【正文】 與商業(yè)銀行次級(jí)債不同的是，其償還只有在確保次級(jí)債務(wù)本息后償付能力充足率不低于100%的前提下，募集人才能償付本息，并且募集人在無(wú)法按時(shí)支付利息或償還本金時(shí)，債權(quán)人無(wú)權(quán)向法院申請(qǐng)對(duì)募集人實(shí)施破產(chǎn)清償。主要有：中央銀行票據(jù)。 長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債。記賬式機(jī)構(gòu)和個(gè)人都可購(gòu)買(mǎi)。特點(diǎn)：①針對(duì)個(gè)人投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行②采用實(shí)名制，不可流通轉(zhuǎn)讓③采用電子方式記錄債權(quán)④收益安全穩(wěn)定，由財(cái)政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅⑤鼓勵(lì)持有到期⑥手續(xù)簡(jiǎn)化⑦付息方式多樣。（多選、判斷、單選） 50年代，我國(guó)發(fā)行過(guò)兩種國(guó)債。戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債。（多選、判斷） 國(guó)債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場(chǎng)上最主要的投資工具。知識(shí)點(diǎn)306（P67）：政府債券概述。股票是所有權(quán)憑證。（□）是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。發(fā)行債券的目的主要有：籌資用于某種特殊用途；改變本身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。安全性。也稱(chēng)名義利率，是債券年利息與債券票面價(jià)值的比率，通常用百分?jǐn)?shù)表示。□是債券票面標(biāo)明的貨幣價(jià)值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。無(wú)限售條件股。2001年對(duì)境內(nèi)居民個(gè)人開(kāi)放。包括國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。不能參與。前者含權(quán)股，后者除權(quán)股。一般原則是：只能用留存收益支付；股利的支付不能減少其注冊(cè)資本；公司在無(wú)力償債時(shí)不能支付紅利。戰(zhàn)爭(zhēng)是最有影響的政治因素。總之，放松銀根、增加貨幣供應(yīng)，資金寬松，股價(jià)上漲。⑧主要經(jīng)營(yíng)者更替。公司經(jīng)營(yíng)狀況好，股價(jià)上升；反之亦然。因此，是股票投資價(jià)值分析的重要指標(biāo)。票面金額就成為股票發(fā)行價(jià)格的最低界限。我國(guó)規(guī)定，發(fā)行無(wú)記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期（不包括價(jià)格）。（多選、單選、判斷）□按是否記載股東姓名，股票可以分為：記名股票。流動(dòng)性。股票是綜合權(quán)利證券。股份有限公司的資本劃分為股份，每一股金額相等。單位的，直接負(fù)責(zé)人給予警告，并處330萬(wàn)元罰款。這是監(jiān)管部門(mén)的主要手段。1997年《刑法》，2006年修訂。第三，人員從業(yè)資格。（2）凈資本與凈資產(chǎn)比例不低于40%?！踔匾马?xiàng)變更須經(jīng)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)（多選）：證券公司設(shè)立、收購(gòu)或撤銷(xiāo)分支機(jī)構(gòu)；變更業(yè)務(wù)范圍或注冊(cè)資本；變更持有5%以上股權(quán)的股東、實(shí)際控制人；變更公司章程；合并、分立、變更公司形式；停業(yè)、解散、破產(chǎn)。收益與風(fēng)險(xiǎn)的基本關(guān)系是：收益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)。不能通過(guò)多樣化頭責(zé)任分散，又稱(chēng)不可分散風(fēng)險(xiǎn)。□公司的公積金來(lái)源有（一分多選題）：一是股票溢價(jià)發(fā)行時(shí)，超過(guò)股票面值的溢價(jià)部分列入公司的資本公積金；二是每年從稅后利潤(rùn)中按比例提存部分法定公積金；三是股東大會(huì)決議后提取的任意公積金；四是公司經(jīng)過(guò)若干年經(jīng)營(yíng)以后資產(chǎn)重估增值部分；五是從外部取得的贈(zèng)與資產(chǎn)。股息的來(lái)源是公司的稅后利潤(rùn)。海外上市公司指數(shù)。④上證180金融股指數(shù)。□（2）滬深300指數(shù)（數(shù)字代表總樣本數(shù)）。□主要具備以下功能： 場(chǎng)外市場(chǎng)是證券發(fā)行的主要場(chǎng)所?！