【正文】 A地區(qū)生豬市場有如下特點： （ 1）市場需求量大、市場容量比較穩(wěn)定。南華廚具用品公司確立的基本經(jīng)營理念是“滿足顧客的一切需要”，其不但銷售普通的廚房用具，而且還向顧客提供一系列的后續(xù)服務(wù)，如瓷磚安裝、地?zé)岚惭b、空調(diào)維護(hù)等。 （二）內(nèi)部發(fā)展（內(nèi)生增長） ：內(nèi)部資源來實現(xiàn)擴(kuò)張 ：高科技設(shè)計制造企業(yè) （ 1）開發(fā)新產(chǎn)品的過程使企業(yè)能最深刻地了解市場及產(chǎn)品 （ 2）不存在合適的收購對象 （ 3）保持同樣的管理風(fēng)格和企業(yè)文化，從而減輕混亂程度 （ 4）為管理者提供職業(yè)發(fā)展機(jī)會，避免停滯不前 （ 5）需要的代價較低，獲得資產(chǎn)時無需為商譽支付額外金額 （ 6）收購中通常會產(chǎn)生隱藏的或無法預(yù)測的損失，而內(nèi)生增長不太可能產(chǎn)生這種情況 （ 7）可能是唯一合理的、實現(xiàn)真正技術(shù)創(chuàng)新的方法 （ 8）可以有計劃地進(jìn)行，很容易從企業(yè)資源獲得財務(wù)支持，并且成本可以按時間分?jǐn)? （ 9）風(fēng)險較低 （ 1）與購買現(xiàn)有企業(yè)相比，可能會激化某一市場競爭 （ 2）企業(yè)不能接觸另一知名企業(yè)的知識及系統(tǒng)，可能會更具風(fēng)險 （ 3）從一開始就缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)或經(jīng)驗曲線效應(yīng) （ 4）當(dāng)市場發(fā)展的非?？鞎r，內(nèi)部發(fā)展會顯得過于緩慢 （ 5）可能會對進(jìn)入新市場產(chǎn)生非常高的壁壘 （ 1）產(chǎn)業(yè)不均衡，結(jié)構(gòu)性障礙還沒完全建立。（ 3分） （ 2）簡要分析美福糧收購江華公司可以產(chǎn)生的各種協(xié)同效應(yīng)。 （ 3）建興稀土對科立資源進(jìn)行估值時，可采用以下幾種方法 ①市盈率法 。（ 3分） （ 2）簡要分析建興稀土考慮 并購 科立資源的 動因并指出該并購的類型 。 【 例題 可采用以下幾種方法：（ 1）市盈率法；（ 2）目標(biāo)企業(yè)的股票現(xiàn)價；（ 3）凈資產(chǎn)價值（包括品牌）；（ 4）股票生息率；（ 5）現(xiàn)金流折現(xiàn)法；（ 6）投資回報率。一時間，業(yè)界及外界好評如潮： TCL完成了具有標(biāo)志意義的國際性跨越，營運平臺拓展至全球。而且從 2023年 9月末開始，比利時、荷蘭和盧森堡政府未經(jīng)股東大會表決，分別對富通實行了國有化措施。 中國 《 公司法 》 規(guī)定：“股東大會對公司合并、分立或解散公司，必須經(jīng)出席股東大會的股東所持表決權(quán)的 2／ 3以上過。 最后，由于 A省分公司的權(quán)益已被總部買斷或利潤由總部保底， A省分公司支付給其他省分公司的傭金或分成由公司總部承擔(dān)。 人生公司總部應(yīng)選擇密集型（加強(qiáng)型）成長戰(zhàn)略。 ②甲市發(fā)展導(dǎo)致的矛盾。試簡述各類戰(zhàn)略的特點，分析人生公司在全國層次適宜選擇哪種戰(zhàn)略，若該種戰(zhàn)略可進(jìn)一步細(xì)分，應(yīng)進(jìn)一步細(xì)分。 人生公司的收入是業(yè)內(nèi)的全國第一，但其主要業(yè)務(wù)和收入集中于北京、上海、浙江、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份。所以，選項 B正確。 選項 D屬于穩(wěn)定型戰(zhàn)略中的暫停戰(zhàn)略； 選項 A是成長型戰(zhàn)略的表現(xiàn)； 選項 B和選項 C是收縮型戰(zhàn)略的表現(xiàn)。 摩托車市場 高端電視市場 【 答案 】 AC 【 解析 】 選項 A屬于相關(guān)多元化； 選項 C屬于非相關(guān)多元化； 選項 B屬于市場開發(fā)戰(zhàn)略； 選項 D屬于后向一體化戰(zhàn)略。該廠實施的戰(zhàn)略屬于（ ）。甲公司確定的發(fā)展戰(zhàn)略，一是向爆破拆除與拆除現(xiàn)場清理的一攬子承包工程拓展，二是向承攬礦山采掘爆破、筑路土方爆破業(yè)務(wù)拓展。其實施方法有：（ 1）擴(kuò)大市場份額；（ 2）開發(fā)小眾市場；（ 3）保持市場份額。