【正文】 在資本運營層面上，投資銀行家以對企業(yè)的了解為基礎制定并實施企業(yè)外部交易型戰(zhàn)略，特別是通過運用新的金融工具推動企業(yè)資本運營。，搞好資本經(jīng)營人才的培養(yǎng)規(guī)劃。：是指已經(jīng)實際發(fā)生的或損失，由于缺乏承受能力而暫時掛列為待攤費用、遞延資產(chǎn)、待處理流動資產(chǎn)損失和待處理固定資產(chǎn)損失等科目。：思路：1）從國有企業(yè)的債務問題入手，分為存量的調整和增量的注入兩個部分；2）國有企業(yè)內部要著力提高企業(yè)效益，分層次、多渠道地逐步解決國有企業(yè)的過度負債。：債轉股包括股權的產(chǎn)生和債權的消滅兩個法律關系和過程，它們分別在不同的當事人之間設立、變更或終止某種民事權利義務關系。循環(huán)沖帳法是指將國有企業(yè)對銀行的債務轉化為國家對國有商業(yè)銀行的債務。：指債權人與債務人共同出資新設公司，將債權人債權轉變?yōu)楣蓹嗟膫D股。兼容是一個成功的聯(lián)盟所必須具備的最重要和條件之一。多項選擇題（ABC）A、買方與賣方的區(qū)別 B、經(jīng)營態(tài)度的區(qū)別C、融資的區(qū)別 D、生產(chǎn)方式的區(qū)別，MBO與企業(yè)并購的不同表現(xiàn)在（ABCD）A、兼并時是否需要新資金 B、股權交換時資金的運用C、是否以目標公司資產(chǎn)抵押融資 D、財務狀況惡化（AB）A、目標公司內部的經(jīng)理 B、目標公司內部的管理人員C、外部收購者 D 、目標公司員工，MBO中收購上市公司的類型包括（ABCD）A、經(jīng)理人員的創(chuàng)業(yè)嘗試 B、對敵意收購的防御C 、大額股票轉讓的途徑 D、擺脫上市制度約束的手段（ABCD）A、國企整體出售 B、國企的分部分出售C、集團公司出售其邊緣業(yè)務 D、政府部門出售其地方性服務機構、組建收購集團時的主要內容包括（ACD）A、盡職調查 B、收購公告C、設立收購主體 D、選聘中介機構（BCD）A、信息的真實性 B、管理層的地位C、排他獨占性條款 D、調查成本（AB）A、公司的實際價值 B、決定收購的價值C 、公司的背景信息 D、營銷方式（ABCD）A、評估定價的主體 B、評估定價的程序C、評估定價的價值類型 D、評估定價的方法MBO的融資方式包括（BCD）A、民間融資 B 、銀行或非銀行金融機構的貸款C、有價證券融資 D 、內部融資1MBO的動作過程主要包括（ABC）A、MBO和策劃 B、NBO的執(zhí)行C、MBO完成后的公司治理 D、MBO的績效分析1根據(jù)交易各方彼此相互依賴的程度，戰(zhàn)略聰明的主要形式包括（ABCD）A、多數(shù)股權參與 B、合資企業(yè)C、研發(fā)伙伴關系 D、許可證轉讓13戰(zhàn)略聰明的基本動機包括（ABCD）A、重組動機 B、追趕動機C、防御動機 D、保持動機1戰(zhàn)略聯(lián)盟的特征包括（ABC）A、聯(lián)盟各方的企業(yè)有比較優(yōu)勢 B、聯(lián)盟各方都有自己的發(fā)展戰(zhàn)略C、聯(lián)盟各方追求聯(lián)合的協(xié)同效應 D、聯(lián)盟的期限比較短1功能性協(xié)議的最常見形式包括（ABCD）A、技術交流協(xié)議B、合作研究開發(fā)協(xié)議C 、生產(chǎn)營銷協(xié)議 D、產(chǎn)生協(xié)調協(xié)議1戰(zhàn)略投資者的特征是（ABCD）A、追求長期戰(zhàn)略利益 B、持股最大C、與發(fā)行人業(yè)務聯(lián)系緊密 D、長期穩(wěn)定持期1戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴的選擇分析包括（ABC）A、兼容性分析B、能力分析C、承諾分析 D、協(xié)同分析1嚴格限制上市公司股份回購的原因包括（ABC）A、防止內幕交易 B、維護債權人利益C、減資機制不規(guī)范 D、維護股市穩(wěn)定1股票回購的作用包括（ABCD）A、利于員工持股 B、調整資本結構C、調整股權結構 D、實施反收購下列行為與企業(yè)分立有關的是（ABC）A、不發(fā)生現(xiàn)金交易 B、子公司資產(chǎn)不需要重新評估C、不存在股權向第三者轉移 D、控制權向第三者轉移 簡答題：1)對于公有制人，管理者收購能夠解決產(chǎn)權不明晰的產(chǎn)權主體缺位的問題，可以低成本解決實現(xiàn)“產(chǎn)權歸位”同時，為國有資產(chǎn)的“退出”提供了一條較為可行的途徑。