跷覈?guó)規(guī)定，證券交易所的設(shè)立和解散由國(guó)務(wù)院決定。詢(xún)價(jià)分為初步詢(xún)價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)兩個(gè)階段?！醺鶕?jù)標(biāo)的物不同，分為價(jià)格招標(biāo)、收益率招標(biāo)和繳款期招標(biāo)；根據(jù)中標(biāo)規(guī)則不同，分為荷蘭式招標(biāo)（單一價(jià)格中標(biāo)）和美式招標(biāo)（多種價(jià)格中標(biāo)）。是指發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行證券，不僅要公開(kāi)披露與發(fā)行證券有關(guān)的信息，而且要求發(fā)行人申請(qǐng)報(bào)請(qǐng)證券監(jiān)管部門(mén)決定的審核制度。2001年12月11日，我國(guó)正式加入WTO，承諾：國(guó)外證券機(jī)構(gòu)可直接從事B股交易。1990年12月上海證券交易所營(yíng)業(yè)，1991年7月深圳證券交易所營(yíng)業(yè)。美國(guó)證券市場(chǎng)是從買(mǎi)賣(mài)政府債券開(kāi)始的。社會(huì)公益基金是將收益用于指定的社會(huì)公益事業(yè)的基金，如福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學(xué)獎(jiǎng)勵(lì)基金等。保險(xiǎn)公司除投資國(guó)債之外，還可以在規(guī)定的比例內(nèi)投資于證券投資基金和股權(quán)性證券。公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過(guò)發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本，發(fā)行股票和長(zhǎng)期公司債券是公司籌措長(zhǎng)期資本的主要途徑，發(fā)行短期債券則是補(bǔ)充流動(dòng)資金的重要手段。有形市場(chǎng)稱(chēng)為“場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)”，指有固定場(chǎng)所的證券交易所市場(chǎng)。按證券進(jìn)入市場(chǎng)的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。指證券持有人在不造成資金損失的前提下以證券換取現(xiàn)金的特征。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券，我國(guó)目前不允許政府機(jī)構(gòu)發(fā)行。證券可以采取紙質(zhì)形式或其他形式?！跤刑嶝泦巍⑦\(yùn)貨單、倉(cāng)庫(kù)棧單等（不能事先確定對(duì)象的，不屬于。公募證券是發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的證券，審核較嚴(yán)格并采取公示制度。知識(shí)點(diǎn)106（P）：□證券市場(chǎng)的特征（多選）是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所。體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類(lèi)型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。能產(chǎn)生高投資回報(bào)的資本，市場(chǎng)的需求就大，相應(yīng)的證券價(jià)格就高；反之，證券價(jià)格就低。金融機(jī)構(gòu)?！跷覈?guó)社?；鹬饕蓛刹糠纸M成：一部分是社會(huì)保障基金。是國(guó)務(wù)院直屬的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。1993年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市。(P24) 2007年3月，修訂《期貨交易管理?xiàng)l例》發(fā)布 1992年開(kāi)始境內(nèi)上市外資股（B股），1993年開(kāi)始境外上市外資股（H股、N股）。形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)承諾獲得配售的股票持有期限不少于12個(gè)月。證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，未售出的證券全部退還給發(fā)行人。我國(guó)規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。（多選）在證券市場(chǎng)發(fā)展早期，許多證券買(mǎi)賣(mài)都是在柜臺(tái)進(jìn)行，因此成為柜臺(tái)市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)。