? 一、引言 ? 二、并購悖論 ? 三、并購的效率改進 ? 四、并購的反競爭效應 ? 五、與并購相關的競爭政策問題 一、引言 ? 并購的類型 – 橫向并購（ horizontal merger） ? 當兼并企業(yè)與被兼并企業(yè)處于同一行業(yè)或其產(chǎn)品屬于同一市場時出現(xiàn)的兼并被稱為橫向兼并，也被成為水平兼并。4 9 13 17 22上 述 結 果 被 簡 稱 為 80 規(guī) 則 。最 后 ， 另 一 種 表 達 相 同 激 勵 約 束 的 方 法 是 ：這 是 一 種 表 達 串 謀 可 持 續(xù) 條 件 的 常 見 形 式 。 05:41:0305:41:0305:413/28/2023 5:41:03 AM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 2023年 3月 28日星期二 5時 41分 3秒 05:41:0328 March 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 05:41:0305:41:0305:41Tuesday, March 28, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰?！?促 進 串 謀 的 因 素 分 析在 上 述 條 件11, ( ) , ( )( , ) , ( ) , ( )0 0.i j i ii i j i i i ii k i icip p p D D p pNNi p p p i j D D p pi p p k D?????? ? ? ?? ? ? ?? ? ?下 ， 各 廠 商 以 相 同 的 成 本 生 產(chǎn) 同 質(zhì) 產(chǎn) 品 ， 在 博 弈 的 每 個 時 期 ， 廠 商 同 時 以非 合 作 方 式 確 定 價 格 ， 且 每 個 廠 商 都 希 望 使 自 己 的 利 潤 貼 現(xiàn) 值 最 大 化 。根 據(jù) (*) ， 若 接 近 于 1 ， 則 即 并 購 后 的 價 格 高 于 并 購 前 的 價 格 ， 接 近 于說 明 并 購 的 效 率 效 應 很 小 。 – 混合并購（ diversifying merger） ? 指分別處于不同