【正文】 用一些事情，總會看清一些人。上述最初買入價格與全部尚未支付的股息支付給優(yōu)先股股東之后，普通股股東應有權以原先每股價格獲得分配，如發(fā)生股權變動，該價格應根據稀釋比例作相應調整。這里存在一個境內自然人持有境外公司股權的情況下對于法人主體境外投資程序的引致?！　?現(xiàn)有法律中，公司法、證券法以及新修訂的合伙企業(yè)法對私募股權投資基金的設立和私募發(fā)行預設了法律空間。二、10號文涉及私募融資中返程投資方面部分條款的理解① 股權購買協(xié)議（Securities Purchase Agreement） 　?融資前期簽訂此次融資的《法律顧問協(xié)議》，對律師工作范圍、保密條款等做出約定；商定本次融資的總體規(guī)劃，如募集規(guī)模、融資具體方式、資金運用方向、融資目標企業(yè)等；根據上述規(guī)劃，先期準備各項文件材料，包括工商注冊、財務及資產狀況、勞動關系、稅務等內容；?融資前期財務顧問介入* ，與客戶簽訂《融資顧問協(xié)議》；協(xié)助客戶制訂或修改《商業(yè)企劃書》、融資需要的項目引資推介方案等，完成公司研究報告和價值評估等融資前期工作；聯(lián)系潛在的投資人，與有初步意向的投資方進行接觸，協(xié)助進行方案推介以及初步談判，；* 一般情況下，客戶需要聘請有經驗的財務顧問提供專業(yè)服務。④ 用于管理層激勵的普通股認股權證（Common Stock 目標企業(yè)私募后完成法定的工商變更登記及審批手續(xù)。五、私募融資協(xié)議中的國際私法問題如果考慮到商務部醞釀中的10號文實施細則，從這些法規(guī)和部門規(guī)章來判斷整個投資政策的導向，應當是偏于嚴格控制境外融資活動，尤其是境外融資上市，指引這些投資回歸到A股市場，以培育和幫助國內金融市場健康、快速發(fā)展。這既可視為對私募投資方權利的保護，也是對公司管理層股東退出的限制。只有你自己才能把歲月描畫成一幅難以忘懷的人生畫卷。在此種情形下，公司通常應支付登記的相關費用。（例1） 假設投資者以每股2美元的價格購買400,000股公司股票，管理層擁有600,000股股票。國家外匯管理局《關于境內居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》（75號文）中的“特殊目的公司”，是指境內居民法人或境內居民自然人以其持有的境內企業(yè)資產或權益在境外進行股權融資（包括可轉換債融資）為目的而直接設立或間接控制的境外企業(yè)。對于特殊目的公司要求至少有三年的運營記錄，其股權結構和公司治理架構必須與境內目標企業(yè)相一致。融資交易階段：根據之前設計并協(xié)商一致的交易模式完成被投資人的返程投資和重組設立工作；起草、商定、簽訂正式交易文本，并完成目標企業(yè)融資后工商登記及審批手續(xù)。該通知廢止了外管局之前發(fā)布的[2005]11號和29