【正文】 的頒布等。⑥通貨膨脹。④財(cái)政政策。與股價(jià)的關(guān)系是：復(fù)蘇股價(jià)回升；高漲股價(jià)上漲；危機(jī)股價(jià)下跌；蕭條股價(jià)低迷。⑨公司改組或合并。與股價(jià)成正比，通常，股息高，股價(jià)漲。包括：①公司資產(chǎn)凈值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價(jià)值，即為股票的現(xiàn)值。 清算價(jià)值。又稱面值。 無(wú)面額股票。知識(shí)點(diǎn)206（P3940）：有面額股票和無(wú)面額股票（多選、判斷） □按是否在股票票面上表明金額，股票分為：有面額股票。（□）特點(diǎn)：①股東權(quán)利歸屬股票的持有人。③轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜或受限制。是指在股票票面和股份公司的股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票。普通股票是最基本、最常見(jiàn)的一種股票。流動(dòng)性是股票可以在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或在經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的其他證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓的特征。股息紅利。（□）股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債券證券，而是一種綜合權(quán)利證券。股票是要式證券。同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等的權(quán)利。 □具體表現(xiàn)：對(duì)會(huì)員單位的自律管理；（□）對(duì)從業(yè)人員自律管理：從業(yè)資格管理、培訓(xùn)、從業(yè)人員準(zhǔn)則和道德規(guī)范、從業(yè)人員誠(chéng)信信息管理；代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)行監(jiān)督管理。知識(shí)點(diǎn)803（P303316）：證券市場(chǎng)自律管理?！踝C券法規(guī)定：“操縱市場(chǎng)的，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得15倍罰款；沒(méi)有違法所得或不足30萬(wàn)元的，處以30萬(wàn)元300萬(wàn)元的罰款。經(jīng)濟(jì)手段。 保護(hù)投資者利益原則。2008年《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》：證券公司應(yīng)當(dāng)每年結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)報(bào)送年報(bào)；每月結(jié)束日起7個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送月報(bào)；證券公司股東的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資總額不得超過(guò)證券公司注冊(cè)資本的30%；持有或?qū)嶋H控制證券公司5%以上股權(quán)要經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)；證券公司應(yīng)當(dāng)有3名以上從業(yè)滿2年的高級(jí)管理人員；高級(jí)管理人員離任的進(jìn)行審計(jì)，2個(gè)月內(nèi)報(bào)證監(jiān)會(huì)。知識(shí)點(diǎn)704（247254）：證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。第四其他條件。不達(dá)標(biāo)的，責(zé)令公司限期改正，5個(gè)工作日?qǐng)?bào)送整改計(jì)劃，整改期限最長(zhǎng)不超過(guò)20個(gè)工作日。(3)凈資本與負(fù)債比例不低于8%。 經(jīng)營(yíng)四大業(yè)務(wù)中兩種業(yè)務(wù)的，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)設(shè)薪酬與提名委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)。（大多一目了然）證券公司主要業(yè)務(wù)（以上七大業(yè)務(wù)，相關(guān)內(nèi)容等交易再?gòu)?fù)習(xí)）知識(shí)點(diǎn)702（P234244）：證券公司治理和內(nèi)部控制。 □設(shè)立證券公司應(yīng)當(dāng)具備： 公司章程（一目了然） 主要股東持續(xù)盈利，3年無(wú)違法違規(guī)，凈資產(chǎn)不低于2億元 法定注冊(cè)資本 人員任職資格和從業(yè)資格完善制度合格場(chǎng)所和設(shè)施其他□注冊(cè)資本要求（多選、單選）：證券公司注冊(cè)資本最低限額與從事業(yè)務(wù)種類直接掛鉤：經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)三業(yè)務(wù)，最低限額5000萬(wàn)元。但不能盲目認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)越大，收益就一定越高。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。□系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括：政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等。三是再投資收益。我國(guó)規(guī)定，公司當(dāng)年利潤(rùn)的10%列入公司法定公積金，累計(jì)為公司注冊(cè)資本50%以上可以不再提取。（4）負(fù)債股息。□股息的具體形式：（1）現(xiàn)金股息。 □美國(guó)NASDAQ。2004年美國(guó)芝加哥期權(quán)交易所推出CBOE中國(guó)指數(shù)及其期貨，并計(jì)劃推出其期權(quán)。 □香港指數(shù)。⑤上證公司治理指數(shù)。（5）滬深300風(fēng)格指數(shù)系列。為指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件。加權(quán)股價(jià)指數(shù)：①基期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又稱拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)，以基期作為權(quán)數(shù)。 為不能上市的證券品種提供了流通場(chǎng)所。（多選）在證券市場(chǎng)發(fā)展早期，許多證券買賣都是在柜臺(tái)進(jìn)行，因此成為柜臺(tái)市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)。我國(guó)上交所1990年12月19日正式營(yíng)業(yè)；深交所1991年7月3日正式營(yíng)業(yè)，均會(huì)員制。我國(guó)規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。首次公開(kāi)發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，可以根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格，不再進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，未售出的證券全部退還給發(fā)行人。 證券發(fā)行的最后環(huán)節(jié)是將證券推銷給投資者。戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)承諾獲得配售的股票持有期限不少于12個(gè)月。實(shí)行實(shí)質(zhì)管理原則。形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。其代表處可成為交易所特別會(huì)員。(P24) 2007年3月，修訂《期貨交易管理?xiàng)l例》發(fā)布 1992年開(kāi)始境內(nèi)上市外資股（B股），1993年開(kāi)始境外上市外資股（H股、N股）。1990年10月，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)引入期貨交易機(jī)制，稱為中國(guó)期貨交易的實(shí)質(zhì)性發(fā)端。1993年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市。1790年成立了美國(guó)第一個(gè)證券交易所費(fèi)城證券交易所。是國(guó)務(wù)院直屬的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。 個(gè)人投資者是證券市場(chǎng)最廣泛的投資者?！跷覈?guó)社保基金主要由兩部分組成：一部分是社會(huì)保障基金。中國(guó)投資有限責(zé)任公司于2007年9月29日成立，注冊(cè)資本金2000億美元，被視為中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)端。金融機(jī)構(gòu)。公司作為證券發(fā)行主體的地位有不斷上升的趨勢(shì)。能產(chǎn)生高投資回報(bào)的資本，市場(chǎng)的需求就大，相應(yīng)的證券價(jià)格就高；反之，證券價(jià)格就低。有形市場(chǎng)的誕生是證券市場(chǎng)走向集中化的重要標(biāo)志之一。體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性?！醴譃榘l(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)。知識(shí)點(diǎn)106（P）：□證券市場(chǎng)的特征（多選）是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所?？梢酝ㄟ^(guò)兌付、承兌、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn)。公募證券是發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的證券，審核較嚴(yán)格并采取公示制度。公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價(jià)證券?！跤刑嶝泦?、運(yùn)貨單、倉(cāng)庫(kù)棧單等（不能事先確定對(duì)象的，不屬于。知識(shí)點(diǎn)102（P1）：有價(jià)證券的含義（判斷）是標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。證券可以采取紙質(zhì)形式或其他形式。商品證券是證明持有人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券，我國(guó)目前不允許政府機(jī)構(gòu)發(fā)行。 □按募集方式分類，分為公募證券和私募證券。指證券持有人在不造成資金損失的前提下以證券換取現(xiàn)金的特征。股票沒(méi)有期限，可以視為無(wú)期證券。按證券進(jìn)入市場(chǎng)的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。多層次資本市場(chǎng)。有形市場(chǎng)稱為“場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)”，指有固定場(chǎng)所的證券交易所市場(chǎng)。定價(jià)功能。公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過(guò)發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本，發(fā)行股票和長(zhǎng)期公司債券是公司籌措長(zhǎng)期資本的主要途徑，發(fā)行短期債券則是補(bǔ)充流動(dòng)資金的重要手段。發(fā)行中央銀行票據(jù)，主要用于對(duì)沖金融體系中過(guò)多的流動(dòng)性。保險(xiǎn)公司除投資國(guó)債之外，還可以在規(guī)定的比例內(nèi)投資于證券投資基金和股權(quán)性證券。