管理者收購融資安排往往采取杠桿收購的方式。了解和調查目標企業(yè)，以確定交易能否較好地滿足賣價的需求，通過核實確認相關重要事實，使意外情況和交易后與原有者可能產(chǎn)生爭議最小化；保留原所有者有貢獻機會，了解企業(yè)目標文化，對必須進行的改變應該謹慎而緩慢地實施。主要對公司在國內，國際和行業(yè)的經(jīng)濟循環(huán)中的各種收益的增減變化情況及其趨勢進行估計。股份制的融資功能是資本擴張的有效形式之一。其涵義是：1）資本是可以用價值形式表示的；2）資本能產(chǎn)生未來收益；3）資本是一種生產(chǎn)要素。答：1）籌資功能2）定價功能3）配置功能4）轉制功能簡述創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場的關系。3)經(jīng)營方式和目的不同。企業(yè)并購實質是企業(yè)組織對市場的替代、是為了減少交易費用 。資本以 價值 形式存在，資產(chǎn)以 實物形式 形式存在，資金以 貨幣形式存在。如：產(chǎn)品形態(tài)的資本，固定資產(chǎn)形態(tài)的資本、金融形態(tài)的資本，無形資本形態(tài)的資本，知識形態(tài)的資歷本等的結構。 n. o% O4 i: ?* g) {（7）本次配股募集資金后，公司預測的凈資產(chǎn)收益率應達到超過同期銀行存款利率水平。 p1 [5 X2 P蝸牛在線|學習者家園 i0 A2 \. ^2 a6 Q/ y（2）公司章程符合《公司法》的規(guī)定。這主要有三種情況：第一是從事并購的企業(yè)有時比目標企業(yè)更知道它所擁有的某項資產(chǎn)的實際價值。在目前國際貿易保護主義盛行的情況下，中國企業(yè)開展跨國資本經(jīng)營，將會避開一些國家所設立的關稅和非關稅壁壘，帶動中國商品進入國際市場，加快了國際化經(jīng)營的步伐。（七）營銷網(wǎng)絡托管。2 p: e1 X! m4 B0 C39。 {6 t3 O X經(jīng)濟循環(huán)與行業(yè)周期性變化分析。？答：企業(yè)失敗包括經(jīng)濟失敗和財務失敗兩大類。 2)企業(yè)分立可以滿足企業(yè)適應經(jīng)營環(huán)境變化的需要4）追求長期戰(zhàn)略利益。3）配置功能。/ ^) W0 o9 C, L. R5 Z/ 3）資本管理經(jīng)營的原則和方法，用于商品生產(chǎn)和經(jīng)營管理中。錯。對，本質上是利用股權安排來實現(xiàn)激勵管理者、降低代理成本的目的。 。A 拍賣 B 出售 D 置換 E 破產(chǎn)（ ）。，（ ）代表跨國資本經(jīng)營發(fā)展的主要趨勢。其行為是（ ）。，其選擇管理者收購，本質上是利用股權安排來實現(xiàn)（ ）的目的。這些措施包括（ ）兩種方式。A 對公司遠景的信心 B 更好的經(jīng)濟回報 C 發(fā)揮才干的機會D 擺脫公開上市制度的約束，施展自己的才能 E 掌管自己公司的機會，主要工作內容有（ ）。A 現(xiàn)金流轉時間和數(shù)量的確定 B 對租賃公司的分析選擇C 租賃投資方案 E 現(xiàn)金流轉期限的確定（ ）。錯。對，必須由代表1/2以上表決權的股東同意通過。對，是穩(wěn)定資本經(jīng)營者隊伍，防止因人員大量流失而造成人力開發(fā)損失的客觀要求。 Z$ l Q3 z ）純粹混合并購是指對從事不相關生產(chǎn)經(jīng)營活動的企業(yè)進行的并購。 4）實施反收購。標準：1）在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權轉移給承租人。 Q, W0 i6 ~2 W l* n) ?: E39。是指項目投資人將某一投資項目交由具有較強經(jīng)營管理能力的托管公司，進行該項目的建設和經(jīng)營。