【正文】 ? 創(chuàng) 新本身是一 個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué) 的 概 念，使企 業(yè)為獲 利而采取的一種經(jīng)營 活 動(dòng) 。 ? 具體操作中沒有一定之規(guī)，但必須以“新三會(huì)”為主體框架結(jié)構(gòu) ? 雙 向 進(jìn) 入、交叉任 職 ? 職工董事 /監(jiān)事 ? 職代會(huì)否決制 原則與妥協(xié) 母子公司關(guān)系 ? 格力內(nèi)訌事件 ? 母公司的管理層必須與子公司的管理層要完成符合《公司法》的法人治理結(jié)構(gòu)和管理制度。 ? 寶鋼 董事 會(huì)將 下 設(shè) ４ 個(gè) 委 員會(huì) ：常 務(wù) 委 員會(huì) 、提名委 員會(huì) 、薪酬與 考核委 員會(huì) 、 內(nèi) 部 審計(jì) 委 員會(huì) 。 獨(dú) 立董事的相 關(guān)問題 ? 美 國 公司一般不 設(shè)監(jiān) 事 會(huì) ，而由“ 獨(dú) 立董事” 參與 組 成 專門委 員會(huì) （如提名委 員會(huì) 、 業(yè)績評 估委 員會(huì) 、 審計(jì)委員會(huì)、報(bào) 酬委 員會(huì) ）形成公司治理中的相互制衡 關(guān) 系 ? 獨(dú) 立董事：除董事 資 格外 與 公司無重大 關(guān) 系的外部董事。 ? 關(guān) 于 CEO的 職 位 說 明 —— 明確 CEO真 正做什 么 ? 純 粹的 CEO（ Chief Executive Officer） 并 不兼任董事 會(huì) 主席，也不要囊括 總經(jīng) 理之 職 。 盡 管提名委 員會(huì) 的 設(shè) 置 對 挑 選 CEO是有意 義 的 ，但 從 根本上 講 ， 所有董事都要 參與 CEO的挑 選過 程 。如果法人充 當(dāng) 公司董事， 則 必 須 指定一名有行 為能力的自然人作 為 其代理人。 其中至關(guān)重要的是增加獨(dú)立董事的數(shù)量和和提高獨(dú)立董事的獨(dú)立性，加強(qiáng)對公司管理層的監(jiān)督等。安然公司同絕大部分美國的上市公司一樣股權(quán)結(jié)構(gòu)高度分散，導(dǎo)致經(jīng)理層內(nèi)部人控制 ? 董事會(huì)缺乏獨(dú)立性， 不勤勉盡責(zé) 。 管理 治理 治理 Vs. 管理 ? 廣 義 的治理 =廣 義 的管理（泛指 協(xié)調(diào) 、督 導(dǎo) 等） ? 廣 義 的管理包括 狹義 的治理（ 僅 指最高 層 的管理） ? 狹義 的管理 與狹義 的治理的 關(guān) 系是：治理是 對 管理人 員 及其活 動(dòng) 的一 種 管理 廣義的管理 公司治理 結(jié)構(gòu) 是公司的一 種 制度安排 ? 錢穎 一 教 授 認(rèn)為 “公司治理 結(jié)構(gòu) 是一套制度安排，用以支配若干在企 業(yè) 中有重大利害 關(guān) 系的 團(tuán) 體 —— 投 資 者（股 東 和貸 款人）、 經(jīng) 理、 職 工之 間 的 關(guān) 系， 并從這種聯(lián) 盟中 實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì) 利益。” ? 良好的公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資、吸引國際國內(nèi)資本所必需的。 ? 發(fā)展歷史 ? 斯密 《國富論》 ? 1923年，凡勃倫明，“缺位所有制” ? 1932年，伯利和米恩斯，《現(xiàn)代公司和私有產(chǎn)權(quán)》 ? 1966年， R .拉納，“ 1929年和 1963年最大 200家非金融公司的控制權(quán)與所有權(quán)” ? 1976年，詹森和麥克林，“企業(yè)理論：經(jīng)理行為和所有權(quán)結(jié)構(gòu)” ? 1981年，威廉姆森，“現(xiàn)代公司：起源、演進(jìn)、特征” ? 1987年，錢德勒《看得見的手 — 美國企業(yè)管理革命》 現(xiàn) 代企 業(yè) 的委托代理制 ? 