【正文】 。 12 我的總結(jié)：通過(guò)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的分析，在自己搜集各種關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)資料的同時(shí)，自己也了解到一些以前課內(nèi)沒(méi)有學(xué)到的知識(shí)，增長(zhǎng)了自己的見(jiàn)識(shí)，也讓我自己意識(shí)到我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的緩慢，以及各種業(yè)務(wù)相對(duì)于別的國(guó)家所存在一些問(wèn)題，而且，應(yīng)注意到我國(guó)的特殊國(guó)情，在開(kāi)展新的業(yè)務(wù)，建立新的模式時(shí)，應(yīng)充分考慮我國(guó)的證券市場(chǎng)的發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)制度結(jié)構(gòu)的 特征，從而制定出適合我國(guó)特殊國(guó)情的業(yè)務(wù)和模式。 其次，通過(guò)與普通證券、股票質(zhì)押的對(duì)比，得 出融資融券需要保證金作為擔(dān)保，具有做空機(jī)制和杠桿交易，融資融券交易融的證券是標(biāo)的證券，融資買(mǎi)入的也是標(biāo)的證券。⑸券商可以對(duì)投資者進(jìn)行一些融資融券交易的知識(shí)講座，讓投資者能夠更好的了解融資融券業(yè)務(wù)，熟悉做多交易，從而提高融券業(yè)務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模，也更好的發(fā)揮融資融券交易的內(nèi)在價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的功能。受此慣性思維的影響，投資者的賣(mài)空積極性不高，主動(dòng)對(duì)融券進(jìn)行了解的 意識(shí)也不強(qiáng)烈，從而主觀上導(dǎo)致融券業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模很小及其發(fā)展速度緩慢。從市場(chǎng)當(dāng)前的定價(jià)水平和波動(dòng)程度來(lái)看，融券費(fèi)用的過(guò)高，基本上把潛在客戶都驅(qū)逐出了市場(chǎng)。 雖然，海外成熟市場(chǎng)如今的規(guī)模和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的探索和累積發(fā)展，但是以上我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)中所存在的問(wèn)題卻是我們目前發(fā)展亟待突破的瓶頸。其中，利息費(fèi)用收入約占融資融券業(yè)務(wù)總收入的 70%，因融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的傭金收入約占 20%，其他費(fèi)用約占 10%。同時(shí)，融資融券也有助于完善股價(jià)形成機(jī)制，對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)起著市場(chǎng)緩沖器作用。（ 4）融資融券可以拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍，在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的的應(yīng)用渠道。 投資者在從事融資融券交易期間，如果中國(guó)人民銀行規(guī)定的同期金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率調(diào)高，證券公司將相應(yīng)調(diào)高融資利率或融券費(fèi)率，投資者將面臨融資融券成本增加的風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)證券公司按照《融資融券合同》要求履行了通知義務(wù)后即視為送達(dá)，如果投資者未能關(guān)注到通知內(nèi)容并采取相應(yīng)措施，就可能因此承擔(dān)不利后果。例如投資者以 100 萬(wàn)元普通買(mǎi)入一只股票，該股票從 10 元 /股下跌到 8 元 /股，投資者的損失是 20萬(wàn)元，虧損 20%；如果投資者以 100 萬(wàn)元作為保證金、以 50%的保證金比例融資 200 萬(wàn) 元買(mǎi)入同一只股票，再將 100 萬(wàn)元現(xiàn)金普通買(mǎi)入該股票，該股票從 10 元 /股下跌到 8 元 /股，投資者的損失是 60 萬(wàn)元，虧損 60%。但是對(duì)于證券公司而言，融資融券拓寬了業(yè)務(wù)收入渠道，是一個(gè)基于創(chuàng)新產(chǎn)品的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，而股票 質(zhì)押融資對(duì)于券商來(lái)說(shuō)盈利能力沒(méi)有改變，融來(lái)的資金只能用于補(bǔ)充流動(dòng)資金不足。 