房地產(chǎn)行業(yè)策略分析報(bào)告(專業(yè)版)
【正文】 評(píng)級(jí)：推薦。今年18月公司的銷售額較去年同期增長(zhǎng)了47%。先行指標(biāo)新開工面積、施工面積較長(zhǎng)時(shí)間低于竣工面積增速，說明今后商品房新增供應(yīng)量有限。執(zhí)行。過去已審批但未取得施工許可證的項(xiàng)目凡不符合上述要求的，應(yīng)根據(jù)要求進(jìn)行套型調(diào)整。 二、今年的調(diào)控政策主要集中在信貸、土地、稅收和住房結(jié)構(gòu)調(diào)整四方面 今年二季度以來，房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪新的調(diào)控，國(guó)家頒布了一系列嚴(yán)厲的調(diào)控措施，主要包括：2006年5月17日的國(guó)六條、5月29日的國(guó)十五條、7月14日建設(shè)部的《關(guān)于落實(shí)新建住房結(jié)構(gòu)比例要求的若干意見》、7月19日《關(guān)于規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)外資準(zhǔn)入和管理的意見》、7月26日國(guó)稅總局發(fā)布的《征收個(gè)人二手房轉(zhuǎn)讓所得稅通知》、人民銀行繼2006年4月28日全面上調(diào)各檔次貸款利率27個(gè)百分點(diǎn)后，再次于8月19日宣布全面上調(diào)人民幣各檔次存貸款基準(zhǔn)利率、9月4日中國(guó)國(guó)家外匯管理局、建設(shè)部正式發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)外匯管理有關(guān)問題的通知》、9月5日國(guó)務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)土地調(diào)控有關(guān)問題的通知》。金地集團(tuán)基本維持去年的利潤(rùn)水平。2006年8月1日起，對(duì)個(gè)人二手房轉(zhuǎn)讓征收所得稅?！ ≡谛袠I(yè)毛利率趨于下降的趨勢(shì)下，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)要保持較高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，將依賴于公司資本杠桿的有效利用和資本使用效率和項(xiàng)目開發(fā)效率的提高，通過提高資本杠桿和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來彌補(bǔ)行業(yè)毛利率水平下降，保障公司業(yè)績(jī)的提高。其中，國(guó)內(nèi)貸款3584億元，增長(zhǎng)51%；增速較去年有所提高，國(guó)內(nèi)貸款在資金來源中比重由去年的18%上升到22%以上，而來自于定金和預(yù)收款的比重降低，由去年同期的38%下降至今年的不足28%。行業(yè)宏觀調(diào)控，加速了地產(chǎn)行業(yè)的整合，為龍頭企業(yè)加速發(fā)展提供機(jī)遇。公司異地項(xiàng)目未來發(fā)展前景很好，尤其是天津項(xiàng)目位于天津的海河沿岸原租界區(qū)，規(guī)劃為天津的標(biāo)志性建筑，包括寫字樓、酒店、公寓和商鋪。預(yù)計(jì)未來５年公司收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)均保持在30％以上。建議：推薦。 2006年8月，%，；%。如萬科并購南都，中糧地與長(zhǎng)沙中聯(lián)重科科技發(fā)展股份有限公司合作，金地以股權(quán)收購的方式獲取西安市紫荊花園項(xiàng)目等充分說明有實(shí)力的房地產(chǎn)上市公司正在加快整合房地產(chǎn)資源。同時(shí)，要求各地方政府優(yōu)先保證中低價(jià)位、中小套型普通商品住房(含經(jīng)濟(jì)適用住房)和廉租住房的土地供應(yīng)。包括一年內(nèi)實(shí)施兩次加息；要求商業(yè)銀行不得對(duì)項(xiàng)目資本金比例低于35%的房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放貸款。仔細(xì)分析公司利潤(rùn)增長(zhǎng)原因主要有： 房?jī)r(jià)或租金上漲導(dǎo)致的毛利率上升：如深振業(yè)、新湖創(chuàng)業(yè)、G中企、
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