加權(quán)股價(jià)指數(shù)：①基期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又稱(chēng)拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)，以基期作為權(quán)數(shù)。（5）滬深300風(fēng)格指數(shù)系列。 □香港指數(shù)。 □美國(guó)NASDAQ。（4）負(fù)債股息。三是再投資收益。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 □設(shè)立證券公司應(yīng)當(dāng)具備： 公司章程（一目了然） 主要股東持續(xù)盈利，3年無(wú)違法違規(guī)，凈資產(chǎn)不低于2億元 法定注冊(cè)資本 人員任職資格和從業(yè)資格完善制度合格場(chǎng)所和設(shè)施其他□注冊(cè)資本要求（多選、單選）：證券公司注冊(cè)資本最低限額與從事業(yè)務(wù)種類(lèi)直接掛鉤：經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)、投資咨詢(xún)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)三業(yè)務(wù)，最低限額5000萬(wàn)元。 經(jīng)營(yíng)四大業(yè)務(wù)中兩種業(yè)務(wù)的，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)設(shè)薪酬與提名委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)。不達(dá)標(biāo)的，責(zé)令公司限期改正，5個(gè)工作日?qǐng)?bào)送整改計(jì)劃，整改期限最長(zhǎng)不超過(guò)20個(gè)工作日。知識(shí)點(diǎn)704（247254）：證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。 保護(hù)投資者利益原則?！踝C券法規(guī)定：“操縱市場(chǎng)的，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得15倍罰款；沒(méi)有違法所得或不足30萬(wàn)元的，處以30萬(wàn)元300萬(wàn)元的罰款。 □具體表現(xiàn)：對(duì)會(huì)員單位的自律管理；（□）對(duì)從業(yè)人員自律管理：從業(yè)資格管理、培訓(xùn)、從業(yè)人員準(zhǔn)則和道德規(guī)范、從業(yè)人員誠(chéng)信信息管理；代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)行監(jiān)督管理。股票是要式證券。股息紅利。普通股票是最基本、最常見(jiàn)的一種股票。③轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜或受限制。知識(shí)點(diǎn)206（P3940）：有面額股票和無(wú)面額股票（多選、判斷） □按是否在股票票面上表明金額，股票分為：有面額股票。又稱(chēng)面值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價(jià)值，即為股票的現(xiàn)值。與股價(jià)成正比，通常，股息高，股價(jià)漲。與股價(jià)的關(guān)系是：復(fù)蘇股價(jià)回升；高漲股價(jià)上漲；危機(jī)股價(jià)下跌；蕭條股價(jià)低迷。⑥通貨膨脹。行使這一權(quán)力的途徑是參加股東大會(huì)、行使表決權(quán)。目的：一是保證股東原有的持股比例?！跆卣鳎?股息率固定 股息分派優(yōu)先 剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先 一般無(wú)表決權(quán)知識(shí)點(diǎn)212（P5253）：優(yōu)先股種類(lèi)。公司贖回必須在短期注銷(xiāo)。 社會(huì)公眾股。有：①?lài)?guó)家股?！踅栀J雙方的債權(quán)關(guān)系有：第一，所借貸貨幣資金的數(shù)額；第二，借貸的時(shí)間；第三，在借貸時(shí)間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補(bǔ)償（債券的利息）。彌補(bǔ)臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)，可以發(fā)行短期債券；滿(mǎn)足長(zhǎng)期資金的需求，發(fā)行中長(zhǎng)期債券。債券發(fā)行人名稱(chēng)。知識(shí)點(diǎn)304（P6364）：債券的分類(lèi)。在債券存續(xù)期內(nèi)，對(duì)持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。我國(guó)1994年開(kāi)始發(fā)行記賬式國(guó)債，投資者進(jìn)行記賬式債券買(mǎi)賣(mài)，必須在證券交易所設(shè)立賬戶(hù)。債券可以獲得固定的利息。信用等級(jí)最高，稱(chēng)為“金邊債券”。10年或10年以上?！