由于融資融券所獲得的資金或證券都有專門(mén)的賬戶記錄，因此監(jiān)控其市值變化、測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)程度和要求追加保證金相對(duì)都是比較容易的，融資融券的杠桿比例可根據(jù)情況調(diào)整。股票質(zhì)押融資可能既涉及資本市場(chǎng)，也直接涉及實(shí)體經(jīng)濟(jì)。 ⑶風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和交易權(quán)利不同。融資融券交易具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、市場(chǎng)穩(wěn)定、增強(qiáng)流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn) 管理功能，通過(guò)對(duì)我國(guó)融資融券交易的研究，可以發(fā)現(xiàn)融資融券交易對(duì)投資者、券 商和證券市場(chǎng)的重要影響，發(fā)現(xiàn)我國(guó)現(xiàn)今的融資融券交易中存在的問(wèn)題，然后，分析其存在的問(wèn)題，找到解決的對(duì)策，使融資融券可以更好地在我國(guó)資本市場(chǎng)得到發(fā)展。最后， 經(jīng)過(guò)與海外成熟市場(chǎng)的對(duì)比，發(fā)現(xiàn)我國(guó)融資業(yè)務(wù)和融券業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡、標(biāo)的證券數(shù)量偏低、市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小是目前市場(chǎng)依然面臨的主要問(wèn)題，通過(guò)結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)自身特點(diǎn)對(duì)造成問(wèn)題的深層次原因進(jìn)行分析，從而給出進(jìn)一步 規(guī)范融資融券業(yè)務(wù)的相關(guān)建議，使融資融券業(yè)務(wù)在我國(guó)資本市場(chǎng)得到更好的發(fā)展，從而能夠更好地完善融資融券業(yè)務(wù)的市場(chǎng)職能。石家莊郵電職業(yè)技術(shù)學(xué)院 畢業(yè)設(shè)計(jì) 對(duì)我國(guó)融資融券交易制度研究 20xx 屆 金融 系 專業(yè) 金融與證券 班級(jí) 金 100217 學(xué)號(hào) 31004004007 31004004006 31004004036 姓名 馮振勇 孫建龍 李彬 指導(dǎo)教師 薛儉 完成日期 20xx 年月 12 月 20 日 石家莊郵電職業(yè)技術(shù)學(xué)院 畢業(yè)設(shè)計(jì)任務(wù)書(shū) 姓名 馮振勇、孫建龍、李彬 學(xué)號(hào) 3100400400 310040040031004004036 專業(yè) 金融與證券 （理財(cái)規(guī)劃師方 班級(jí) 金 100217 班 畢業(yè)設(shè)計(jì)題目 對(duì)我國(guó)融資融券交易制度研究 指導(dǎo)老師姓名 薛儉 職稱或職務(wù) 講師 工作單位 金融系 一、畢業(yè)設(shè)計(jì)內(nèi)容： 的現(xiàn)狀 二、基本要求： ，論據(jù)充分，有自己的見(jiàn)解； 、語(yǔ)言流暢、結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)； ，邏輯嚴(yán)密，層次分明； 三、重點(diǎn)研究問(wèn)題： 對(duì)我國(guó)融資融券交易的現(xiàn)狀及存在問(wèn)題進(jìn)行分析 四、主要設(shè)計(jì)方法： 通過(guò)指導(dǎo)老師的耐心指導(dǎo)、從圖書(shū)館、互聯(lián)網(wǎng)上查閱相關(guān)文獻(xiàn)資料、調(diào)研等方法搜集畢業(yè)設(shè)計(jì)原始素材，對(duì)所用資料進(jìn)行選擇。因此，投資者在進(jìn)行融資融券交易前，必須對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)有清醒的認(rèn)知。 研究意義 融資融券業(yè)務(wù)是一項(xiàng)基本的信用交易制度， 融資融券業(yè)務(wù)對(duì)資本市場(chǎng)最主要的影響在于實(shí)現(xiàn)了杠桿交易和賣(mài)空機(jī)制。 投資者從事普通證券交易時(shí)，與證券公司之間只存在委托買(mǎi)賣(mài)的關(guān)系；而從事融資融券交易時(shí)，與證券公司之間不僅存在委托買(mǎi)賣(mài)的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金。股票質(zhì)押融資則不同，融得資金可以用來(lái)不購(gòu)買(mǎi)上市證券。 ⑸杠桿比例與風(fēng)險(xiǎn)控制不同。 就個(gè)人投資者而言，如果融資的目的是用于購(gòu)買(mǎi)股票，融資融券和股票質(zhì)押融資都可以取得相同的效果。 4 由于融資融券交易在投資者自有投資規(guī)模上提供了一定比例的交易杠桿，虧損將進(jìn)一步放大。 （ 4）其他風(fēng)險(xiǎn)。（ 3）融資融券交易可以為投資者提供新的交易方式，可以改變證券市場(chǎng)單邊式的方面，為投資者規(guī) 避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具。 影響：融資融券可以放大證券供求，增加交易量，對(duì)于增加股市流通性和交易活躍性有著明顯的作用。今年第二季度，融資融券融資融券與 A 股對(duì)比 % % 融資融券 市值 A 股流通市值 7 總收入占經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總收入的比重為 %。雖然其規(guī)模在不斷增長(zhǎng)，但相對(duì)于我國(guó)目前（截至 20xx 年 4 月 5 日） A 股高達(dá) 萬(wàn)億元的流通市值而言其發(fā)展空間依然很大。 20xx年因央行不斷利用加息工具對(duì)抗通貨膨脹導(dǎo)致融資融券的交易成本出現(xiàn)了明顯的提高，而投資者的通道成本也比普通交易成本高，“兩高”的現(xiàn)狀使得投資者的成本大大增加。不少投資者依然守著“做多才能賺錢(qián)”，在茫茫股市中尋找有上漲預(yù)期的股票以此獲得收益。⑷降低融資融券交易的保證金水平，使得投資者可以利用的資金增多，從而也提高了投資者的資金利用率。 通過(guò)查閱書(shū)籍我了解了融資融券業(yè)務(wù)的定義，明白投資者可以向證券公司進(jìn)行融資交易（買(mǎi)空）和融券交易（賣(mài)空），但前提是投資者必須要向證券公司提供資金或證券作為擔(dān)保物，并且投資者還要向證券公司到期償還本金和利息或者相應(yīng)種類、數(shù)量的證券和融券費(fèi)用。 最后，通過(guò)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的分析，發(fā)現(xiàn)融資融券業(yè)務(wù)對(duì)投資者、證券公司和證券市場(chǎng)都是有利的，它可以為投資者提供多樣化的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)回避的 功能，也可以給證券公司建立新的盈利模式，帶來(lái)新的業(yè)務(wù)收入，也放大了證券的供求，增加了交易量和市場(chǎng)的流通性，也有助于資本市場(chǎng)內(nèi)在價(jià)格的形成，所以，融資融券業(yè)務(wù)在我國(guó)會(huì)得到快速的發(fā)展。從最初的茫然，到慢慢的進(jìn)入狀態(tài)，再到對(duì)思路逐漸的清晰。我想這是一次意志的磨練，是對(duì)我實(shí)際能力的一次提升，也會(huì)對(duì)我未來(lái)的學(xué)習(xí)和工作有很大的幫助。針對(duì)我國(guó)融資融券的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，查閱相關(guān)的書(shū)籍、資料和報(bào)刊，提出自己對(duì)解決對(duì)策分析的見(jiàn)解。 投資者資金利用效率低。 建立信用管理機(jī)制。讓我懂得了以前很多我不了解的知識(shí)。 在這次畢業(yè)設(shè)計(jì)中也使我們的同學(xué)關(guān)系更進(jìn)一步了，同學(xué)之間互相幫助，有什么不懂的大家在一起商量，聽(tīng) 聽(tīng)不同的看法對(duì)我們更好的理解知識(shí)，所以在這里非常感謝幫助我的同學(xué)。這當(dāng)中多虧了我畢業(yè)設(shè)計(jì)的指導(dǎo)老師薛老師對(duì)我耐心的指導(dǎo)，在畢業(yè)設(shè)計(jì)選題、提綱內(nèi)容方面都給我提供很多建議。通過(guò)這次畢業(yè)設(shè)計(jì)的寫(xiě)作，我對(duì)畢業(yè)畢業(yè)設(shè)計(jì)有個(gè)總體的認(rèn)識(shí)； 畢業(yè)設(shè)計(jì)既是有特定的審定標(biāo)準(zhǔn)的畢業(yè)設(shè)計(jì)，對(duì)選題、中心論點(diǎn)、資料論據(jù)、框架結(jié)構(gòu)、語(yǔ)言表述有明確的規(guī)定和要求。接著將閱讀所得到的方方面面的內(nèi)容進(jìn)行分類、排列以及組合，從中尋找問(wèn)題、發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。參考專家的論述，有助于開(kāi)闊我的思路，全面研究，提高畢業(yè)設(shè)計(jì)質(zhì)量。 論證邏輯要嚴(yán)密。因此，我們?cè)趯?xiě)畢業(yè)設(shè)計(jì)的過(guò)程中，在沒(méi)有搞清詞義之前，絕不能輕易落筆。語(yǔ)言也要生動(dòng)形象，這就不僅要使用形象化的語(yǔ)言，而且用詞要新， 并適當(dāng)?shù)氖褂眯揶o