全國(guó)性基金主要投向國(guó)債市場(chǎng)，企業(yè)年金對(duì)投資范圍限制不多。社會(huì)公益基金是將收益用于指定的社會(huì)公益事業(yè)的基金，如福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學(xué)獎(jiǎng)勵(lì)基金等。知識(shí)點(diǎn)113（P12）：證券監(jiān)管機(jī)構(gòu) 證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì)）及其派出機(jī)構(gòu)。美國(guó)證券市場(chǎng)是從買賣政府債券開(kāi)始的。（□）2000年，阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽署協(xié)議，合并為泛歐交易所；2002年又先后合并倫敦國(guó)際金融期權(quán)期貨交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVLP）。1990年12月上海證券交易所營(yíng)業(yè)，1991年7月深圳證券交易所營(yíng)業(yè)。(P23) 股權(quán)分置改革方案須經(jīng)參加表決的股東所持表決權(quán)的2/3以上和參加表決的流通股股東所持表決權(quán)的2/3以上同時(shí)通過(guò)。2001年12月11日，我國(guó)正式加入WTO，承諾：國(guó)外證券機(jī)構(gòu)可直接從事B股交易。為資金供應(yīng)者提供投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化。是指發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行證券，不僅要公開(kāi)披露與發(fā)行證券有關(guān)的信息，而且要求發(fā)行人申請(qǐng)報(bào)請(qǐng)證券監(jiān)管部門(mén)決定的審核制度?！醢匆?guī)定，首次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。□根據(jù)標(biāo)的物不同，分為價(jià)格招標(biāo)、收益率招標(biāo)和繳款期招標(biāo)；根據(jù)中標(biāo)規(guī)則不同，分為荷蘭式招標(biāo)（單一價(jià)格中標(biāo)）和美式招標(biāo)（多種價(jià)格中標(biāo)）。代銷。詢價(jià)分為初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)兩個(gè)階段。證券交易所是一個(gè)高度組織化、集中進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)，□是整個(gè)證券市場(chǎng)的核心?！跷覈?guó)規(guī)定，證券交易所的設(shè)立和解散由國(guó)務(wù)院決定。）知識(shí)點(diǎn)605（P180187）：場(chǎng)外交易市場(chǎng)?！踔饕邆湟韵鹿δ埽?場(chǎng)外市場(chǎng)是證券發(fā)行的主要場(chǎng)所。②綜合法：各個(gè)樣本基期和計(jì)算期指數(shù)分別加總，然后指數(shù)化?！酰?）滬深300指數(shù)（數(shù)字代表總樣本數(shù)）。10只行業(yè)。④上證180金融股指數(shù)。（3）分類指數(shù)：農(nóng)業(yè)、采掘業(yè)等13類。海外上市公司指數(shù)。 日經(jīng)225指數(shù)。股息的來(lái)源是公司的稅后利潤(rùn)。常見(jiàn)其他公司的股票、債券、實(shí)物?！豕镜墓e金來(lái)源有（一分多選題）：一是股票溢價(jià)發(fā)行時(shí)，超過(guò)股票面值的溢價(jià)部分列入公司的資本公積金；二是每年從稅后利潤(rùn)中按比例提存部分法定公積金；三是股東大會(huì)決議后提取的任意公積金；四是公司經(jīng)過(guò)若干年經(jīng)營(yíng)以后資產(chǎn)重估增值部分；五是從外部取得的贈(zèng)與資產(chǎn)。二是資本利得。不能通過(guò)多樣化頭責(zé)任分散，又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)。購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同的股票的影響是不同的，在通貨膨脹的不同階段，對(duì)股票的影響也不同。收益與風(fēng)險(xiǎn)的基本關(guān)系是：收益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)。2006年新修訂《證券法》實(shí)施，對(duì)證券公司實(shí)行按業(yè)務(wù)分類監(jiān)管，不在分為綜合類和經(jīng)紀(jì)類；建立以凈資本為核心的監(jiān)管指標(biāo)體系?！踔匾马?xiàng)變更須經(jīng)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)（多選）：證券公司設(shè)立、收購(gòu)或撤銷分支機(jī)構(gòu)；變更業(yè)務(wù)范圍或注冊(cè)資本；變更持有5%以上股權(quán)的股東、實(shí)際控制人；變更公司章程；合并、分立、變更公司形式；停業(yè)、解散、破產(chǎn)?？毓晒蓶|不得損害公司、其他股東和客戶合法權(quán)益，不得越權(quán)干預(yù)公司的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，應(yīng)在業(yè)務(wù)人員等方面嚴(yán)格分開(kāi)。（2）凈資本與凈資產(chǎn)比例不低于40%。中國(guó)證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行定期或不定期的檢查。第三，人員從業(yè)資格。結(jié)算證券和資金的專用性。1997年《刑法》，2006年修訂?！踝C券市場(chǎng)監(jiān)管的原則： 依法監(jiān)管。這是監(jiān)管部門(mén)的主要手段。包括事前處理和事后處理：對(duì)操縱行為處罰和受害者賠償。單位的，直接負(fù)責(zé)人給予警告，并處330萬(wàn)元罰款。 組織會(huì)員就發(fā)展等進(jìn)行研究 監(jiān)督檢查會(huì)員行為。