醢窗l(fā)行本位分類(lèi)，分為：實(shí)物國(guó)債。發(fā)行分為證券交易所、銀行間債券市場(chǎng)以及同時(shí)在銀行間債券市場(chǎng)和證券交易所市場(chǎng)發(fā)行（跨市場(chǎng)發(fā)行）三種情況。儲(chǔ)蓄國(guó)債，承辦銀行自動(dòng)將本金和利息轉(zhuǎn)入資金賬戶(hù)，按活期存款利息計(jì)息。三是，發(fā)行方式趨于市場(chǎng)化。 地方政府債券在我國(guó)建國(guó)初期就存在，如50年，東北人民政府發(fā)行東北生產(chǎn)建設(shè)折實(shí)公債。第二，到期前如果發(fā)行人核心資本充足率低于4%，發(fā)行人可以延期支付利息。當(dāng)?shù)盅浩穬r(jià)值很大時(shí)，可分若干次抵押，處理時(shí)按順序依次償還優(yōu)先一級(jí)的抵。指商業(yè)銀行為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的清償順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級(jí)債務(wù)之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內(nèi)不可贖回的債券。 專(zhuān)項(xiàng)債券（收益?zhèn)??！跷覈?guó)發(fā)行的普通國(guó)債的總體情況是（1分題）：一是，規(guī)模越來(lái)越大。第四，到期兌付方式不同。2006年財(cái)政部退出新的品種儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）。不能自由轉(zhuǎn)讓?zhuān)梢杂浢?，也可以不記名。用于彌補(bǔ)赤字或用于投資。第二，從功能看，政府債券最初僅是彌補(bǔ)赤字的手段，現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開(kāi)支的重要手段，并逐步成為國(guó)家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。股票是一種無(wú)期投資。記賬式債券。（□）指?jìng)霞s未規(guī)定利息支付，通常，這類(lèi)債券以低于面值的價(jià)格發(fā)行，債券持有人實(shí)際上是以買(mǎi)賣(mài)價(jià)差的方式取得債權(quán)利息。兩種表現(xiàn)形式：一是利息收入。一般來(lái)說(shuō)，期限較長(zhǎng)的債券流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，票面利率應(yīng)定得高些，反之亦然?！跏菑陌l(fā)行之日起到償清本息之日止的時(shí)間。持有5%以上的之后出售12個(gè)月內(nèi)不超過(guò)5%，24個(gè)月不超過(guò)10%。指在中國(guó)境外注冊(cè)、在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來(lái)自中國(guó)境內(nèi)的股票。具有法人資格的國(guó)有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成的稱(chēng)為國(guó)有法人股，屬于國(guó)有股權(quán)。 □依據(jù)能否由原發(fā)行的股份公司出價(jià)贖回，分為： 可贖回優(yōu)先股票。股息固定，風(fēng)險(xiǎn)小。第三，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊(cè)資本的30%。ⅱ、利率提高，流向儲(chǔ)蓄債券，股票需求減少。②經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。通常，股價(jià)的變化先于盈利的變化，股價(jià)的變動(dòng)幅度也大于盈利的變化幅度。知識(shí)點(diǎn)208（P4142）：股票的價(jià)格（判斷） 股票的理論價(jià)格。②便于股票分割。④安全性較差。采取發(fā)起設(shè)立方式的，全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。知識(shí)點(diǎn)204（P37）：普通股票和優(yōu)先股票。是股票最基本的特征。發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣?！趼氊?zé)： 教育和組織會(huì)員遵守證券法律法規(guī) 依法維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益 收益整理證券信息，為會(huì)員提供服務(wù) 指定會(huì)員規(guī)則，組織從業(yè)人員培訓(xùn)和開(kāi)展交流 對(duì)糾紛進(jìn)行調(diào)解。□操縱市場(chǎng)行為包括（1分多選題）(選項(xiàng)中有交易價(jià)格和數(shù)量)：?jiǎn)为?dú)或合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或信息優(yōu)勢(shì)，操縱證券交易價(jià)格或數(shù)量；與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式，影響證券交易價(jià)格或交易量；在自己實(shí)際控制的賬戶(hù)之間進(jìn)行交易，影響證券交易價(jià)格或交易量；其他手段。