現(xiàn) 代企 業(yè) 的委托代理制是市 場經(jīng)濟(jì)發(fā) 展的客 觀 要求 ? 經(jīng)濟(jì) 活 動(dòng) 的日益 復(fù)雜 化，要求 職業(yè)經(jīng) 理的 產(chǎn) 生。 法斯托暗地里建立私人合作機(jī)構(gòu) ， 非法轉(zhuǎn)移公司財(cái)產(chǎn) 。在治理細(xì)則中應(yīng)說明董事資格標(biāo)準(zhǔn)，董事責(zé)任、薪酬、培訓(xùn)及董事會(huì)的績效評估。 ” ? 如果 說對 董事和 監(jiān) 事的 選擇權(quán) 及是否同意 與 其他公司合 并、分立是股 東會(huì) 的 兩項(xiàng) 最根本的 權(quán) 利，那 么 ，在 對 公司 財(cái)產(chǎn) 的使用 (如基本建 設(shè) 投 資 、技 術(shù) 改造及兼 并 其他企 業(yè) 所需投 資 )、公司 資產(chǎn) 作 為 抵押向外 舉債 (只要公司 總負(fù)債額 不超過 股 東權(quán) 益 額 )以及正常 業(yè)務(wù) 中公司 資產(chǎn) 的 處 置和公司收益分配等事 項(xiàng) 上，董事 會(huì)則 掌握有 經(jīng)營決 策的 實(shí)權(quán) ，不 過 股東會(huì) 在 進(jìn) 行 審議時(shí) 也可能行使否 決權(quán) 。 ? 《 細(xì)則 指引 》 規(guī) 定了 戰(zhàn) 略委 員會(huì) 的基本 職責(zé)權(quán) 限： ? （ 一 ） 對 公司 長 期 發(fā) 展 戰(zhàn) 略 規(guī)劃進(jìn) 行 研 究 并 提出建 議 ； ? （ 二 ） 對 《 公司章程 》 規(guī) 定 須經(jīng) 董事 會(huì) 批準(zhǔn)的重大投 資 融 資 方案進(jìn) 行 研 究 并 提出建 議 ； ? （ 三 ） 對 《 公司章程 》 規(guī) 定 須經(jīng) 董事 會(huì) 批準(zhǔn)的重大 資 本 運(yùn) 作 、 資產(chǎn)經(jīng)營項(xiàng) 目 進(jìn) 行 研 究 并 提出建 議 ； ? （ 四 ） 對 其他影 響 公司 發(fā) 展的重大事 項(xiàng)進(jìn) 行 研 究 并 提出建 議 ； ? （ 五 ） 對 以上事 項(xiàng) 的 實(shí) 施 進(jìn) 行 檢查 ； ? （ 六 ） 董事 會(huì) 授 權(quán) 的其他事宜 。 ? 監(jiān) 事 會(huì) 是作 為 同董事 會(huì)并 列的機(jī) 構(gòu) (德 國 的 監(jiān) 事 會(huì) 例外 )， 發(fā)揮監(jiān) 督 職 能。 2023年 11月上交所 發(fā) 布的《上市公司治理指引（草案）》中 規(guī) 定上市公司 應(yīng) 至少 設(shè) 2名 獨(dú) 立董事。 獨(dú) 立董事可直接向股 東 大 會(huì) 、中 國證監(jiān)會(huì) 和其他有 關(guān) 部門報(bào) 告，必要 時(shí) ，可以在 報(bào) 刊上 發(fā) 表其 獨(dú) 立意 見 。 ? 企 業(yè) 的 規(guī) 模和 治理 邊 界： （集團(tuán)）公司名稱 對應(yīng)的集團(tuán)邊界范圍 總公司 分公司、事業(yè)部、 各職能部門 分公司、事業(yè)部、 各職能部門 分公司、事業(yè)部、 各職能部門 分公司、事業(yè)部、 各職能部門 全資子公司 控股子公司 全資子公司 控股子公司 全資子公司 控股子公司 關(guān)聯(lián)公司 關(guān)聯(lián)公司 協(xié)作企業(yè) 母公司 持股（控股）公司 集團(tuán)核心企業(yè) 核心層 緊密層 半緊密層 松散層 當(dāng) 前 國際 上 企業(yè) 變 革的 動(dòng) 向 ? 組織 扁平化使 組織變 “矮” ? 企 業(yè)剝 離 與 裁 員 使 組織變 “瘦” ? 大企 業(yè)內(nèi) 部的“小企 業(yè) 化”或“準(zhǔn)公司化” 經(jīng)營 ，使 組織變 “小”， 變“活” ? 組織縱橫 向界限的模糊化合 團(tuán)隊(duì) 建 設(shè) 使 組織變 “柔” ? 