【正文】 代表人物：穆藕初、 榮 氏家族、范旭 東 ? 沉寂期：公私合 營 到改革 開 放前。只有形成了 這 一套基本 結(jié)構(gòu) 和 規(guī)則 之后，作 為 一 種 特殊 類型的 專業(yè) 技 術(shù) 人 員 的 職業(yè)經(jīng) 理人，才有可能演出精彩的大戲 —— “英雄造 時(shí)勢 ” 關(guān) 于 創(chuàng) 新 ? 熊彼得（ 1911）提出 創(chuàng) 新理 論 ： 經(jīng)濟(jì) 增 長并 不是由于 資 本、 勞動(dòng) 等生 產(chǎn) 要素的增加所引起的植物性增 長 ，而是 創(chuàng) 新所引起的增 長 ；一 個(gè)國 家的 競爭 能力在很大程度上取 決 于其 創(chuàng) 新能力。把握不好，則會出現(xiàn)格力的那樣的“畸形”，而這種“畸形關(guān)系”一旦形成，對于企業(yè)的整體競爭力會產(chǎn)生削弱作用，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)耗。因此，獨(dú)立董事可有限度地持有任職公司股份。又如， 2名以上的 獨(dú) 立董事 應(yīng)當(dāng)賦 予提 議權(quán) ，即可提 議 召 開臨時(shí) 董事 會。津貼的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)由董事會制訂預(yù)案，股東大會審議通過，并在公司年報(bào)中進(jìn)行披露。 ? 20世 紀(jì) 40年代 —— 70年代：美 國 、英 國 ? 20世 紀(jì) 70—— 90年代：其他 國 家普遍建立 獨(dú) 立董事制度 ? 我 國 1999年 證 券 監(jiān) 督管理委 員會 要求境外上市公司 應(yīng)當(dāng) 建立 獨(dú) 立董事制度。在 發(fā) 生 監(jiān) 事缺 額時(shí)應(yīng) 立即予以 補(bǔ)選 ，而不能由原落 選 人中 哪 怕得票 數(shù) 最高者 來 代行 監(jiān) 事 職務(wù) 。有 權(quán) 力的人們 使用 權(quán) 力，一直到需要遇到有界限的地方才休止。 ? 董事 會 作 為 委托人，有 權(quán) 以 經(jīng)營 管理的知 識 、 經(jīng)驗(yàn) 、技能和能力 為標(biāo) 準(zhǔn)，挑 選 、聘用和撤 換經(jīng) 理人 員 ，而受雇的 經(jīng)理人 員 ，由于公司 對 其任用付出了高 額 薪金 報(bào) 酬，因此有義務(wù) 和 責(zé) 任依據(jù)合同契 約規(guī) 定 經(jīng)營 管理好公司， 并 且根據(jù)其 經(jīng)營 的 業(yè)績 和表 現(xiàn) ，董事 會 可以 給 予 這 些 經(jīng) 理人 員 以 繼續(xù) 任 職 、晉升 職 位、提高薪金等 獎(jiǎng)勵(lì) 或者 給 予 減 少薪金、降低 職 位甚至解聘等 懲罰 。 戰(zhàn)略委員會 ? 《 證 券法董事 會戰(zhàn) 略委 員會實(shí) 施 細(xì)則 指引》 ： 董事 會戰(zhàn) 略委 員會 是董事 會 按照股 東 大 會決議設(shè) 立的 專門 工作機(jī) 構(gòu) ，主要 負(fù)責(zé)對 公司 長 期 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和重大投 資決 策 進(jìn) 行 研 究 并提出建 議 ， 戰(zhàn) 略委 員會 成 員 由三至七名董事 組 成，其中 應(yīng)至少包括一名 獨(dú) 立董事。 董事的 類 型 ? 執(zhí) 行董事 對 公司的 內(nèi) 部情 況 比 較 了解 ， 但是 執(zhí) 行董事往往 側(cè) 重于從 自己在公司的管理 領(lǐng) 域 來 考 慮問題 ， 因此需要 經(jīng) 常提醒自己站在公司整體的利益角度上 發(fā) 表意 見 ， 參與 董事 會 工作 ? 外部董事 (也 稱為獨(dú) 立董事 )是指董事本人或董事所代表的利益主體 與 本公司 沒 有 業(yè)務(wù) 利益 關(guān) 系 ? 非 執(zhí) 行董事是不在公司 經(jīng) 理 層 擔(dān)任 職務(wù) 的董事 。 ? ? 