多選題 】 下列（ ）等行為屬于橫向一體化戰(zhàn)略。單選題 】 當(dāng)一個生產(chǎn)企業(yè)其產(chǎn)品在銷售環(huán)節(jié)的利潤較高時，則擴(kuò)張的首選戰(zhàn)略是（ ）。第三章 戰(zhàn)略選擇 考情分析 1. 絕對重點章 ，考分預(yù)計 3540分 ：客觀題、簡答題和案例分析題。 【 答案 】 D 【 解析 】 前向一體化戰(zhàn)略的適宜條件：現(xiàn)有銷售商難以滿足企業(yè)的銷售需要，企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的增長潛力較大，企業(yè)具備前向一體化所需的資金、人力等，銷售環(huán)節(jié)的利潤率較高。 投資、經(jīng)營 【 答案 】 ABC 【 解析 】 橫向一體化戰(zhàn)略是指企業(yè)收購或兼并同類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)以擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的成長戰(zhàn)略，所常用的途徑有購買、合并和聯(lián)合。該企業(yè)采取的是擴(kuò)大市場份額的方法。甲公司業(yè)務(wù)開拓方向是密集型成長戰(zhàn)略中的（ ）。 【 答案 】 A 【 解析 】 同心多元化，也稱為相關(guān)多元化，是指企業(yè)以現(xiàn)有業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)進(jìn)入相關(guān)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略。 【 例題 ?單選題 】 乙公司為國內(nèi)經(jīng)營多年的制藥公司，近期成功研制了一種預(yù)防新型流感的疫苗。 （三）收縮戰(zhàn)略（ 撤退戰(zhàn)略 ） 1) 主動原因 （ 1）戰(zhàn)略重組的需要 （ 2）短期行為 2) 被動原因 （ 1）外部原因 （ 2）企業(yè)失去競爭優(yōu)勢 2. 方式 具體的戰(zhàn)略 簡要說明 具體做法 緊縮與集中 戰(zhàn)略 集中于短期利益，采取補(bǔ)救措施制止利潤下滑 （ 1）機(jī)制變革 （ 2）財務(wù)戰(zhàn)略 （ 3）削減成本戰(zhàn)略 轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略 整個經(jīng)營努力的改變 （ 1）重新定位或調(diào)整現(xiàn)有產(chǎn)品和服務(wù) （ 2）調(diào)整營銷策略 放棄戰(zhàn)略 企業(yè)出售或停止經(jīng)營，涉及產(chǎn)權(quán)變更 （ 1）特許經(jīng)營 （ 2）分包 （ 3）賣斷 （ 4）管理層與杠桿收購 （ 5）分拆 （ 6）資產(chǎn)互換與戰(zhàn)略貿(mào)易 放棄的類型 類型 所有權(quán)的終止 相對頻繁性 新的所有權(quán)形式 特許經(jīng)營 全部；有限期 經(jīng)常 子公司或獨立機(jī)構(gòu) 分包 全部；但仍保留貿(mào)易關(guān)系 經(jīng)常 子公司 賣斷 全部；往往是永久性的 小規(guī)模賣斷經(jīng)常發(fā)生，屬一系列行動中一部分；大規(guī)模賣斷往往是危機(jī)的表現(xiàn) 子公司 管理層與杠桿收購 全部；永久性，母公司可能擁有股權(quán) 小規(guī)模 —經(jīng)常性，大規(guī)模 —英國和美國常用 獨立機(jī)構(gòu) 拆產(chǎn)為股 /分拆 分離而不是終止所有權(quán)，可能帶來所有權(quán)稀釋，通常是永久性的 小規(guī)模 —經(jīng)常性，尤其是高科技企業(yè)經(jīng)常發(fā)生，有管理層購入股權(quán) 準(zhǔn)獨立機(jī)構(gòu) 資產(chǎn)互換與戰(zhàn)略貿(mào)易 全部；保持了母公司的規(guī)模，只涉及資產(chǎn) 不常見，因反托拉斯導(dǎo)致小規(guī)模資產(chǎn)互換，大規(guī)模資產(chǎn)互換多為自愿的 子公司 【 例題 【 例題 人生公司在 A省的分公司，特別是甲市的支公司在人數(shù)及營業(yè)點數(shù)量上均落后于甲市的幾家本地代理中介公司。