強(qiáng) 調(diào) 授 權(quán) 使 組織 由 單 一 決 策中心向“多 決 策中心” 轉(zhuǎn)變 ? 治理結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)變革 ? 企 業(yè)間關(guān) 系重 構(gòu) 使 傳統(tǒng) 的金字塔 結(jié)構(gòu) 正在被 網(wǎng)絡(luò) 型 結(jié)構(gòu) 所取代 ? 企 業(yè) 及企 業(yè)內(nèi) 部各 經(jīng)營單 位的 組織 模式由雷同化、 統(tǒng) 一化向差 異 化、多 樣 化 發(fā) 展 ? 組織調(diào) 整 變 革的 頻 率和速度在明 顯 的加快 企業(yè)變革的障礙 ? 個(gè)體抵制： ? 對未知的恐懼 ? 習(xí)慣 ? 安全 ? 經(jīng)濟(jì)因素 ? 組織抵制： ? 組織慣性 ? 對已有權(quán)力關(guān)系的威脅 ? 對已有資源分配的威脅 ? 對已有專業(yè)知識的威脅 ? 公司治理 結(jié)構(gòu)討論 的 問題 也可以看成是 兩種資 本的 關(guān) 系：貨幣資 本 與 人力 資 本，同 為資 本，是平等的。 計(jì)劃經(jīng)濟(jì) 是企 業(yè) 家的 對立物。他 們 要 發(fā)現(xiàn) 、制定企 業(yè) 的基本 結(jié)構(gòu) 和活 動(dòng)規(guī)則 。 ? 依反對解釋，只要獨(dú)立董事的持股比例不超過 1%，并且尚未達(dá)到上市公司前 10名股東的程度，就不構(gòu)成公司的大股東，自然具有擔(dān)任獨(dú)立董事的資格。不能謀其政，又何必在其位？” 我國的情況 ? 《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》規(guī)定：上市公司應(yīng)當(dāng)給予獨(dú)立董事適當(dāng)?shù)慕蛸N。 ? 我 國 法律同 時(shí)規(guī) 定，公司所有的 監(jiān) 事 對 公司的 業(yè)務(wù) 和 帳冊 均有平等的無差 別 的 監(jiān) 督 檢查權(quán) ， 監(jiān) 事 長 或常 務(wù)監(jiān) 事不得阻 撓 或妨礙其他 監(jiān) 事行使 職權(quán) 。 ? 與 股 東會(huì) 和董事 會(huì) 之 間 是法人 財(cái)產(chǎn) 的信任托管 關(guān) 系不同，董事 會(huì)與經(jīng) 理班子之 間則 可以看作是一種 雇 傭關(guān) 系。 ? 董事要 懂 事，至少要是某一方面的 內(nèi) 行，建 設(shè) 好董事 會(huì) ，使董事 會(huì) 作 為 一 個(gè) 集體能 夠 在主要的大多 數(shù) 的方面 勝過 公司的能人 ——— 首席 執(zhí) 行官，使董事 會(huì) 能 夠 在 戰(zhàn) 略 決 策方面成 為 首席 執(zhí) 行官的良 師 益友。 ? 股 東會(huì) 的表 決 可以采用 會(huì)議 表 決 方式，也可以在不 舉 行 會(huì)議 的情況 下以 簽 署 書 面同意的方式 進(jìn) 行表 決 。安然公司支付給安達(dá)信公司的費(fèi)用中，財(cái)務(wù)顧問費(fèi)用占到了相當(dāng)大的比例。 ； ，包括小股東和非國有股東受到平等待遇。 ? 亞洲危機(jī)的爆發(fā)。 全球公司治理 運(yùn)動(dòng) 形成的原因 — 公司治理的重要性 ? 機(jī)構(gòu)投資者的壯大，推動(dòng)了運(yùn)動(dòng)的興起。 會(huì)產(chǎn)生的代理問題 ? 逆向選擇 ? 道德風(fēng)險(xiǎn) 幾種主要的公司治理模式 ? 美國模式 ? 德國模式 ? 日本模式 美國模式 ? 外部監(jiān)督為主 ? 一會(huì)制 —— 董事會(huì) ? 董事會(huì)下設(shè)多個(gè)委員會(huì) ? 中介機(jī)構(gòu)約束 —— 外部審計(jì)機(jī)構(gòu)、投資銀行等 ? 事后監(jiān)管與嚴(yán)厲處罰 ? 較為完善的法律制度，包括股東訴訟制度 股東大會(huì) 董事會(huì) 常務(wù)執(zhí)行