在 經(jīng)營戰(zhàn) 略和投 資決 策方面 ： ? 涉及企 業(yè) 分立、合 并 的大事，股 東會 自然 會抓 住不放，但董事 會 出于自身 職務(wù) 和 職權(quán) 的考 慮 也不 會 采取消 極 聽任的態(tài) 度 ? 1987年，美 國 特拉 華 律 師協(xié)會 起草了一 份 立法 動(dòng)議 ，提出“即使公司 85%的股 東 同意公司被接管，董事 會 也有 為 期 3年的否 決權(quán) 。股 東 表 決 的 權(quán) 限依據(jù)股票數(shù) 量，是每股一票，而不是每 個(gè) 股 東 一票，所以股 權(quán) 平等，一 視同仁。 公司必須披露獨(dú)立董事獨(dú)立性的依據(jù) 美 國 公司治理的改革的措施 (2) ? 授權(quán)非管理層董事對公司管理層實(shí)施更為有效的檢查 ? 要求上市公司成立全部由獨(dú)立董事組成的提名 /公司治理委員會 ? 要求上市公司成立全部由獨(dú)立董事構(gòu)成的薪酬委員會 ? 對上市公司審計(jì)委員會成員在“獨(dú)立性”上的特殊要求 , 如董事會費(fèi)是審計(jì)委員會成員從公司獲得薪酬的唯一來源 ? 增加審計(jì)委員會的權(quán)力和責(zé)任，包括授予其聘請及解聘獨(dú)立審計(jì)師的獨(dú)享權(quán)力，批準(zhǔn)公司與獨(dú)立審計(jì)師的重要的非審計(jì)性的業(yè)務(wù)關(guān)系 美 國 公司治理的改革的措施 (3) ? 要求每個(gè)公司必須制定公司治理細(xì)則，并予以披露。作為獨(dú)立的審計(jì)因利益沖突而無法做到真正獨(dú)立 ? 金融分析師推波助瀾 ，為安然神話創(chuàng)造條件。 斯基林的建議 ， 允許當(dāng)時(shí)的首席財(cái)務(wù)官安德魯 如果他們的權(quán)利受到損害，他們有機(jī)會得到有效補(bǔ)償； 者在創(chuàng)造效益和工作機(jī)會以及為保持企業(yè)良好財(cái)務(wù)狀況而積極地進(jìn)行合作； 4．治理結(jié)構(gòu)框架應(yīng)保證及時(shí)準(zhǔn)確地披露與公司有關(guān)的任何重大問題，包括財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營狀況、所有權(quán)狀況和公司治理狀況的信息； 監(jiān)督，并確保董事會對公司和股東負(fù)責(zé)。 公司治理是通過一套包括正式或非正式的、內(nèi)部的或外部的制度或機(jī)制來協(xié)調(diào)公司與所有利害相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保證公司決策的科學(xué)化，從而最終維護(hù)公司各方面的利益。 ? 美國安然事件的爆發(fā)， 暴露了美國公司治理中存在的問題， 喚起了美國等成熟市場國家對本國公司治理的重新審視 公司治理結(jié)構(gòu)的含義 ?經(jīng)經(jīng)營業(yè)績 =經(jīng)營能力 X 經(jīng)營動(dòng)力 職業(yè)經(jīng)理人的出現(xiàn) 規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu) 有財(cái) =有才 ?? 如何確保動(dòng)力？？ 公司治理 結(jié)構(gòu)問題 的 產(chǎn) 生 ? 公司治理 結(jié)構(gòu) （ corporate governance） governance一 詞 源于拉丁文“gubennare”， 有“ 統(tǒng) 治”、“掌舵”、或“ 權(quán)勢 ”之 義 。英國八十年代由于不少著名公司相繼倒閉，引發(fā)了英國對公司治理問題的討論 , 由此而產(chǎn)生了一系列的委員會和有關(guān)公司治理的一些最佳準(zhǔn)則 , 如 Cadbury 委員會及其發(fā)表的《公司治理的財(cái)務(wù)方面》的報(bào)告 , 關(guān)于董事會薪酬的 Greenbury報(bào)告，以及關(guān)于公司治理原則的 Hampel 報(bào)告 . 公司治理和企 業(yè) 融 資 ? 世界銀行行長沃爾芬森（ James D. Wolfenson):“對世界經(jīng)濟(jì)而言，完善的公司治理和健全的國家治理一樣重要。