信用風(fēng)險管理培訓(xùn)課件(ppt46頁)(專業(yè)版)
【正文】 ? (一 ) 聯(lián)合信用等級轉(zhuǎn)換概率 ? (二）資產(chǎn)價值波動與信用等級轉(zhuǎn)換的關(guān)系 ? (三）兩貸款組合的聯(lián)合貸款價值量 (Joint Loan Values) 三、信用度量制：實際分布條件下的組合在險價值量 四、信用度量制： N項貸款組合的信用風(fēng)險的度量 ? (一 )矩陣擴(kuò)展法 ? 將貸款組合的聯(lián)合信用等級轉(zhuǎn)換概率矩陣以及相應(yīng)的貸款組合聯(lián)合貸款價值量矩陣不斷地進(jìn)行擴(kuò)展，從而最終求出 N項貸款組合的均值和標(biāo)準(zhǔn)差。 VaR方法度量非交易性金融資產(chǎn)如貸款的受險價值時則會遇到如下問題 ： 1. 因為絕大多數(shù)貸款不能直接交易，所以市值 P不能夠直接觀察到。 ? 更一般地，信用風(fēng)險還包括由于借款人的信用評級的變動和履約能力的變化，導(dǎo)致其債務(wù)的市場價值變動而引起的損失可能性。 二、死亡率模型 (Mortality model) ? 該模型以貸款或債券組合以及它們在歷史上違約經(jīng)歷為基礎(chǔ)，開發(fā)出一張表格，用該表來對信用資產(chǎn)一年的 邊際的死亡率 (mrginal mortality rate, MMR)及信用資產(chǎn)多年的 累積的死亡率 (cumulative mortality rate ,CRM)進(jìn)行預(yù)測。 3. 缺陷 ? 成本太高 ? 依賴基礎(chǔ)風(fēng)險因素下的特定的隨機(jī)模型，因而面臨模型風(fēng)險 ? 信用度量制模型還可以用來計算單個貸款在組合中的邊際風(fēng)險貢獻(xiàn)量 本章要點 : ? 信用風(fēng)險是指由于借款人的信用評級的變動和履約能力的變化導(dǎo)致其債務(wù)的市場價值變動而引起的損失可能性 ? 早期信用風(fēng)險的度量方法有專家制度和ZZETA評分模型 ? 現(xiàn)代信用風(fēng)險度量模型中，最為流行的是 KMV模型和 Credit Metrics模型。 （ 4）計算復(fù)雜。 第三節(jié) 現(xiàn)代信用風(fēng)險度量模型 一、期權(quán)推理分析法 : KMV模型 ? 期權(quán)推理分析法 (Optiontheoretic approach)指利用期權(quán)定價理論對風(fēng)險債券和貸款的信用風(fēng)險進(jìn)行度量 。 ? 當(dāng) Z，判斷
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1