股份有限公司的資本劃分為股份，每一股金額相等。知識(shí)點(diǎn)202（P35）：□股票的性質(zhì)(單選、判斷)股票是有價(jià)證券。股票是綜合權(quán)利證券。股票的收益來(lái)源于：一是來(lái)自股份公司。流動(dòng)性。（多選）□按股東享有權(quán)利的不同，股票可以分：普通股票。（多選、單選、判斷）□按是否記載股東姓名，股票可以分為：記名股票。以募集方式設(shè)立的，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%。我國(guó)規(guī)定，發(fā)行無(wú)記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期（不包括價(jià)格）。一旦遺失，無(wú)法掛失。票面金額就成為股票發(fā)行價(jià)格的最低界限。知識(shí)點(diǎn)207（P4041）：□股票的價(jià)值（單選、判斷） 票面價(jià)值。因此，是股票投資價(jià)值分析的重要指標(biāo)。股票的未來(lái)股息收入、資本利的收入是股票的未來(lái)收益，可稱為期值。公司經(jīng)營(yíng)狀況好，股價(jià)上升；反之亦然。③公司的派息政策。⑧主要經(jīng)營(yíng)者更替。（□）每個(gè)周期一般都要經(jīng)過(guò)高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段?？傊?，放松銀根、增加貨幣供應(yīng)，資金寬松，股價(jià)上漲。ⅲ、利率提高，買空者融資成本提高，減少需求。戰(zhàn)爭(zhēng)是最有影響的政治因素?！豕蓶|享有：公司重大決策參與權(quán)。一般原則是：只能用留存收益支付；股利的支付不能減少其注冊(cè)資本；公司在無(wú)力償債時(shí)不能支付紅利。(□)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時(shí)，原普通股票股東享有的按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。前者含權(quán)股，后者除權(quán)股。但在公司盈利豐厚時(shí)，股息可能大大低于普通股。不能參與。在一定時(shí)期按特定贖買價(jià)格由發(fā)行公司收回。包括國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。作為發(fā)起人的法人在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)，可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等出資。2001年對(duì)境內(nèi)居民個(gè)人開(kāi)放。 完成股權(quán)分置改革的公司按流通受限與否，分為有限售條件股。無(wú)限售條件股。第三章、債券(難點(diǎn))知識(shí)點(diǎn)301（P59）：債券的定義（判斷、單選）□債券是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。□是債券票面標(biāo)明的貨幣價(jià)值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。考慮因素有：第一，資金使用方向。也稱名義利率，是債券年利息與債券票面價(jià)值的比率，通常用百分?jǐn)?shù)表示。但是，有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)短期債券票面利率高而長(zhǎng)期債券票面利率低的現(xiàn)象。安全性。二是資本損益。發(fā)行債券的目的主要有：籌資用于某種特殊用途；改變本身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。附息債券。（□）是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。（□）沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的票券，利用證券賬戶通過(guò)電腦系統(tǒng)完成全過(guò)程。股票是所有權(quán)憑證。 收益不同。知識(shí)點(diǎn)306（P67）：政府債券概述?！跣再|(zhì)（重點(diǎn)）： 安全性高。（多選、判斷） 國(guó)債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場(chǎng)上最主要的投資工具。 長(zhǎng)期國(guó)債。戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債。以個(gè)人為發(fā)行對(duì)象的非流通國(guó)債，一般以吸收個(gè)人的小額儲(chǔ)蓄資金為主，故稱為儲(chǔ)蓄債券。（多選、判斷、單選） 50年代，我國(guó)發(fā)行過(guò)兩種國(guó)債。 □目前普通國(guó)債有（重點(diǎn)）： 記賬式國(guó)債。特點(diǎn)：①針對(duì)個(gè)人投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行②采用實(shí)名制，不可流通轉(zhuǎn)讓③采用電子方式記錄債權(quán)④收益安全穩(wěn)定，由財(cái)政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅⑤鼓勵(lì)持有到期⑥手續(xù)簡(jiǎn)化⑦付息方式多樣。憑證式須投資者前往網(wǎng)點(diǎn)辦理，逾期不加計(jì)利息。記賬式機(jī)構(gòu)和個(gè)人都可購(gòu)買。二是，期限趨于多樣化。 長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債。為籌集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行，往往以項(xiàng)目建成后取得的收入作保證。主要有：中央銀行票據(jù)。□其特征：第一，期限在15年以上，發(fā)行之日起10年內(nèi)不得贖回。與商業(yè)銀行次級(jí)債不同的是，其償還只有在確保次級(jí)債務(wù)本息后償付能力充足率不低于100%的前提下，募集人才能償付本息，并且募集人在無(wú)法按時(shí)支付利息或償還本金時(shí)，債權(quán)人無(wú)權(quán)向法院申請(qǐng)對(duì)募集人實(shí)施