參與此項(xiàng)問卷的有200家大型機(jī)構(gòu)投資者 , 共管理 ? 該項(xiàng)問卷調(diào)查的結(jié)果表明， 3/4的投資者認(rèn)為在他們選擇投資對象時(shí)，公司的治理結(jié)構(gòu)，特別是董事會的結(jié)構(gòu)和績效與該公司財(cái)務(wù)績效和指標(biāo)至少一樣重要。公司治理 結(jié)構(gòu) 包括： （ 1）如何配置和行使控制 權(quán) ； （ 2）如何 監(jiān) 督和 評 價(jià)董事 會 、 經(jīng) 理人和 職 工； （ 3）如何 設(shè)計(jì) 和 實(shí) 施激 勵(lì) 機(jī)制。 ? 最 終 控制 權(quán) 和股票 轉(zhuǎn)讓權(quán) 保障了作 為 委托人的股 東 的利益。安然公司與其董事之間存在大量的除董事服務(wù)費(fèi) (每人 )之外的利益關(guān)系，如與其個(gè)人擁有的其他公司之間的關(guān)聯(lián)交易、另有咨詢服務(wù)合同以及向其任職的科研機(jī)構(gòu)捐贈(zèng)等等 從 安然事件美 國 公司治理 ? 高級管理人員缺乏誠信 ， 為謀求個(gè)人私利忽視公司利益 ，董事會監(jiān)督不力 。 安然自已的資產(chǎn)負(fù)債表上只列了130億美元 ， 而據(jù)分析 ， 其負(fù)債總額可能高達(dá) 400億美元 從 安然事件美 國 公司治理 ? 外部審計(jì)機(jī)構(gòu)的問題與責(zé)任 。紐約證券交易所提出的方案更加詳細(xì)和具體，它還建議 SEC加強(qiáng)對注冊會計(jì)師行業(yè)及公司 CEO的監(jiān)管。 ? 國 有 獨(dú)資 公司不 設(shè) 股 東會 而是授 權(quán) 公司董事 會 行使股 東會的部分 職權(quán) 。 ? 公司股 東 人 數(shù)較 少和 規(guī) 模 較 小的可以不 設(shè) 董事 會 而 設(shè) 一名執(zhí) 行董事（可兼任公司 總經(jīng) 理） ? 董事 會 成 員 中一般 應(yīng)該 有公司 職 工代表，由公司 職 工民主選舉產(chǎn) 生 ? 董事 會 采取集體 決 策、 個(gè) 人 負(fù)責(zé) 的 議 事 規(guī)則 ， 與 股 東會 一股一票不同，董事 會 采取一人一票的表 決 制度。 ? （ 4） 決 策董事 會 ： 參與 公司 戰(zhàn) 略目 標(biāo) 、 計(jì)劃 的制 訂 ， 并 在授 權(quán)經(jīng) 理人 員實(shí) 施公司 戰(zhàn) 略的 時(shí) 候按照自身的偏好 進(jìn) 行干預(yù) 。 ? 與 任命 CEO相 對應(yīng) 的 職責(zé) 是解雇不如意的 CEO， 解雇可能有多 種 原因： 個(gè) 人缺點(diǎn) ， 能力下降 ， 無 進(jìn) 取心等 。 ? 這種 上下 級關(guān) 系有利于 職權(quán) 等 級鏈 的 貫 通。 ? 純 粹的 CEO并 不 領(lǐng)導(dǎo) 公司董事 會 ，而由一位無行政 職務(wù) 的董事 會 主席 來 掌管董事 會 ， 負(fù)責(zé) 召集和主持董事 會議 。 ? 我 國 公司法 規(guī) 定， 進(jìn) 入 監(jiān) 事 會 的 職 工代表由公司 職 工民主 選舉產(chǎn)生， 監(jiān) 事 會 中的股 東 代表，在公司 創(chuàng)辦 之初由 發(fā) 起人 選 任，若公司 為 募集 設(shè) 立的 則 由 創(chuàng) 立 會選 任，公司成立后由股 東 大 會選 任。獨(dú) 立董事的法律名 詞 就是 外部董事 （ outside director） ? 中 國證監(jiān)會 ：上市公司 獨(dú) 立董事是指不在公司擔(dān)任除董事外的其他 職務(wù) ， 并與 其所受聘的上市公司及其主要股 東 不存在可能妨礙其 進(jìn) 行 獨(dú) 立客 觀 判 斷 的 關(guān) 系的董事。 ? 現(xiàn)在，美國公司的獨(dú)立董事壓力更大、會議時(shí)間更長、頻率更高。 選拔機(jī)制 ? 《指 導(dǎo) 意 見 》第 4條 授 權(quán) 上市公司董事 會 、 監(jiān) 事 會 、 單獨(dú) 或