“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”八字方針。銀貨對(duì)付原則是證券結(jié)算的基本原則。對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)設(shè)置預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，不得低于的是標(biāo)準(zhǔn)的120%，不得超過(guò)的是80%。5%以上股東可以提名董事（包括獨(dú)立董事）、監(jiān)事候選人。 （注意第一章相關(guān)內(nèi)容，這里不再重復(fù)提及） 我國(guó)第一家專(zhuān)業(yè)型證券公司—深圳特區(qū)證券公司于1987年成立，1998年，我國(guó)《證券法》出臺(tái)。購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同證券的影響是不同的，最容易受其損害的是固定收益證券?！鮼?lái)自三個(gè)方面：一是債券的利息收益。是公司用現(xiàn)金以外的其他財(cái)產(chǎn)向股東分派股息。 英國(guó)金融時(shí)報(bào)指數(shù)。（2）綜合類(lèi)：深圳綜合指數(shù)、深圳新指數(shù)、中小企業(yè)板指數(shù)。（4）滬深300行業(yè)指數(shù)系列?！豕蓛r(jià)指數(shù)編制方法有（1分多選題）： 簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)：①相對(duì)法：先求各個(gè)樣本的指數(shù)然后加總。（交易原則等內(nèi)容等交易復(fù)習(xí)不用管。（多選、判斷）在證券交易所上市交易的股份公司稱(chēng)為上市公司；符合公開(kāi)發(fā)行條件，但未在交易所上市交易的股份公司稱(chēng)為非上市公眾公司，其股票將在柜臺(tái)市場(chǎng)轉(zhuǎn)手交易。②余額包銷(xiāo)，承銷(xiāo)商先向投資者發(fā)售證券，未售出的證券由承銷(xiāo)商負(fù)責(zé)認(rèn)購(gòu)。 我國(guó)股份公司首次公開(kāi)發(fā)行股票和上市后公募增發(fā)采取對(duì)公眾投資者上網(wǎng)發(fā)行和對(duì)機(jī)構(gòu)投資者配售相結(jié)合的發(fā)行方式?！踝饔茫簽橘Y金需求者提供籌措資金的渠道。2005年10月，修訂后的《證券法》、《公司法》頒布，2006年1月1日開(kāi)始實(shí)施。（P17） 交易所重組與公司化。權(quán)利機(jī)構(gòu)為全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)。□社?；鸱譃閮蓪樱阂皇菄?guó)家以社會(huì)保障稅等形式征收的全國(guó)性基金；二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。第二類(lèi)是中央銀行處于調(diào)控貨幣供給量目的而發(fā)行的特殊債券。證券市場(chǎng)一方面為資金需求者提供通過(guò)發(fā)行證券籌集資金的機(jī)會(huì)，另一方面為資金提供者提供了投資對(duì)象。此外，流通市場(chǎng)的交易價(jià)格制約和影響著證券的發(fā)行價(jià)格，是證券發(fā)行時(shí)需要考慮的重要因素。債券一般有明確的還本付息期限。憑證式國(guó)債和普通開(kāi)放式基金份額屬于非上市證券。知識(shí)點(diǎn)103（P2）：有價(jià)證券分類(lèi)概念（多選、判斷）狹義有價(jià)證券指資本，廣義包括商品證券、貨幣證券和資本證券?！踹@類(lèi)證券本身沒(méi)有價(jià)值，但它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，因而可以在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)和流通，客觀上具有交易價(jià)格。在公司證券中，通常將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱(chēng)為金融證券，其中金融債券尤為常見(jiàn)。風(fēng)險(xiǎn)性。證券發(fā)行市場(chǎng)又稱(chēng)為“一級(jí)市場(chǎng)”或“初級(jí)市場(chǎng)”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場(chǎng)。把無(wú)形市場(chǎng)稱(chēng)為“場(chǎng)外市場(chǎng)”，指沒(méi)有固定場(chǎng)所的證券交易所市場(chǎng)。政府和政府機(jī)構(gòu)。法規(guī)規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用自有資金