假設(shè) A省分公司可以選擇符合自身需要的省分公司層次的總體戰(zhàn)略，分析說明 A省分公司所選戰(zhàn)略會否與人生公司在全國層次所選的戰(zhàn)略一致。 1）人生公司總部視 A省為達(dá)標(biāo)關(guān)鍵， A省分公司擴(kuò)張至關(guān)重要，但并不能強(qiáng)令 A省分公司擴(kuò)張。 首先，人和公司對人生公司下達(dá)了保持市場領(lǐng)先的企業(yè)目標(biāo)，人生公司應(yīng)采取成長型戰(zhàn)略。 ② 方案的主要風(fēng)險?！? 增加了收購者接管、改組目標(biāo)公司的難度和成本。平安這個最大單一股東的權(quán)益遭到全盤漠視和侵害。而當(dāng)年年報的表現(xiàn)卻與最初美好的設(shè)想恰恰相反： TCL的兩起重要國際并購成立的合資公司 TTE（ TCL與湯姆遜的合資企業(yè)）和 T＆ A（ TCL與阿爾卡特的合資企業(yè)）分別達(dá)到上億元的年度虧損。 【 例題 多選題 】 在雙方意見基本一致的情況下 A公司收購 B公司，其資金來源為：發(fā)行債券 25%，銀行貸款60%，自有資金 15%，這種收購方式為（ ）。（ 2分） （ 3）簡要說明建興稀土在收購科立資源時，可以使用的 三種評估價值法 （不需考慮與政治風(fēng)險相關(guān)的部分）。 利用科立資源的每股收益與建興稀土（如果雙方是可比較的）的市盈率相乘，或參照與科立資源處于同行業(yè)運行良好的企業(yè)的市盈率調(diào)整后相乘，為評估科立資源的最大價值提供一個參考。（ 3分） (本問涉及的考點 2023年教材已經(jīng)調(diào)整 ) （ 3）假設(shè) AP公司以市盈率法和凈資產(chǎn)價值法對美福糧進(jìn)行價值評估，分別描述這兩種方法、其特點和區(qū)別，以及兩者之間在美福糧股東的角度最可能接受的是哪一種方法和理由。（新興產(chǎn)業(yè)） ① 判斷產(chǎn)業(yè)長期的利潤水平 ② 判斷何時進(jìn)入該產(chǎn)業(yè) （ 2）產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的行為性障礙容易被制約 （ 3）企業(yè)有能力克服結(jié)構(gòu)性壁壘與行為性障礙 ① 企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)、技能、分銷渠道的相關(guān)性 ② 企業(yè)獨特的能力影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) ③ 企業(yè)有利于發(fā)展現(xiàn)有經(jīng)營內(nèi)容 【 例題 為確保銷售產(chǎn)品的質(zhì)量，張鵬專門建立了網(wǎng)絡(luò)采購系統(tǒng)，選擇全球最優(yōu)質(zhì)的廚具生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)貨。豬肉是居民肉類消費的最主要來源，占日常肉類消費的 60%以上。 （ 2023綜合題 ） 資料 一： 建安公司是 D省一家食品進(jìn)出口集團(tuán)公司旗下的子公司，主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和出口 A地區(qū)生豬。 （ 2023簡答）張鵬于 2023年創(chuàng)立了南華廚具用品公司。因此預(yù)計江華公司的股東不會接受凈資產(chǎn)價值的估值結(jié)果。根據(jù)并購方的身份，分別簡述美福糧收購江華公司和 AP公司購買美福糧股權(quán)所屬的并購類別。 由于建興稀土和科立資源處于同一行業(yè)，但這兩家公司設(shè)立于不同的國家，因此這種并購屬于跨境橫向并購。 要求： （ 1）簡要分析建興稀土在 A國上游資源行業(yè)的宏觀環(huán)境中所面臨的政治法律環(huán)境方面的挑戰(zhàn)及其對建興稀土的影響，并簡要說明這些政治法律環(huán)境因素的三個特點。”體現(xiàn)了財務(wù)協(xié)同效應(yīng)。 （包括品牌） 【 答案 】 BCD 【 解析 】 管理層要對并購對象的價值進(jìn)行評估。 失敗案例三： 文化定位是跨文化整合的燈塔 2023年 TCL完成了具有歷史意義的收購，將湯姆遜彩電業(yè)務(wù)和阿爾卡特手機(jī)業(yè)務(wù)納入囊中。 更加雪上加霜的是，富通集團(tuán)在歐洲遭到數(shù)千名客戶集體起訴 ,索賠總額高達(dá) 40億歐元。 (2)規(guī)定公司的重大決議如合并、分立和任命董事長等必須經(jīng)過絕大多數(shù)表決權(quán)同意通過。 其次，人生公司總部鼓勵各省分公司向 A省推介客戶，與 A省分公司協(xié)商，以傭金或分成方式鼓勵各省分公司推介客戶。 ② 人生公司總部戰(zhàn)略選擇。 人生公司難以完成人和公司下達(dá)的企業(yè)發(fā)展目標(biāo)。 （ 3）公司的總體戰(zhàn)略一般可分為成長型、穩(wěn)定型以及收縮型戰(zhàn)略。全國各省的地產(chǎn)投資機(jī)構(gòu)亦紛紛涌入甲市收購該市的房地產(chǎn)。 正確答案： B 知識點：總體戰(zhàn)略的主要類型 試題解析： 放棄戰(zhàn)略是指將企業(yè)的一個或幾個主要部門轉(zhuǎn)讓、出賣或停止經(jīng)營。 【 答案 】 D 【 解析 】 穩(wěn)定型戰(zhàn)略是指在內(nèi)外環(huán)境的約束下，企業(yè)準(zhǔn)備在戰(zhàn)略規(guī)劃期使企業(yè)的資源分配和經(jīng)營狀況基本保持在目前狀態(tài)和水平上的戰(zhàn)略。多選題 】 下列屬于多元化戰(zhàn)略的有（ ）。單選題 】 某水泥廠生產(chǎn)水泥的同時，開發(fā)和生產(chǎn)水泥預(yù)制構(gòu)件產(chǎn)品。 （ 2023多選題）甲公司主營定向爆破業(yè)務(wù)，在大型設(shè)施設(shè)備定向爆破拆除領(lǐng)域具有明顯優(yōu)勢。 【 答案 】 B 【 解析 】 市場滲透是通過充分開發(fā)現(xiàn)有的產(chǎn)品市場，從而促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。 【 例題 【 例題 案例分析： 總體 戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)單位 戰(zhàn)略（戰(zhàn)略類型及戰(zhàn)略適合條件、途徑、風(fēng)險）、并購戰(zhàn)略（類型、動機(jī)及失敗原因）、國際化戰(zhàn)略 2023教材變化 （ 1）刪除了企業(yè)總體戰(zhàn)略中的穩(wěn)定戰(zhàn)略的進(jìn)一步細(xì)分； （ 2）新增了實施多元化戰(zhàn)略的風(fēng)險； （ 3）對企業(yè)總體戰(zhàn)略中的收縮戰(zhàn)略的內(nèi)容作了進(jìn)一步的補(bǔ)充和完善，新增采用收縮戰(zhàn)略的原因、收縮戰(zhàn)略的方式和收縮戰(zhàn)略的困難； （ 4）對并購的動機(jī)做了重新表述； （ 5）新增跨國并購面臨的政治風(fēng)險； （ 6）新增內(nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略的應(yīng)用條件； （ 7）新增企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的基本特征、形成的動因和主要類型； （ 8）采用成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的優(yōu)勢做了重新表述； （ 9）采用成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的優(yōu)勢、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的實施條件和采取成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的風(fēng)險做了重新表述； 教材變化 （ 10）采用差異化戰(zhàn)略的優(yōu)勢和差異化戰(zhàn)略的實施條件做了重新表述； （ 11）采用集中化戰(zhàn)略的優(yōu)勢、集中化戰(zhàn)略的實施條件和采取集中化戰(zhàn)略的風(fēng)險做了重新表述； （ 12）新增基本戰(zhàn)略的綜合分析 ——“戰(zhàn)略鐘”； （ 13）目標(biāo)市場選擇戰(zhàn)略的類型做了重新劃分； （ 14）新增市場定位的主要方法； （ 15）產(chǎn)品組合策略、品牌與商標(biāo)策略和產(chǎn)品開發(fā)策略內(nèi)容做了增刪； （ 16）質(zhì)量成本的類型做了重新劃分； （ 17）新增員工培訓(xùn)的概念、特點、構(gòu)成要素和流程，培訓(xùn)方法的選擇應(yīng)遵循的原則