結構問題現(xiàn)在已經(jīng)成為制約中國經(jīng)濟發(fā)展的一個不容忽視的嚴重阻礙，有些行業(yè)的生產(chǎn)和加工能力都大大過剩。（三）充分享有對外直接投資的融資便利。 S$ m$ R蝸牛在線|學習者家園1 [$ w: M* [ T（1）股票經(jīng)國務院證券管理部門批準已向社會公開發(fā)行；8 I9 [) ]! A。1 o8 d7 _, c9 ?) G D* X* o。1差別效率理論：也叫管理協(xié)同理法，即一家公司具有高效率的管理隊伍。知識資本包括 人力資本 ， 結構性資本 ， 顧客資本 等1資本經(jīng)營控制的層次分為 一是：資本所有者對經(jīng)營者的經(jīng)營狀況及其效果進行控制 ； 二是經(jīng)營者對企業(yè)的資本經(jīng)營活動及其效果進行控制 。答：① 作為區(qū)分社會制度的標準；② 混淆資本、資產(chǎn)、資金的區(qū)別；③ 資本的界定及三層涵義。簡述知識資本經(jīng)營的內涵。簡述市場勢力理論及其盧并購的關系。試述資本經(jīng)營對企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效益的意義。從并購企業(yè)的角度看，并購企業(yè)的管理者所提出的并購從動機上講，更多地體現(xiàn)了管理者的利益要求，這類并購只是企業(yè)管理者低效率的外部投資有關的代理問題的一種表現(xiàn)形式。2)生產(chǎn)成本中的潛在因素不可忽視。：是指股份公司向股東購回自己發(fā)行的股票的一種理財行為。1股權收購風險產(chǎn)生的原因有簽約主體錯誤、受讓的股權有瑕疵、受讓股權程序欠缺。聯(lián)盟是為了節(jié)約交易費用，可以穩(wěn)定交易關系進而減少交易費用，糾正市場缺陷，抑制交易“內部化”傾向，從而避免組織失靈。?答：1)概念不同2)動因不同3)動作方式不同4)目的不同5)程序不同【資本經(jīng)營】形考作業(yè)三：[79章]名詞解釋：是指對一定企業(yè)重組范圍內的資產(chǎn)進行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動，是優(yōu)化資本結構、達到資源合理配置的資本經(jīng)營方式。對我國經(jīng)濟結構調整的方式主要有兩種增量調整、存量調整。1從本質上說，融資租賃是對設備的投資、是一種以實物出現(xiàn)的資金融通。：1）獲取權利的途徑不同；2）運作的復雜程度不同；3）約束力不同；4）市場風險的程度不同。、不同市場和不同貨幣而形成的利率變動差異所引起的企業(yè)集中資本成本變動的風險。二是集中精力強化核心業(yè)務，通過再造生產(chǎn)作業(yè)流程。18我國證券監(jiān)督管理體制是以中國證監(jiān)會的監(jiān)管為主，輔之以證券交易所和中國證券業(yè)協(xié)會的雙重管理體制。首先要重視企業(yè)家利益，其次，在注意愛護企業(yè)家的社會聲譽，滿腔熱忱地支持企業(yè)家在改革中探索前進，注意正面表彰，不能因為出現(xiàn)了由于經(jīng)濟不足而造成一時失誤，：公司法律責任是當事人在公司經(jīng)營活動中違反了，《公司法》的規(guī)定需要承擔的法律責任。、條例包括公司法、證券法、信托法、投資基金法、票據(jù)法、擔保法。電大天堂【資本經(jīng)營】形考作業(yè)四：[1012章]名詞解釋：是指在國際范圍內進行的并購，戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產(chǎn)重組等資本經(jīng)營活動。財務失敗是指企業(yè)無力償還債務。1租賃經(jīng)營最本質的分類是融資租賃和經(jīng)營租賃。填空題資產(chǎn)重組的實質是對企業(yè)資源的重新配置；方式主要有股份制改造、資產(chǎn)置換、債務重組、債轉股、破產(chǎn)重組等。企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟各成員之間通過履行各自的承諾，建立穩(wěn)固的合作伙伴關系，應測試①聯(lián)盟的業(yè)務是否屬于合作對方的核心產(chǎn)品范圍或核心業(yè)務范圍。：1)滿足經(jīng)營環(huán)境和公司戰(zhàn)略目標改變的需要2)改變公司的市場形象，提高公司股票的市場價值3)滿足公司的現(xiàn)金需要4)甩掉經(jīng)營虧損業(yè)務的包袱5)迫于政府壓力：1)通過消除“負協(xié)同效益”來提高企業(yè)的價值。1管理者組成的收購實體可以是有限公司，也可以是職工持股會。：是指與發(fā)行人業(yè)務聯(lián)系緊密，以謀求長期戰(zhàn)略利益為目的，持股量較大且長期持有，擁有促進發(fā)行人業(yè)務發(fā)展的實力并積極參與公司治理的法人投資者。重點放在企業(yè)與同行業(yè)其他企業(yè)相比較的情況下，尤其是控制成本，創(chuàng)造收益方面的能力。被并購企業(yè)的代理問題可能推動企業(yè)間的并購。5)激勵功能。2)公司制是國企業(yè)改革的方式，兩個要點：即剩余控制權和索取權。2一般來說，并購雙方企業(yè)文化整合可以從 文化親和力識別，文化融合重建， 具體行為落實 ，三個階段實施。 ，資產(chǎn)剝離 ，企業(yè)分立 ， 股權出售 企業(yè)清算 ，等。資產(chǎn)專用性：是指資產(chǎn)（交易物）在用于特定用途后，很難再移作他用的性質。=%∠6% 問：1）根據(jù)《公司法》的規(guī)定，該股份公司2004年申請其股票上市應符合哪些條件？ 2）中環(huán)公司的凈資產(chǎn)收益率是否符合法律規(guī)定的配股條件？ 答：：5 w6 V* damp。（二）有效利用被并購企業(yè)的相關經(jīng)營資源。通過企業(yè)跨國資本經(jīng)營，開發(fā)利用國外資源以彌補國內資源短缺是十分必要的，有助于緩解我國能源、原材料供應緊張方面，保持國民經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。是指對某一實體投資并擁有一定股份的所有者，通過與托管公司簽訂契約合同，委托托管公司代表股權所有者對該股份行使管理監(jiān)督權利，從而達到保證股權所有者實現(xiàn)一定權益的目的。 a0 |重點放在企業(yè)與同行業(yè)其他企業(yè)相比較的情況下，尤其是控制成本，創(chuàng)造收益方面的能力。3）6 b! v: {. f6 c0 ~3 u39。 V7 N。$ K。 2）調整資本結構。2）地域市場擴張型并購是指一個企業(yè)為擴大其競爭地盤而對它尚未滲透地區(qū)的企業(yè)進行并購。2 c7 h* k, C6 o/ j5 C2 `, D蝸牛在線|學習者家園4）經(jīng)營導向不同。錯，由于不同國家有不同的會計準則，加之國外市場信息較難收集，可靠性也差，因此導致對目標公司并購后的整合工作的難度相當大。對。所以，實現(xiàn)資本流動是資本經(jīng)營的本質特征。A 融資租賃的資產(chǎn)風險轉移給了承租人C 租賃期滿時，承租人對租賃資產(chǎn)有廉價購買的權利 D 承租人在租期內對設備的使用價值負責 E 租金具有完全支付性（ ）。B 管理者收購對買賣雙方而言，都是自家人的商業(yè)交易D 管理者收購是挖掘企業(yè)或業(yè)務所具有的潛在價值的行為E 管理者收購必須有資金提供者的合作，且以被收購企業(yè)的信用為擔保，收購資產(chǎn)的操作方式適用于（ ）的情況。 25.（ ）是利用托管公司的信息網(wǎng)絡系統(tǒng)，通過托管公司對信息的分析形成資產(chǎn)交換的調劑鏈，達到盤活存量資本，加速資產(chǎn)變現(xiàn)的目的。％　，由管理團隊作為發(fā)起人注冊成立以收購目標公司的主體稱為（ ）。 B. 原有股東仍保持對分立出來的子公司的權利 （ ）。 36.（ ）是企業(yè)家素質的重要基礎。A 對現(xiàn)有債權債務關系進行調整 B 對調整后的債權債務關系進行管理（ ）。（ ）A 鼓勵類 B 允許類 C 限制類 D 禁止類，涉及的內容包括：（ ）A 人的工作 B 組織建設 C 制度建設 D 良好的企業(yè)形象構筑工作三、判斷，是以實物形式而存在的。因此，聯(lián)盟伙伴之間是一種合作關系。錯。4）轉制功能。？作用？答：股票回購是指上市公司購買一部份自己的股票。p8 i3 z3 e z+ s4 W m6 V6 b$3) 分立可以滿足企業(yè)擴張的需要。財務